Skin in the Game

El mercado castigó a Alphabet, Amazon y Meta por gastar en IA y premió a Microsoft, y en la mesa no nos ponemos de acuerdo sobre qué significa. Para Miguel es un ajuste por deuda, para Allan es Capex rentable y para Combe los márgenes de los chips no van a durar. Antes, los demócratas ganan el Congreso, y después México y el hackeo a Binance. ---------- CAPÍTULOS (00:01:18) — Bienvenida, una seman...

AT&T se va de México y Televisa, junto con David Martínez, se queda con la empresa. En la mesa no nos ponemos de acuerdo sobre lo que eso significa, porque para Combe es el principio de una ola de salidas y para Miguel es solo un mal momento del ciclo. Antes, el S1 de Anthropic y la pelea sobre la productividad de la IA, y después China, que lleva diez años sin rendirle a quien invirtió ahí....

El Nasdaq tuvo su peor semana desde junio y en la mesa no nos ponemos de acuerdo: ¿es un ajuste de múltiplo o el noveno inning del ciclo de la IA? Hablamos de CoreWeave, del Capex de los hyperscalers y de quién se queda con la cuenta si suben las tasas. Después, Francia en la calle y lo que eso le dice a México sobre déficit, pensiones y el Estado que lo da todo. 👉 Lee "El esqueleto", e...

El peso llegó a 18.60 y en la mesa no todos lo ven como mala noticia. Hablamos de las minutas de Banxico, de qué votaríamos si fuéramos la Junta y de si la tecnología puede acabar con la inflación. Cerramos con Valar Atomics contra Day One Ventures: qué pasa cuando un startup demanda al fondo que lo financió. ---------- CAPÍTULOS (00:00:00) — Apertura (00:01:43) — Bienvenida: Combe sobrevive un hu...

En dos semanas, el peso pasó de 16.80 a 18.30. Miguel Olea había dicho 18.50 cuando el tipo de cambio estaba en 17. Esta semana, con Andrés "Cometa" Olea de GBM en lugar de Jorge Combe, hablamos de por qué se deshizo el carry trade, qué cambia para México si Brasil se alinea con Washington y por qué hoy los bond vigilantes pesan más que la Fed. ------------ (00:00:00) — Apertura y bienve...

Cuatro gestores con capital propio en juego se sientan con Manola Zabalza, secretaria de Desarrollo Económico de la CDMX, a hablar de algo que casi no se ve: cómo traer de regreso a los científicos mexicanos y volver a producir en lugar de solo consumir. Después, el lanzamiento que movió el mercado: Meta lanza su agente, Amazon lo bloquea y la pregunta es quién sobrevive cuando un agente compra po...

Bitcoin subió con fuerza la misma semana en que el Senado frenó el Clarity Act. Para Combe no pasa de ser una colección de tarjetas Panini, y la mesa termina discutiendo si el oro, Bitcoin o la bolsa protegen mejor el patrimonio. Después, una revisión a fondo del Paquete Económico 2027: poco margen, poca inversión y una pregunta abierta sobre cómo sale México del hoyo. ------------ La Jochiza SITG...

Darío Amodei advierte que la inteligencia artificial podría acabar con la humanidad en unos años. Los cuatro gestores de Skin in the Game debaten si es una alerta real o una jugada de captura regulatoria, revisan los números que Salesforce maquilló en su último reporte, y leen el mapa electoral rumbo a los midterms de noviembre, con la Fed decidiendo sobre las tasas el mismo día de esta grabación....

OpenAI lanzó Astra prometiendo AGI, pero Jorge Combe, Miguel Olea y Allan Cassis no la compran igual. En este episodio debaten si el AGI es marketing, por qué el Never-Shoring puede tumbar el valor de las FIBRAs industriales del norte, y Javier cuenta cómo vivió Burning Man por dentro. ---------- La Jochiza SITG Miércoles 30 de septiembre, 6:00 pm 👉 Regístrate aquí 👈 ---------- (00:00:00) — Aper...

Manuel Ballesteros, fundador de Dolomiti Capital, se sienta con Miguel Olea, Allan Cassis y Jorge Combe para diseccionar el giro hawkish de la Fed en Jackson Hole, el pacto petrolero entre Estados Unidos y Venezuela, y la compra de Hugging Face por parte de Nvidia. Cuatro gestores con capital propio en juego, no analistas, poniendo precio a cada uno de estos movimientos. ----------- (00:00) — Aper...

La deuda de EE.UU. ya pasó los $40 billones y Druckenmiller acaba de salir a pelearse públicamente con sus dos pupilos en el gobierno. Mientras tanto, Bitcoin tuvo su mejor semana en tres años y Canadá le declaró la guerra comercial a EE.UU. ----------- CAPÍTULOS (00:00) — Apertura (01:48) — El regreso de Combe del Bigfoot 200 y el acuerdo Arizona-ASU de Miguel (05:35) — Mercados: deuda de EE.UU....

Anthropic busca un IPO de 2 trillones de dólares, el más grande de la historia. Javier tiene ahí la posición más grande de su fondo. Miguel dice que es pura narrativa. ------------ (00:00) — Intro (01:08) — Apertura: bienvenida a Gerardo "Jerry" Mendoza, socio de Miguel en SouthLight Capital (03:00) — El peso rompe los 17: por qué a Trump le conviene un dólar débil (16:51) — Predicciones...

Nvidia armó un vehículo de 500,000 millones de dólares junto con Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs y KKR para convertir el cómputo en una nueva clase de activo. Javier Morodo, Miguel Olea, Allan Cassis y Jorge Combe, gestores con capital propio en juego, debaten si esto se parece a las hipotecas subprime de 2008. Además, el reporte trimestral de SpaceX y sus apuestas de prec...

Un hedge fund de inteligencia artificial armado por un ex-OpenAI de 25 años pasó de menos de $1,000 millones a $45,000 millones de dólares y se desplomó más de 70% por apalancamiento 4 a 1, forzando su venta a Citadel. Javier Morodo, Jorge Combe y Miguel Olea, con Eduardo Glennie de LVNA Capital, como invitado, diseccionan la lección de siempre: no es la tesis, es la palanca. -------------- Capítu...

Alphabet reporta flujo de caja negativo por primera vez en su historia mientras el mercado de deuda enciende alarmas por el capex de IA. Apple demanda a OpenAI por robo de talento e ingeniería de hardware. Y en México, Miguel Olea advierte que apostar la energía del país a centros de datos en Querétaro puede ser un error histórico. Jorge Combe, Miguel Olea y Allan Cassis, con Cometa como invitado,...

Rodrigo Pacheco, el periodista de negocios más seguido de América Latina, se une a Skin in the Game. Hablamos de si China ya alcanzó a Estados Unidos en modelos de inteligencia artificial, de por qué Trump quedó atrapado en Irán sin salida clara, y de qué tan real es la promesa del nearshoring para México bajo el TMEC. -------- CAPÍTULOS 0:00:40 - Intro 0:00:50 - Presentación Invitado  0:01:42 - I...

Nadie de los cuatro hosts entraría a Anthropic al valor de un trillón de dólares. En este episodio, Javier Morodo, Miguel Olea, Allan Cassis y Jorge Combe se meten a fondo en tres batallas: la carrera de los GLP-1 entre Eli Lilly y Novo Nordisk, la pelea entre bancos y stablecoins por el CLARITY Act y el GENIUS Act, y por qué OpenAI y Anthropic están frenando sus salidas a bolsa. Sobre los hosts:...

Michael Saylor juró que vendería un riñón antes que Bitcoin y acaba de vender 3,500 BTC. En la mesa, el debate se calienta: ¿MicroStrategy es una genialidad de estructura de capital o una casa de naipes? Además, Alex Karp declara la guerra a los labs de IA y el T-MEC entra a revisión anual. ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ ⚠️ DISCLAIMER: LA INFORMACIÓN DE ESTE PODCAST NO ES UNA RECOMENDACIÓN DE INVERSIÓN...

¿Los mercados de predicción son el futuro de las finanzas o un casino con mejor interfaz? El panel se divide — y la discusión sube de tono. Después: por qué WhatsApp desperdicia la mayor oportunidad de pagos en México, quién pierde con el avance de los neobancos, y las acciones mexicanas que los hosts sí tienen en sus portafolios. En este episodio: Kalshi vs Polymarket: exchange de derivados o spo...

La tregua de 60 días entre EE.UU. e Irán bajó el petróleo a 78 dólares, pero los hosts de SITG coinciden: fue una derrota estratégica para Trump, no una victoria. Al mismo tiempo, Kevin Warsh llega a la Fed con un mensaje claro: la inflación al 4.2% manda, no el mercado accionario. Y en América Latina, el giro a la derecha en Perú y Colombia es real, pero el péndulo político crónico convierte cual...

SpaceX salió al IPO más grande de la historia y ya cotiza 50% arriba, pero los cuatro gestores proyectan una caída considerable antes de diciembre. La revisión del TMEC empieza el 1 de julio con México en posición frágil, el real estate industrial del norte ya muestra las primeras grietas. Y el episodio cierra con la pregunta directa: ¿invertirías en Anthropic a un trillón de dólares con lock-up d...

Episodio en vivo. La semana en que SpaceX sale a bolsa y Anthropic publica un documento proponiendo desacelerar la IA que ella misma lidera, los cuatro hosts debaten frente a público si los IPOs gigantes son la señal que históricamente precede a las crisis. Y de paso: por qué la final del Mundial ya cuesta más de $11,000 dólares. Temas del episodio: La caída del viernes, el dato de empleo y por qu...

Cuatro gestores con capital propio en juego discuten las tres fuerzas que están reordenando los mercados. Primero, cómo la IA ya escribe casi la mitad del código nuevo y por qué eso deja a México doblemente expuesto en software, consultoría y servicios. Segundo, por qué el llamado del Papa León XIV a frenar y regular el desarrollo de la IA es un riesgo regulatorio que se puede tradear, más que una...

¿Casa o bolsa? Cometa de El Arte de Invertir se une a los cuatro gestores de SITG para tres debates que importan: si la temporada de reportes justifica el rally en semiconductores, por qué el behavioral finance explica que la mayoría pierde contra el índice, y cuánto de China debería tener cualquier portafolio serio. Rally vs. ajuste: semiconductores en máximos y el riesgo de concentración Real es...

IPO SpaceX junio 2025: ¿conviene entrar o salir corriendo? En Skin in the Game analizamos el IPO más esperado del año, y Allan tiene 20X adentro. También: el debate más caliente sobre bienes raíces en México. ¿Rentar o comprar casa? ¿Es realmente una buena inversión o estás pagando de más? Y además, predicciones sobre PIB, tipo de cambio y tasas en México 2026, con apuesta real de por medio. ━━━━━...