PFS - Kávézaccból: Aktuális gazdasági témák érthetően

Egy új divat kifejezést hozott a Wall Street újságírói köre. Amikor kialakulnak olyan események, amelyek ismétlődnek és az az érzés, hogy ezt akkor egy lerövidítésbe be lehet csomagolni, akkor ezt meg is csinálják. Olyan körülbelül egy hete az az új lerövidítés, hogy TACO TRADE, ez forog körbe. A taco-nál ugye a legtöbben a mexikói snack-re gondolnak, de a TACO trade a lerövidítése annak, hogy &#3...

A figyelők, az őrök a köténypiacból egy olyan fogalom a '80-as évekből, amely egy elemző oldaláról lett így gyakrabban idézve. Az érdekes az, hogy mikor így belegondolok, akkor azt látom, hogy az én pénzügyi pályafutásomnak a kezdetén már volt ezeknek a kötvénypiaci őröknek egy aktivitásuk, amit akkor 1992-93-ban nem is realizáltam. ————— ⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠Díványbeszélg...

A tegnapi podcastban volt egy kifejezés, amit a végére beépítettem, de közben annyi minden még jön pluszban. Próbálom a mai podcastba tömören még betenni: az egyik fogalom a "pump&dump" téma volt, amit ma a kézbe szeretnék venni. Van az a kérdés is, ami újra és újra felmerül, hogy tárgyértékek a vásárlóerőt meg tudják tartani. ————— ⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠Díványbesz...

Trump a hétvégén sem áll meg, a social media a csatornáin keresztül. A timing megint fantasztikus volt: kilőtte Trump azt a hétvége előtti bombát még, hogy akkor június elejével Európából importált árukra 50% vámot fog rátenni Amerika, azzal a kiegészítéssel, hogy ez azért kell, mert Európa csak azért jött létre, hogy Amerikának kárt okozzon. Ez most már egy modell kezd lenni kezd lenni: tegnap es...

Ha a kötvénypiacok már ennyire bizonytalanok, és ez a piac az alapja nagyon sok stratégiának, akkor nagyon óvatosnak kell lenni. Ha a kockázatokat elemezzük, nagyon sok kockázatra fel lehet készülni a múltbeli tapasztalatok alapján, de történhetnek olyan szituációk, amely forgatókönyvre eddig nem is gondoltunk, mert ez nem is létezett. Mostantól persze, hogy mindig benne lesz a forgatókönyvekbe. —...

A dollár gyengülése a japán jennek, a japán piacnak és főleg a kötvénypiacnak tud segíteni, ami megemeli a keresletet. Tehát azoknak a befektetőknek, akik az amerikai dollárba fektetnek be, azoknak nem nagyon tetszik a dollár leértékelődése. Persze, hogy a leértékelődő dollárt majd kompenzálni tudják a vállalatok azon keresztül, hogy a globális piacon a szolgáltatást jobban el tudják adni, és akko...

Azt, ami aktuálisan megint mutatja, hogy mennyire érzékeny a piac és hogy a globális piacok mennyire össze vannak csatolva, azt most Japán mutatja éppen. Még nincs nagyon a kirakatban, de megint egy téma, ami főleg a kötvényekkel van összefüggésben. Pillanatnyilag Japánban látható, hogy a 30 éves japán államkötvénynek kamata, mint egy rakéta, megy felfele. Ez azt jelzi, hogy nincs kereslet és ez a...

A tegnapi podcast után jött a kérdés, hogy miért csak most reagált Moody’s, és milyen hatással lesz ez a kötvénypiacokra? 2011-ben Standard & Poor's elsőként vette vissza a 'AAA' bonitást, 2023-ban Fitch minősítette le Amerikát, és most Moody's tette meg a lépést, amire tegnap nem nagyon reagált a kötvénypiac. ————— ⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠Díványbeszélgetés a globál...

A Moody's, a harmadik legnagyobb rating agentura péntek este Amerikának a "AAA" bonitását visszavette. Ez ugye pont a Donald Trump-féle aktivitások miatt történik meg. Azt mutatják a számok, hogy annak ellenére, hogy az azért indult el és azért jött Trump, hogy az adósságszintet csökkentse, ahhoz képest nézve körülbelül két billió dollárral legalább növekszik az eladósodási szintje A...

Microsoft egy következő lápást tett abba az irányba, amit már körülbelül egy háromnegyedéve látunk, hogy az egész MI témakör nagyon nagy terhet okozott a Big Tech cégeknek. A nagy cégek általában a személyzeti költségeken tudnak nagyot spórolni, Microsot 6000 munkatárstól válik meg a következő hónapokban, mert a mesterséges intelligenciába ölt invesztíció még nem hozza azt a modellt, ami szükséges...

Azoknak a jeleknek, amit ma kapunk a nagy színpadról, kihatása van a minden napi tárgyalásokra, helyzetekre, az életre. Ugye már az, hogy egy új kancellár, egy új elnök hova utazik legelőször, ennek szimbolikus hatása van. Az új német kancellárnak megválasztása után az első útja Franciaországba vezetett Macronhoz, közösen mentek Lengyelországba, ami jelzi az európai prioritásokat. Még találkoztak...

Mi valójában az oka annak, hogy ilyen tempóban és ilyen formában térdre esett Trump. Van olyan elemző is, aki azt mondja, hogy azelőtt, mielőtt megszületnének az első bírósági döntések Trump ellen, hogy a vámokat így ilyen formában nem is vezetheti be, azelőtt még próbált esetleg, mint nagy 'deal maker' ő eladni a témákat úgy, hogy ez még az ő tárgyalási képessége miatt jött így létre. Van...

————— ⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠Díványbeszélgetés a globális piaci összefüggésekről, tőkepiaci aktualitásokról⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠ ⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠Jelentkezzen befektetési konzultációra⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠  ⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠ ⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠...

A megmentés elvárás ott van sokak fejében, és 2008-ban volt pár megmentés, azután elég lényegesen megváltoztak a jogi paraméterek és megmentésekre már nem is nagyon akarnak gondolni az államok. Az egyik leglényegesebb fogalom ezzel kapcsolatban a 'bail-in', ami új értelmet kap a garancia kérdéssel. ————— ⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠Díványbeszélgetés a globális piaci összefüggésekről, tő...

Amit ma meg akarok vitatni egy kicsit, az egy olyan téma, hogy miért nagyon sok esetből és projektből látom azt, hogy az úgynevezett garanciák vagy nem használnak semmit, vagy a garancia tud az oka lenni annak, hogy projektek elsüllyednek. Ha projekt működik, ha működik a piac, akkor a garancia nem volt szükséges, viszont pénzbe került. Nemcsak, hogy kevesebbet kap a befektető, mint amit kaphatna...

Megvolt újra végre egy fantasztikus fellépése J. Powellnek. A FED elnöke elég jól felkészíti a piacokat, hogy ne legyen meglepetés, és ez volt tegnap is: 98%-ban a piac arra számított, hogy nem lesz kamatlépés. Ami új volt a gyűlésen, hogy legelőször került elő az a szó, hogy stagfláció. ————— ⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠Díványbeszélgetés a globális piaci összefüggésekről, tőkepiaci aktualitásokr...

Az lesz a fő kérdés, hogy hogy fogja ezt a nehéz helyzetet kezelni J. Powell. Ezt az új, divatos kifejezéssel mondva stagflációt, ami nem egy tiszta helyzet. Ha stagnáció van a gaztaságban, tehát visszaesnek a számok, a kereskedelem, akkor kamatot csökkent és likviditást ad a piacnak. Ezzel karon tudja fogni a gazdaságot. De a másik oldalon, hogy ha az infláció növekszik, akkor a FED nem tudja csö...

Amit a grafikából lehet látni, az azt mutatja, hogy április eleje óta, mióta jöttek a vámok bejelentése, azóta Berkshire ugyanúgy fejlődött, mint a piac is. Hogyha csak az elmúlt heteket nézzük meg, akkor nem volt nagy különbség, nem volt nagy csoda. A jobb eredményt Warren Buffett csendben, a nagy zajok előtt ért el. Ez az, amit az öreg bemutatott, hogy hogy lehet nyugodtan, higgadtan, nem másra...

Néha a fiatalok felteszik a kérdés, hogy mit tegyek, hogy a karrieremben sikeres legyek, és akkor jön az az ezoterikus válasz, hogy találd meg a szenvedélyedet, találd meg, hogy mi a passziód és azzal foglalkozzál. Ha különbözőtémakörökben sikeres embereket megnézünk, akkor általában ők nem abban lettek jók, ami a szenvedélyük volt hanem megfogalmaztak egy célt és az érdekes az, hogy azután hogyha...

Letelt az első 100 nap Donald Trump elnökségéből. Az első választást el is vesztette, nem Amerikában, hanem Kanadában megfordult az erős konzervatív politikai irány a liberális felé, miután Trump bejelentette, hogy Kanadát az USA 51. államaként képzeli el. ————— ⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠Díványbeszélgetés a globális piaci összefüggésekről, tőkepiaci aktualitásokról⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠...

Az, amit most nagyon figyelnek a piacok - és erről sokat fogunk most hallani így gondolom, hogy így május közepéig -, az a logisztikai vonalaknak a lassított felvételből látható összeomlása. A jó hír az egészből az, hogy ezt figyeljük, hogy mi történik Amerikában, és az, ami ott történik, az akár egy előny is tud nekünk lenni, hogyha Európára vetítjük ezt rá, mert nem vagyunk Amerika, és az ami mo...

Kezdjük a legfontosabb kérdéssel: kivárjak, vegyek vagy akár meneküljek főleg a dollár szektorból? Mint mindig, a likvid tartalék fontosságára hívom fel a figyelmet, mert ez adja meg a lehetőséget távolról figyelni az eseményeket. Egy történész tanulmánya került a kezembe, amiből jobban megértjük a mai eseményeket is. Ha megértjük, hogy mi ellen van ez az ultrakonzervatív gondolkozási modell, akko...

Amikor a Bild-Zeitung címlapján van valami, akkor ez így az elmúlt évtizedek tapasztalata alapján 85 százalékban egy kontraindikátort jelent. Most a halálkereszt a headline, a "death cross". Magában ez már egy nagyon érzékeny headline, amire jönnek a klikkek, ugye most a pápa miatt is így a halálkeresztnek van egy ilyen más alhangja is. De ez most a technikai elemzésből jön: az az időpon...

A piacok pillanatnyilag azt ünneplik, hogy nem annyira rossz a hír, mint amire számítottak., és ezért az a még negatívabb elvárás, ami a piacokban volt, az egy kicsit kiárazódik. Trump két témában legalábbis visszalépett, ez olyan, mint mikor valaki pókerezik és semmi nincs a kezében. ————— ⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠Díványbeszélgetés a globális piaci összefüggésekről, tőkepiaci aktualitásokról⁠⁠⁠⁠⁠...

Hogyha ma például egy vállalat visszahoz munkahelyeket, és azt mondja, hogy azért, hogy versenyképesek legyünk, szükséges naponta olyan 12 órát dolgozzunk, legalább heti 6 napot, és egyelőre az órabér alacsonyabb addig, amíg nem nyerünk meg egy megfelelő piacot. A következő kihívás, hogy ahhoz, hogy piacot tudjunk felépíteni az lesz, hogy megfelelő minőséget és hasznot teremtsünk. Mivel a globális...