墙裂坛

·摘要 · 刘晓春院长在访谈中谈了两方面内容：第一，香港金融与内地的三点差异。第二，为什么银行跨国业务很难深入本地。 · 时间戳 · 00:13 1. 香港金融的特点 第一方面，金融发展是产业变化的反应，香港和内地的金融差异是两地经济和产业结构处于不同阶段导致的。最早期，香港是一个贸易城市，外资银行主要做贸易公司的融资、货币兑换、结算这三样业务。1949年以后，本地经济发展起来，加工业发展，轻工业发展，人口增加，所以它本...

·摘要 · 在访谈中，刘晓春院长谈及了两方面内容。第一，中国农村社会的变化（产业化、工业化、空心化和城市化）。许多旧观念对农村金融的理解，仍然是停留在农行到田间地头发放一家一户的农户贷款阶段。针对实际上已经发生变化的农村，农村金融的主流需要转向金融引领资本和科技下乡，实现农业现代化。第二，普惠金融的“惠”不是“优惠”而是“惠及”。银行首先是一个商业机构，要在商业原则下再去承担社会责任；普惠金融也不仅仅是贷款...

本期是《墙裂坛》开播以来我和刘院长第一次面对面录播，感觉很特别！人类这种生物果然需要见面，最高效传递思想的途径不是网络和电话，应该是空气和气溶胶。 上回讲到，八十年代银行业刚刚起步，全国各地广招人才；大学毕业生就像火锅里的羊肉，一下锅就不见，抢手程度真真羡煞当今的毕业生。但那时的银行业是不是也像今天的互联网行业，年轻人的身影随处可见？当年的大学生有足够的知识和能力来“摸着石头过河”吗？在“突破规则”的...

·本期话题· 1. 自1997年以来的中央（全国）金融工作会议的重要决策都是什么？如何解读这六次会议的变化？今年和往年相比有何不同？ 2. 今年的会议有多重要？我们能从 “完善金融体系”、“防范金融风险”、“金融服务实体经济”这三方面读出哪些重要决策？ 3. 如何理解金融发展的新方向：做好“五篇大文章”？ 4. 为什么理顺“权责关系”，对防范化解金融风险尤其重要？从“一行三会”到 “一行一总局一会一局”架构，分业监管的形态是否已经打破...

兰小欢老师在《置身事内》中写道： “ 在计划经济时代，部门间没什么大的利益冲突，所以对干部进行意识形态教化相对有效，既能形成约束，也有利于交流和推进工作。但在市场经济改革之后，利益不仅大了，而且多元化了，部门之间、上下级之间的利益冲突时有发生，‘统一思想’和‘大局观’虽依然重要，但只讲这些就不够了，需要更加精细的激励机制。” 在“商业银行”这个概念刚刚在中国“立”起的时候，积极探索，突破现有规章制度支持经济改...

今天我们和大卫文、郑老师聊一下近期的宏观市场情况，尤其是美债这个瞩目的焦点。 大家可能已经注意到了， 十月初在一周内，美债市场经历了一场“历史性”的抛售。“历史性”这个定语看起来有点夸张，但对于市场上的伙伴们，体感确实如此。 美国10年期国债收益率飙升至4.9%，三年前（2020年4月）是0.66%；而30年期国债收益率也飙升到次贷危机之前2007年以来的最高水平。这种幅度的波动，上一次出现在1979—82年的通胀大战期间，也就是沃...

第二集 歪打正着入农行，开启盲盒人生 上集《摸爬滚打》，我们讨论了刘行长如何在计划经济时代“没有计划”地考上了财经学院。我们也回顾了四大行的诞生——在上世纪80年代初，农行、中行、建行、工行‘四龙治水’形成：工行负责城镇，农行负责农村，中行负责外贸和外汇业务，建行投资长期贷款。无论是中国银行业还是自己的人生，都在“摸着石头过河”。 而此时的海外银行业： 香港刚刚经历了1981年的股灾——与英国的香港主权会谈陷入僵局，...

第一集 计划时代的人生无法计划 某天给一家外资银行做战略。这家外资银行，已在国内摸爬滚打十几年，一直寻寻觅觅，想找一个能在这变幻莫测的中国市场上“白头携老”的合作伙伴——到现在也未能如愿。 想想也是，这十几年来中国银行业的变化实在太大，连自己的研究者都有点跟不上，外国人又如何火眼金睛？要是有一份详细记录中国银行业这几十年来“摸爬滚打”发展历程的详细研报，我的工作便轻松很多。可惜遍寻不到。 转天跑步听洪晃的播...

本期我们和刘院长谈论一个可能打破许多人节日心情的新闻——恒大事件。三年前在《恒大历险记》中，我们大致预测了它的走向。然而，就在中秋节的前一天，这个故事才终于迎来了关键的剧情转折：恒大的许家印因涉嫌违法犯罪被捕。 2020年以来，恒大的债务问题已经开始显现，过去的三年中，情况不断恶化。无论是在香港股市，还是中资美元债市场，都不时出现一些紧张局面。大量外媒和财经媒体设立了专栏追踪这个事件，感觉就像追剧一样。...

近期，大家明显感觉到政府和央行支持经济的动作加快，推出大量的经济支持措施。比如消费二十条、对民营企业的全方位支持、非公经济31条、发改委设立民营经济发展局；还有各种经济形势座谈会、专家和企业家的专题讨论会；中央政治局会议也提出了实施一揽子化债方案等等。此外，人民银行也加入了行动，降息降准、并从9月15日起，将银行外汇准备金率从6%降至4%，以释放美元流动性，支持人民币汇率。再加上最近备受关注的最新措施——北...

文｜刘晓春 信用风险管理无疑是银行等信贷类金融机构最关键的业务环节，这个环节打通了，就打开了信贷业务的康庄大道。各类金融科技都希望在这方面取得突破，包括大数据、云计算、人工智能、区块链等，甚至元宇宙和ChatGPT。然而，各类技术的客户画像、风控模型等，基本上是以信用风险评估替代了信用风险管理，或者说是以信用风险评估混淆了信用风险管理。 应该说，以客户精准画像为基础的风险评估模型，在以大数法则为风险管理基...

两年前（2021年8月），我们曾做过一期播客，细致地探讨了小微金融领域的"小加解决方案"，这个解决方案正是由前港交所CEO、金融界著名网红李小加老师创立的创业项目。滴灌通这个项目，无疑让很多人感到好奇，但同时也让许多人对其商业模式保持疑虑。 两年前，我们提出了六个关于滴灌通的问题，如今，在小加老师坚持不懈的创业热情下，这些问题几乎都已经有了答案。本期我们将一起“复盘”这些问题，看看每个问题的答案是否...

今天我们要 “ 忧国忧民 ” 一下，一起为国家经济想想办法。 转眼一年已经过去了一大半， “ 经济不好 ” 这件事已经成了大多数人的共识，且看起来似乎 “ 不可逆 ” 。再加上最近 “ 资产负债表衰退 ” 这个概念出圈，帮很多人说出了心中 “ 房间里的大象 ”—— 我们都想 “ 回到从前 ” ，而且国家似乎有能力帮助我们 “ 回到从前 ”—— 因为大家开始发现了一些和日本的共同点： ● 当下居民、企业和地方政府，既没有加杠杆的 “ 意愿 ” ，也没有加...

墙裂坛宏观经济月度（6月） 论坛很精彩。虽然听完会让人觉得很丧，但一旦逻辑梳理清晰，就会有应对的策略。 ·本期话题· ● 宏观乱纪元：瓦格纳雇佣军事件对市场预期的影响？ ● 关于汇率：人民币贬值但美元几乎纹丝不动？ ● 关于黄金： “ 黄金正处于第三轮牛市之中 ” ？ ● 美国近期经济情况与 Fed 加息周期，经济是否软着陆？ ● 关于国内宏观经济的情况：失业率、地方债与接下来可能的刺激措施？ ·重点内容· 01 瓦格纳雇佣军事件对市...

·本期话题· 1 ）香港虚拟资产政策的梳理和解读。 2 ）香港的虚拟资产新政是一个积极的信号。虽然香港的措施对大陆的利益攸关方来说是一个好消息，但对于大陆的监管当局而言仍需谨慎考虑。 3 ）“通证”的应用与监管：哪些金融业务在用区块链技术中的通证表达时，会让监管机构非常警惕？ 4 ）“币圈”没有成功发行的脱离法币的货币，大多数理想主义者是虚伪的。 5 ）美国加强监管的趋势：“币圈”为何与美国监管“开战”？ 6 ）如何平衡风险...

·本期话题· 1） 对AI的疑虑和担忧 2）AI 的潜力和限制 3）AI 与就业的关系 4）AI 是超级秘书：文本生成 5）AI 对就业的影响 6）AI 与人类的关系 7） 未来职业生态的变化 8）AI 与职业转型 ·AI

本月 “ 墙裂坛首席经济学家论坛 ” ，我们和郑朗、大卫文老师一起来聊聊： 1）美债会不会违约？违约了会发生什么？对我们有什么影响？ 2）美元霸权真要结束了吗？ 3）最新就业和 CPI 数据解读：拐点来了吗？ 4）关于国内经济： FT 预测：在美国迈入经济周期后段的同时，亚洲地区有望迎来早周期反弹，尤其是中国。预计在几个因素的驱动下，亚洲在 2023 年下半年的经济增长将跑赢发达市场约 5 个百分点。这个分析过度乐观了吗？ ·内容...

这是墙裂坛第一次深入讨论加密行业。本期我们请来了周知（George）老师——一位在加密行业深耕多年的加密行业研究者，和刘院长——银行和金融行业的资深“支柱”，来一起讨论“非传统”的金融话题：加密行业的最大倒闭事件——FTX交易所的倒闭，以及事件中显现出的基本金融逻辑。我们感觉在当下讨论正逢其时，毕竟加密行业和现有金融体系的融合，似乎越来越近。 今天讨论的缘起是周知老师最近在北大金融评论上发表的一篇论文，题目是《FTX破...

听众朋友们大家好，我是陈钦若。还记得两年前我采访了两个喜欢农业的小伙伴吗？做了一期节目我们聊得很嗨。当时的听众朋友们还在吗？我们想让你们知道， 这两年半的时间里，我们三个依然坚持着农业， 归来仍是少年！ 那么，两年后，重新介绍一下大家吧~ · 本期嘉宾 · Hank， 这两年回到农村，成为了黑龙江省乡村振兴队伍中的一名年轻 Lucky 陈幸运， 目前在堪培拉学习与农业相关的公共政策 · 客座主播 · 陈钦若， 目前在做乡村振兴...

在各种情绪集中塞满的鸡飞狗跳的一个月，墙裂坛特别邀请到两位香港资深债券基金经理给大家解读最近发生的几个“鬼故事”，以及解读近期市场的异动。事情真的已经过去了吗？ ·AMA嘉宾· 郑朗、大卫文 ·AMA话题· 1） “鬼故事”还没结束：从SilverGate，SVB，Signature，First Republic，瑞信，到德银——谁会成为下一张多米诺骨牌？现在的情况到底有多糟糕？ 2）美国、欧洲和全球银行越究竟有多危险？详解硅谷银行事件的前因后果 3）为什么...

·本期话题· 1） 债务问题为何再受到关注？ 2） 地方政府大肆举债，用 “ 鸦片 ” 来形容债务到底合不合适？ 3） 中国经济现在的状态是 “ 阳气不足 ” ，还是被人 “ 掐住脖子 ” ？哪个比喻比较准确？ 4） 如果把社会的经济发展和债务看成是一个客观规律，那么人的行为对于这个规律的发生有多大作用？还是说 “ 人的因素 ” 已经被包含在规律当中？ 5）“ 基建狂魔模式 ” 真的是我们重启经济的 “ 法宝 ” 吗？ 6） 下个阶段该怎么办？要完全...

·本期嘉宾· 大卫文、郑朗， 香港资深债券基金经理 ·对话文稿· 又到了月度墙裂坛首席经济学家论坛。2023年第一季度眼看就要过去，回顾这两个多月的市场，不由感叹：股市是最drama的，债市是最智慧的，联储是最佛系的。 目测今年同市场的战斗并不会轻松，但我们的战术战略、武器、和避险方案都准备好了吗？市场真的永远是对的？在这个正在经历“第四转折”的时代，“信任”是如何牵扯通胀，又如何扰动我们习以为常的宏观秩序的？ 01 展望...

对话POINTS： 1）ESG宣传现象中看到的Bug、主要矛盾点 2）信仰者vs批判者哪个才是真教徒 3）游戏设定和规则的创造 01 ESG宣传现象中看到的Bug、主要矛盾点 钦若： 我来说一个自己最近在新加坡出差时候的现象观察来引起讨论。有一天我在乌节路上一家咖啡厅等朋友，于是我就找了一家混搭咖啡厅。这家咖啡厅是由三个部分组成的：咖啡厅、书店、OCBC银行的排队等待区（后面连着银行）。有两点有趣的观察。首先，咖啡厅都是吧台座椅，其...

·本期嘉宾· 顾伟， 中国3D产业联盟元宇宙专业委员会联席秘书长、元宇宙产业共识研究院院长 ·本期话题· 1）“ 布道”也是一种商业模式 2） 中国的元宇宙底层逻辑是东方哲学和虚实融合 3） 干事业最终拼的是恒心、耐力、定力 4） 通过 数字化转型 降本增效，而不是增本降效 5）数字人除了形象，一定要有用处 —  End  — 主播与嘉宾 | 刘晓春  顾伟 编辑 | 坛子 坛友群：请添加坛子微信（BKsufe）

钦若： 听众朋友们大家好，欢迎来到墙裂坛。 值此新春，墙裂坛终于应运而生了一个分舵-ESG唯心谈。我是舵主陈钦若。舵主，其实就是编辑。我2012年从事金融行业至今，很幸运的一直在中国、加拿大、美国、柬埔寨、新加坡、泰国从事绿色金融。所以关于“ESG唯心谈”这个分舵，希望可以通过我的基础编辑工作、对行业的认识、以及发起的四人对话及ESG相关议题，给小跑和墙裂坛一个交付。满意与否，感到惶恐。让文字“自然的流淌并结束”，我...