雪球·财经有深度

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫 随行就市时代已来，茅台再无1499， 来自 茅粉事务所 。 茅台调价，一个意料之外情理之中的消息。 3月30日，贵州茅台发布公告称，自二零二六年3月31日起，将飞天53%的500毫升贵州茅台酒销售合同价由1169元每瓶调整为1269元每瓶、自营体系零售价由1499元每瓶调整为1539元每瓶。 价格市场化是茅台全面...

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫 以 分红 属性划分，聊五类上市公司 来自 围棋投研 。 分享一篇文章，我觉得写得很宏观视角且思路清晰，值得细品。 每次看年报，除了要分析收入和利润增速、资产质量、管理层的讨论这些内容之外，也会留意上市公司的 分红 ，对于长线投资者而言，每年上市公司的 现金分红 是最最重要的直接回报。 周...

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫 二零二六年1季度生猪市场追踪：准备过冬 ，来自 一凡帝诺维奇 。 一、价格展望 未来1至2个月生猪价格无论是底部震荡还是V型反转，二季度均价肯定都在行业平均线以下，甚至不排除二季度均价在行业现金成本之下。 也就是当前直到上半年末，行业都有可能处在“失血”状态，那些高成本的养殖主体“失血”只...

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫 高油价冲击航空业：是该担忧成本，还是该担忧需求？ 来自 田瑀研究笔记 。 中东战事延宕，布伦特原油一度突破115美元每桶，航空股随之大幅回调。没过几天好日子的航空业又又又又迎来冲击了。不出意外，我又被同事咨询了。 市场当前的担忧很直接：航油占航空公司营业成本的30%至35%，若油价从60美元...

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫 泡泡玛特二零二五年年报：回归平常心， 来自 大航狼狼狼 。 泡泡玛特发布了二零二五年财报，营收同比增长184.7%至371.2亿元，归母净利润同比增长308.8%至127.8亿元。 坦诚来说 ， 这份成绩单和我前段时间的预期相比 ， 确实低了一点 。在之前的分析中，大航认为泡泡玛特二零二五年的业绩可以达到甚...

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫 当前行情下的三种应对思路， 来自 懒人养基 。 二零二六年3月，资本市场正处于一个微妙而关键的十字路口。当下的行情特征十分鲜明：我们身处牛市的中继阶段，市场估值已脱离底部的“便宜”区间，不再具备极高的安全边际；但与此同时，宏观经济复苏的号角已经吹响，企业盈利改善的预期正在逐步兑现，业...

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫 中东地缘冲突后，大宗商品 牛市 向何处演绎？ 来自 二鸟说 。 一、年初以来的大宗商品行情 二零二六年初至2月28日，大宗商品行情按照“贵金属到工业金属到能源到农产品”的传导路径，演进到能源价格上涨的阶段，油气资源、煤炭等均有不错的表现。 但2月28日之后，中东地缘事件严重影响了全球原油供给...

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫关于腾讯的一些思考，来自走马财经。 1.今天的A I投资热潮，很像100多年前的电力投资热，但100年前的事情离我们太远，说个不那么恰当的比喻，也有点像20多年前中国的房地产投资热。 光是四大巨头亚马逊、微软、谷歌、Meta今年的资本开支，就接近7000亿美金，全球总投资额可能超过3万亿美金。 那些说...

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫 恐慌之时，大概率是今年最好的布局点， 来自 管子说投资 。 上周五A股击穿了4000点，有些朋友开始有点慌了，周末我接到了好几个私信我咨询的，主要问题就是现在市场怎么看？牛还在吗？要不要出来？ 结果今天市场再这么一杀，3900点击穿，我相信如果再快速杀一下，越来越多的人心理防线会被击穿，在...

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫 石油危机启示录-新能源革命再度提速? 来自 投投释道 。 中东的冲突依然没有缓和的迹象，能源市场如一叶扁舟在局势变动的波涛中起伏不定。而日韩等很多高度依赖中东能源的国家只能在“断供”边缘挣扎、努力自救。历史是最好的教科书。其实，距离上一次的石油危机过去仅仅50年。近距离回望半个世纪前的...

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫 价值股与周期股的辩证关系， 来自 润哥。 很多人把价值股和周期股对立起来，认为价值股就应该长期持有，而周期股应该波段操作。这种认知是不准确的。从更长的时间尺度上看，没有绝对的价值股,所有的股票都在周期之中。 一、 价值股与周期股的辩证关系 市场上一种流行的观点是将价值股和周期股对立起...

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫 油价大涨金价大跌，油价和金价走向为何背道而驰？ 来自 郭施亮 。 美元指数突破100，在强美元的影响下，与美元指数呈现出负相关的石油和黄金价格，按理说会出现下跌调整的走势。然而，从最近一段时间的市场表现来看，似乎存在一些反常的现象。 在美元指数突破100之际，油价继续高歌猛进，并且有再度...

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫 化工板块的三层涨价逻辑 来自 围棋投研 。 化工虽然不是深度覆盖的范围，但其实很多逻辑和制造业是相通的。去年三季度就有聊过化工，当时逻辑就是反内卷，上面要整治产能重复建设和无需过度竞争，市场都预期景气度会迎来好转。 后来化工龙头股纷纷大涨，就连化工E T F都一路上涨，直到今年3月初。趁...

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫 腾讯音乐：订阅失速，第二曲线能否救场？ 来自 海豚研究君 。 北京时间3月17日港股盘后、美股盘前，腾讯音乐发布了二零二五年第四季度财报。第四季度业绩好坏参半，第二曲线继续发力，但用户生态不稳，致使订阅收入增长降速，因此海豚君总体观感不佳。 业绩交流会上，管理层表达了竞争下对短期订阅...

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫 为什么宁德时代 A股 比 H股 大幅折价， 来自 Adrian666。 港股是全球著名估值洼地，但凡有点经验的投资者，都知道绝大部分A H两地上市的公司，A股价格相对于H股明显溢价，且相当一部分溢价十分夸张，不乏A股溢价大几十个点甚至百分百以上；总结原因时，我们会听到税收因素、流动性溢价等等。但是，...

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫 贵州茅台未来增速及当下合理定价的思考， 来自 浩然斯坦。 投资的本质，是赚三笔钱：估值抬升的钱、净利润增长的钱、股息分红的钱。这三笔钱，共同构成了长期投资的收益闭环，只是在不同周期里，三者的贡献占比截然不同——有的时候，情绪主导；有的时候，价值主导。 二零一四年五月，茅台的估值跌到...

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫 长期退休股逻辑， 来自 韭菲特漂流记 。 我最近也在梳理退休逻辑。就是逻辑可以到3到5年躺平的那种。 退休票我想到的大框架有两条。 第一是 有极致的护城河、稀缺性 。别人想卷都卷不了。 比如金银矿，哪怕别人再眼红，但他没有矿，他无能为力。 比如苹果生态链。别人都很难对它形成冲击。 第二是...

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫 为什么无风险利率不断下行，但茅台的估值却不断走低？ 来自 浩然斯坦。 过去几年国内无风险利率一直往下走，按 经典估值模型 的逻辑，茅台这种底子极厚、商业模式近乎完美的公司，估值本该跟着往上抬才对。但实际情况是，其市盈率从当年 73 倍的成长股溢价，跌到了如今 19 倍的公用事业估值中枢，这...

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫 迫近历史新高的化工板块，底层逻辑究竟是什么？ 来自 锦缎研究院。 化工向来是投资者眼中既熟悉又陌生的存在。熟悉的是它与衣食住行息息相关，陌生的是这个行业细分品类纷繁复杂、产业链冗长。从上游的油气煤炭矿石农产品，到中游的炼化、三酸两碱，再到下游的化纤、农药、聚氨酯、氟化工……每个赛道...

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫 A股 利润回升在即，戴维斯双击可期，显然超预期， 来自 睿知睿见 。 1至2月，中国出口同比增长39.6%，看得人一脸懵逼，不知道为什么能这么强，要知道机构的预期只有7% 。 于是各种分析就开始胡乱揣测了，比如，春节错位的因素，因为取消退税抢出口之类的。 去年开打贸易战的时候，不少人也认为出口...

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欢迎收听雪球出品的财经有深度,雪球,国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台,聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫为 “ HALO资产”折射— C X O 行业， 来自 吕执着。 高盛近期一份报告，为理解全球生物医药产业链的估值重构，提供了一个绝佳的理论框架：“HALO 资产”。它指的是那些通过高额、持续且明智的资本开支，在物理世界的产能与技术，和数字世界的数据与人工智能上，构筑起宽阔护城河，从而能持续获取超额回报的...

欢迎收听雪球出品的财经有深度,雪球,国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台,聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫 跌落的速度：5%金丝雀与被误解的抄底， 来自 张翼轸 。 每当市场跌去一点，总有两个声音在投资者的脑海里打架：一个是 “赶紧跑，后面还有深坑”，另一个是 “好机会，千金难买牛回头”。 买入还是止损？这大概是交易里最古老，也最折磨人的核心问题。 传统的解题思路，总是盯着下跌的 “幅度” 或者是所谓的...

欢迎收听雪球出品的财经有深度,雪球,国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台,聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫 漫谈AI时代：教育、土地、前额叶、神秘主义， 来自 STH_ 。 AI发展速度与社会影响力远超曾经被认为“激进”的预期，我觉得是时候写篇随笔谈谈自己的一些想法，包括人类作为碳基生物如何适应新的时代、一些预测、以及开放性的灵感碎片。 一、AI所擅长的工作与对人类劳动力的替代 目前的AI极其擅长对于信息...