左兜进右兜

闪迪靠一套新合约，把毛利率底线锁死在 80%——而 18 个月前，这门生意毛利还是负的。大摩分析师刚从管理层欧洲路演回来，带回了这套"这次不一样"的完整说法。 ──────── 📄 嘉宾信息 讲者：梅森·韦恩（Mason Wayne）｜摩根士丹利半导体研究助理，乔·摩尔（Joe Moore）团队，专注存储与 AI 半导体 主持人：汤姆·维格（Tom Wig）｜摩根士丹利机构股票部 TMT 特色销售（非研究部） 节目：Morgan Stanley Tech Talk · 第 311 期 英文原题...

📄 本期速览 这轮 AI 行情，高盛说它不是估值泡沫，是盈利泡沫。市值涨了 27 万亿，砍到最保守也有 14 万亿，仍超经济基准 9 万亿。最狠的是，撑起整套乐观逻辑的那根柱子，高盛自己放了张图证明它长期立不住。 ──────── 📄 报告信息 机构：高盛（Goldman Sachs） 作者：Dominic Wilson、Vickie Chang 日期：2026 年 6 月 22 日 英文原题：Where the AI Boom Stands Now—Markets Ahead of the Macro ──────── 🎯 本期三个核心问题...

📄 本期速览 摩根士丹利两位分析师亚洲调研归来。Joe Moore 抛出最反直觉的一句:英伟达把内存砍一半,不是需求弱,是缺货缺到设备只能减配。DRAM 满分 10,NAND 给 8。 ──────── 🎙 嘉宾信息 主持人:Tom Wig｜摩根士丹利科技板块特种销售 嘉宾:Joe Moore（半导体/存储分析师）、Shane Brett（半导体设备分析师）｜均来自摩根士丹利 节目:Morgan Stanley Tech Talk · Episode 310 英文原题:Joe Moore & Shane Brett on Memory & Semicap...

人老了,医疗就稳赢?高盛最新框架扫描了 3000 家公司,结论扎心:连关节置换这种典型老年手术,人口红利都在腰斩。真正的赢家,藏在花钱地图的另一头。 ──────── 📄 报告信息 机构：高盛(Goldman Sachs)GS SUSTAIN 日期：2026 年 6 月 22 日 英文原题：Demographics to Demand — How Aging and Declining Populations Will Drive Product and Company Demand Tailwinds/Headwinds ──────── 🎯 本期三个核心问题 1. 为什么连医疗,都吃不...

📄 本期速览 全市场都在抛消费股，摩根大通偏说它要涨。它赌信心见底、仓位洗空，恰恰是反向买点。但翻开它自己的附录，这个"历史规律"一半时候并不灵。 ──────── 📊 报告信息 机构：摩根大通（J.P. Morgan）Global Markets Strategy 作者：Mislav Matejka 团队 日期：2026年6月22日 英文标题：Certain beaten down Consumer plays to show better performance in 2H ──────── 🎯 本期三个核心问题 1. 全市场都在抛的消费股，凭什...

📄 本期速览 美银牛熊指标冲到9.2，亮起卖出信号。哈奈特用三个V拆这轮牛市：AI已占标普500的39%、摸到泡沫天花板；终结它的不是美联储，是选民和债市；而唯一的解药，可能是油价大跌。 ──────── 📄 报告信息 机构：美国银行 BofA Securities（全球投资策略） 日期：2026年6月18日 英文原题：The Flow Show — V for Victory, Votes & Vigilantes 作者：Michael Hartnett（迈克尔·哈奈特），首席投资策略师 ──────── 🎯 本期三个核...

📄 本期速览 写《交易的艺术》的人，签了一份投降书。特朗普对伊朗近乎全面让步，只因民调逼近尼克松。但 Wood 真正盯着的，是停火没碰到的三件事：AI 烧钱、泡沫成形、龙头利润虚高。 ──────── 📄 报告信息 机构：Jefferies（杰富瑞） 作者：Christopher Wood — GREED & fear 周报 英文标题：The Art of Capitulation 日期：2026年6月18日 ──────── 🎯 本期三个核心问题 1. 交易大师为什么突然向伊朗投降？ 2. 停火热闹背后，什么...

摩根士丹利半导体首席 Joe Moore 刚跑完一趟实地调研。当面见过英特尔、美满、Astera 三家 CEO 之后，他最看好的反而是涨了两年的两只老票——英伟达和博通。 ──────── 🎙 嘉宾信息 讲者：Joe Moore，摩根士丹利半导体首席分析师 主持人：Tom Wig（Thomas Wigg），摩根士丹利 TMT 机构销售 节目：Morgan Stanley Tech Talk · 第 309 期 英文原题：Joe Moore on Semis Bus Tour takes on INTC, MRVL, ALAB, NVDA, AVGO & AMD 录制日期...

📄 本期速览 花旗最新仓位报告，拍摄时间停在霍尔木兹利好之前。美国资金往小盘走、龙头被减；欧洲118亿空头全数套牢，绷成一根弹簧；亚洲空头重来，港股全球最弱。 ──────── 📄 报告信息 机构：花旗 Citi Research 日期：2026年6月16日（数据截至6月12日） 英文标题：Equity Markets Positioning Model — US Positioning Broadens as Cross-Regional Divergence Builds ──────── 🎯 本期三个核心问题 1. 同样是涨，小盘和纳指的钱...

账面产能年年扩，真实供给反而在收紧。J.P. Morgan 首次给 MLCC 搭出长期供需模型，判断 2026 到 2028 从过剩转向短缺，多年看多。 ──────── 📄 报告信息 机构：J.P. Morgan 日期：2026-06-12 英文标题：Asian MLCC Industry: Introducing our long-term S&D model with a multi-year bullish view; prefer JP/TW names over KR ──────── 🎯 本期三个核心问题 1. 产能每年扩 10%，为什么这个行业还会缺货？ 2. AI 服务器用的电容，...

📄 本期速览 SpaceX 上市首日暴涨近两成、市值冲上 2.1 万亿，杰富瑞却泼冷水：太空真正的引擎，已经从商业切到国防。太空军预算 402 亿，首次盖过 NASA。这是大国博弈的故事，不是商业航天的故事。 ──────── 报告信息 机构：Jefferies（杰富瑞） 日期：2026 年 6 月 13 日 英文标题：Space Policy for Investors: 5 Takeaways（REPLAY） 中文标题：太空政策投资指南：五大要点（重播） ──────── 🎯 本期三个核心问题 1. 太空经济...

本期速览 美银量化月报确认美股进入中周期：价值因子历史胜率78%，资本配置数据显示科技尚未跌出便宜，巨头回购自2022年暴跌60%。撑了美股十年的"缩股牛市"，买盘正在退场。 ──────── 📄 报告信息 机构：BofA Securities（美银证券） 日期：2026年6月10日 英文标题：Quantitative Profiles: Too early for Tech, time for Value ──────── 🎯 本期三个核心问题 1. 中周期里，价值为什么比成长赢面更高？ 2. 跌下来的科技股，为什么...

存储股两个月暴涨后回调15%，摩根士丹利却把SK海力士的熊市估值上调175%。回调不是周期终点，LTA可能把DRAM股从5倍PE推到8-10倍——这是市场还没定价的账。 ──────── 📄 报告信息 机构：Morgan Stanley（摩根士丹利） 日期：2026年6月10日 英文标题：Tech Bytes | Asia Pacific — Memory: A Healthy Reset ──────── 🎯 本期三个核心问题 1. 股价跌15%，大摩为什么反而上调熊市估值175%？ 2. LTA凭什么把5倍PE的存储股推到8-10倍？ 3....

黄金近3年首次跌破200日均线，年内涨幅归零。Citi算了笔账：撑住当前金价，一年需要约9000亿美元买盘，0-3个月目标价砍至4000美元——抄底，还没到。 ──────── 📄 报告信息 机构：Citi Research（花旗） 日期：2026年6月8日 英文标题：Metal Matters: Gold below its 200-day moving average for the first time in nearly 3 years – is this the dip to buy? Not yet ──────── 🎯 本期三个核心问题 1. 撑住当前金价，为什么一年要90...

📄 本期速览 中东打着仗、油价在涨，摩根士丹利偏偏不转空：超配股票、重心压在美国，标普目标 8300。但这份乐观把市盈率压平了，涨幅几乎全押在盈利上。 ──────── 报告信息 机构：摩根士丹利（Morgan Stanley） 日期：2026 年 6 月 8 日 英文原题：Next 12-Months Outlook: Our High-Conviction Calls ──────── 🎯 本期三个核心问题 1. 仗打着、油涨着，大摩凭什么还超配美股？ 2. 8300 的标普目标，到底贵在估值还是盈利？ 3. 这...

📄 本期速览 AI 把药做快了，却还没证明能把药做成。摩根士丹利用行业自己的数据，把"AI 颠覆制药"的故事劈成两半：前半段已兑现，后半段还在赌。 ──────── 🎯 报告信息 机构：摩根士丹利（Morgan Stanley） 日期：2026 年 6 月 8 日 英文原题：Unlocking Biopharma's Next Step: AI as a Productivity Engine ──────── 📊 本期三个核心问题 1. AI 真正做实的，是研发的哪一段？ 2. 为什么临床二期是 AI 还没证明的关卡？ 3. 三类...

📄 本期速览 近期盈利还在下修,目标价反而翻了三倍。摩根大通把特斯拉从减持上调到中性,目标价从145美元抬到475美元——靠的不是基本面,是把估值的年份从2027挪到了2035。 ──────── 📊 报告信息 机构：J.P. Morgan（摩根大通） 日期：2026年6月5日 英文原题：Tesla Inc — Essential to the Future: TSLA's Vertical Integration & Tech Efficacy Unmatched; Move to N, $475 PT 评级：Underweight → Neutral 目标价：$145（Dec-26）→...

📄 本期速览 昨天美股大跌。这期没有研报，是右兜的一篇随笔——他五月底就在降风险，可昨天净值照样回撤 4.02%。准备，不等于躲过。 ──────── 🎯 本期三个点 1. 这轮下跌，右兜盯的不是基本面，是去杠杆 2. 韩国的杠杆，和压在美股半导体上的那笔钱 3. 提前准备，为什么不等于躲过 ──────── 📊 关于 RightPocket 量化模型系统 RightPocket 是右兜独立运营的美股量化交易模型平台，包含策略模型、盘前交易信号与三级风险预警系统。所...

📄 本期速览 网络安全股涨了55%，市场以为该歇了，Jefferies说拐点才刚到。 更反直觉的是：调研里没有一个客户愿意从大模型公司买身份安全——这块，是整个网络安全里最抗AI颠覆的一环。 ──────── 📄 报告信息 机构：Jefferies（杰富瑞） 日期：2026年6月4日 英文原题：2H Best Ideas: Remaining Constructive On Identity 覆盖：OKTA、PANW、SAIL、CRWD（均为Buy；OKTA、SAIL上调目标价） ──────── 🎯 本期三个核心问题 1. 涨了55%...

📄 本期速览 摩根士丹利测算，有几家零售商的关税退款相当于今年利润的三成多。但写报告的人自己说：这笔钱大头不会进利润，会被砸进降价。 ──────── 📊 报告信息 机构：Morgan Stanley（摩根士丹利） 日期：2026-06-04 英文标题：Will Retailers Get Credit For IEEPA Tariff Refunds? 行业评级：In-Line（中性） ──────── 🎯 本期三个核心问题 1. 三成多利润的退款，为什么进不了利润表？ 2. 同一笔降价钱，为什么只有强者能赢？...

📄 本期速览 存储这一轮不是周期,是按优先级排队抢货。摩根士丹利说,AI 把内存变成了战略物资,几家赢家通吃,整个硬件市场被劈成两层。这场涨价,正在传进你的手机、电脑和通胀数据。 ──────── 📊 报告信息 机构：摩根士丹利（Morgan Stanley） 日期：2026 年 6 月 2 日 英文原题：Chipflation – Navigating A Memory Crisis ──────── 🎯 本期三个核心问题 1. 内存涨了 6 倍,为什么这次不是普通周期? 2. HBM 是怎么把你的手机电脑挤...

📄 本期速览 标普还在创新高，但创新高的股票只剩 4%——和 2000 年网络股顶几乎一样。 美银 Hartnett 的后泡沫路线图：钱从狂妄的领头羊，挪向被羞辱的落后板块。 ──────── 📄 报告信息 机构：BofA Securities（美银证券） 作者：Michael Hartnett 日期：2026 年 5 月 29 日 英文原题：The Flow Show — Post-bubble: long humiliation, short hubris ──────── 🎯 本期三个核心问题 1. 指数创新高，为什么只有 4% 的股票在新高？ 2....

📄 本期速览 100GW 新公告，0 上网。Jefferies 联手 Sightline 把"宣布产能"和"建成产能"掰开看：公告的数据中心管道，60% 有交付风险——但卡住的是电力、许可和工期，不是需求。 ──────── 📊 报告信息 机构：Jefferies 华盛顿策略团队（Sustainability & Transition Strategy） 日期：2026 年 5 月 29 日 英文原题：Data Center Construction — How Much Is at Risk? (REPLAY) 附：Sightline Climate《Q2 Data Center Outlook》 ──...

⭐ 本期速览 拥挤的股票还在赢，逆向这轮没占到便宜。美银的周期指标触底转正，喊出顺周期——可估值已是 25 年最高，所有跑赢数据全来自回测。 ──────── 📄 报告信息 机构：美银证券（BofA Global Research） 日期：2026 年 5 月 28 日 英文标题：Global Quant Panorama — Unexpected alpha ──────── 🎯 本期三个核心问题 1. 周期触底转正，为什么这次靠的是盈利不是宏观？ 2. 全球估值 25 年最高，凭什么还能追？ 3. 拥挤股继续领...

📄 本期速览 财报前两天,投行算出来的是 24%。两天后,公司打出 34%,盘后涨 37%。AI 没杀死数据软件,反而在给它送钱。 ──────── 📄 报告信息 机构：Jefferies（前瞻，5月25日）+ Citi（财报点评，5月27日盘后） 公司：Snowflake Inc（SNOW） 评级：两家均为 Buy / 目标价 Jefferies $250、Citi $260 ──────── 🎯 本期三个核心问题 1. 画在 30% 的过关线，怎么被一脚踩到 34%？ 2. AI 是来杀数据软件，还是来送钱的？ 3. 业绩这么好...