谭勇品读医药风云

分析强生、辉瑞、礼来、赛诺菲等企业长期霸榜的背后逻辑，走在创新前沿是固然重要，新产品带来的持续增长的业绩也必不可少，并购与投资创新则是跨国药企的手段。 科睿唯安曾对市值排名前 100 位的生物制药上市公司 2019 年研发支出的最新分析显示，全球 Top 100 生物药“新贵”研发支出较 2018 年同期劲增 35% 。但与此相对的，当年 TOP13 跨国大型药企合计研发支出整体较 2018 年下降了 1.93% 。这两个数字的背后实际上是跨国药企对...

分析强生、辉瑞、礼来、赛诺菲等企业长期霸榜的背后逻辑，走在创新前沿是固然重要，新产品带来的持续增长的业绩也必不可少，并购与投资创新则是跨国药企的手段。 科睿唯安曾对市值排名前 100 位的生物制药上市公司 2019 年研发支出的最新分析显示，全球 Top 100 生物药“新贵”研发支出较 2018 年同期劲增 35% 。但与此相对的，当年 TOP13 跨国大型药企合计研发支出整体较 2018 年下降了 1.93% 。这两个数字的背后实际上是跨国药企对...

8 月 9 日，美股收盘，两家 mRNA 疫苗企业 Moderna 和 BioNTech 的股价再次达到历史新高，分别为 1955.55 亿美元和 1084.61 亿美元。两家企业的市值总和超过 3000 亿美元，约合 19700 亿元人民币。对比 A 股，这个数字相当于迈瑞医疗 + 药明康德 + 恒瑞医药 + 爱尔眼科 + 智飞生物 + 片仔癀 6 家 A 股市值最高药企之和。 从全球排位来看， Moderna 和 BioNTech 已经进入了美股医药保健类企业市值 TOP20 ，分别为第 11 位和第 19 位...

8 月 9 日，美股收盘，两家 mRNA 疫苗企业 Moderna 和 BioNTech 的股价再次达到历史新高，分别为 1955.55 亿美元和 1084.61 亿美元。两家企业的市值总和超过 3000 亿美元，约合 19700 亿元人民币。对比 A 股，这个数字相当于迈瑞医疗 + 药明康德 + 恒瑞医药 + 爱尔眼科 + 智飞生物 + 片仔癀 6 家 A 股市值最高药企之和。 从全球排位来看， Moderna 和 BioNTech 已经进入了美股医药保健类企业市值 TOP20 ，分别为第 11 位和第 19 位...

上半年，相较于新增 29 家医药企业登陆 A 股，赴港上市则显得相对冷清一些，仅有 13 家医药企业成功赴港 IPO 。 其中有 5 家企业是 B 字头。分别是：心通医疗、贝康医疗、科济药业、诺辉健康、兆科眼科。 从所属细分行业来看，整体上较为分散。医疗保健设备、中医药行业分别有两家公司上市，医学美容服务业、化药、生物技术分别有 3 家企业上市。  当然，在跌宕起伏的上半年，这 13 家新上市的港股企业有一个共同点，那...

上半年，相较于新增 29 家医药企业登陆 A 股，赴港上市则显得相对冷清一些，仅有 13 家医药企业成功赴港 IPO 。 其中有 5 家企业是 B 字头。分别是：心通医疗、贝康医疗、科济药业、诺辉健康、兆科眼科。 从所属细分行业来看，整体上较为分散。医疗保健设备、中医药行业分别有两家公司上市，医学美容服务业、化药、生物技术分别有 3 家企业上市。  当然，在跌宕起伏的上半年，这 13 家新上市的港股企业有一个共同点，那...

实际上，中药创新的研究方向，国家已经在政策方面也做了明确规定。 遵循中医药发展规律，充分发挥我国中医药的独特优势，传承精华、守正创新，优化基于古代经典名方、名老中医方、医疗机构制剂等具有人用经验的中医药新药审批技术的要求，加快中医药新药的审批，推进中医药文化的传承和发展，尽快打造全产业链服务的跨国公司和国际知名的中国品牌，推动中医药走向世界。 根据国家药品监督管理局药品审评中心《 2005 — 2020 年申请...

实际上，中药创新的研究方向，国家已经在政策方面也做了明确规定。 遵循中医药发展规律，充分发挥我国中医药的独特优势，传承精华、守正创新，优化基于古代经典名方、名老中医方、医疗机构制剂等具有人用经验的中医药新药审批技术的要求，加快中医药新药的审批，推进中医药文化的传承和发展，尽快打造全产业链服务的跨国公司和国际知名的中国品牌，推动中医药走向世界。 根据国家药品监督管理局药品审评中心《 2005 — 2020 年申请...

纵观诸多转型期的中药企业，跨界转型或者转型消费品、大健康的居多，而选择中药创新的是少数。他们为何宁可将资金投入到并无明显优势的领域，也不愿投入到中药创新研究？为何同样是经历了 2015 年药审改革和号称史上最严的数据核查要求的“ 722 ”临床数据核查，经历各种医药政策变革，现在生物药、化药领域发展得红红火火，而中药企业仍旧萎靡不振，是什么制约了中药创新的信心呢？ 一名中药企业管理者的话，道出了原因，“中药企业...

纵观诸多转型期的中药企业，跨界转型或者转型消费品、大健康的居多，而选择中药创新的是少数。他们为何宁可将资金投入到并无明显优势的领域，也不愿投入到中药创新研究？为何同样是经历了 2015 年药审改革和号称史上最严的数据核查要求的“ 722 ”临床数据核查，经历各种医药政策变革，现在生物药、化药领域发展得红红火火，而中药企业仍旧萎靡不振，是什么制约了中药创新的信心呢？ 一名中药企业管理者的话，道出了原因，“中药企业...

 “转型”已经成为中医药企业发展的关键词。无论是市值千亿的龙头，还是不足百亿的中药企业，跨界转型至化药、生物药、食品、饮料、医美等领域，试图在中药之外，进入更多的领域获得发展，已经成为中医药行业常态。 2016 年，云南白药提出“新白药、大健康”战略，走多元化道路，将业务分为药品、健康产品、中药资源和医药商业四大板块。如今，云南白药不仅战略投资了上海医药，还投资了小米和伊利股份，而其营收中很大一部分也来...

 “转型”已经成为中医药企业发展的关键词。无论是市值千亿的龙头，还是不足百亿的中药企业，跨界转型至化药、生物药、食品、饮料、医美等领域，试图在中药之外，进入更多的领域获得发展，已经成为中医药行业常态。 2016 年，云南白药提出“新白药、大健康”战略，走多元化道路，将业务分为药品、健康产品、中药资源和医药商业四大板块。如今，云南白药不仅战略投资了上海医药，还投资了小米和伊利股份，而其营收中很大一部分也来...

8 月 1 日， “ 2020 年度中国医药工业百强榜单” 发布。从研发投入的强度梯度来看，研发投入超过 15% 企业从 2018 年的 3 家增长到了今年的 5 家，分别为 信达生物、康弘药业、先声药业、绿叶集团和恒瑞医药 。研发强度高于 10% （小于 15% ）的企业数量 13 家，较 2019 年增加 4 家，为历年最高。总体而言，研发投入超过 5% （包括≥ 15% 和≥ 10% ）企业，从 2016 年 33 家增长到了 44 家，比例在不断提升。 在创新药研发上也显示出...

8 月 1 日， “ 2020 年度中国医药工业百强榜单” 发布。从研发投入的强度梯度来看，研发投入超过 15% 企业从 2018 年的 3 家增长到了今年的 5 家，分别为 信达生物、康弘药业、先声药业、绿叶集团和恒瑞医药 。研发强度高于 10% （小于 15% ）的企业数量 13 家，较 2019 年增加 4 家，为历年最高。总体而言，研发投入超过 5% （包括≥ 15% 和≥ 10% ）企业，从 2016 年 33 家增长到了 44 家，比例在不断提升。 在创新药研发上也显示出...

8 月 1 日， “ 2020 年度中国医药工业百强榜单” 发布。榜首易主。连续 6 年蝉联第一的扬子江药业位居次席， 2019 年度还排名第三的国药集团实现超越，跃居榜首。扬子江药业和广药集团分获二、三位。 2019 年首次进入榜单 TOP10 的恒瑞此次更上一层楼，已经跃居至第 4 位。华润医药、修正药业、复星医药、上药集团都是去年十强中的熟面孔，而齐鲁制药和石药集团则是将拜耳和远大集团挤出十强而晋级。 百强企业作为医药行业的领军力...

8 月 1 日， “ 2020 年度中国医药工业百强榜单” 发布。榜首易主。连续 6 年蝉联第一的扬子江药业位居次席， 2019 年度还排名第三的国药集团实现超越，跃居榜首。扬子江药业和广药集团分获二、三位。 2019 年首次进入榜单 TOP10 的恒瑞此次更上一层楼，已经跃居至第 4 位。华润医药、修正药业、复星医药、上药集团都是去年十强中的熟面孔，而齐鲁制药和石药集团则是将拜耳和远大集团挤出十强而晋级。 百强企业作为医药行业的领军力...

2015 年后，中国医药市场格局在药审改革推动下，正在进行重塑。创新药，尤其是生物创新药几乎是每个大型药企瞄准的战略高地。而鲁南制药的首个生物制品聚乙二醇化人粒细胞刺激因子注射液（ PEG-G-CSF ）直到 2021 年 5 月才姗姗来迟。 从 2014 年到 2019 年，鲁南制药的收入从 63 亿元增长到 123.5 亿元，年复合增长率为 14.3% 。与同处山东的制药公司齐鲁制药相比，两者之间的差距正在不断扩大。 其实在 2014 年，两者营收相差不...

2015 年后，中国医药市场格局在药审改革推动下，正在进行重塑。创新药，尤其是生物创新药几乎是每个大型药企瞄准的战略高地。而鲁南制药的首个生物制品聚乙二醇化人粒细胞刺激因子注射液（ PEG-G-CSF ）直到 2021 年 5 月才姗姗来迟。 从 2014 年到 2019 年，鲁南制药的收入从 63 亿元增长到 123.5 亿元，年复合增长率为 14.3% 。与同处山东的制药公司齐鲁制药相比，两者之间的差距正在不断扩大。 其实在 2014 年，两者营收相差不...

7 月 20 日，一份判决书再次将深陷股权疑云的鲁南制药推到风口浪尖。 这份来自美国东加勒比最高法院的最终判决显示，作为鲁南制药创始人赵志全的独女，赵龙在经历了长达 4 年的曲折诉讼之后，最终拿回了自己对于鲁南制药 25.7% 的合法继承权。 伴随这份长达几十页的判决书披露，围绕在鲁南制药这家百强药企的股权争夺案中的诸多细节逐渐浮出水面，一个现代版“狸猫换太子”的故事最终大白天下。   2014 年，时任鲁南制药董事长...

目前，国内领先的生物制药企业其在研项目基本上都与海外企业有所接触，至于是否要将自家在研项目 License out 到海外，现在要考量的一是要坚持自身的产品战略，不要乱了阵脚。二是项目对外授权中，价格是考虑的因素之一，但绝对不是决定因素。更多看是否将项目作为储备项目，还是作为一个核心产品来开发。 一般而言，企业将某一项目 License out 目的有两种。一种是为了 “ 钱 ” ，通过这种手段获取资金，来支持其他在研项目。另外...

目前，国内领先的生物制药企业其在研项目基本上都与海外企业有所接触，至于是否要将自家在研项目 License out 到海外，现在要考量的一是要坚持自身的产品战略，不要乱了阵脚。二是项目对外授权中，价格是考虑的因素之一，但绝对不是决定因素。更多看是否将项目作为储备项目，还是作为一个核心产品来开发。 一般而言，企业将某一项目 License out 目的有两种。一种是为了 “ 钱 ” ，通过这种手段获取资金，来支持其他在研项目。另外...

2020年被业内认为是药企License out的爆发之年。除了天境生物19.4亿美元的License out案例之外，君实与CHRS公司，百济神州与诺华、复宏汉霖与BIN、万春医药子公司Seed与礼来等企业均有海外License out项目。据不完全统计，2020年就有20起License out案例，包括小分子、单抗、双抗平台。 2021 年，百济和君实生物的 PD-1 海外权益许可，额度均超过 10 亿美元。其中百济神州的百泽安首付款金额高达 6.5 亿美元，总金额高达 22 亿美元...

药企研发投入的增加，最直观反应在临床试验登记数量及新药申报数量上。 米内网数据显示，国内 1 类新药（ IND+NDA ）数量，从 2016 年的 276 项，增长到 2020 年的 1059 项。具体来看，申报在仿 小分子靶向药品种数达 5 个以上的企业有正大天晴、齐鲁、豪森、石药、科伦等 10 多家，恒瑞、齐鲁、百济神州、信达等 7 家企业申报品种数达 10 个以上。 零售药店终端在 2020 年销售额达 4330 亿元，同比增长 3.2% ，占比进一步增加，达...