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一家起初只有4个人的微型团队，凭什么在6年内杀入创业板，又在3年后火速敲响大马主板的战鼓？ 估值从7百万狂飙至7亿，整整100倍的资本暴涨，真的只靠“可再生能源”的风口加持吗？ 很多人以为 Samaiden 的成功只是搭上了「太阳能」这波趋势，但真正决定公司命运的，从来不是风口，而是创办人如何经营现金流、布局资本市场、建立团队，以及在关键时刻做出别人不敢做的决定。 我们邀请到 Samaiden Group 董事经理 Datuk Ir. Chow Pui H...

在大马的捷运站、医院角落，你一定见过那台看似不起眼、甚至有些土气的自动咖啡机 CoffeeBot。在 ZUS Coffee、瑞幸等连锁巨头贴身肉搏，连 7-Eleven 的热美式都卷到连 3 马币都不到的极端红海时代，所有人都在问：卖一杯几块钱的即兴咖啡，能有什么前途？ 然而，当所有人都在看衰这个“不可行”的商业模式时，CoffeeBot 却用一份实实在在的财务报表，狠狠打了全市场的脸：2024 年，它在悄无声息中创下了高达 3,000 万马币的营业额，...

在过去 9 年的大马资本市场里，LEAP Market 一直是个尴尬的存在。它曾被无数老板视为“资本陷阱”，高门槛导致有价无市，进去了仿佛就与资本世界彻底断联。但今年 5 月，随着证券委员会（SC）LEAP 2.0 新机制的预告，游戏规则彻底变了！这不仅仅是准入门槛的放宽，更意味着一条从 ECF 众筹到 MAIN 板块的“上市直通车”正式通车。本期节目，我邀请到了资本运作实战派——Finsource 的程志彬老师，我们要一起拆解这场关乎你企业命运的资本...

试想一下，一个主打零年费、零转账摩擦成本的底层支付基建，凭什么靠着 C 端用户每天扫码支付微薄客单价的碎片化动作，在单财年内强势完成盈利模型的底层重构，并成功孵化出 1.03 亿马币的净利润？ 曾经，即便坐拥 CIMB 与跨国巨头蚂蚁集团的双重资本背书，Touch 'n Go eWallet 依然深陷结构性亏损的泥沼，甚至一度被资本市场诟病为缺乏自我造血能力的“流量黑洞”。但如今，其增长飞轮的底层逻辑已全面跑通——在这个仅有 3,600...

大马最近的日常用品零售业，真的精彩到让我觉得像在追连续剧！ 2020年见证了 Mr DIY 敲开上市的大门，近期又看着 99 Speedmart 创下 300 亿市值的奇迹。 但让人意想不到的是，在大家眼中“定位尴尬到了极点”、甚至被群嘲为“最贵小卖部”的 KK Mart，最近也霸气宣布要进攻大马交易所主板，传闻市值高达 30 亿！ 论便宜，它根本打不过 99 Speedmart；论环境，它也拼不过 7-11 或 Family Mart。 更诡异的是，明明早有上市计划，却在 24...

最近这家来自新加坡的快速美容公司，真的让我体会到了什么叫做“天外有天”。回想十五年前，韩流突然席卷东南亚，满大街都是传统美容院，但我总有个坎：身为一个大男生，我以前特别害怕踏进美容店。大家都知道传统美业的水有多深——报纸天天报导那些“连环套路”，你以为进去只是花 50 块洗个脸，出来时可能银行卡已经被刷掉了 5000 块配套！不仅消费者心惊胆战，对美业老板来说，不靠疯狂推销、不预收高额配套资金，传统美容院似乎就根...

你有没有发现，近几年大马的零售业变天了？过去那种“大而全”的传统门店正在沦为沉重的成本包袱，反而是店面越小的企业，越有不可思议的竞争优势。 就像我之前拆解过的 Rotiboy，100 间店面平均面积不到 300 平方尺，却能创造出年净利润 1,200 万的神话，靠的就是“坪效”和极致系统。这也让我非常好奇：如果把这种“高坪效打法”强行移植到其他传统零售业，比如公认最重资产、最依赖销售推销的美容院，会发生什么？ 最近我在 Sunway Ve...

财富真的是一分一毫“赚”回来的吗？为什么有的老板起早贪黑只能维持生存，而像 99 Speedmart 老板李良华这样的企业家，却能通过资本市场的“倍数机制”（Valuation Leap）实现身价的阶级性跨越？ 本期节目，我们特别邀请到了马六甲传统海味企业 Guan Huat Seng (GHS) 的第三代接班人 Mr. Yeo，以及 Finsource 的程志彬老师 。在这个从“卖海参鱼翅”到“敲钟上市”的真实故事中，Mr. Yeo 揭露了他是如何顶住家族守旧的压力，耗时多年摸索...

2025年6月，大马全国突然爆出一则震撼商业新闻：大约200名投资者参与了自动贩卖机及咖啡机的投资计划，最终却面临血本无归的惨境，总亏损预计不低于1000万令吉 。令人费解的是，在警方介入调查后，虽然最初以刑事法典第420条文（诈骗）立案，但最终竟因证据不足而无可奈何，只能建议投资者转向民事诉讼 。这并不是因为警方办事不力，而是因为这些投资案例的架构过于“顶级”，它们精准地游走在法律边缘，模糊了合法商业计划与金钱游...

药剂行（Pharmacy），大马商圈里最神秘且暴利的行业之一。极高的准入门槛、比便利店更稳定的复购率，甚至拥有比餐饮业更夸张的利润空间。曾经，药剂师们以为只要专业够硬、服务够暖，就能稳操胜券；殊不知，今天的药剂业早已不是医疗服务的比拼，而是一场极其血腥的资本规模战。 从 99 Speedmart 老板李良华到成功集团（Berjaya）的丹斯里陈志远，再到双威集团（Sunway）的布局，大佬们正以“资源整合”之名进行残酷清场。更令人震撼...

想象一下，如果摆在你面前的是一家拥有十多年历史的上市公司，但股价已经暴跌到历史新低只剩 3 分钱，每个月狂亏近百万，内部甚至还充斥着管理层中饱私囊的乱象。面对这样一个半只脚已经踏入 PN17（财务陷困公司）的“烂摊子”，你会怎么选？换作是我，可能早就避而远之了。 但在 2020 年，志彬老师与张叶明先生做出了一个让我非常震撼的决定：他们选择迎难而上，强势入主 Sunzen Group Berhad 董事局，稳稳接下了这块烫手山芋。这几...

2023 年 5 月，Farm Fresh 老板 Loi Tuan Ee 宣布以 RM8,160 万的天价，收购本土雪糕连锁品牌 Inside Scoop 65% 的股份，瞬间引爆大马商界舆论 。当时，无数质疑声接踵而至：“一个卖雪糕的凭什么值一亿估值？”、“Farm Fresh 是不是钱多到没地方花？” 但如果你只看到这一层，那你真的看轻了资本大佬的算盘。 翻开 Farm Fresh 最新的财报，真相令人咋舌：在被众人嘲笑是“外行砸钱”的一年后，其雪糕业务不仅没有亏损，反而硬生生贡献...

为什么大富翁里的“买地买房”在现实商业中，竟然可以靠“印股票”来实现？ 很多人看并购，看到的是巨头试图吞并对手成为行业霸主，或是跨国集团通过收购重塑赛道 。但在这些大佬们如同玩“大富翁”般的财力背后，真正的底层逻辑究竟是什么？ 为什么有些老板不需要掏出一分钱现金，就能靠“印股票”吞掉比自己更赚钱的公司？ 这一期，我们再次深度探讨上市公司最独有的秘密武器—— 合并以及收购（M&A） 。我们邀请到了大马交易所创业板...

很多中小企业老板以为开了一家“有限责任公司（Sdn Bhd）”，就能把生意风险和个人资产完美隔离开来，但这其实是一个残酷的错觉。在这期节目中，我特别邀请到了我的创业导师——大马顶尖并购与 Pre-IPO 顾问、Finsource 创始人兼创业板 Sunzen Group Berhad 执行主席程志彬老师。他一针见血地指出，只要你想做大，向银行借钱是必然的，而银行必然会要求你签下压上身家性命的“个人担保（Personal Guarantee）”。这意味着一旦公司遭遇黑...

一粒仅售 RM3.20 的咖啡面包，你觉得一年能赚多少钱 ？说实话，如果以前你跟我说像 Rotiboy 这样的公司日后能具备上市条件，我大概率不会相信 。但在看了他们的年终报表后，我都被震惊了：2024 年，他们的年营业额居然高达 5600 万令吉，净利润更是达到 1200 万令吉，相等于足足 21.5% 的超高净利率 ！当现代餐饮玩家疯狂追求网红打卡、拼命招商加盟去支撑扩展计划时，Rotiboy 却在过去 20 多年里坚持极简，只做回他自己 。我是 ZF...

很多人问我，看到 KKM（Bungkus Kaw Kaw 旗下品牌）被上市公司 HMC 以区区 10 万令吉的估值“按在地上摩擦”时，难道不觉得这份合约像是一份丧权辱国的卖身契吗？坦白说，如果你只看到那 40% 股份换来的 4 万块投资，那你确实还没看懂资本的游戏规则。资本世界从不相信眼泪，它只相信效率与风险对冲。就像当年林梧桐老先生年过半百，依然敢把全副身家押在云顶那片荒山野岭一样，真正的创业者在签下“生死状”的那一刻，切断的不仅是退...

大家好，我是 Z-Founder 的创始人 Jin。当你走进街角那家飘着黄油香气的面包店，脑海里浮现的可能是诗和远方；但在我这个看惯了企业财务报表的创业者眼里，店老板面临的往往是生死存亡的红海搏杀。如果你觉得开一家面包店的致胜关键仅仅是“谁的面包更松软”、“谁的祖传配方更厉害”，那你可能连底裤都要赔掉！ 在这个被 Gardenia 和 Massimo 等工业巨兽占据了近 78% 市场份额的赛道里，纯粹拼手艺，从来都不是一门好生意。本期节目，...

在马来西亚这个竞争激烈的商业斗兽场里，资本从来不讲温情，它只看数据。很多大马华裔创业者从小被父母灌输“踏实、本分、有多少钱做多少事”的经营哲学，认为只要不欠债就是好公司。但现实残酷地告诉我们：当你的生意需要规模化（Scale-up）或遭遇 Cash Flow 断裂的生死关头时，如果你不懂得如何与银行、与资本共舞，你辛苦建立的护城河在危机面前脆弱得像一张纸。 作为 ZFounderclub 的主理人，我常在茶叙中发现，许多本地老板对 C...

黄金，真的是避险天堂，还是各国央行联手导演的一场“共识游戏”？ 当全世界都在追逐数码化、追求轻资产模式时，马来西亚典当行 Well Chip 却凭着“重资产”在资本市场大放异彩，市值一度冲破 10 亿马币。本集《资本前线》中，主持人 Jin 将带你揭开典当行比银行更暴利的“双层盈利模式”。 我们还将聊聊那个让金融大佬们头疼的问题：为什么连 99 Speedmart 的老板和 Alliance Bank 联手都未必能稳拿数码银行这块蛋糕？而数码银行引以为...

想象一下，你带着整个团队和满满的野心，开启品牌的首次海外扩张征程。结果第一天：货柜死死卡在海关、摊位被分在无人问津的角落、全天只卖出少得可怜的 87 块美金（约 RM270）……当你看着别人的摊位大排长龙，自己的摊位前却门可罗雀，那一刻，你是不是想直接买机票逃回国？ 本期节目，我们邀请到了马来西亚知名越式咖啡品牌 Kee Nguyen 的联合创始人 Radius ！他将亲自还原这场发生在文莱的“地狱开局”，并揭秘他们是如何在短短 72...

你看过大老板的财报吗？为什么上市企业即便坐拥十亿现金，还是要拼命欠银行钱？这不仅是数学题，更是一场关于 OPM (Other People's Money) 的资本游戏。 很多中小企业主（SME）常陷入一个误区：以为“只要我生意好，银行就会借钱给我”。这其实是大错特错！现实是，你用做生意的逻辑去谈，而银行用的是“风控逻辑”在听。如果不懂这中间的翻译语言，即便你日进斗金，也可能在银行的 Credit Team 面前碰壁。 本期节目，我们邀请到了官方...

你以为虎标万金油 (Tiger Balm) 是靠卖药赚钱的？大错特错！这家新加坡百年老店 70% 的利润竟然来自“投资”，光靠收股息就比做生意还赚！很多老板每天拼命做 Sales、冲 Revenue，却让公司账户里的几十万、几百万现金在 Current Account 里“睡大觉”，白白损失了最稳健的“第二收入”。如果明天生意突然停摆，你的公司能撑多久？本集我们邀请到了 EquitiesTracker 的 CEO——Alvin Vong ，为你揭开一个惊人的商业真相：这家著名老牌企业的...

在这个充斥着“大师”与“课程”的时代，如果你曾质疑 ZFounder 只是另一个贩卖焦虑的平台，这集节目将彻底打破你的认知。ZFounder 创始人亲自坐镇，分享他在创业初期输掉政府加速器比赛的惨痛经历，以及这段经历如何促使他从一名 95 后创业者，通过 MR 考试，转型为受官方认证的资本推手。本集不仅仅是庆祝获得牌照，更是一次关于 ZFounder 完整资本版图的深度路演——从天使投资 (MBAN)、众筹 (PitchIN) 到 IPO 并购，我们集结了最顶尖...

你是否也曾认为，餐饮业的终极目标，就是从“路边摊”升级为窗明几净的“专卖店”？这似乎是所有餐饮人的梦想路径：装修要有格调、菜单要丰富（最好连咖啡、云吞面一起卖）、品牌要高端化。然而，这往往也是最昂贵的陷阱。 本期节目， 我们 邀请到了来自文冬（Bentong）知名老字号—— 【天记酿料】的二代掌舵人 Anson Mok 。作为肩负家族传承重任的年轻一代，Anson 并没有选择安稳守成，而是试图将家乡味带入吉隆坡的激战区。他曾雄心勃...

经常有人问我，为什么两家一模一样的公司，A老板讲了20分钟只要200万，还要被投资人查账；而B老板只讲了15分钟，张口要500万，投资人反而争先恐后怕投不进去？ 这不是运气，这是路演（Pitching）的艺术。在我自己的新创生涯里，从2022年全马中文创业比赛总冠军，到连续三次成功从陌生人手中融到六位数的资金，我深刻体会到：路演从来不是站在台上念 PPT，那是令人生厌的催眠。 真正的路演高手，像马云、雷军，他们懂得用数据的霸气...