理財旅程

     最近聽到郝哥（郝旭烈）在他的podcast上講到「財富自由」的定義，他說「財富自由」包含了四個面向：有錢、有閒、好健康、好關係，也是心有戚戚。有錢，是我們一般普羅大眾認為必須要有的，這無可厚非，因為有錢才能買到需要的東西。然而有閒是什麼意思？很多人都說自己沒時間、太忙，其實就是我們把注意力與時間放在別人的身上。放在別人身上只會被需索無度，例如老闆的要求、家庭的煩惱，甚至是你打遊戲浪費在手機的時間。互...

      作為長線投資人，我們推崇的是買入市值型ETF然後長期持有。但沒人可以預測股市明天的漲跌，尤其是股災，卻又常聽到台股跌破季線時很多人有錢加碼，這是什麼原因？其秘訣之一在於部份的資產是放在債市，平時享受債息，股災時的波動也比大盤來的小。因此股債平衡是近20,30年間所推崇的資產配置方式之一。       隨著槓桿型ETF等工具推出，許多回測也發現搭配槓桿ETF可以更高度的參與市場又保有現金緩衝。近年較多人討論的是：...

一般談到慾望，很多人會覺得是不好的事情，最好每人都如佛家說的六根清靜，勸人向善一樣。但慾望卻也是驅使人類往前進步的動力，有慾望不全然是壞事。問題在於慾望就像個無底洞，慾望越大越覺得空洞，所以如果想要達成自由，首先要做的事情就是控制慾望。       如同現在蝦皮、淘寶購物方便，看到FB的廣告也就手滑下單。 曾經買過一系列Labubu公仔，到手的時候很開心，但開箱的高潮褪去後滿屋子的公仔反而不知道如何擺放。在看Appl...

     早期剛出社會的年輕人，因為資訊的不透明與學習的管道較少，對於投資理財，往往先接觸到的方式是把錢放在「定存」類的儲蓄險。後來經由同事推薦也知道理財的重要性，因此加入了定投「基金」的行列。隨著與家人親戚朋友聊天與人生規劃，知曉保險的重要性，所以也多買了「投資型保單」這類商品，滿足了投資與保障的心理期待。       隨著職涯知識的擴充，了解了Irr是啥玩樣，放棄了投資型保單，又了解到別人都在股票市場低買高...

      一般我們認知的財富自由是指賺很多很多的錢，然後馬上退休，能隨時飛到某個不知名的沙灘，然後在炙熱的陽光下，躺在耳邊能聽到年輕女孩兒嬉戲聲的太陽傘下，享受著如冰凍寧茶般的悠閒。然而真正的財富自由並非指賺到大量的金錢，而是讓我們拿回人生的選擇權。錢只是工具，過去人生我們用時間換錢，財富自由讓我們用錢買回時間，買回人生的選擇權。      所以財富自由的定義是什麼，如果具體問你賺到多少錢才算財富自由，要兩...

      近期0050正二成交量一直高居每日成交量排行榜的前幾名，尤其在6月底總受益人數突破 30 萬大關，單月受益人數月增率高達 47.36%，成長幅度非同小可。尤其在6月底，台股重挫千點期間，00631L單日成交量突破60萬張，可見大家都不想錯過AI帶來的這波資產擴張，有些人覺得太晚上車；也有些人覺得賺得不夠，紛紛也把手中的0050改換成正二，就連幫小朋友開戶的爸媽，定期定額也改成存正二，畢竟如果台股長期向上那到底能不能長期持...

6月30日群益台灣加權正二準備1拆24，今年以來 00685L（加權正2）報酬率156.6%微幅勝過 00631L（台灣50正2）報酬率152.4%。主要原因在於今年（2026年）台股內資與中小型股大放異彩，加權指數成分股百花齊放，而Al戰隊不只是台積電一個人的武林，更是整體供應鏈雨露均沾。預估7月7日恢復交易後會湧入更多投資買盤。        所以這兩個正二的ETF到底有何不同，主要差異有二，第一，台積電含量佔比，00685L 其中台積電約佔 33% ~ 35%，...

近期台股市場交投熱絡，大盤再度重返高檔，讓許多投資人振奮不已。然而，在這片看似繁華的資金浪潮背後，今年以來上市櫃市場已接連爆出 16起違約交割案例。從 4 月底穩懋（3105）兩天內被通報高達 1.83 億元的違約交割，到金居（8358）爆出 1.34 億元，再到近期國巨（2327）、佳必琪（6197）與友達等個股的鉅額違約案，這 16 起案例不僅震驚市場，也值得所有投資人深思。       當個股處於歷史高檔、波動加劇時，一旦股價走勢無預...

雖然我們一再鼓勵使用被動型指數ETF投資，但被動型指數ETF也不竟然沒有缺點。例如在2000 年S&P500一口氣塞進了 24 間類似的科技股與網路股（包含當年同樣沒賺錢、極其瘋狂的美國線上 AOL 等）。這些市值被極度高估的泡沫公司在加入 S&P 500 後不久便集體崩盤，導致當時盲信「被動指數絕對安全」的投資人，反而被迫在最高點接盤，承受了毀滅性的損失。 另外，指數是「私人公司的商業產品」，而非官方的公正單位，本質就是商...

上周台股ETF淨申購金額排行，00631L(元大0050正二)以236.3億元穩居第一，0050則以150.5億元居次，其後依序為主動凱基台灣的150億、群益臺灣加權正2的80.5億。除了當沖投資客的推波助瀾，投資人運用槓桿型ETF的比例也越來越高。截至今年6月30，0050的漲幅為61%，但0050正二的漲幅為125.3%，績效是0050的兩倍，無怪乎投資人這麼熱衷。但投資正二真的可以嘛？理財工具沒有好壞，但要知道自身要承受的風險。      正二在台股長期向上的...

猶太人是被公認最會做生意的民族之一，其經典書籍「塔木德」指示人們應該將資產分成三部分，三分之一放在商業、三分之一放在現金、三分之一放在不動產，其多樣化的配置讓風險可控而留有餘地。 放眼投資法則依然適用塔木德啟示，面對未知的股票市場，採取分散的投資與在平衡是能留在市場的關鍵。多數投資人都夢想能靠著精準壓注一檔明星股，從此走向財富頂端、過上雇有司機的奢華生活。但長板資產管理公司（Longboard Asset Managem...

歷史上最著名的過熱情況包括 1980 年代的日本不動產泡沫，當時光是東京的不動產價值，就等同於整個美國不動產價值的四倍；以及倫敦證交所在瘋狂時，其總價值在 25 年內成長了一百倍，甚至超越當時歐洲所有現金加總後的五倍。經濟學家波爾丁留下一句名言：「任何認為穩定成長可以永遠持續下去的人，要不是瘋子，就是經濟學家。」 市場高漲往往是因為某些「好點子」被過度放大。再例如 20 世紀末的網路泡沫，雖然網路確實改變了世界...

均值回歸無論是在運動領域或是金融市場都被廣泛的驗證，其含義是指任何觀察對象的極端表現或數值，隨時間推移都會逐漸往中間的平均值靠攏。還記得偶有棒球選手在某個賽季達成多少連勝，或是籃球運動員出現某某瘋潮，這些期間創造驚人的表現，經過媒體吹捧而讓人印象深刻，但長期來看要一直維持一樣的熱手狀態卻是極難。 金融市場也是一樣，根據《基業長青》觀察卓越企業，在研究結束後的五年內，僅剩一半能優於市場；若將時間拉長...

周二股市創歷史新高來到4萬7千點，隨後兩天有經歷大震盪下跌到4萬6千，但昨日週五隨著蘋果產品宣布漲價與憂心Al通膨隱憂，市場炮聲隆隆1684點，指數來到44572點跌破月線，台股周跌1893點，這時候四貸同堂的人，還好嗎？其實比起四貸同堂，六貸同堂的人也不少，現在的投資人不僅質押，更使用0050正二加碼市場，只能說將槓桿開好開滿。 一般四貸同堂指的是信貸、車貸、房貸增貸、質押與融資。六貸同堂更是加上正二或期貨、結構型商品...

大家都聽過「南海公司」泡沫的故事嗎，會獲得如此關注是因為主角-牛頓，大家所熟悉的科學家。在當時，因為南海公司幫忙承擔英國政府的債務，所以英國政府決定給予南海公司壟斷英國對南美洲（當時稱為南海）的所有貿易特許權。1719 年，南海公司向政府提出了一個瘋狂的計畫：允許英國國債的持有者，將手中的國家債券「兌換」成南海公司的股票。而南海公司為了吸引更多的國債換成股票，也不斷創造出新的故事，例如又發現新礦產等利好...

面對投資致富，我們常聽到身邊的人的一些小故事，例如同校同學「照哥」all in身家在低基期買了某某個股，又或者在公司茶水間聽到隔壁部門「小沈」加入了某個股票研究社，抑或朋友的朋友投資了某新創公司，而不管哪個故事的結尾往往都是:「歐，他們買的股票飆漲，然後他們都變得富有，現在來工作只是交朋友。」這些故事的力量往往讓人嚮往與誘人，總覺得自己又錯過了什麼，於是在興奮之餘可能衝動又盲目的進了市場。 根據「IPO定價:...

市面上常聽到借錢的方式有好幾種，如房貸、信貸、車貸、學貸等。隨著股市的參與度高，質押、融資等名詞也越來越普遍為人所知，但究竟這幾種融通資金的方式有何不同，在股市中會有何不同反應。 一般來說，信貸、房貸、車貸只是差在有無擔保品，但皆為本息每月攤還，常見房貸是30年、信貸7年，房貸亦有前幾年只付利息的方案，因每個月需要還本金，所以缺點就是單月還款金額相對較大，但優點是需繳納金額已知、只要現金流安排得宜，不...

假設你度過了一個愉快但有些平淡的一天，如果我準備兩張A4白紙，請你在一張紙寫下怎麼讓一天變更好；另一張紙寫下遇到什麼事會讓今天更糟。猜猜看，那張紙上面會寫更多的字，答案是更糟的那張。為什麼會有這樣的結果，因為想像最壞的情況與記住那些負面事件，是我們人類與生俱來的本能，能讓我們趨吉避凶。想想當你打開準點新聞報導，是不是引入眼簾的都是恐怖的社會新聞，原因也是一樣，就是迎合人類想像各種災難的傾向。如果我們...

最進流行的一個概念叫買借死，簡單的來說就是持有優質資產年化報酬率8~10%(如S&P500)永不賣出，直到退休後利用質押借款方式借出生活費，也因為年化報酬與質押利息(通常2~3%之間)有利差存在，所以每年生活費可以不斷借出，而資產也不會縮水。乍聽之下是個很不錯的投資策略，但操作起來確有很大的眉眉角角，光是每年要根據前幾年的質借金額再來計算今年的借款，隨時注意維持率等本身就是麻煩的一件事，況且熊市如果持續個2~3年，...

剛入社會那幾年，對於投資觀念與策略還矇懂未知，因此每當聽到同事侃侃而談投資那檔股票又賺了多少，心總是癢癢的。曾經也經由同事推薦加入了幾個股票討論群組，群裡面大家分享個股趨勢、線型，當時如同進到大觀園般，感覺很驚嘆但就是似懂非懂，而維ㄧ看的懂的兩句話就是，「買了沒」、「跑了沒」。往往每當購買的個股大跌好幾天，才有人在群裡面發文，「還好我已經在多少價位的時候出清」，看著帳面上的虧損，心理忍不住OOXX。因...

朋友對我說今年初看到去年台股大漲，加上各路分析報告對AI的持續看好，在今年初約1800元左右買入台積電，然而在3月底，中東戰情加劇便自行研判戰局不會輕易結束，因此選擇在1850左右離場，打算等低點在買入。誰知今年4月初反而是波段最低點，美伊戰爭之後雖然也沒明確停火訊號，但AI大爆發的帶動，反而將台積電帶上了2330元。 舊約聖經中亞蘭國元帥「乃縵（Naaman）」患有痲瘋病，他帶著重兵拜訪先知利沙尋求醫治，先知卻只派人傳...

人一生的財富可分為兩部分，一種叫人力資本，年輕時最高但隨著退休歸零。另一種叫做金融資本，意即你帳戶存下的錢或金融商品。年輕時，你的人力資本很大，就算股市暴跌你也有數十年的時間可以靠工作賺回來，因此可以承受極高風險；隨著年齡增長，你漸漸失去工作賺錢的年限，就必須把錢移往安全的資產。因此年輕時本金小，確實應該開點槓桿投入市場，而越近退休越需要收斂將槓桿的比例縮小。但開槓桿不是賭博，你必須先了解四個名詞...

你是否也有過這樣的經歷，當你到一個陌生的環境（或許是旅遊或許是出差），突然要決定晚餐的行程，你可能會去問問飯店的櫃檯人員，或是上網搜尋資訊，又或者打開google地圖，看看旁邊轉角的餐廳幾顆星。這種群體的經驗讓我們迅速獲得疑難雜症的解決知道，而我們也習慣了如此作決策的方式，因為語言清晰、反饋更快。 反過來思考投資決策，有發現到嗎，不管任何財經專家都會刻意保持「市場中性」的投資建議，因為你刻意追求短期的高...

如果我問你:「五分鐘後你在做什麼？」相信每個人都人很肯定的回答，畢竟只是延續手邊的事情。但如果我再問你2個月後你在做什麼，是不是就有點模糊了，也許你會透過行事曆推測得知，但如果再問你2年、甚至20年後，你還能肯定說出來嗎？看似複雜的投資世界，其中一個原因就是與前面的問題是相反的。我們不清楚明天隨機爆發的事件，如美伊戰爭又或者openAl發表了驚人的模型。但投資對於一年後，或者甚至十年、二十年反而能精準的推測...

關於股神巴菲特有個著名的故事「世紀賭局」，故事是這樣的，在 2005 ～2006 年間，巴菲特公開批評華爾街的避險基金收費過高，認為這些專業經理人扣除高昂費用後的績效，根本不可能打敗最單純的市場指數S&P500(美股市值前500大)。他公開設下 100 萬美元的賭局，歡迎任何人來挑戰。 當時，只有紐約的一家資產管理公司經理人，泰德·塞德斯（Ted Seides），主動迎戰。雙方約定，10 年後總報酬率高的人獲利，贏家會將 100 萬美元的...