M&A Insider

Il était prêt à accepter une décote de 25% sur son objectif. Il a fini par recevoir le double. Didier Elbaz a fondé Fenotag, concepteur et fabricant de produits électroniques, notamment RFID. Après 10 ans à la tête de l'entreprise, il décide de céder. Un témoignage rare : celui d'un dirigeant qui raconte sans filtre ses doutes, ses choix et l'envers du décor d'une cession réussie. Nous revenons en...

Egis acquiert des dizaines de sociétés par an. Le Head of M&A du groupe nous partage ce qu'il regarde vraiment. Stéphane Geffroy pilote le M&A d'Egis depuis 3 ans et demi. 26 acquisitions réalisées récemment, sur un périmètre mondial, dans l'ingénierie, le transport, l'énergie et l'environnement. Dans cet épisode, il décrypte le processus d'acquisition côté buy-side, de la qualification d'...

Un SPAC, c'est du private equity à l'envers. On lève d'abord. On cherche la cible ensuite. Et on finit coté en bourse. Guilain Hippolyte, avocat associé chez Reed Smith, barreaux de Paris et New York, a travaillé sur l'une des opérations les plus marquantes de l'écosystème deeptech français : la levée de Pasqal via un SPAC américain. Une société quantique valorisée à plus de 2 milliards d'euros, c...

Nous construisons le mémo. Lui sait ce qu'il cherche vraiment dedans. Peter Harbula a conduit des acquisitions de 5 à 500 millions d'euros chez Edenred, InVivo, puis Spie. Des centaines de mémos reçus, analysés, décortiqués. Dans cet épisode, nous avons exploré : La stratégie M&A d'un corporate : comment elle se construit entre vision top-down et remontées opérationnelles, et pourquoi le M&amp...

Trois ans avant de céder. C'est à la fois trop long et trop court. Marc Irisson est un banquier d'affaires spécialisé sur des transactions du secteur TMT. Dans cet épisode, on a parcouru un process M&A de bout en bout : -> Industriels ou fonds d'investissement ? : Comment construire son ciblage, anticiper les attentes de chaque acquéreur, et pourquoi la surperformance de rentabilité peut pa...

C'est le type d'épisode que j'aurais aimé écouter quand j'ai démarré : comprendre comment un acquéreur industriel pense, ce qu'il cherche, ce qui le fait décrocher d'un dossier. Mon invitée : Jenna Tounsi, Directrice M&A chez Efor, groupe de conseil en life science réalisant 340M€ de chiffre d'affaires. Elle a construit ce département de zéro et signé des acquisitions sur plusieurs continents....

L'IA ne remplacera pas les avocats M&A. Mais remplacera-t-elle ceux qui ne savent pas s'en servir ? Alexandre Omaggio le vit au quotidien. Avocat au Barreau de Paris et de New York, 25 ans de transactions M&A, partner chez Morgan Lewis. Dans ce nouvel épisode de M&A Insider, on a eu une conversation franche sur ce que l'IA change vraiment dans le quotidien d'un avocat transactionnel, o...

Trente refus. Cinq offres. Un deal. C'est l'arithmétique d'un process de cession bien mené. On en décortique les rouages. Enrick Gane le sait mieux que quiconque. Il revient dans cet épisode de M&A Insider sur les grandes étapes d'un processus de cession. Ce qu'on a exploré ensemble : 1️⃣ La qualification d'un mandat : Enrick se pose deux questions : la société a-t-elle de la valeur ? Existe-t...

Ce qu'un fonds d'investissement ne vous dit pas avant un LBO (mais que son avocat négocie) Mickael Levi est avocat en private equity depuis plus de 20 ans. Il conseille aussi bien des fonds d'investissement que des fondateurs. Dans cet épisode, nous décryptons le point de vue du fonds lors d'un LBO : 1️⃣ Comment négocier un drag along ? Qu'est-ce qui protège vraiment le fonds ? 2️⃣ Le leaver : l'a...

La transaction est bien finalisée. Tout le monde a signé. Et pourtant, deux ans après, l'acquéreur vous appelle pour vous dire : on part en litige. Elodie Valette et Jules Grasso, du cabinet Bryan Cave Leighton Paisner, sont les avocats qu'on contacte quand la réalité rattrape les engagements écrits. Ils naviguent sur un terrain où peu de deals se donnent publiquement en spectacle. Le contentieux...

Un processus M&A se divise en étapes. L'optimisation fiscale aussi. Or elle n'est généralement pensée que lors de la LOI. 👉 Rui Cabrita le démontre depuis 15 ans en tant qu'avocat fiscaliste. Dans cet épisode, nous avons parcouru tout un processus M&A, et identifié l'impact d'une réflexion fiscale à chaque étape. Les réorganisations pré-cession que personne n'anticipe - Restructurer son g...

Les BSPCE. Cet outil de motivation parfait. Sauf qu'en France, on l'a vu complètement de travers pendant 15 ans. Illan Glaubert l'a découvert en étudiant le marché du secondaire. Il voyait des investisseurs vendre leurs actions avec une décote, mais quand il revenait vers les fondateurs pour appliquer la même logique aux salariés... revers de bâton. Tout le monde « savait » qu'en France, on ne déc...

Savoir ce qui compte vraiment dans une transaction M&A change tout : les stratégies, les priorités, l'ordre des négociations. Jérôme Cornebise (Smart Partners), Antoine Lemaire (Oaklins) et Bastien Chara (Valther) l'expliquent sans détours : ce qui sépare un processus réussi d'un processus qui traîne, c'est rarement la technique. C'est cette capacité à décoder ce qui se joue vraiment derrière...

Les coûts IT d'intégration ne sont jamais ce qu'on avait prévu avant une transaction M&A. Et à chaque fois, c'est la même surprise. Yassine Benghoulam explique pourquoi ça arrive systématiquement. Et nous parle des deals qui se sont écroulés à cause de ça. Dans cet épisode singulier, nous décryptons : 1️⃣ Pourquoi la Tech DD n'est pas un doublon avec la FDD, mais sa complémentaire indispensabl...

Combien de managers découvrent trop tard les clauses oubliées de leurs management packages Ce LBO aurait pu tourner au cauchemar pour les managers. Imaginez : un groupe qui vous prête de l'argent à taux réduit, sans garantie personnelle, pour réinvestir dans la holding. Bonne idée ou piège fiscal ? C'est exactement la situation que nous avons décortiquée avec deux avocats spécialisés en M&A po...

Les meilleures transactions se préparent bien avant le processus officiel. On partage comment le faire concrètement. 👉 Dans cet épisode, j'ai réuni Alexis Lancien (Partech) et Amaury Boelle (Kickston).  Ensemble, nous décortiquons les vraies stratégies qui fonctionnent. Ce qu'on dévoile : 1️⃣ Comment construire une relation de confiance avec vos acquéreurs potentiels avant d'être en vente Ce qu'i...

Pourquoi une majorité des dirigeants ne touchent jamais leur earn-out (et comment éviter ça) Renee Kaddouch, avocat M&A depuis 20 ans, a vu trop de dirigeants se retrouver bloqués à la manette d'une société qu'ils ne contrôlaient plus, attendant un paiement qui ne viendrait jamais. Une histoire qui se répète, une clause mal pensée qui change tout. Dans cet épisode de M&A Insider, nous avon...

La meilleure négociation ? Ne pas négocier. Laissez le processus travailler pour vous. Un processus M&A structuré multiplie le prix de vente. Sans techniques de négociation. Sans bluff. Juste en créant les bonnes conditions. Récemment, nous avons doublé l'objectif initial de valorisation de notre client, une société d'ingénierie. Comment ? En transformant le processus lui-même en outil de négo...

Vingt ans à négocier des levées de fonds. Une seule certitude : la « market practice » n'est ni absolue ni immuable Benjamin Cichostepski-Lesage, avocat M&A, exerce depuis 20 ans chez Orrick, dont 15 ans dans le Venture. Il a aussi lancé le Paris Tech Studio, inspiré directement des pratiques du cabinet dans la Silicon Valley. Associé sur des opérations emblématiques comme Mistral AI, il accom...

Comment structurer une cession de PME sans tomber dans les pièges classiques ? Antoine Seiller, banquier M&A et Benjamin Prévost, avocat M&A, ne se contentent pas de théorie. Leur point commun ? Une vision pragmatique du M&A small cap, là où l'humain compte autant que la technique. Dans cet épisode du format Talk-show sur la cession de PME, nous avons décortiqué : 1️⃣ Le memo d'informa...

Quand les clauses M&A sont testées au tribunal : ce que révèlent les litiges Pierre-Alain Marquet est avocat spécialisé en contentieux M&A. Il voit ce que les autres ne voient pas : l'après. Quand les clauses sont testées. Quand les promesses sont confrontées à la réalité. Il intervient sur les litiges d'acquisition et les conflits d'associés. Dans cet épisode, nous explorons la face caché...

L'investissement à impact est-il compatible avec la performance financière ? Jérôme Fournier Le Ray ne fait pas dans le green-washing. Partner chez Impact Expansion, il nous présente les mécanismes réels de l'investissement à impact. Dans ce nouvel épisode de M&A Insider, nous analysons : La construction d'une thèse impact : comment définir et mesurer des KPI extra-financiers sans sacrifier le...

Comment est-ce que je gagne la confiance de mes clients sans l'appui d'une marque historique ? Cette question revient souvent. Invité dans le podcast Inside Corporate Finance, j'ai tenté d'y répondre sans filtre. Nous avons exploré : 1️⃣ Les vraies raisons qui poussent un dirigeant à nous choisir 2️⃣ Comment décrocher un mandat M&A quand on démarre 3️⃣ L'impact personnel de chaque transaction...

Le prix affiché sur une LOI n'est pas le prix payé. Comment les mécanismes d'ajustement de prix et les earn-outs transforment la valorisation lors d'une transaction M&A. 👉 Camille Pedrini, avocat M&A, dévoile les mécanismes qui façonnent le prix final d'une opération. Dans cet épisode du podcast "M&A Insider", nous explorons : 1️⃣ Les mécanismes d'ajustement de prix 2️⃣ Les earn-outs...

Comment une simple réflexion lors d'un process M&A a donné naissance à une startup Il avait tout pour suivre la voie classique en banque d'affaires. Mais Corentin Colaris a préféré résoudre un problème que vous connaissez trop bien. 👉 Dans ce nouvel épisode, le fondateur d'un logiciel pour l'écosystème M&A révèle les secrets d'un échange documentaire efficace lors des transactions. Nous e...