谭勇品读医药风云

沃博联 这一败局，归根结底，是‌实体零售模式失效、战略决策失误、资本运作失衡与行业变局共振‌的结果。 沃博联的问题集中出在最近10年。 穿越百年周期的沃博联，形成了“抢地盘”的扩张底层逻辑和路径依赖：以实体门店规模化等重资产运营为核心目标，通过多起跨国收购，整合欧美市场形成“药店+日用品”综合零售模式‌，构建全球化的零售网络。2014年，已是当时美国最大的连锁药房集团的沃尔格林，用153亿美元收购欧洲医药流通“一哥”联...

几天前，国药一致发布了2024年业绩快报，以国大药房为主要载体的零售板块，净利润亏损11.04亿元，同比下降309.53%。作为中国的“万店巨头”，国大药房折射了行业面 的 艰难。 同一时间，全球第一大连锁药店沃博联，宣布将被私募股权公司以100亿美元价格私有化，包括债务在内的交易总值达237亿美元。这一价格，相对于沃博联十年前市值直接打了一折。 命运再次相撞。 8年前，沃博联通过其控股香港子公司，战略投资27.67亿元收购国大药...

当然，跨国药企在华经营战略和营销策略的一系列调整、重构，另一大不可忽视的原因还在于应对未来诸多不确定性的风险防控。 首先就是合规。众所周知，2023年7月再掀反腐风暴以来，经营和生产合规边界问题至今都未得定论，学术推广能不能做，如何做？讲课费能不能给，给多少？这些细节问题仍然缺乏共识。最典型的就是讲课费问题，中国外商投资企业协会药品研制和开发工作委员会（RDPAC）就曾推出针对会员公司的讲者选择标准、讲课费...

当然， 跨国药企在中国市场的未来，始终交织着确定性与不确定性的双重博弈。 一大确定性在于，创新药研发与数字化转型已成为不可逆的战略主线——前者是利润增量的核心来源，后者是效率革命的底层支撑。伴随产品组合的更新，最显著的变化是组织架构和团队人员的调整，包括裁员、结构调整、能力要求提升以及聘任需求改变。 有受访者观察到，从2018年开始，从国家集采到省级联盟集采，范围越来越大，品种越来越多，跨国药企的裁员节奏...

相较于其他主要亚洲和欧洲市场，以运营成本占销售额的比例来衡量，TOP20的跨国药企在中国市场的运营成本往往会高出5%-10%。通过产品组合的聚焦优化、数字化赋能等方式提高运营效率是跨国药企管理中国业务的当务之急。 中国医药行业的人力成本在持续增长，从最初的百分之几逐步上升到百分之十几，部分企业的这一比例甚至达到了20%。医保控费与集采改变了中国医药产业的生态环境。这样的政策给跨国药企带来的压力，最主要的影响还表...

如果说，在成熟产品上的减法，是为了给新产品结构腾挪空间，那么，塑造一个全新的产品结构，实际还更需要内部战略、组织、人才的系统匹配。‌业内盛传，默沙东在近期开了场员工大会，一连官宣了4个事业部的组织变动。还将其肿瘤、院内专科医疗和糖尿病领域的成熟产品一并整合，成立了一个：“企业家事业部”。这样历史性的一幕，其实自2024年以来，早已见怪不怪，具体呈现出一种前所未有的业务并线和剧烈的组织架构调整中。 2024年，...

以中国市场定位为核心，塑造新产品结构，以应对集采等政策变化冲击，同时用战略、组织、人才三点来维稳——这是跨国药企在当下做加减法的制动点。 如果中国区是非关键市场，且营收贡献较小，那么会思考适时收缩与退出，将中国实体公司整体打包出售。典型案例如通过“中间角色”，协和麒麟中国将股权出售给维健医药；珐博进中国被阿斯利康收购，暗含全球经营困局下的取舍。 但对于在华多年、业务条线大而丰富的头部跨国药企来说，“中国...

继辉瑞爱博新、罗氏美罗华等生命周期接近尾声的知名大品种成为“外包”主角后，拜耳也让出了手里两款经典靶向药——拜万戈和多吉美，“接盘者”为亿帆医药。 行业并没有人对赛诺菲、BI、罗氏、辉瑞和拜耳“外包”之举感到意外，都认为这是“再正常不过的商业行为”。 2017年，利用上市药品许可持有人制度，跨国药企也曾扎堆将在中国的产品权利外包转让。但同时，这是在运营成本平均比其他新兴市场高出10%，新药生命周期曲线愈发陡峭，成熟产...

3月举办的第十七届“声音责任”医药界代表委员座谈会收集了来自医药行业27家协学会和医药企业的200份行业情况材料。除了医药产业转型升级的宏大叙事，我们聚焦那些容易被忽视但切实影响企业运营的微观层面，寻求更具操作性的改进空间。       休眠药品复产机制创新，全国短缺药品清单中30%属于企业主动停产的老药。某抗生素生产企业透露，复产需重新进行工艺验证，但原料药关联审批制度导致无法获取合...

恒瑞医药与德国 一家企业 于2019年合作的两款干眼症产品 均 已经在2023年提交上市申请并获受理。前者为2.2类改良新药，后者是全球首个无水药物递送技术平台所研发的药物。当然，本次上市申请获受理的HR19034滴眼液也是恒瑞的新品布局之一。 其实在行业的印象中，仿制药时代的造影剂和麻醉药、创新药时代的肿瘤药一直是恒瑞的强势领域 。 如今要说恒瑞即将再度为国内眼科龙头，或许在大多数人的意料之外。 我国的眼科用药市场其实呈...

2月17日晚间，恒瑞发布了一则上市申请获受理的公告。对于已经进入新药产品收获期的恒瑞来说，这样一则公告并不稀奇。但这次的产品却是在一个出人意料的赛道——眼科。 具体而言，恒瑞的HR19034滴眼液是一款硫酸阿托品滴眼液产品，拟定适应证为用于延缓6至12岁儿童近视进展。 除了这款产品外，恒瑞此前还有两款眼科首仿药产品已经上市，且两款新药上市申请已获受理。以恒瑞的产品销售能力来看，未来或许也将跻身眼科赛道的龙头。 然而...

相比轰轰烈烈的国谈、集采、反腐，业内有关医药代表的讨论声明显要小很多。本次《征求意见稿》措辞虽严厉，但并没有激起特别大的水花。业内许多人似乎都接受了一个事实：这是一个行将落寞的职业，与其惋惜悲叹，不如早点找别的出路。 中国到底需要多少医药代表？这个问题可以对标美国和日本——前者3亿人口，医药代表人数不到20万；后者1亿人口，医药代表人数约5万 ～ 6万。按比例计算，中国人口虽相对较多，且国情不同，但50万 ～ 6...

几乎所有受访者都认为，《医药代表备案管理办法（试行）》影响最大的当属规定了医药代表必须被 药品上市许可持有人 聘用这一条。在过往规则下， 药品上市许可持有人 可以选择与医药代表仅签订授权书，进而将销售工作外包给CSO，由后者与医药代表签订劳动合同并管理人员。不仅节约了成本，还切割了相当一部分法律风险。 但当下的《征求意见稿》规定，只有 药品上市许可持有人 直接雇佣、管理的医药代表才拥有合法推广的资格，这意味...

在国内，医药代表是个舶来职业，其发展经历了多个阶段。医药代表这个概念最初入华，是在改革开放之初，与跨国药企全球扩张的步调一致。彼时的中国不光医药工业不发达，更缺少先进的市场营销体系。正因此，医药代表这个职业最初也和跨国药企一起被镀上了“高大上”的光环，即使有什么问题，也被大家有意无意地忽视了。 进入到21世纪后，监管工作开始渐渐提上日程。2006年发布的《卫生部、国家中医药管理局关于建立健全防控医药购销领...

近日，四川省药械招标采购服务中心发布了7家药企的致歉声明，多名企业涉事销售人员因为“向相关人员给予不正当利益”，被开除。 这已经是今年以来第二次有省级药品招采平台发布药企致歉声明，此前云南省也多次发布类似文件。有业内人士推测，近期陡然加强的监管力度，或与去年11月国家药监局发布的《医药代表管理办法（征求意见稿）》息息相关。征求意见的时间也很巧妙，定在了岁末年初。深究背后的原因，除了给过去几年的反腐工作做...

哈药旗下的人民同泰从2019年开始加快“国谈”“4+7”品种进店速度，以优化品种结构；同时推进电商，入驻各大电商平台，配送范围覆盖哈市及省内等地，门店实现24小时配送。2021年还新增了业财融合及数字化会员营销。 一系列操作后，哈药的多项支出得以精简 。 2019年，哈药的管理费用超过了15亿元；2021年 ， 管理费用首次降至10亿元以下；再到2023年，仅约8.4亿元。 财务费用也省出来了不少，2023年仅2.77亿元，同比下降59.01%。 得益...

2004年12月，中信资本入股哈药集团，但一直未能取得控股权。2017年，中信资本控股试图通过旗下子公司对哈药集团增资近30亿元，完成对哈药集团的控股。但不久后，哈尔滨国资委另外引入了数个投资人对中信进行了“制衡”，哈药集团和哈药股份遂变更为无实际控制人企业。 2019年初，哈药集团发布公告，董事长、总经理张镇平辞职，聘任徐海瑛为公司总经理，并经徐海瑛提名，聘任刘帮民、肖强为公司副总经理。然而上任仅20天后，哈药股份...

为什么一开始净利润没追上营收增速，后来又赶上了？原因很简单，在那个草莽年代，所谓的“消费者心智”几乎是一片空白，先到先得。哈药管理层用最为直白粗暴的方式争抢“标王”，将哈药打造成家喻户晓的品牌，无疑是一种极具前瞻性的战略。 只不过随着新时代的到来，老战略渐渐失效，哈药的短板便慢慢暴露了出来。 时来天地皆同力，运去英雄不自由。2010年后，哈药股份渐渐步入下行周期，其中既有宏观原因，也有微观原因。两股力相互牵...

据不完全统计，截至上个月底，共278家药企发布了2024年业绩预告，其中净利润同比正增长的企业占比约41%，负增长企业占比约59%。简单统计下来，赚钱的和亏钱的，比例大概是4:6。 一片惨淡中，还能保持增长，甚至两位数增长的药企就尤其值得关注了，哈药股份正是其中之一 。 公告显示，公司预计2024年年度实现归母净利润为5.44亿元到6.53亿元，同比增加38%到65%。 对业绩增长，公告给出的解释是，主要由于医药工业板块业绩提升，公司...

这种筹码分布暗示：部分长线资金正押注其AI医疗转型的长期价值。 另一边，卫宁健康高管孙嘉明在2025年2月10日至12日连续减持60万股，套现约615万元。尽管公司声称“减持系个人财务规划”，但市场有解读认为是“内部人对估值泡沫的预警”。 卫宁健康短期内如何破局，实现从“蹭热点”到“造引擎”？公司在投资者互动平台回答：医疗AI助手产品2024年处于试点阶段，已取得试点客户合同，但目前累计合同金额不大，收益尚不明显。计划自202...

技术代差背后是生态能力的差距。腾讯通过微信入口整合了患者流量、医保支付和药械供应链，而卫宁健康仍困于项目制交付。这种差异在财务数据上显露无遗：2024年，卫宁健康经营性现金流同比下降18%，应收账款周期延长至142天，而腾讯医疗板块的订阅收入年增45%。   的确，卫宁健康也在借AI热度进行突围尝试。在北京某三甲医院的测试中，其电子病历结构化解析准确率提升至98.7%，医嘱审核效率提高40%。另一产品还实现了与De...

还在涨，半个月内股价已经翻倍！近日，卫宁健康以8天内80%的股价涨幅，成为资本市场爆发力最强、最炙手可热的“AI医疗概念股”，市值直冲300亿。 这场狂欢的导火索，是DeepSeek大模型用户量突破3000万的消息，叠加三大运营商接入开源AI的行业利好。但翻开业绩预告，2024年卫宁健康预计归母净利润同比下降66.48% ～ 77.65%、商誉减值拟6700万元的数据，却让这场狂欢显得荒诞而脆弱。 卫宁健康公开表示，目前已在北京某三甲医院上线了D...

京新药业在药品营销模式上做出了针对性较强的调整。 首先是建立了以精神神经、心脑血管和消化三大管线为核心的“分线制”营销模式。其目的及策略有三：一是降低集采价格下降对于大品种瑞舒伐他汀钙片销售的影响。二是借助集采带来的市场准入，快速推动精神条线上左乙拉西坦片、盐酸舍曲林片及分散片、盐酸普拉克索片及缓释片等产品销售，使精神神经管线超越心血管成为对公司营销贡献最大的管线。三是激发消化管线的市场潜力。 之后，...

京新药业集采影响在2022年已基本消化。这主要体现在一是 整体业绩在当年创历史新高。 二是 各板块业务均实现增长，其中核心关键心血管产品获得不错的市场扩张。匹伐他汀2022年市占率达到41.54%，相比上年同期提高了8.32个百分点，稳居整个市场第一，排在其后的万邦生化市占率为18.75%； 而瑞舒伐他汀的市占率反而升成国产第一，为9.32%。 由于 集采续约完成，供应端格局趋向稳定，2022年 ， 其集采产品收入占整个成品药收入近四成...

在年前那场汹涌的3分钱阿司匹林“讨伐风暴”中，以3.4分钱报出最低中标价的京新药业，隐在了风暴眼背后。虽然也有实验质疑其阿司匹林肠溶片杂质可能偏多，但在舆论风暴中 这都 不算什么。 作为集采大户，京新药业贡献了诸多“卷生卷死”的名场面。早在第一批国采中，最“卷”的产品公认是苯磺酸氨氯地平片，京新中标价格低至0.15元/片；2018年，其核心产品瑞舒伐他汀以超低价中标，而次年该产品竞标出局，公司股价应声跌停…… 在集采冲击...