谭勇品读医药风云

据悉，继3月万泰生物二价HPV疫苗价格跌破百元后（单支86元中标），沃森生物随即在海南省采购中报出了63元/支的更低单价。 不久前，沃森交出了2017年来最不理想的一份财报 。 2023年年报中三个核心数字皆为负 。 营收41.14亿元，同比 减少 19.12%；归母净利润4.19亿元，同比 减少 42.44%；扣非净利润5.74亿元，同比 减少 33.24%。 2024 年 一季度 净利润仅为1413万元，降幅超90%。 作为曾经市值达1500亿元的大牛股，沃森生物现在仅...

事实上，地缘政治对医疗器械行业的冲击，上个月就已经开始了。4月，欧盟表示将对中国医疗器材采购启动调查，以期消除人们对中国政府偏袒本土供应商的担忧。为了展开调查，欧盟将首次调用《国际采购工具》（IPI）。 虽然从产品和服务采购的角度，IPI调查只会涉及单笔金额在500万欧元以上的合同；从工程和特许权采购的角度，调查只会涉及单笔金额在1500万欧元以上的合同。目前根据公开资料，中国有海外业务的医疗器械企业鲜少有达到...

5月14日，美国白宫发布公告称，美国总统拜登指示对来自中国的价值180亿美元的商品提高关税，以保护美国工人和企业。而在被加征关税的中国商品类目中，就有医疗耗材这一项。    在将被加征医疗耗材的所有子类中，税率增加幅度最高的是注射器和针头，2024年从 零 提高到50%；然后是包括口罩、部分呼吸器在内的个人防护品，2024年税率将从 0 ～ 7.5%提高到25%；最后是医用橡胶手套，税率将从7.5%提高到25%，加征时间也稍晚...

事实上，在IPO审核“停摆”的这三个月里，资本市场的指导性文件、上市审核规则等一系列政策都发生了极大的变化：IPO门槛提高、审核尺度收紧、现场检查力度加大…… 当然，只有严把入口才能让A股良性发展。今年3月15日，证监会发布《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》要求，严把拟上市企业申报质量、压实中介机构“看门人”责任、突出交易所审核主体责任、强化证监会派出机构所在地监管责任、健全全链条监...

时隔3个月，A股IPO终于恢复审核。 5月10日晚，深交易所发布上市委审议会议公告，拟于5月16日审议房地产下游瓷砖实体企业马可波罗的发行上市申请 。 值得注意的是，深交所上一次召开上市审核会议 还 是今年2月2日。这既是A股IPO审核“停摆”三个月后的重启信号，也是4月30日上市新规发布后，首家接受审议的新股。 同步重启的还有再融资审核。与深交所公告同日，上交所发布公告称，将于5月16日开会审议保隆科技再融资申请，而上交所上...

最近，遇到麻烦的中药老字号，有点多。 另一家于近期被“ST”的九芝堂，因其核心产品六味地黄丸的知名度而带来更大范围 地 讨论。  与太安堂一样，九芝堂起源于清代顺治年间，迄今已有370多年的历史，不仅有着中华老字号、国家级非物质文化遗产保护目录的“金字招牌”，还曾与同仁堂齐名，一度被业内称为“北有同仁堂，南有九芝堂”。 历史拉长了九芝堂的磨难。本世纪初，“涌金系”入主九芝堂，曾经一度让九芝堂失了“药味”，沦为融资...

有457年历史的太安堂药业，终于一步步把自己“作”到退市了。 5月6日晚间，随着一纸公告，ST太安（太安堂药业）财务造假大戏，迎来结局：深交所拟决定终止公司股票上市交易。5月7日ST太安股票已经为停牌状态。 当华润三九、太极集团、云南白药、白云山等中药龙头们因强劲业绩表现引发二级市场狂欢，中药产业在政策引领下狠狠地走出 一波 强劲行情时，硬币的另一面，中药企业也是二级市场被实施退市风险、财务造假负面缠身的“重灾区”...

中药OTC品牌也表现了不俗的实力，华润三九、太极集团、东阿阿胶等品牌都实现了营收净利双增。 东阿阿胶于年内实现营收47亿元，同比增长16%。 这是东阿阿胶自2019年业绩暴跌后连续第四年保持正增长，也是近6年来最高的增速。 净利润也突破10亿大关，实现归母净利润11亿元，同比增长47%。 从产品来看，阿胶及系列产品为东阿阿胶贡献了92%的业绩，营收达43亿元，同比增加了17.9%。值得注意的是，该品类占营收的比重不断提高，从2019年...

71家中药上市公司均已披露2023年度业绩数据。其中，43家中药上市公司2023年营收实现正增长，比重超过六成。 过去一年，云南白药交出一份可圈可点的成绩。2023年年报显示，云南白药实现营业收入391亿元，同比增长7.1%；扣非净利润37.6亿元，同比增长16.4%，创同期历史新高。 云南白药在近日召开的股东大会中提出了一个雄心勃勃的目标——未来十年内，实现营收1000亿元、市值1000亿美元。 在云南白药的业务板块中，2023年，药品事业群...

71家中药上市公司均已披露2023年度业绩数据。其中，43家中药上市公司2023年营收实现正增长，比重超过六成。 71家中药企业中，天士力以505%的净利润增长成为独特的存在。 2023年，天士力的业绩实现了显著的增长并扭亏为盈。公司实现营业收入86.74亿元，同比增长0.42%；归属于母公司所有者的净利润10.7亿元，同比大幅增长。这一增长主要得益于公司在金融资产公允价值下降幅度较上年减少，以及公司主营业务收入的增长。扣非后净利润约...

截至4月30日，71家中药上市公司均已披露2023年度业绩数据。其中，43家中药上市公司2023年营收实现正增长，比重超过六成。 已披露年报的A股上市药企中，有50家在过去一年净利润超10亿元，11家中药企业榜上有名，占比22%。值得注意的是，A股上市药企净利润最高的10家公司中，云南白药、白云山、华润三九跻身前十，分别为40.94亿元、40.56亿元与28.53亿元。 不仅是业绩表现突出，相比化学药和生物药，中药在二级市场也依然保持着更好...

近些日子，许多A股CXO都逐步公布了2023年全年年报，有的还公布了2024年的一季报。而 年报和一季报中体现 的 趋势令人担忧。 再往下看，没有最惨，只有更惨。许多早些年小日子过得还算不错的企业，都在2023年出现了巨额亏损。 倘若将亏损额按绝对值排列，睿智医药无疑是CXO企业中“遥遥领先”的那一档。其在2023年营业收入约11.38亿元，同比减少14.19%；归属于上市公司股东的净利润亏损约9.08亿元，同比下降339.83%。将近10亿级别的亏...

近些日子，许多A股CXO都逐步公布了2023年全年年报，有的还公布了2024年的一季报。而 年报和一季报中体现 的 趋势令人担忧。 对于更多的腰部企业，下行周期更常见的“症状”是营收利润双降，或者增收不增利。 原因很好理解：上游业务不足，CXO企业要么接不到订单，要么为了接到新单，都在各种卷价格。再加上投资扩产的支出，年底一算，营收还在增加，利润却少了。 凯莱英和博腾股份是营收利润双降的典型案例。 2023年，凯莱英实现营业...

近些日子，许多A股CXO都逐步公布了2023年全年年报，有的还公布了2024年的一季报。而 年报和一季报中体现 的 趋势令人担忧。 整体光景不景气，即便有原料药和中间体业务做支撑，“转型巨头”九洲药业的业绩也出现了明显承压。其年报和一季度业绩公告显示，2023年营业收入55.23亿元，同比增长1.44%；归母净利润为10.33亿元，同比增长12.17%。2024年第一季度营收约14.76亿元，同比减少15.73%；归属于上市公司股东的净利润约2.37亿元，同...

近些日子，许多A股CXO都逐步公布了2023年全年年报，一些动作比较快的，还公布了2024年的一季报。 年报和一季报中体现 的 趋势令人担忧。过去一年，CXO行业可谓由盛转衰，进入了一场结构性调整的“大逃杀”。然而大逃杀的结果不是“强者恒强，弱者愈弱”的马太效应，而是头部、腰部、底部几乎所有企业都在承压。 身为龙头，药明康德、康龙化成，泰格医药、九洲药业这些企业虽然不愁生存，但营收和利润增长率相比往年都出现了大幅回落。...

在产业界这场波澜壮阔，聚焦创新转型的考验中，第一梯队的“四战将”恒瑞、石药、中生制药、复星交卷了！ 而今，创新转型“四战将”都处于创新转型的关键阶段，热门靶点大多有所涉猎，ADC、GLP-1、核药……或通过自研，或通过合作收购，创新管线布局、“差异化”竞争策略构成未来想象空间。可以明显看见，转型决策的执行力度，对应的是不同药品市场准入的策略、创新项目和技术平台新建的效率。 恒瑞选择走“多元化创新”，专注于BIC/FIC药物...

在产业界这场波澜壮阔，聚焦创新转型的考验中，第一梯队的“四战将”恒瑞、石药、中生制药、复星交卷了！ 虽然这四家药企财报都提及加大BD和重视国际化布局，但战略打法已出现明显差异。恒瑞变化最大，从过往被质疑BD能力缓慢，一向在“国际化”问题上稍显焦灼，到2023年明显拉开BD狂飙序幕，国际化高光频现。 就BD战略来讲，恒瑞更倾向于凭借自研产品对外授权；而对于产品引进的部分，恒瑞则会关注一些新颖的靶点和作用机制。有力的业...

在产业界这场波澜壮阔，聚焦创新转型的考验中，第一梯队的“四战将”恒瑞、石药、中生制药、复星交卷了！ 石药遇到了一些关卡，首现近五年增收不增利。2023年营收314.5亿元，同比增长1.7%；但净利同比减少3.6%，为58.7亿元。 纵观石药业务划分，抛开原料产品、功能食品及其他业绩下滑，主要业务板块——成药业务板块中的抗肿瘤、心血管治疗领域业绩也出现下滑。不过因未披露创新药营收，暂不得而知石药创新药占比情况。 复星医药2023年...

传统药企搞创新到底行不行？搞不搞得好？这是多年来萦绕在本土大药厂身上的质疑。看客与局中人无不揪心：持续的业绩阵痛、战略调整、股价震荡……传统药企创新转型之路异常艰辛。 根据2023年陆续披露的财报可窥见，巨头们创新转型之路整体已初见成效，纵使阴霾尚未完全扫清，但用数据仍部分回答了上述质疑，却也留下了新的悬念。 E药经理人根据营收、净利润、创新药营收占比、研发投入及各指标增长等数据维度，持续观察中国传统药企...

4月17日晚，恒瑞医药发布2023年年度报告 。 报告显示， 恒瑞医药 业绩稳步回升，创新驱动收入增长 。 日前， 恒瑞 医药的 创新实力 正在 持续赢得国际认可。报告期内 ， 公司119项重要研究成果相继在 《 柳叶刀 》 、BMJ（英国医学杂志）、 《 自然·医学 》 、 《 美国医学会杂志·肿瘤学 》 等全球顶级期刊发表，累计影响因子近1400分。 其中，恒瑞 医药 卡瑞利珠单抗（艾瑞卡）联合阿帕替尼（艾坦）（“双艾”）对比索拉非尼用于治...

4月17日晚，恒瑞医药发布2023年年度报告 。 报告显示， 恒瑞医药 业绩稳步回升，创新驱动收入增长 。 2023年，恒瑞医药 在研管线快速推进。报告期内，12项临床推进至Ⅲ期，35项临床推进至Ⅱ期，30项临床推进至Ⅰ期，公司有90多个自主创新产品正在临床开发，近300项临床试验在国内外开展。 2023年至今 ， 恒瑞医药共取得7项CDE突破性治疗品种认定，未来审批有望加速，其中仅公司HER2 ADC明星产品就独得5项；公司自主研发的首个小核酸药...

4月17日晚，恒瑞医药发布2023年年度报告, 2023年恒瑞医药实现营业收入228.20亿元，同比增7.26%，归属于上市公司股东的净利润43.02亿元，同比增10.14%，归属于上市公司股东的扣非净利润41.41亿元，同比增21.46%，经营性现金流净额76.44亿元，同比大增504.12%，公司业绩稳步回升。 报告分析，随着恒瑞医药创新成果持续获批，创新药临床价值凸显，驱动收入增长。 2023年 , 公司创新药收入达106.37亿元，虽然面临外部环境变化、产品降...

新一任冲劲最猛的代表：诺和泰 （ 司美格鲁肽注射液 ） 注定要上演一段传奇。艾昆纬提供一则关键数据 显示 ：2023年 三季度 ，诺和泰以250.8%的MAT同比增长率强势冲进十大医院用药榜单。 2021年，司美格鲁肽在中国获批两大适应证，当年即通过谈判纳入国家医保目录，价格不到美国的十分之一。有关统计数据显示，仅2024年1-2月，司美格鲁肽在全国医保报销就超过了70万人次。2023年全年，诺和诺德GLP-1产品在中国大卖62.08亿丹麦克朗...

扬子江的加罗宁（地佐辛注射液）虽然仍保持在MAT医院用药十大主要产品之列，但在2023年 三季度 销售额继续呈现两位数下滑，早已不复往日TOP3品种的“风光”。 齐鲁、三生的增长则呈现出不一样的趋势 。 安可达（贝伐珠单抗生物类似药）、特比澳（重组人血小板生成素注射液）成为两家企业排位上升的主要拉动力。 齐鲁的安可达在2023年初经历短暂的小幅度下滑后，2023年 三季度 又重回14.3%的两位数增长。而特比澳已经替代曾经的“常客”...

风又再起。 公开数据显示，仅2024年1至2月，司美格鲁肽在全国医保报销就超过了70万人次。从中国医院药品情况来看，司美格鲁肽已在去年 第三季度 以一骑绝尘的增长速度，“杀”进榜单前十。 通过 艾昆纬中国医院药品统计报告，E药经理人发现，中国院内市场“药王们”的更迭速度快得可怕 。 “新将崛起、老将迟暮”分化愈发明显。 2023年 ， 唯一扛住了残酷波动的是辉瑞 的 舒普深。在注射用头孢哌酮钠舒巴坦钠被纳入八批集采后，原研舒普...