Nakajima Quant Desk - Japanese

🚨ECBが2026年6月10-11日の会合で政策金利を0.25%引き上げ、預金ファシリティ金利は2.25%となりました。 📊注目はコアインフレ率（除くエネルギー・食品）が4月の2.2%から5月には2.5%へ上振れした点。サービス価格は3.0%から3.5%へ急伸しています。 💡今回の議事要旨で最重要なのは、この利上げが「保険的措置」ではなく、緩和的・悪化・深刻のいずれのシナリオでも正当化される「本格的」判断だったと明記されている点です。 ⚠️ス...

📊 Banxico(メキシコ中央銀行)が2026年7月9日に公表した議事要旨を徹底解説。 最大の焦点は投票構造の激変。5月会合では3対2の僅差で利下げが決定されたが、6月会合では全5名が6.50%での据え置きに全会一致で賛成した。 📉 総合インフレ率は4.45%→3.55%へ急低下し目標圏内に回帰。ただしこれは非コア指数（農産品）の急落によるもので、コアインフレは4.12%とほぼ横ばい。サービス価格はむしろ小幅上昇。 🌐 対外環境も転換。FRBは...

財務省「対外及び対内証券売買契約等の状況（週間）」最新データ（6/28-7/4）を徹底解説。 📊 海外勢の日本株売り越しは前週の1兆8175億円からわずか222億円へ急減速。 📈 一方、日本勢の外国株買いは8245億円と反転加速、対外債券は2181億円の売り越し。 💴 ドル円は160.90円、1年前(147.29円)から約9.2%の円安進行。 ⚠️ 3月末には海外勢が全面売り越しの「年度末ショック」も発生していた。 双方向の資金フローが為替・株式市場...

📊 日銀が2026年6月のマネーストック速報を公表。 M2は前年比+2.2%、広義流動性Lは+4.5%と、いずれも近年で高い伸びを記録しました。 💡 ただし内訳を見ると、いつでも使える「預金通貨」はわずか+0.2%。伸びの主役は定期性預金（準通貨+4.6%）と投資信託（+12.5%）です。 ⚠️ 資金は増えていても、それは消費に直結しないお金。日銀の利上げ転嫁と家計の運用シフトが同時進行している構図を、データから読み解きます。 📉 単月の季...

📊 ウォーシュ新議長就任後初のFOMC議事要旨（6月16-17日開催分）を徹底解説。 ⚠️ 5月PCEインフレは4.1%へ加速、コアPCEも3.4%と高止まり。 📈 票決は12対0の全会一致で据え置きも、声明から「利下げバイアス」の文言を削除。数人の委員は利上げの検討余地にまで言及し、年末の適切な金利水準を現行レンジより上と見る委員も多数。 💡 声明は大幅に短縮され「委員会は物価安定を実現する（The Committee will deliver price stabil...

📊 米商務省センサス局が発表した2026年5月分・卸売貿易統計を徹底解説。 在庫は前月比+0.1%にとどまり、統計的には「変化なし」と区別できない水準でした。 📈 一方で売上高は前月比+3.4%、前年同月比では+18.1%という大幅な伸びを記録。 📉 在庫・売上高比率は1.15まで低下し、前年5月の1.31から大きく縮小しています。 ⚠️ 石油セクターの売上は前年比+66.3%と突出しており、価格要因の寄与も無視できません。 需要が供給を上回...

ニュージーランド準備銀行（RBNZ）が政策金利OCRを0.25%引き上げ2.50%とすることを決定。📊 注目すべきは、前回5月会合が3対3の同数で議長裁定によりようやく据え置きとなったのに対し、今回は「全会一致（consensus）」での利上げだった点です。しかもインフレのピーク予想は4.3%→3.9%に下方修正されており、データが改善する中での利上げという逆説的な決定となりました。💡 フォワードガイダンスは「想定より早く大きく」という...

財務省が公表した令和8年6月分の対外及び対内証券売買契約等の状況（確報）を徹底解説📊。非居住者による日本証券投資は9兆5718億円の処分超となり、5月の3兆1058億円の取得超から約12.7兆円規模で逆転しました📉。株式・中長期債・短期債の全てが売り越しとなる「三重売り」の構図、そして月末に加速した資金流出の実態を、旬別データと投資家部門別データで深掘りします💡。一方で日本の居住者による対外投資はほぼ横ばいで推移⚖...

📊 財務省発表・令和8年5月の国際収支速報を徹底解説。経常収支は3兆9,683億円の黒字（前年比＋6,478億円）に拡大📈。貿易収支は69億円と黒字転化、輸出は9か月連続増。ただし通関ベースの輸出数量は＋0.4%にとどまり、伸びの大半は円安（ドル円158円台・前年比9.4%円安）による価格効果💡。サービス収支は訪日客▲3.6%を背景に赤字転化⚠️。最大の稼ぎ頭は第一次所得収支4兆2,756億円で「投資で稼ぐ国」の構造が鮮明。さらに外貨準...

2026年6月28日〜7月5日の週間経済レビュー。米雇用統計+5.7万人の急減速、日銀マネタリーベース-13.7%のQT加速、6月短観の業況サプライズと利益計画崩壊、ユーロ圏HICP2.8%への急減速、英国住宅ローン承認2年半ぶり低水準、カナダGDP+0.5%反発など主要指標を徹底解説。来週の注目イベントカレンダーも完全網羅。 ▶️ YouTube本編動画: https://youtu.be/bfZ_XGjmf7M

今週のJGB市場は超長期ゾーン主導で利回りが上昇し、イールドカーブはベア・スティープ化した。10年債は2.778%（週間+0.167%）、30年債は3.937%（週間+0.178%）まで上昇し、10-30年スプレッドは+1.159%に拡大。一方で日銀の実質政策金利はマイナス0.67%と、名目金利の上昇にもかかわらず緩和的環境が続いている可能性を示す。来週は30年・5年・20年の3本の入札が控え、需給の試金石となる。債券ファンドの評価損、個人向け国債の受...

今週のグローバルマクロを総括。米6月雇用統計は非農業部門+5.7万人と大幅鈍化、日銀マネタリーベースは前年比-13.7%とQT加速、ユーロ圏HICPは2.8%へ急落。日本短観は業況サプライズも利益計画が全面崩壊。来週の注目イベントも解説。 ▶️ YouTube本編動画: https://youtu.be/rea0mDxmTb4

今週の米国マクロ3大指標（DOL新規失業保険申請、EIA週間石油統計、FRB H.4.1バランスシート）を徹底解説。DOLデータは取得エラーのため代替指標としてBLS雇用統計のレジームアノマリーを分析。エネルギー市場では原油在庫減少とガソリン価格反落の裏でCPIエネルギーの前年比急伸というインフレ再燃リスクを検証。FRBのバランスシートでは準備預金潤沢・QT鈍化・TGA大幅取り崩しという流動性動向を整理し、来週の注目シナリオを総...

2026年7月2日、米センサス局が5月の製造業受注確報を発表。耐久財受注はヘッドラインで前月比-4.5%と大幅減少したが、その主因は航空機受注の急落（-51.8%）。民間設備投資の先行指標であるコア資本財受注（非国防・航空機除く）は+1.4%と堅調を維持。出荷・受注残・在庫の複合的な動向から、米国製造業の実態を徹底解説します。 ▶️ YouTube本編動画: https://youtu.be/k5o1HgezU7w

2026年6月の米雇用統計を完全解剖。非農業部門雇用者数は+5.7万人と前月比で急減速。しかしレジャー・ホスピタリティの季節的要因を除けば、プロフェッショナルサービス・ヘルスケア・建設が堅調。失業率は4.2%に小幅改善。賃金は前年比+3.5%と安定。4月・5月の下方修正（合計▲7.4万人）も含め、FRBの利下げ判断にどう影響するか徹底分析します。 ▶️ YouTube本編動画: https://youtu.be/21lb9jhdBaM

日銀が2026年7月2日に発表したマネタリーベース（6月）を徹底解説。6月の前年比は-13.7%と5月の-12.2%からさらに加速。日銀当座預金は-16.4%と過去最大級の収縮を記録。量的引き締め（QT）の実態と、金利・円相場への含意を深掘りします。 ▶️ YouTube本編動画: https://youtu.be/9YhsW1liHMo

財務省が発表した週次資金フローデータ（6/21-6/27）を徹底解説。海外勢による日本株の1兆8165億円売り越し、中長期債の4937億円売り越しが同時発生。ドル円161.67円という円安環境下での「株・債券同時売り」の構造的背景と、今後の市場への含意を深掘りします。 ▶️ YouTube本編動画: https://youtu.be/y9YVQA3Cq0Q

2026年6月のユーロ圏HICP速報値は前年比2.8%と、5月の3.2%から大幅に低下。エネルギーの急減速が主因ですが、サービスインフレは3.2%と依然高水準。コアインフレの粘着性とECBの次の一手、EUR/JPY・EUR/USDへの含意を徹底解説します。 ▶️ YouTube本編動画: https://youtu.be/ibiecV61hh0

内閣府が発表した2026年6月の消費者態度指数は33.8（前月差+0.2）。3か月移動平均は4か月ぶりにプラス転換したが、基調判断は「弱含み」で据え置き。耐久消費財の買い時判断は24.6と歴史的低水準が続く一方、資産価値指標は44.8と相対的な底堅さを示す。インフレ期待は9割超が「上昇」と回答し、「5%以上」は54.0%。消費者センチメントの構造的分断と日銀政策・小売株への含意を徹底解説。 ▶️ YouTube本編動画: https://youtu.be/x...

2026年6月短観を徹底解剖。大企業製造業DIは22と前回予測14を大幅上回る一方、2026年度経常利益計画は全規模合計でマイナス6.5%と全面崩壊。仕入価格DIは大企業62・中小企業76と急騰し、企業の販売価格見通しも5年後6.1%へ上方修正。設備投資計画は3月調査比で大幅上方修正。日銀の追加利上げ判断に直結するインフレ期待の構造変化を詳解します。 ▶️ YouTube本編動画: https://youtu.be/JT8qPzJYyRU

米労働省が2026年6月30日に発表したJOLTS（雇用動態調査）2026年5月分を徹底解説。求人件数760万件で横ばい、離職率1.9%の低水準継続、建設業のレイオフ急増、医療・社会福祉のレイオフ増加など、表面の安定の裏に潜む構造的変化を深掘りします。FRBの利下げ判断への含意も解説。 ▶️ YouTube本編動画: https://youtu.be/euc7oXjNdQ4

2026年4月のカナダ月次GDP（業種別）を徹底解説。全産業前月比+0.5%と3月の-0.1%から急反発。鉱業・石油ガス採掘が+2.9%と2024年2月以来最大の伸び。建設業は4ヶ月連続下落から+0.7%に転換。20業種中14業種がプラス成長。5月速報値は+0.1%。BOC政策への含意とCADへの影響を分析します。 ▶️ YouTube本編動画: https://youtu.be/IbWVinNY6wk

2026年6月30日公表のRBA（豪州準備銀行）6月議事要旨を徹底解説。5月の8対1の多数決から一転、全会一致での据え置きへ。その背景にある「制約的スタンスの確認」「中東情勢リスク」「生産性低迷」の三つの論点を深掘りします。次回利上げの条件と市場への示唆も解説。 ▶️ YouTube本編動画: https://youtu.be/pSqy1seQEIA

RBAが2026年5月に発表した最新マネーサプライ統計（D3）を徹底解説。Broad Money（広義マネー）は前年比+4.4%と加速し、M3も3,447億AUDに拡大。RBAの利下げサイクルと流動性膨張が豪ドル・金利・株式市場に何を示唆するか、プロの視点で深掘りします。 #豪州経済 #RBA #マネーサプライ #AUD #豪ドル #金融政策 #流動性 ▶️ YouTube本編動画: https://youtu.be/ccHTu4kk4jY

2026年5月の労働力調査を徹底解説。完全失業率は季節調整値2.5%で前月と同率。就業者数は6890万人（前年比+52万人）、正規雇用は31ヶ月連続増加。宿泊・飲食サービス業の人手不足が続く中、サービス価格インフレへの影響と日銀の利上げパスへの示唆を深掘りします。 ▶️ YouTube本編動画: https://youtu.be/DMh7PK9vk1I