ZFounderclub

今天的嘉宾本不该出现在我们的频道。只能说一切都是缘分。1年前，我在 IG 上做着一些研究的工作，突然就让我刷到了一家叫做 “ Gladvertize” 的企业。 背后的团队是一群年轻人, 平均年龄可能连25都不到。业务也非常有趣，就是累积，聚集不同商家的广告，再把这些广告印刷在打包盒/杯子上，最后免费转让给商家使用。当我看到这个概念的时候，我立刻就截图发到了 ZFounder 会员的大群里。我说 “这班年轻人真的很有魄力，业务也很有意...

大多数人以为做物流就是拼车队赚A点到B点的运费差价，但这只会被价格战绞杀。从运输起家的Hoor Fatt，曾经面对一个难题：货送到了，客户却看不到运费以外的价值。接过父亲的公司后，二代CEO Mr Loh如何把生意从单趟送货，做到整条供应链？这次集，让我们聊聊这场转型背后的选择、尝试与代价。刚开始，他主动学习海关和政府部门的程序，帮助刚进入马来西亚的外国企业处理物流问题，也把服务从单趟运输延伸到报关、仓储和海外交付。...

作为专注土壤侵蚀控制与绿色边坡工程的解决方案公司，Fibromat 把很多人眼里辛苦又冷门的 “种草防土崩”，做成了手握近 5 亿在手的订单、单笔拿下 2.83 亿中央主干大道合约工程的上市企业。原来踏踏实实做泥水绿化活，也能走出一条完全不一样的路。 聊到接大工程，大家最关心的往往是现金流顶不顶得住。Fibromat 拿下近 5 亿项目能稳步推进，方法其实很实在：项目分 2 到 3 年分批做，按工程进度收款，前期只需准备大概 20% 的周转...

经营马来西亚美食餐馆的Hock Kee（福气安康），创办人Nick说，年营业额已达一亿规模。他想体验上市，却又希望最终下市，把企业传承下去。但在决定资本这一步之前，他得先回答：门店越开越多，原本的经营方式还能不能撑得住？Nick说，他不是为了上市布局才开店，而是被自己喜欢的地点吸引，也尽量选择较少品牌进驻的地方。投资者因为吃过食物而认识Hock Kee，但他没有选择释放更多股份、拿更多资金，因为自己仍想掌握品牌的核心，也...

Hock Kee 在疫情期间，两间店都快撑不住，创办人 Nick 却拿出最后的储蓄，决定再开第三间。听起来冒险，但原有的店接触不到顾客，继续等，也要继续付租金。他把新店开进居民能上门打包的邻里区，希望靠每天的营业额，让生意继续转下去。一个老板到了这个时候，怎样判断自己是在找出路，还是越陷越深？这次对谈里，我更想了解的是 Nick 怎么做这些艰难的选择。两间店只能保一间，他关掉自己全资拥有的那间，留下朋友一起投资的店，...

Polymer Link, 这家上市公司表面上，看起来只是在卖五颜六色的塑料粉末， 不认识他们的观众，会觉得他们很容易陷入 大宗化学商品价格战。 但实际上，Polymer Link 的业务属于 Material Engineering 的一部分，做的东西就是和 Petronas, PTT，这些大企业购买 polymer resin，也就是塑料的原材料。Polymer Link 在 自己的工厂二次加工，把 polymer resin 变成粉状的 polymer powder, 然后卖给 Rotomoulding 的商家们。Rotomoulding...

100万的项目,别人靠加价赚钱,他偏要用100万做完。这个决定,让他把一家亏损的上市公司,做成手握29亿令吉订单的黑马。这一集，我们请到 Varia Berhad 董事总经理 Datuk Benson Lau,聊他如何在2022年、口罩时代尾声,和身为上市公司老手的哥哥 Datuk Jason Lau,用 MGO 的方式接盘一家当时仍在亏损的上市公司。两周做决定,一个月做尽职调查,短短几年翻转成税后利润 46million、未完成订单堆到29亿令吉的建筑黑马,工程排期更是一路排到20...

2023年5月，Edmund 出让 Inside Scoop 65% 股权给 FarmFresh，对价8160万，估值1.25亿。市场当时都说他卖便宜了。三年后，他依据股东协议里早已写入的卖权（put option），要求 FarmFresh 承接名下20%，对价5080万，隐含估值来到2.54亿——三年翻两倍，而这个退场价格，在签约第一天就已经写死在合约里。我要拆的不是「谁赚了」这种表层叙事，而是那张条款清单里，双方各自埋了什么伏笔。为什么估值倍数定在9.5倍，而不是创始人想要...

三个星期前，全球奶茶巨头贡茶被贝恩资本以 6.35 亿美金全资收购。翻开财报，它 2024 年营收突破 6 亿美金创下历史新高，但原本喊价 20 亿美金的估值却在谈判桌上被资本无情腰斩；几乎同一时间，大马本土诞生的 ZUS Coffee 启动上市布局，估值直冲 40 亿令吉（约 10 亿美金）。论资历、论门店数量甚至论账面净利，ZUS 与 2006 年创立的贡茶都有不小差距，但为什么在冷酷的资本市场眼里，成立才几年的 ZUS 却远比行业元老更值钱？难...

很多人觉得手里有几十万，买个大品牌加盟就能“稳赚不赔”。但我必须告诉你一个冷酷的历史真相。回到 1851 年，当缝纫机大王艾萨克·胜家（Isaac Singer）发明现代特许经营机制时，它的底层逻辑从来不是“帮你赚钱”，而是“用你的钱，扩张他的版图”。说到底，这是一场极致的资本杠杆游戏。在大马的商战里，我看到无数中小老板在起步时就死在了法律盲区。你以为签的是受政府严格监管的 Franchise（特许经营），其实大多数爆红品牌给你的...

截至2026年8月，大马交易所迎来了42家新上市企业。对我而言，企业上市从来不是故事的终点，而是迈向下一阶段成长的新起点。只要创始人依然围绕公司的发展蓝图持续创造价值，并为股东与企业的长期发展努力，我认为，上市本身更应该被视为一次新的起跑线。今年一月刚上市的 SBS Nexus，就是一个很值得我们深入观察的案例。老板黄俊文先生（Mr. Wong）一路亲自带领公司成长，公司净利也一路迈向近1000万。更值得我们思考的是：一家企...

这一集，ZFounder找来SBS Nexus 创办人黄俊文先生（Mr. Wong Chun Mun） 聊天。很多人第一眼看到的，是 SBS 上市后的股价表现；但我更好奇的是：市场真的了解 SBS 在做什么吗？Mr. Wong 提到，公司一路以来都站在企业与品牌背后，帮助客户做好品牌策略与营销，而不是一个消费者每天都会接触到的品牌。这也让我重新思考，资本市场对一家公司的认知，是否真的跟它创造的价值同步。更让我印象深刻的是，Mr. Wong 分享了 SBS 从 2003...

很多人觉得，资本市场里的商业巨头都是靠运气或时代红利崛起。但当我深入研究 EXSIM 集团（林氏兄弟）的发展历程后，我发现，他们的成功从来不是奇迹，而是一套经过精密设计的资本策略。从 2008 年金融海啸逆势进军房地产，到后来不断收购上市公司、投资 BilaBila Mart、布局 MOVON，每一步看似跨界，背后其实都围绕着同一个核心——让资本持续流动、不断创造价值。最让我印象深刻的，并不是他们赚了多少钱，而是他们对现金流的理解...

很多人走进 Kopitiam，看到的是咖啡、半生熟蛋和咖椰吐司。但我在这缕咖啡香中看到的，却是一部充满智慧的海南人“南洋求生史”。19世纪末，较晚下南洋的海南先辈为了生存，走进了欧洲富商的厨房，将正宗的英式早餐“Eggs and Soldiers”巧妙改造成了涂满 Kaya 和牛油的烤面包，并在苦涩的英式黑咖啡里加入炼奶。这根本不是什么古老的传统，而是一场完美的跨文化商业微创新。 这一集，我想分享的不是哪家 Kopitiam 更好吃，而是这门生...

经营一家公司 20 年，年营收突破 RM900 万、每年稳定创造约 RM90 万净利润，在许多人眼中，这已经是一家非常成功的企业。然而，Eye Nation 创办人 Edmund 却做出了一个令人意外的决定——把自己亲手打造的公司卖掉。究竟是赚够了、累了，还是看见了别人还没发现的机会？ 这一集，Edmund 首次深入分享出售公司的完整故事。从创业初期一路走到企业成熟，为什么开始认真思考 Exit？一家公司到底该如何估值？并购谈判、尽职调查、交接过...

很多人对 AEON 的印象，都是一家百货公司。小时候逛街会去 AEON、买东西会去 AEON，所以我们很自然地认为，它就是一家传统零售企业。 但当我开始深入研究 AEON 后，才发现自己一直都误会了。原来，AEON 在日本的发展早已超越了百货和零售，而是建立起一个横跨多个产业的商业版图。这也让我开始思考：为什么一家公司能够不断跨足不同领域，却依然持续成长？它背后的商业逻辑到底是什么？ 这一集，我会带大家从 AEON 在日本的发展开...

一家起初只有4个人的微型团队，凭什么在6年内杀入创业板，又在3年后火速敲响大马主板的战鼓？ 估值从7百万狂飙至7亿，整整100倍的资本暴涨，真的只靠“可再生能源”的风口加持吗？ 很多人以为 Samaiden 的成功只是搭上了「太阳能」这波趋势，但真正决定公司命运的，从来不是风口，而是创办人如何经营现金流、布局资本市场、建立团队，以及在关键时刻做出别人不敢做的决定。 我们邀请到 Samaiden Group 董事经理 Datuk Ir. Chow Pui H...

在大马的捷运站、医院角落，你一定见过那台看似不起眼、甚至有些土气的自动咖啡机 CoffeeBot。在 ZUS Coffee、瑞幸等连锁巨头贴身肉搏，连 7-Eleven 的热美式都卷到连 3 马币都不到的极端红海时代，所有人都在问：卖一杯几块钱的即兴咖啡，能有什么前途？ 然而，当所有人都在看衰这个“不可行”的商业模式时，CoffeeBot 却用一份实实在在的财务报表，狠狠打了全市场的脸：2024 年，它在悄无声息中创下了高达 3,000 万马币的营业额，...

在过去 9 年的大马资本市场里，LEAP Market 一直是个尴尬的存在。它曾被无数老板视为“资本陷阱”，高门槛导致有价无市，进去了仿佛就与资本世界彻底断联。但今年 5 月，随着证券委员会（SC）LEAP 2.0 新机制的预告，游戏规则彻底变了！这不仅仅是准入门槛的放宽，更意味着一条从 ECF 众筹到 MAIN 板块的“上市直通车”正式通车。本期节目，我邀请到了资本运作实战派——Finsource 的程志彬老师，我们要一起拆解这场关乎你企业命运的资本...

试想一下，一个主打零年费、零转账摩擦成本的底层支付基建，凭什么靠着 C 端用户每天扫码支付微薄客单价的碎片化动作，在单财年内强势完成盈利模型的底层重构，并成功孵化出 1.03 亿马币的净利润？ 曾经，即便坐拥 CIMB 与跨国巨头蚂蚁集团的双重资本背书，Touch 'n Go eWallet 依然深陷结构性亏损的泥沼，甚至一度被资本市场诟病为缺乏自我造血能力的“流量黑洞”。但如今，其增长飞轮的底层逻辑已全面跑通——在这个仅有 3,600...

大马最近的日常用品零售业，真的精彩到让我觉得像在追连续剧！ 2020年见证了 Mr DIY 敲开上市的大门，近期又看着 99 Speedmart 创下 300 亿市值的奇迹。 但让人意想不到的是，在大家眼中“定位尴尬到了极点”、甚至被群嘲为“最贵小卖部”的 KK Mart，最近也霸气宣布要进攻大马交易所主板，传闻市值高达 30 亿！ 论便宜，它根本打不过 99 Speedmart；论环境，它也拼不过 7-11 或 Family Mart。 更诡异的是，明明早有上市计划，却在 24...

最近这家来自新加坡的快速美容公司，真的让我体会到了什么叫做“天外有天”。回想十五年前，韩流突然席卷东南亚，满大街都是传统美容院，但我总有个坎：身为一个大男生，我以前特别害怕踏进美容店。大家都知道传统美业的水有多深——报纸天天报导那些“连环套路”，你以为进去只是花 50 块洗个脸，出来时可能银行卡已经被刷掉了 5000 块配套！不仅消费者心惊胆战，对美业老板来说，不靠疯狂推销、不预收高额配套资金，传统美容院似乎就根...

你有没有发现，近几年大马的零售业变天了？过去那种“大而全”的传统门店正在沦为沉重的成本包袱，反而是店面越小的企业，越有不可思议的竞争优势。 就像我之前拆解过的 Rotiboy，100 间店面平均面积不到 300 平方尺，却能创造出年净利润 1,200 万的神话，靠的就是“坪效”和极致系统。这也让我非常好奇：如果把这种“高坪效打法”强行移植到其他传统零售业，比如公认最重资产、最依赖销售推销的美容院，会发生什么？ 最近我在 Sunway Ve...

财富真的是一分一毫“赚”回来的吗？为什么有的老板起早贪黑只能维持生存，而像 99 Speedmart 老板李良华这样的企业家，却能通过资本市场的“倍数机制”（Valuation Leap）实现身价的阶级性跨越？ 本期节目，我们特别邀请到了马六甲传统海味企业 Guan Huat Seng (GHS) 的第三代接班人 Mr. Yeo，以及 Finsource 的程志彬老师 。在这个从“卖海参鱼翅”到“敲钟上市”的真实故事中，Mr. Yeo 揭露了他是如何顶住家族守旧的压力，耗时多年摸索...

2025年6月，大马全国突然爆出一则震撼商业新闻：大约200名投资者参与了自动贩卖机及咖啡机的投资计划，最终却面临血本无归的惨境，总亏损预计不低于1000万令吉 。令人费解的是，在警方介入调查后，虽然最初以刑事法典第420条文（诈骗）立案，但最终竟因证据不足而无可奈何，只能建议投资者转向民事诉讼 。这并不是因为警方办事不力，而是因为这些投资案例的架构过于“顶级”，它们精准地游走在法律边缘，模糊了合法商业计划与金钱游...