市场透视 Moving Markets

美股作为全球金融市场的风向标，在市场避险情绪升温下，也是不断承压，波动性高企。科技股的窒碍难行还会持续多久？银行板块的春天刚来就要走了吗？ 换个角度看，美股毕竟隔岸观火，当主要风险因素迅速反应到股价上之后，剩下的不确定性因素自然有利好，利空出尽即利多。 市场情绪不好的时候，基本面和宏观因素就尤其重要。 请收听本行基金专家 宋 源(Simon Song)对话香港研究部的主管及中国策略分析师 邓启志 (Richard Tang)。

新年伊始以来，多方因素叠加，市场信心本来就不稳。周四乌俄冲突升级，市场风声鹤唳。金融市场将如何消化情绪和基本面的冲击？若经济制裁加码，能源价格飙升是否会影响经济的扩张？制裁之下，原油和天然气的贸易风险有多大？央行会中断货币紧缩周期吗？请听本行香港投资咨询顾问 吴一凡 (Wu Yifan)和固定收益专家 王致翔 (Steve Wang)的分析。

转眼已经2月，不知多少人在新年时的立下了健身flag。多少人的健身flag年年立，年年倒，每年还是踌躇满志重复循环，是什么让我们相信往者不谏，来者可追？对健康生活的追求让我们对饮食，健身和运动乐此不疲，即使我们往往热情大于行动，决心大于坚持。希望本期节目帮助大家在今年成功完成flag。欢迎收听本行新世纪思维分析师 黄德行博士 (Dr. Damien Ng)和香港投资咨询顾问 吴一凡 (Wu Yifan)讨论健康生活。

活久见的通胀，破防了的供应链，力不从心的央行，扑朔迷离的货币，身不由己的大宗商品，风雨兼程的股市，夜不能寐的固收，猝不及防的中国监管——世事浮云改，2022年注定不一般。在本期节目中， 本行香港投资咨询部大中华区主管 吕学立 (Jerry Lii)对话香港研究部主管及中国策略分析师 邓启志 (Richard Tang)和亚洲股票专家 林君仪 (Grace Lam)，为您展望2022年，欢迎您的收听。

2021年太平洋两岸的资本市场上演了一场冰与火之歌。一边是沸沸扬扬的美国市场，一边是风雪交加的中国市场， 但转机会很快出现吗？本行香港研究部主管及中国策略分析师 邓启志 (Richard Tang)与投资咨询部大中华区(香港)主管 周淑玲 (Pat Chau)在本期节目 《2021年年末市场回顾》 中复盘今年的主要市场和各类资产走势，解析疫情、政策、通胀与增长的关系，并展望未来投资方向。

最近关于黄金的消息寥寥无几。与 2020 年惊人的涨幅相，2021 年的黄金似乎偃旗息鼓。随着金价的逐渐走低，为何投资者始终保持观望？新冠疫情对黄金的影响如何？若通胀持续，能否对金价提供支持？美联储收紧货币政策又会如何影响金价？黄金的避险需求还在吗？进入新的一年，我们的对黄金的展望又是什么？与本行外汇销售与解决方案部主管 Barry Chen 和结构产品销售与解决方案专家 Edith Chen 一起深入解析黄金。

自2020年3月新冠疫情在美国爆发以来，美联储一直以每月1200亿美元的速度购买债券，为市场注入流动性。直到今年11月4日，美联储正式宣布启动Taper，每月将减少150亿的资产购买规模，并在2022年夏季时候退出本轮量化宽松。为什么美联储选择此时Taper？加息又会在什么时候？市场能承受吗？ 请收听本行香港研究部主管及中国策略分析师 邓启志 (Richard Tang)和香港投资咨询部大中华区主管 吕学立 (Jerry Lii)为您解答。

2021年联合国气候变化大会举行在即，本次大会被寄予厚望，各国代表将首次评估他们的减排承诺和国家自主贡献的进展和落实情况，这是自2015年《巴黎协定》以来首次。这次大会有哪些看点？我们离净零排放还有多远？投资者如何参与这个有望达到万亿美元规模的投资领域？欲先睹为快，请收听本行基金部专家 陈紫婷 (Cheryl Anne Tan) 和布莱德(BlackRock)全球新兴股权市场部总监 贝皞晨 (Ben Bei)的解答。

新冠疫情的爆发让全球教育问题雪上加霜。教育是否已脱离必需品属性变成一种奢侈品？投入教育是否还能给孩子打破贫困循环的机会？在健康危机下，基础教育如何得到保障？为何昂贵的英美大学仍然受到留学生的追捧？教育投资应该注意些什么？欲知详情，请收听本行新世纪思维高级投资总监黄德行博士(Dr. Damien Ng)和投资促进与方案部副总监沈悦(Vicky Shen)女士的解答。

在经历了昙花一现的衰退后又是一次强势反弹，那么接下来会发生什么呢？我们的香港区研究部主管邓启志（Richard Tang）先生与亚洲股票专员林君仪(Grace Lam) 女士认为接下来将出现中周期增长放缓阶段，但大量投资机会将会出现。投资者因该如何选择投资？通胀会持续吗？跨越经济周期的结构性趋势是什么？来听瑞士宝盛银行专家讨论他们对2021年最后一个季度的预期并一起探索未来的投资机会。

中国政府近日不断加强对科技巨头、教育、食物外送服务和房地产等多个行业的监管力度，使相关板块受到巨大整顿，动摇了投资者的信心并导致亚洲股票、债券和货币市场均下跌。我们应该如何解读近期的政策动向？这对投资组合部署意味着什么？本行香港研究部主管及中国策略分析师 邓启志 (Richard Tang)与亚洲股票专家 林君仪 (Grace Lam) 将一起讨论在中国股票市场最受投资者关注的问题 –政府对于新经济企业的严厉监管。

瑞士宝盛投资咨询部大众化市场（香港）主管周淑玲女士(Pat Chau)与香港区研究部主管邓启志(Richard Tang)一同聊一聊宏观和投资趋势。这一次的主题是欧美的通胀。

瑞士宝盛投资咨询部大中华市场（香港）主管周淑玲女士 (Pat Chau) 与香港区研究部主管邓启志(Richard Tang)一同讲解瑞士宝盛对下半年的投资展望。股票仍有进一步上升的潜力，但经过去年一年的强劲表现之后，未来几个月的回报或趋于平淡。就行业而言，医疗保健仍然是我们看好的防御性行业。此外，我们认为部分小市值股和在危机期间适时做出调整的公司最有望从持续的经济复苏中受益。

瑞士宝盛投资咨询部大中华市场（香港）主管周淑玲女士 (Pat Chau) 与香港区研究部主管邓启志(Richard Tang)一同讲解瑞士宝盛年头的主题“控制疫情，恢复经济”。尽管疫情仍在全球范围内肆虐，但我们仍对短期内（即2021年）金融市场持积极态度。投资者同样会发现2021年比2020年更易于把控－只要投资者坚持战略性资产配置，我们认为，中国上升至核心资产类别地位、生命科学领域及清洁能源等结构性主题应得到特别体现。