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本期直播解析A股"黑色星期四"普跌：除科创50外全线收绿，评论区多判为高位兑现。嘉宾从量化、期权、产业三视角研判：本轮为大牛市后的技术性熊市，10月底或已是政策底，但仍在磨圆底、震荡轮涨。量能不缩回1.5万亿以下则无10月式下跌。建议半仓内做波段，红利打底+超跌科技弹性仓，警惕年末机构卖压。强调AI长期趋势不变，用时间换好价格，普通投资者宜建体系、控杠杆。 本期围炉好友： - 管大宇 ： 恒力衍生品学院院长 - 王晋 ：...

本期直播围绕“科技与光通信领涨，是相信之光还是回光返照”展开。反弹能否持续看两点：成交额回到2万亿以上、两融正向回流；但ETF净流入缩量，托底资金目标在防风险而非点位，定性为反弹而非反转。3800点是关键压力位，双创需收复上月阴线一半才算强。后续扰动密集：13日PPI、18日后会议、12月美联储议息与中央经济工作会议。科技可类比1999年519行情，需等盈利模式落地。策略不预测只应对，不满仓不追高，红利加成长做对冲，聚焦国...

本期直播围绕“高开低走、超4000股上涨、近百股涨停”展开，讨论当前位置是下跌中继还是反弹前蓄力。嘉宾观点认为科技龙头已跌50%-70%，CPO估值回到20倍内，基本到底；恐慌盘、险资赎回与两融压力已释放，但增量资金迟迟未现，导致跌不动也涨不动。短线对普通投资者仍是“垃圾时间”，历史上创业板见底前常再跌10-15%。主线聚焦AI应用三支线——创新药、具身智能、AI短剧，加科技龙头超跌反弹，策略上只做龙头、不碰杂毛；半导体材料涨价...

11月6日缩量回调，成交较前一日缩4600多亿，跌停不多、指数未创新低。嘉宾认为此为“二浪调整”，缩量虽不健康但风险不大，下周看反弹，上证看3750、创业板看2800，八成仓以做T为主；认为科技风向要变，从CPO、PCB、GPU转向国产链半导体与物理AI，出口北美过半的要防杀估值；指出2008年来7次政策底与市场底最长隔3个月且更低，创业板27倍只是合理、23倍才算便宜。国家队仓位仅两成多，已从宽基转向行业ETF。策略上反弹要减仓、等市场...

本期直播解析A股逆势收阳：成交2.1万亿、近4900家上涨、护盘资金仍在。嘉宾认为机构出清与去杠杆近尾声但抱团股或再破底。主线仍归科技，半导体设备获资金青睐；新能源属超跌修复非景气反转。操作上不恋战、先高抛，用宽基ETF参与，警惕杠杆、AI外延炒作。展望美股AI资本开支见顶后转向盈利周期，具身智能为明年视角。 本期围炉好友： - 边惠宗 ： 《证券市场周刊》行业编辑 - 王丽颖 ： 注册会计师 - 张然 ： 资深投资人 内容提要...

本期直播解析A股午后极限反转：科创50涨近10%、创业板涨近6.4%，成长赛道全面爆发。嘉宾以估值底、情绪底、国家队主力进场、产业资本回购、政策利好被无视五大信号，论证"这次不一样"，定性为月线级别修复而非熊市终底。建议早入、以宽基ETF参与，减仓待情绪高位；看好贵金属有色、国产半导体设备及超跌新能源，提醒反弹就当反弹、不追高。 本 期围炉好友： - 才典 ： 私募基金经理 （ P1065204100008 ） - 杜可君 ： 金融街证券投...

11月3日三大指数齐调整，创业板跌2.73%，前夜密集政策未延续反弹，3500点已破。嘉宾认为3500点是调整目标位，3741跌破后五浪不成立，改看B浪反弹；科技走C浪、传统行业7月见底走一二浪，C浪底必是V型；两融余额约2.3万亿，电子信息占近20%、TMT约30%，需降到20%才算出清，单日降幅从800亿收窄到300亿。见底看ETF放量，历史约十天后企稳、常以巨阳确认。策略：不创新低、站上5日线、成交额守住1.7万亿，底部首选宽基，黎明前别乱动...

11月首个交易日开门红，近4700股上涨，成交放大至1.8万亿，但阳线未站上5日线。嘉宾提醒机构“嘴上信、偷偷跑”；美股中期选举年10月底多是低点；互换便利成本降至1.6%，低于沪深300约4.5%的股息率，因此可撬动千亿资金，诚通、国新各千亿额度已进场。白酒成新主线，三季报二三线表现更好，财报是“向好的失真”。两融担保比例约245%，逼近2015、2022年底部。科技定性为估值修复而非反转，空间约30%，创业板反弹看2900点；底部仓位可重...

10月30日创业板收出百点长阴，科创50跌超5%，失守3600点，跌停超90家。嘉宾认为情绪低点出现在下周一上午，盘底约需三周，因此五成仓只做T不加仓。下跌有三方面原因：美股科技业绩拖累、反弹量能不足、融资盘逼近平仓线。强调本轮本质是资金出清，“便宜不等于上涨”，光模块“易中天”中“小天”仍有超级泡沫。科技看PCB、半导体材料、SOC，消费看白酒、创新药、医美，均属超跌反弹；坚决别加杠杆。 本期围炉好友： - 马安强 ： 资深投...

本期直播解析指数低开低走、双创跌超4%、近4700股下跌、科技股大面积跌停，仅银行逆势。嘉宾认为AI处概念退潮、产业早期，应"股票与企业分开看"、熬住；同时指出三季报证伪、戴维斯双杀，建议控仓认错、转创新药与低估值消费；底部特征已现但缺承接资金。共识：建能力圈、向内求、反弹需2万亿成交。提醒恐慌近极值，保命第一。 本期围炉好友： - 黄华艳 ： 前私募投资人 - 赵旭东 ： 资深投资人 （ P1023370100014 ） 内容提要： 0...

10月28日，创业板指上涨3.4%，超过4000只个股上涨；上证指数和创业板指10月以来首次同步站上5日线。嘉宾认为大资金已成为“测不准变量”，传统底部信号失效；市场已进入筑底阶段，并给出四个信号：两融余额从3万亿元降至2.4万亿元、上周五单针探底、担保比例约250逼近历史极值、物理AI新题材获认可；看好11月月线收阳。以2021年新能源行情为参照，嘉宾认为科技反弹约持续1-2个月，但高度回不去。从年线看，A股呈“涨两年跌一年”的规律...

本期直播解析外围偏暖下A股却放量下跌、近4900股下挫，银行逆势护盘。嘉宾指出3674点失守使五浪上升失效，调整转为B浪反弹（中枢3900-4000点）；下跌源于机构事中风控多米诺平仓与融资盘出清，空间基本完成只差时间。建议五成仓适中风控、留1/3活钱，科技借反弹减仓。见底需三步：不创新低、站上5日线、成交连续3日超1.8万亿。强调"这一波别反思自己"，用睡得着的仓位等天亮。 本期围炉好友： - 诸斌 ： 中国银河证券金融街营业部...

10月26日盘面突变，上证指数勉强收红，创业板指下跌1.71%，超过3100只个股下跌，成交额缩量3500亿元；传统权重板块创新高，科技新贵持续失血。嘉宾认为，上周五的大阳线更像是平仓叠加买盘拉起，两融单日减少300亿元；本周有美联储、海外财报、三季报收官叠加，是“超级事件周”，指数站稳5日线基本就能稳住；权重护盘后磨底仍要继续，指数要起来，需看“科技硬件止跌、非科技领涨”，这两条都未实现。嘉宾判断，创业板指2400点、上证...

10月23日创业板18连跌后单日大涨4.16%，个股从约5000家下跌反转为约4500家翻红。嘉宾认为左侧低点已现、还有右侧低点，当日属游资主导的情绪转折而非反转；11月至次年1月或有周线级超跌反弹，到位应大幅减仓、波段减亏，切忌加杠杆。同时指出第一波风险释放完毕，后市走向分化，警惕AI硬件明年的高基数与"从杀估值到杀逻辑"，看好物理AI（人形机器人+端侧芯片）与烟酒药价值回归。下周看硬科技补涨、物理AI能否站稳，三季报10月27-...

10月22日沪指跌1.48%、创业板跌4.37%，嘉宾研判：这是加速赶底还是调整中期？底是买出来的，需缩量阴跌后再放量出清。三维度看，宏观有政策托底，内需未接力，核心是流动性冲击，杠杆资金尚未出清。判断≠投资，反牛熊思维下，量化、国家队、大股东是三种长期盈利模式。当前抛压来自杠杆平仓，私募不砍不加，警惕11、12月解禁与无热点阴跌。策略上，买懂的、三低买三高卖、中间熬住；用3-5年闲钱加金字塔式加仓；分散配置、不要单押...

本期直播在人气跌至三年冰点之际研判底部。嘉宾指出，双创已回撤35%-40%并走出ABC调整结构，月线四连阴后多现1-2根大阳反冲，市场处在反弹前沿，但第一个重要低点尚未出现。指标上只盯布伦特原油（跌破100再动）与10年期美债收益率， 主力资金 仓位仅20%-25%、属试仓，缩量源于外围不确定。机构共识：科技行情窗口或在明年1-2月。策略上，场内别在冰点割肉、场外现金为王；短线谁跌得多抄谁，中长线布局芯片、矿、高端制造出海与创...

本期直播解析政策密集后盘面平淡：3700余只个股上涨但抛压小、成交缩量。下跌主因机构互打止损清盘线，筹码出清给主力资金致"只托不举"，封住下跌也封住反弹。嘉宾建议轻仓、避机构重仓股，止损设3%-5%，等放量大阳再加仓；日内可博11点、14点护盘套利。光模块等优质资产跌入性价比区，物理AI成新抱团。强调弱市纪律与耐心。 本期围炉好友： - 李智刚 ： 北京景盛谷私募基金管理有限公司私募基金管理人（ P1003679100001 ） - 曾丹...

本期直播解析A股高开低走、几大指数跌破5日线近三周的弱势行情。创业板跌36%逼近历史底，机构多杀多致流动性危机。研判将筑双底，10月底为变盘窗口；科技股分化，国产设备链确定性高，光模块存泡沫。给出"等MACD绿柱缩短、站上5日线"的右侧信号，建议管住手、控仓五至六成，利用反弹减仓，现金亦为持仓。 本期围炉好友： - 马安强 ： 私募基金经理 （ A20260706000586 ） - 王志伟 ： 河北源达信息技术投资顾问 （ A0190626060011...

本期直播在科技股"杀逻辑"阶段研判底部与策略。嘉宾指出，本轮下杀已从杀估值、资金踩踏进入最危险的"杀逻辑"阶段，市场正等待筹码自然出清，磨底或延续至12月甚至春节。产业方面，AI长逻辑未完结，台积电与阿斯麦资本开支指引印证景气；细分上PCB、半导体设备逻辑清晰，存储、光通信、国产算力有瑕疵，液冷需死盯"直供"订单验证。宏观上，别盼美股崩、普通人留足现金流。策略上，用K线趋势验证产业逻辑，仓位配置要有攻有守，红利...

本期直播研判市场弱修复性质与攻防方向。嘉宾认为今日深V属下跌中的弱修复而非企稳。硬科技获利盘丰厚、海外AI叙事减弱，建议反弹中降仓；迷茫期以红利指数避险，券商及金融科技是点燃人气的牛市旗手。观点上，成交额TOP10指数低开高走暗示阶段性小底，A股牛市多为两年、今年属调整年，资金正向有变现能力的AI软件端切换。产业上，电池板块估值极低具重估价值，固态电池2026-2027商业化落地可长线布局，油价是风险偏好总开关。操作...

本期直播研判节后反弹性质与震荡市策略。嘉宾指出，今日为非攻击性反弹，由主力资金购宽基ETF及券商、互金龙头带动，市场已确立宽幅震荡市思维，需高抛低吸、勤做差价。技术面，周一收阳确立底分型是加仓信号，但CC浪多呈双底，创业板支撑3250点，周线九转走到第9周（10月中下旬）才有买点。策略上，科技股已退化为普通轮动板块，反弹选强不选弱；超跌的固态电池、锂电添加剂、互金、券商等低位品种更具弹性。 并提示明年重组大年...

本期直播解析节后A股大跌主因美债30年收益率破5.6%引发全球流动性收紧、港股传导压制。三季报是解药，AI智能体、光通信上调指引；科技股错杀，创新药三重共振，黄金与AI应用端处估值底。建议五至六成仓，等放量大阳右侧信号，利用反弹减仓，现金亦持仓，勿追高。 本期围炉好友： - 王志伟 ： 河北源达信息技术投资顾问 （ A0190626060011 ） - 张然 ： 资深市场人士 内容提要： 00:00:00 国庆节后首日大跌原因解析与美债收益率飙升...

本期直播研判节前缩量赶底与节后机会。嘉宾指出，恒生科技与硬件端已现背驰末端，A股正处30分钟下跌中，修复路径为周四孕育线、周五破位砸下影线，分笔背驰形成后节前调整可结束。10月收出低点即绝佳买点；创业板3000点、上证3800点为支撑。观点上，AI硬件（PCB、光模块）日线已现顶背驰，未来利润转向应用端与智能体，类比5G从光纤基站到腾讯阿里。资金面，主流ETF节前放量吸筹，机构被动资金未流出，三季报行情或强化。建议关注1...

本期直播聚焦节前缩量普跌的困局与应对。嘉宾指出量能不足是症结，1.6万亿成交下板块轮动难以为继，科技虽有筑底形态却缺增量资金发力。投资与分析有本质区别，需在开盘前的混沌状态下做整体概率应对。市场存在墨菲定律与羊群效应，"924"节点共识或能形成合力，但大资金多已在高位派发。实操上，嘉宾给出1.8万亿/2.2万亿量能红线，有量做科技、无量则空仓，转向现金充裕、安全边际高的红利低波价值股，并提示关注等权指数与美股科...

本期聚焦节前缩量行情下的科技主线。嘉宾研判市场情绪指数呈二次探底但失败概率极小，宏观空档期叠加美股AI硬件创新高，A股半导体跟随效应显现；资金"怕踏空不怕跌"，在谈判与长假悬念落地前按兵不动。嘉宾详解交易"四象限"与高胜率行业，以英伟达逆向修复、PCB按倍率止跌解读EPS驱动逻辑。产业上，涵盖PCB三阶段演进与涨价见顶警示、MLCC高波动属性、长鑫存储对标全球第二的估值法、国产算力链十倍增量，并给出散户"A点到B点"策略...