墙裂坛

·本期话题· 1） 黑石 “ 十大惊奇 ” 、经济学人和高盛 2023 年全球宏观展望 2） 美国 2024 年大选会出现意外 “ 黑马 ” 吗？美国政局如何影响世界和中国？ 3） 美联储加息至何时？美国和全球到底还衰不衰退了？ 4）2023 年，亚洲经济将举步维艰？ 5） 从推特的 “ 挣扎 ” 看全球科技行业的未来 ·对话文稿· 0 1 黑石 “ 十大惊奇 ” 、经济学人和高盛 2023 年全球宏观展望 小跑： 在新年伊始，各大机构都开始今年的宏观预测，各家都会出...

·本期话题· 1） 假设我们接受 “ 全球正处于一轮产业链重构的进程中 ” 这一观点，本轮进程会有哪些特点？ 2） 什么样的国家会在产业链变革中受益？谁会成为新一轮全球分工过程中的 “ 赢家 ” 和 “ 输家 ” ？ ·对话文稿· 0 1 假设我们接受 “ 全球正处于一轮产业链重构的进程中 ” 这一观点，本轮进程会有哪些特点？ 小跑： 前两期我们分别讨论了疫情后的整体恢复以及刺激消费的问题，但恢复元气也必须关注外部的环境 —— 也就是经济恢复...

·本期话题· 1 ） 2022 年，我国居民存款同比多增的 8 万亿是居民在疫情期间 “ 少消费 ” 带来的 “ 超额储蓄 ” 吗？ 2） 我国居民在疫情期间到底有没有超额储蓄（除投资理财回流之外的真正的存款）？ 3） 如果这些 “ 超额储蓄 ” 逐步释放出来，哪些消费类别会受益更多？ ·对话文稿· 01 2022 年，我国居民存款同比多增的 8 万亿是居民在疫情期间 “ 少消费 ” 带来的 “ 超额储蓄 ” 吗？ 小跑： 我们上一期聊到中央经济工作会议已经明确...

·本期话题· 1） 疫情后我们会迎来一个强劲的经济整体复苏吗？ 2） 整体而言 “ 复常时间 ” 究竟会多长？ 3） 政策支持会在复苏中起到最大作用吗？ 4） 海外因素会影响我们的复苏吗？我们的出口情况也会快速恢复吗？ ·对话文稿· 01 疫情后我们会迎来一个强劲的 经济整体复苏吗？ 肖蕾： 首先想和刘院长聊聊当下大家最关心的问题：疫情后的整体复苏。 防疫措施开放以后，大家都对今年经济复苏的前景充满期待。复苏几乎是肯定的，但如...

跨年之际，无论是阳历还是阴历的跨年，人们容易回忆过往、展望未来，谈谈对人生的感悟。每个人都在感悟人生，但是不是值得写出来，我很怀疑。我觉得，对人生的感悟是很私人的，是很难用人类的语言完整地表述出来的。但人们又非常关注别人，特别是名人的人生感悟。人虽然会有共情，但在人生感悟上，却很难共情。 “ 回首向来萧瑟处，也无风雨也无晴 ” ，多少人为此倾倒，多少专家连篇累牍地分析解释，他们真的都感受到了苏东坡写下这...

· 编者按 · 这是2022年10月6日的一次聊天，虽然已经过去三个多月，但当时的论点在当下几乎全部完全不过时，依然对2023年的联储动态和宏观有不小的解释力。墙裂坛过年前的最后一期，希望大家在假期保持脑细胞fix！ ·本期话题· 1）美国现在到底是不是衰退？为什么市场会产生不确定的感觉？ 2）美联储2023年的加息节奏是？会不会提前转向？ 3）为什么非农数字强劲，但某些行业裁员消息不断？ 4）如何评价Zoltan的观点：“低通胀世界”的...

·本期话题· 1. 什么是数字货币桥？它的前世今生、主要作用是什么？ 2. 最近四国刚刚完成的数字货币桥 POC ，完成了什么实验项 目？解决了什么问题？有哪些实施中的挑战？ 3. 数字货币桥会对银行业务产生什么影响？会对每个人的生活产生什么影响？ ·对话文稿· 01 什么是数字货币桥？它的前世今生、主要作用是什么？ 刘晓春： 关于“数字货币桥”，央行数字货币研究所所长穆长春先生做过很多详细介绍。简单说，数字货币桥就是四个国家...

大家好，我是陈钦若。Again，我又来了客串了。这是我第二次在墙裂坛主持对话，这一次我、小跑、Eva、刘行四个人再此凑了一桌半线上麻将。我和刘行在杭州、小跑和Eva在香港。这一次的主题关于ESG，所以我有幸反客为主，望听众朋友们海涵。在播客中，我们也并没有删去我们的魔幻笑声。希望在烦恼的当下，即使我们在讨论烦恼、还可以收获喜悦并开怀的笑。录播的时间是2022年11月30日。中午录播之后，看到了杭州漫天飞雪悄然而至。虽然...

认识汉字的，大概没有几个不知道夏禹和他父亲鲧的故事的。故事中的鲧是失败者，也是千古笑柄。夏禹的故事给中国人留下了治水和处理人类社会各种问题的智慧： 因势利导。 一般说法，鲧治水用的是堵的方法，禹治水用的是疏的方法。这实在是错误的解读。治水不可能不堵，所谓“兵来将挡，水来土掩”，这“掩”字，就是“挡”，就是“堵”。大家看到的是夏禹开通九条大河，将水引导到大海里。实际上他是把土堵在了河的两边，这河才成其为河，才...

金融支持实体经济，就是摆正金融在经济社会中的地位。金融的产生，就是因应实体经济的需要。没有实体经济作为基础，金融就是空中楼阁。在当前形势下，提出金融要回归本源，支持实体经济，是有重要的现实意义的。 首先，长期以来，一些国家和地区，由于资本逐利，片面强调占据经济食物链顶端，资源要素大量集聚于金融领域，金融脱离实体经济过度发展，挤出实体经济，造成产业空心化，不仅经济结构不合理，更带来很大的社会治理问题...

·高金智库· 胡捷， 上海交通大学上海高级金融学院实践教授 肖蕾， 上海交通大学中国金融研究院研究分析师 ·本期话题· 1.  Web3.0 是什么？它和 NFT 、 Metaverse 是什么关系？ 2. 如何评价星巴克推出 NFT 积分计划：下一波应用浪潮”会由现实世界的大型公司掀起吗？ 3. 如果积分可交易：是否颠覆了传统“忠诚度计划”的商业模式？ 4. 胡捷教授心目中 NFT 在现实世界中的应用还有哪些？ ·对话文稿· 肖蕾： 在您心目中 Web3.0 应该是个...

·  对话嘉宾  · 刘晓春， 上海新金融研究院副院长、原浙商银行行长  杜佳峰， 《上财商学评论》专栏作者，北大历史学博士、哲学博后  01 对人文与金融关系的定义 杜佳峰： 金融和经济活动是一种人类群体活动，是人群体生活的产物，其发生的主体是复数的人，其运行规律受客观自然调节（看不见的手），更受到人族群的行为习惯和文化观念等主导。所以，金融和人产生了不可分的联系，也可以从人学角度去研究金融。 <

· 对话嘉宾 · 刘晓春， 上海新金融研究院副院长、原浙商银行行长 杜佳峰， 《上财商学评论》专栏作者，北大历史学博士、哲学博后 01 银行的特点、起源、分类与服务对象 引言：如何看待银行业在人类历史上“起步晚、发展快”的特点？ 杜佳峰： 借贷活动在人类历史上出现的非常早，但狭义的银行直到中世纪晚期（12世纪）才出现，但一经出现发展速度很快、发展程度高，在整个近现代人类社会活动中起核心的作用。如何看待银行业在人类历...

随着老龄化社会的到来，人们越来越关注将来养老资金的筹集、如何应对人口红利的消失、如何阻止人口总量下降等问题。然而，人类遇到的问题恐怕并不是这么简单，也不是那么悲观。就人口结构而言，人类或许正在进入一个全新的阶段，遭遇的是千万年不遇的大转折。 人类历史上各个区域、各个群落经历过无数的人口数量和结构的变化，大多数是因为自然灾害、瘟疫、气候变化、战争等因素造成的。其中尤其是战争，不仅造成人口数量的大幅度...

人类社会的各类制度，都是为实现某些目的所采取的手段，对人类的行为起到约束或激励作用。人类不仅是生物，更是有思想的物种，会对环境做出主动或被动的反应，以获取最佳的生存状态。 制度的作用，会形成人的环境的一部分，人对制度的执行，不会是完全的顺从，一定会从有利于自身出发寻求应对之道，对制度压力实现消解，甚至扭曲制度所要达到的目的。 而制度制定者为了维护制度的有效性，同样会对制度执行中的扭曲进行主动反应，在...

自特朗普发起贸易战，美国人提出了与中国“脱钩”的概念。 开始还羞羞答答，以贸易逆差、知识产权保护为借口，主要手段是提高进口关税、制裁个别企业，到后来就干脆挑明了，就是不能让中国人像美国人一样生活，中国无论是经济、科技还是军事，都不能接近美国的水平，更不用说超越，甚至在中国爆发新冠疫情初期，美国官员幸灾乐祸地说：正好可以借此与中国脱钩。在这样的情况下，最近推出“芯片法案”之类，就不足为怪了。  美国人这一...

“干旱和饥荒之后，疫疠接踵而来。大部分疫情是由天花引起的。汉人已经通过接种人痘这种简单的预防手段，控制了这种疾病，但是满族人还没有掌握这种技术。他们对这种疾病有一种特别的恐惧，并且竭力回避与感染天花的人进行接触。因此，在17世纪30年代的数次进攻的关键时刻，他们从回报有天花疫情的地区撤退。 对天花的恐惧，是崇祯二年到三年（1629——1630），皇太极终止对华北进军的原因之一。 崇祯八年（1635）在山海关附近肆虐的...

又到了月度墙裂坛首席经济学家论坛。今天阵容非常豪华，不仅有常驻联储首席评论员郑朗老师，还请到了另外一位债券专家大卫文老师。文老师身上有很多条精彩的斜杠——他是香港知名资管的债券基金经理，还是一位脱口秀演员，熊市金融段子手。墙裂坛迎来了第一位娱乐圈嘉宾。 几个月来，市场一直在喊叫 “为了遏制通胀，美联储正在亲手制造一场严重的衰退”。 看经济数字，似乎确实如此： 第二季度GDP增长为-0.9%（环比折年率），加上第一...

今天的话题起源于困扰了我们很久的事情——自己那渐行渐远、越来越无法集中的“专注力”。生产力以肉眼可见速度下降；大环境剧烈变化，情绪被扰动得越来越频繁，内生消耗越来越严重。 我甚至总结出了一条规律：自己每天的精力和手机上的电量格保持同步比例。每天早上都是100%满格，随着打开手机，在群里和人辩论、看微博唉声叹气、回应别人随时发来的信息——电量格越来越小。等筋疲力尽地处理完这些信息，留给自己“创造”生产力的电量，...

· 小跑对话 ·  刘晓春， 上海交通大学中国金融研究院副院长 最近，村镇银行出现了一些风险事件，也引发了对“村镇银行”这一类别银行的发展现状、方向的很多疑问。 本期对话就村镇银行的历史、发展过程中出现的问题、监管思路，以及未来发展方向做出详细解读。 · 对话文稿 ·  小跑： 首先想请您介绍一下村镇银行的历史。据我所知，村镇银行在我国这么多种类银行当中，历史并不算很长。如果我们以原银监会发布的《关于调整放宽农村地...

又到了墙裂坛首席宏观分析师做客的时间，不出意外肯定又到了联储会议和宏观的重要节点。 周三， 6 月 15 号，我们迎来了甚至可以说是本世纪标志性的 FOMC 会议。 这次会议使市场哗然，也让我们给联储新贴了一个标签， 这个标签到底是什么？以及为什么要贴这个标签？本次鲍威尔的发言有哪些值得注意的点？未来预期是缓和了还是更悲观了？以及香港的中资海外市场是否暗流涌动？ 文字稿： 1.    回顾本次 FOMC 会议 小跑： 我们首先回...

今天聊一聊元宇宙的阴暗面 —— 元宇宙中的犯罪，简称 “ 元罪 ” ，以及由此引出的 “ 虚拟世界安全感 ” 问题。 本期话题： 1. “ 元宇宙性骚扰 ” 、女性 “ 在元宇宙里被摸 ” 、在游戏中盗窃、摧毁财产而被现实世界判刑的少年 —— 发生这种事，我们觉得意外吗？ 2.  在元宇宙出现之前，就已经有了一个叫做 “MUD （ multi-user domains ） ” 的 “ 多用户域 ”—— 这是 30 多年前最流行的虚拟社交空间。 MUD 空间里也发生过性和暴力行为。 3....

今天全部都是灵魂拷问。 拷问的对象是web3，或者是一个以web3为代表的新的人类社会发展阶段、发展趋势的必要性、和底层逻辑。 我们在决定话题的时候，并没有想到今天涉及到的一些点，都和V神最新的文章《寻找web3的灵魂》相得益彰。 大家也是心有灵犀吧。 所以我们用《文理》的独特方式，来讨论这个当下最大的筐： web3的底层逻辑。 只有对底层逻辑有了共识，我们才能看清楚它的发展方向，甚至自己在其中的定位和机会。 而不会人云...

又到了复盘联储的时候，再次请来墙裂坛 “ 联储首席评论员 ”—— 郑朗老师，给大家解读并分析最新联储动向。 现在的时点非常诡异。距离我们上次解读已经过去了两个月，宏观又遇到了很多新情况。包括：天启四骑士中依次登场，战争，瘟疫和封城，以及饥荒 —— 我们看到斯里兰卡、巴基斯坦和秘鲁民众对高价食品和能源的抗议。也看到了联储的内心挣扎，开始左右为难，鹰鸽互搏。 今天就来分析一下联储态度的变化。 本期提纲： 1.     你感...

今天聊一下稳定币。对很早就接触加密货币的小伙伴来说，已经不是新鲜词。但对于非加密领域、尤其是非金融领域的小伙伴，大概率知其然不知其所以然，甚至不知其然。 所以今天干脆来一次全面梳理：从稳定币小历史开始，追溯它是什么时候出现的？为什么会出现？以及后来衍生出的各种类别——我们谈论的时候，到底在谈论哪一种稳定币？ 还会讨论到上次“稳定币”热潮和这一次（比如terra/luna为代表）有什么不同？“靠算法稳定”结构内在的“...