市场透视 Moving Markets

随着美伊达成和平协议、地缘政治紧张局势缓解，油价大幅回落，亚洲股市随之强劲反弹。中港股科技板块的分化依然显著：香港以互联网为代表的“旧科技”板块持续承压，而内地以AI 基建为代表的“新科技”板块却吸引大量资金流入且持续领涨。这种分化将如何演变？香港互联网股票是否具备反弹空间？当前的AI行情还能延续多久，是否已显现过热迹象？   此外，美股和港股IPO活动是否正加剧流动性压力？在油价与利率环境变化之下，黄金的投资...

随着全球市场逐渐适应资本不再充裕的新局面，投资者面临着新的挑战与机遇。在地缘政治局势依然脆弱的背景下，我们应如何重新审视与调整投资组合？迈入下半年，哪些领域将成为最具吸引力的配置方向？   中东冲击对利率走向的潜在影响、亚洲股市、人工智能、欧洲外围市场等核心主题，都将在下半年的投资格局中占据关键位置。与此同时，固定收益资产的配置策略、大宗商品以及主要货币的走势变化也同样不可忽视。   敬请收听本期《市场...

新一轮的全球AI浪潮席卷而来，美股及部分亚洲股市在半导体设备制造周期的推动下持续走强；相较之下，中国股市整体涨幅相对克制。主流指数的相对落后，究竟反映的是基本面疲弱，还是产业结构与市场权重差异所致？值得注意的是，创业板企业盈利表现亮眼，年内创新高指日可待——在“二元经济”结构逐步显现的背景下，新经济与传统资产之间的此消彼长，又该如何解读？半导体全球周期叠加代理式AI等新趋势，是否证明AI投资的短期波动与中长...

美伊就中东冲突达成为期两周的停火协议，但局势仍显脆弱。市场反应迅速，原油价格回落，黄金与股市则迎来反弹。然而，霍尔木兹海峡仍基本处于封锁状态，能源供应风险尚未解除，地缘政治不确定性仍主导市场情绪与资产定价。   在此背景下，投资者应否参与近期反弹，还是维持防御性配置？原油、黄金及美元的后市前景该如何预测？中国股市展现的相对韧性又释放出哪些信号，投资者应如何在防御股、价值股与高分红板块之间进行权衡与配...

伊朗冲突持续推高油价并扰动全球市场，促使投资者审视其对中国乃至亚洲资产的潜在影响。在地缘政治冲突的阴霾下，中港股市以及人民币的中长期走势该如何判断？与此同时，刚刚闭幕的两会释放了哪些与政策重点相关的关键信号？回到宏观层面，日本资产负债表衰退的理论框架又对理解当下中国的经济路径带来了什么启示？ 本期《市场透视》播客（于2026年3月13日录制）由瑞士宝盛香港研究部主管邓启志先生联同莲华资产管理公司管理合伙人...

近期全球市场剧烈震荡，科技股、贵金属与数字货币同步回调，跨资产波动显著上升。政治格局仍存不确定性，令黄金与白银在调整后重新受到瞩目。中港市场方面，A股表现相对稳健，港股科技板块则明显承压。在此背景下，投资者应如何在短期与中长期进行配置？当前的市场轮动是否已悄然展开？ 本期《市场透视》播客（于2026年2月10日录制）由瑞士宝盛香港研究部主管邓启志先生联同莲华资产管理公司管理合伙人及首席投资官洪灏先生分析市...

美国近期在格陵兰相关议题上的动作，再度将地缘政治风险推至聚光灯下，也牵动全球资产的重新定价：美元疲软、黄金与白银溢价扩大，避险情绪明显升温。在此背景下，全球市场正面临新一轮风险与机会的交织。与此同时，中港市场稳步走强，两融升温亦引发关注：本轮行情是否会重演2015年的过热？监管提高融资保证金比例的信号，对市场而言又意味着怎样的节奏变化？   节目还将探讨港股的新一轮IPO潮、中国经济周期的走势以及2026年值得...

步入2026年，信息已十分清晰：保持灵活应变，同时拓宽投资视野，才是制胜前提。十余年来，美国市场始终是全球投资的引力核心。但2026年需要我们采取更广阔的视角——聚焦全球机遇，让灵活的战术性策略优先于静态的买入持有模式。   亚洲股市、人工智能、防御型资产、欧洲周期性股票等主题，都将在未来投资版图中扮演关键角色。此外，固定收益布局、澳元债券的投资机会、美元未来走向，以及黄金配置策略也值得深入分析。   在本期《市...

中国股市正以稳健态势迈入2026年。一系列政策细节即将落地，包括“十五五”规划及预期延续的消费补贴。这些政策东风能否在近期盘整后继续支撑市场动能，并带动消费板块回暖？在此背景下，自DeepSeek横空出世以来高速发展的中国科技股，又能否在下一年继续领涨？   与此同时，美国AI行情泡沫的担忧仍在发酵，进一步凸显多元化配置的必要性。美元走弱及人民币温和升值等结构性因素，也为投资非美资产增添吸引力。大宗商品方面，坚实的...

近几周，四中全会及中美高层会谈相继圆满落幕，会议释放的政策信号与市场此前预期基本相符。从长期来看，中国对内需发展和科技创新的聚焦，叠加为期一年的中美贸易“停战”等安排，为投资者带来了哪些关键启示？展望2026年港、A股市场的前景，这些因素又能否助力牛市的持续？   与此同时，近期中美股市及黄金价格出现回落，美元则有所走强，短期走势看似与原有趋势背离。这一轮调整背后的驱动因素是什么？在当前环境下，投资者又应如...

随着黄金周迎来尾声，投资者的目光再度聚焦于市场与政策的动向。最新出炉的假期经济数据，为宏观走势提供了哪些启示？科技股持续领涨，是否意味着牛市有望扩散至其他板块？将于四中全会制定的“十五五”规划又能否在促进消费、强化科技创新及反内卷等方面回应市场预期？ 本期《市场透视》播客（于2025年10月8日录制）由瑞士宝盛香港研究部主管邓启志先生联同莲华资产管理公司管理合伙人及首席投资官洪灏先生分析市场近况。

随着年终将至，市场在增长放缓和对货币政策的预期之间反复摇摆。投资者应如何在2025年剩余时间内驾驭金融市场？我们又该如何寻找投资的最佳平衡点？   敬请收听本期《市场透视》播客节目，瑞士宝盛亚洲股票专家Monica Xie与固定收益专家Steve Wang将共同探讨自“解放日”后的宏观发展、他们对各大央行未来决策的预测，以及当前在股票与固定收益领域等的投资选择。

中国股市在八月的迅猛上涨引发了市场对泡沫风险的担忧，监管层亦在酝酿出台措施抑制投机行为。这些忧虑是否合理？行情是否已接近尾声？   与此同时，人民币兑美元继续走强，黄金亦再度突破创新高。在此情境下，投资者又该如何部署？   本期《市场透视》播客（于2025年9月4日录制）由瑞士宝盛香港研究部主管邓启志先生联同莲华资产管理公司管理合伙人及首席投资官洪灏先生分析市场近况。

投资于私募市场有望为投资组合创造长期价值。但合格及专业的投资者应如何在当前市场环境中进行投资？当前私募股权市场又呈现出何种态势？有哪些主题正推动潜在投资机会，我们又应留意哪些风险因素？   本期《市场透视》播客节目中，我们特别邀请了另类资产管理公司TPG的合伙人陈正捷（JJ Chen）女士，与我们的香港基金专家Simon Song就以上问题展开深入讨论，共同思考当前市场格局，以及投资私募股权的潜在风险与回报。

在中国经济表现不尽如人意的背景下，港股依旧炙手可热，恒生指数年初至今已上涨24%，而A股表现则较H股逊色得多。为何中港两地股市表现落差如此之大？港股的这一轮牛市能否持续，又有哪些板块在其中助力？   本期《市场透视》播客（于2025年8月5日录制）由瑞士宝盛香港研究部主管邓启志先生联同莲华资产管理公司管理合伙人及首席投资官洪灏先生分析市场近况。

2025年上半年可谓风云动荡。地缘政治格局变迁和政策不确定性令投资者感到无所适从，市场因此迷失了方向。美国主导市场的时代正在衰落，全球投资格局稳步迈向多极化。面对当前充斥着不确定性的环境，投资者又该何去何从？   敬请收听本期《市场透视》播客节目，瑞士宝盛亚洲股票专家Monica Xie与固定收益专家Steve Wang将再次共同探讨当前的宏观形势，他们对股票、固定收益等资产类别的深度见解，以及展望2025年下半年的最佳投资选...

国内政策支持力度有望加大，以及企业管治与效率的持续改善，都为中国股市带来了乐观前景。此外，全球投资者在资产配置中开始逐渐减少对美国市场的依赖程度，进一步推动了股市的上扬。在此背景下，投资者又应当如何利用当前市场机遇，把握投资机会？   本期《市场透视》播客节目中，我们的香港研究部主管邓启志先生将与安联投资组合经理尤靖湧（Kevin You）先生展开精彩对话，共同探讨当前具有投资潜力的主题，深度剖析中国在短期及...

全国两会于近日拉开帷幕，所释出的经济目标数字与政策信号亦总体符合经济学家的预期。与此同时，美国政策的持续调整仍在扰动全球宏观经济格局。在此背景下，港股继续稳步上扬并明显跑赢A股，美股的反应则较为消极。我们该如何理解当前行情背后的逻辑？最近一系列的关税变动又对美元未来的走势意味着什么？ 本期播客（于2025年3月6日录制）由瑞士宝盛香港研究部主管邓启志先生联同思睿集团合伙人及首席经济学家洪灏先生分析中国市场...

随着通胀预期升温、信用利差处于历史低位以及美国国债市场走势主导市场情绪，投资者应如何部署其投资组合？ 本期《市场透视》播客节目中，我们的亚洲基金专家Simon Song将与摩根资产管理亚洲（日本除外）固定收益投资专家团队主管Jonathan Liang深入探讨当前固定收益市场的关键议题，以及企业信贷领域的最新动态。

除“春节行情”效应外，近期中国股市回升的背后存在着三大潜在推动力：美国总统特朗普加征关税的影响弱于市场预期；DeepSeek的横空出世令国内市场信心显著回升；以及随着三月全国两会临近，政策宽松预期持续升温。这些因素共同构筑了当前市场的上行动能。 本期播客（于2025年2月7日录制）由瑞士宝盛香港研究部主管邓启志先生联同思睿集团合伙人及首席经济学家洪灏先生分析中国市场近况。

近年的统计数据显示，全球范围内亟需投入巨额资金，以维护老化的基础设施并建设与现代经济发展同步的新型基础设施。 然而，仅依靠政府之力，难以满足每年高达数万亿美元的资金需求。因此，私募投资在这一领域扮演着不可或缺的重要角色。   那么，什么是私募基础设施，其对投资者来说又具有什么意义？   本期《市场透视》播客节目中，我们特别邀请了KKR香港的销售代表Michael Hsu分享他对私募基础设施的洞见，与我们的亚洲基金专家S...

市场在2025年头三个星期的投资情绪似乎不高。一系列的头条消息和传闻——即将离任的拜登政府将多家中国科技巨头列入 “中国涉军企业 ”名单，以及数日后将上任的特朗普政府的关税威胁，持续对市场情绪造成负面影响。投资者又该如何看待2025年的中美贸易关系？此外，其他近期热门话题，包括2025 年投资者应关注的美国通胀关键驱动因素，以及中国央行最新政策对人民币和股市的影响，也将在本期《与思睿集团月度对话》中得以深度探讨。  ...

2024年，我们目睹了许多经济变量趋向正常化，尤其是通胀和增长，为美国和欧洲的货币政策宽松铺平了道路。展望 2025 年，随着美国新一届共和党政府上台，预期许多变化尚有待应对。我们的分析师认为，成功的关键在于达成财政、地缘政治以及企业等方面的重大“交易”，同时实现经济增长。这对金融市场和投资者又意味着什么？   敬请收听本期《市场透视》播客，瑞士宝盛亚洲股票专家Monica Xie与固定收益专家Steve Wang将共同探讨当前市...

全球市场在过去一个月波动不断。在中国，市场的焦点当属美国当选总统特朗普对华加征关税的一系列发言。“贸易战2.0”是否已经蓄势待发？投资者又该如何面对潜在的关税风险？此外，投资者近期所关心的热门话题，包括对十二月政策会议的预期、中港市场下一个潜在的交易窗口，以及人民币短期与长期的走向，也将在本期《与思睿集团月度对话》中得以深度探讨。 本期播客（于2024年12月9日录制）由瑞士宝盛香港研究部主管邓启志先生联同思...

在本期月度播客当中，我们的专家将讨论近期中国股市的情绪变化、人大常委会会议的政策预期以及解决中国结构性挑战的关键因素。他们还探讨了特朗普或哈里斯当选美国总统对中国经济和全球供应链的影响，以及人民币和黄金的前景。 本期播客(于2024年11月04日录制) 由瑞士宝盛香港研究部主管邓启志先生联同思睿集团合伙人及首席经济学家洪灏先生分析中国市场近况。