大昌期貨觀點

美股靜待輝達財報前，科技股相對保守，引頸期盼的輝達上季財報及本季展望優於預期，營收激增265%；淨利年增765%，優於分析師預期的業績，這是5A++，AI熱潮尚無消退跡象投資人持續搶進輝達，刺激盤後股價漲一度飆漲逾10％，激勵台股AI供應鏈族群振奮，台股資金翹翹板流向AI供應鏈或重電、航運等撐盤族群，金融傳產開盤則相對弱勢，但逢高電子調節資金回挹，金融傳產測低後收斂翻紅，櫃買指數力守，四門火砲力推台股用量增再創歷史高...

台股結構維持觀望與資金輪動方式運行，在創高與5線之間游移，今日受到美股影響，除美國經濟數據增幅高於預期，聯準會恐持續抗通膨而不急於降息的背景，另外，在觀望輝達財報公布前夕，有先人按下車鈴高檔獲利賣壓湧現，預先拉回4.4％股價跌破700關卡，以及美超微持續走跌，皆拖累台系AI概念股，財報的公佈彷彿走在剃刀邊緣，雖然市場樂觀預，但不得不說，近期美股四大指數皆有短均線下彎與做短部頭疑慮的現象，在技術轉弱下，需提...

在美股影響、台股結算與技術三大層面上，指數仍大致維持觀望與資金輪動方式運行，在創高與5線之間游移，指數用小平台等到5日線的靠攏，及用時間消化短線乖離的過熱，今日風吹回電子族群，開局台積電穩盤，IC設計股主攻，引領半導體、電通、通網等電子族群走高，中小電子股續熱加上AI族群跌幅收斂，金融與電機、航運等傳產股撐盤翻紅，櫃買市場也漲0.15%，加上技術上5日線的支撐下，台股開低整理測試後，指數再刷新高，接下來，關注...

調節賣壓讓高基期股追價風險轉增，創高的台積電與AI股短線修正壓力也勢必加劇，取而代之以資金輪動方式運行，市場觀望氣氛轉濃震盪加劇陷入高檔整理格局，等、等、等..是近期台股的命運交響曲，一等美股的再表態帶動，因服務業成本上升，造成通膨格外頑強，美國公佈1月PPI年增率，降息時點恐延後，另外本週最大焦點，當屬輝達財報，美股在漲多的AI股面臨逢高獲利了結賣壓，台積電ADR也收低，溢價幅度明顯收斂，指數推升力道減弱，...

龍年開紅盤在台積電及AI族群帶動下台股強勁補漲行情，正如人說，樹多必有枯枝，漲多就是利空，指數創新高之後必有調節賣壓，存在高基期股追價風險轉增，經一夜積情後，台積電與部分AI股短線修正壓力勢必加劇，相較昨日電子半導體、AI相關資金佔比達8成，盤面資金過度集中化，爆量跳空大漲的經驗，短期不會出現連續性大漲，取而代之以資金輪動方式漸趨加速，進而使指數恐陷入高檔震盪整理格局，數據顯示美國零售銷售降幅超過預期，...

年前10日線扮演重要的撐盤要角，每逢壓回便有買盤支撐，封關日以開低走高拉尾盤方式漂亮兔年結尾，指數站回短均線之上進一步封閉1/31空方缺口，雙雙有擺脫浮額現象的企圖，加上日KD指標收斂，MACD、周KD維持多方訊號，都有助多方持股信心增強，型態上也偏向上升三角形態，展現多方的節奏，單純就技術架構上有利開紅盤多方表態，就等著火力支援，農曆長假期間，MSCI調升台股權重，美國AI股齊飆，輝達的市值超越谷歌，躍升美國市值第...

近期10日線扮演重要的撐盤要角，每逢壓回便有買盤支撐，同時也等待5日線乖離的修正，在年節前不失守也不強攻的態勢下，從全月未平倉 put/call ratio值由1.2至1.19看出變異不大，今日外資現貨賣超61億，期貨空單回補642口至5494口淨空單，散戶空單回補586口至9376口的淨空單，多空停戰兩條均線逐漸走平並靠攏是原因也是結果，讓指數維持在高點與1/22缺口的多空平衡區間內，以買權未平倉大量18000~18100點為中心上下各200點擺盪的格...

美股近日高檔慢走如履薄冰，如驚弓之鳥受消息左右程度大，時而受職缺創下近月新高減少降息機率而悲傷，時而受初領失業金人數攀升，意味勞動市場有放緩跡象5月降息可能性增高而亢奮，加上標普500中有80%的公司，重量股微軟與蘋果財報皆優於預期股價上漲帶動，科技股回神那斯達和費半上漲逾1%，引導台股資金輪動回電子族群，電腦周邊族群由AI概念股續掌多頭攻勢，半導體穩盤加持，下檔買盤的支撐加上美股反彈的推波助瀾，台指與現貨...

年前技術結構上，短線上檔壓力在於走平的5日線與1/31缺口，以及日KD高檔閉合後交叉向下的衝擊波，下檔支撐則在上揚的10日線與1/22缺口，也是今日能抵擋美股修正的因素之一，稍早的數據美國消費者信心上升，12月以及就業市場仍然強韌，印證Fed主席鮑爾明示持續朝定調的2%目標區邁進，且3月不是降息的好時機，因而澆熄市場的希望，加上大型科技股財報表現不及預期，四大指數全收黑，那指與費半重挫，雖然台積電重挫36元呈現漲多回測...

今日的壓回除短線漲多逢高調節的因素外，在指數創波短高的同時，買權未平倉第一波大量18000~18100點並未投降停損而產生位移，以及自營商以賣買權為多數，三大法人攻擊力道轉保守陣勢，壓抑多頭人氣，整體結構上鬆動，抵抗力降弱，扛不住美股所帶來的流感，最新的數據顯示美國消費者信心上升，12月職缺數創下3個月新高，顯示美國就業市場仍然強韌，都將不利Fed提早降息，另外，超微與GOOGLE科技股財測保守股價下跌，斯達克收黑，費...

台股與美股連兩日脫鉤，美股市場樂觀情緒高漲，昨主要指數全面收高，道瓊指數和標普500指數再創歷史收盤新高，不過台積電ADR跌0.24%，台股台積電開低6元領跌，尾盤再壓低，雖然AI概念股續強，櫃買指數逆勢收紅，但在半導體族群及、觀光、重電等紛紛走低，金融和非金電指數回吐，帶動短線面臨獲利了結賣壓的指數高檔滑落，終止台指8連漲，線型上出現季線連漲後，現貨量增帶上影線黑k，隱含調節賣壓出籠，加上今日外資期貨多單部位續...

台指在1/19用量增的跳空長紅跨越月線，也帶動短均線止穩翻揚，之後連假前觀望氣氛成交量萎縮，呈現價量背離疑慮的另一面詮釋，無量好拉升，一路幾乎反到是用量縮的方式推升，上周五壓回測試5日線不墜收盤力守5日均線之上，今日更是逆風飛翔，美國通貨膨脹數據溫和及企業獲利喜憂參半，而Intel財報爆雷重挫，拖累費半大跌2.91%，Nasdaq指數也跟著收黑，雖高價半導體股震盪走低，但在台積電擴產商機效應開局力守平盤、尾盤拉升，收在...

蘋果引領科技股走高，美股四大指數全數走揚，其中與科技股相關的Nasdaq和費半漲勢最為強勁，加上台積電財測目標強勁，法說會看好今年可望健康成長，美元營收將成長逾20%，會後破表ADR大漲10％，回到主場台積電漲逾6%領軍上攻，帶旺AI族群，電子類股成交比重超過82%回主流，雖然金融及櫃買指數漲意思意思，傳產族群的航運與鋼鐵類股相對弱勢，未跟上大漲的態勢，但無礙台股今天勁揚逾400點，外資認錯回補大買801億推升，創歷史第二...

蘋果引領科技股走高，美股四大指數全數走揚，其中與科技股相關的Nasdaq和費半漲勢最為強勁，加上台積電財測目標強勁，法說會看好今年可望健康成長，美元營收將成長逾20%，會後破表ADR大漲10％，回到主場台積電漲逾6%領軍上攻，帶旺AI族群，電子類股成交比重超過82%回主流，雖然金融及櫃買指數漲意思意思，傳產族群的航運與鋼鐵類股相對弱勢，未跟上大漲的態勢，但無礙台股今天勁揚逾400點，外資認錯回補大買801億推升，創歷史第二...

昨日外資現貨賣超782億，史上第三大賣超，從過去數據大賣超後，短時間反有利反彈格局，台股今天在台積電法說想像空間開高穩盤，與AI族群擔綱撐盤的要角，偕同航運股領軍，大盤指數一度勁揚近，但隨後受均線壓制賣壓出籠，盤勢陷入震盪，整體有技術面上揚季線與去年11和12月份的平台籌碼支撐區的支撐，以及新開局賣權下檔守波大量在17100~17200點之間的保護下，指數出現技術上不續破前低的多方防守，籌碼在季線有承接買盤積極換手，...

選後不確定因素解除，不過先前漲多且受政局因素，外資罣礙於恐陷入頗腳的行政，有礙政令執行，以及兩岸局勢政治風險隱憂，態度上前軍調後軍，現貨轉賣超，大賣超動搖市場人信心，期貨空單避險轉向空單攻擊，跌破原先堅守的下緣12/21低點，與賣權首波大量區17400點位置後，結算日，賣權17400未平倉大量區停損退移至17100點，買權大量在17400~17100點間順勢加碼，籌碼的失守、停損賣壓與技術的轉弱趕底，雖台積電企圖力挽狂瀾，但其...

雖然選舉結束，但結果引起於波盪漾，反映到股市處於一個選後的調整狀態，先算外資選前的期貨避險單這筆帳，外資偏空散戶偏多，空單未處理好前，戰略上不會大舉進攻，讓自己受傷散戶做於翁之利，今抓著台積電小辮子打，全年毛利率恐下探52％附近，意味長期53％以上毛利率目標恐將失守，台積電轉跌失雙線，拖類權值股與電子族群士氣，再者，選前押對寶資金出現調節賣壓，漲幅出現收斂，押錯寶得更不用說，觀光類股持續走弱，另外，近...

雖然選舉結束，但結果引起於波盪漾，反映到股市處於一個選後的調整狀態， 先算外資選前的期貨避險單這筆帳，外資偏空散戶偏多，空單未處理好前，戰略上不會大舉進攻，讓自己受傷散戶做於翁之利，今抓著台積電小辮子打，全年毛利率恐下探52％附近，意味長期53％以上毛利率目標恐將失守，台積電轉跌失雙線，拖類權值股與電子族群士氣，再者，選前押對寶資金出現調節賣壓，漲幅出現收斂，押錯寶得更不用說，觀光類股持續走弱，另外，...

選前觀望氣氛，加上技術上均線的糾結，讓指數在月線下方量縮震盪整理，選舉的結果行政立法結構不同步，一早雖開出紅盤，電金權值股走穩，加上AI一軍續強，隨後賣壓出籠，漲勢收斂，也談不上慶祝行情，但也沒失望賣壓，只能說中性表態，導致沒足夠能量脫離區間上緣1/3 缺口與下緣12/21低點，全月未平倉 put/call ratio值持平，若上下兩道橫溝皆無法收復，則盤勢將持續，整理維持漲、盤、跌三檔不過半，今日是遵循著期權結算步調，從...

美股漲跌互見，台股選前觀望氣氛濃厚和技術上走平的月線，今天指數在5日均線附近攻防，量縮觀望維持在月線下方震盪整理，今天最低挫逾百點，盤中賣壓收斂，顯示首波賣權未平倉17400點，與下檔支撐12/21低點17414點附近仍有韌性，原則上選舉結果只會影響短線而不會改變中長期趨勢，選後回歸股市面，目前多方月線下蟄伏待蛻變，版本一，除非選後馬上出現失望性或慶祝行情的大波動，正式脫離上下斷層，加上台積電下週即將召開法人說明...

走平的月線和選前買盤偏向觀望，使元月以來呈現圍繞月線窄幅震盪格局，整體還是在買賣權未平倉分布的五指山中，以17600點交集中心，各向外擴張200點為範圍內，昨日壓回逼近下檔支撐12/21低點17414點附近，脈動上以反覆試探支撐不破為前提，守住多方命脈，籌碼上，融資餘額近期出現減少，融券也同步出現回補，籌碼沉澱有利指數築短底，在上下斷層不易在此被有效推翻之前，今日來個背水轉身，在美股四大指數漲多跌少，輝達再創歷史新...

就是選舉盤，稍早本土資金偏保守，逼近總統選舉投票日市場逢高調節賣壓沉重，外資選前也出現獲利賣壓，轉買為賣情形，加上期貨空單避險部位再擴大，內外資相對保守是讓台股選前表現偏弱勢的關鍵因素，觀望氣氛只想逢高調節不強攻氛圍下，使追價薄弱下檔買盤鬆散，航運股再遭魚雷狙擊，鋼鐵持續疲弱，加上大陸在選前對ECFA再放話，傳產類成為標靶跌幅較重，美股上費半、那指月線前停滯，對台助益遞減，雖消費性電子展題材，AI題材持...

美股公債殖利率下降，輝達股價改寫新高，美科技股及費半狂飆3.28%強勁反彈，連帶台積電ADR大漲2.64%，今跳空開高漲5元站回月線，攜手聯發科走強領軍，AI指標股為側翼，長榮等航運股走低，資金輪動到電子類股為反彈上攻要角，台股最高漲逾百點，突破短均5日線並克服月線及10日線，保持上週下跌能迅速討回，展現多方反攻的節奏，但上檔受制於10日均線反壓和1/3的缺口，以及大選前觀望只想逢高調節不強攻氛圍下，使當日漲多籌碼鬆動，...

目前交集的因素紛雜使整體局勢渾沌不明，本周台灣大選、等待美CPI數據與國會又面臨預算之爭，短期均線的糾結，綜合上今日先打一個技術上的反快攻，上周大盤失守月線後，高點僅反彈至月線附近，若無法迅速重返月線，月線就會從走平轉為下彎，短期均線已同步向下，若連月線也開始向下，壓力可想而知，且日KD指標與MACD的空方環境，今日如再默默的守在月線之下沒作為，將默許技術上破月線的定義成立，進而形成上檔壓力，因此多方挾帶...

目前影響台股的內在因素，在於市場關注選舉變數，選前觀望持續發酵，從自營商選擇權的佈局，傾向買賣權和賣買權為多來看，本土資金因大選相對保守， 現貨成交量亦因市場觀望氣氛濃厚萎縮，不過此時下跌量縮是正向，協助短線在月線上下震盪整理以待變，外資現貨賣超42億，期貨空單回補788口至19682口淨空單，散戶多單增加807口至10454口的淨多單，維持月線後小幅壓縮變動， 外在因素，雖說美小非農就業數據強勁，市場對聯準會將維持...