Macro Review

As decisões de política monetária (política de juros) pautaram os últimos dias. No Brasil, a taxa básica ficou na mesma – e elevada – posição. Nos Estados Unidos, houve aumento pela nona vez consecutiva. No Reino Unido, assim como na zona do euro uma semana antes, também houve acréscimo nos juros. Como interpretar essas decisões? Por que o Fed e as autoridades europeias não apontaram para uma redu...

Este é o áudio da live Visão Global, transmitida no dia 20 de março de 2023 no canal do C6 Bank no YouTube. Caso queira ver o vídeo, clique aqui: https://www.youtube.com/live/ryKXNAN7eFk?feature=share A cena econômica na maior economia do mundo ganhou novos contornos. Se até duas semanas atrás a expectativa era de que o Federal Reserve (Fed, o banco central americano) pudesse elevar os juros a um...

Os últimos dias foram de turbulência nos mercados. A razão, a essa altura, você já sabe. A quebra de bancos regionais nos Estados Unidos – seguida de uma crise que levou um dos maiores bancos suíços a receber apoio do banco central da Suíça – despertou a aversão ao risco entre os investidores. Diante desse cenário, para onde vão os juros americanos? A crise lá de fora pode interferir na taxa básic...

A atenção está voltada para o mercado de trabalho dos Estados Unidos. Dados recentes mostram que o emprego continua em alta em território americano, com contratações acima do nível pré-pandemia, aumento de salários e taxa de desemprego ainda perto da mínima histórica. Isso importa muito para o futuro dos juros americanos (e, quase sempre, para o futuro de outras economias também). Quer saber por q...

O PIB brasileiro teve um bom crescimento em 2022 e, neste primeiro trimestre de 2023, deve apresentar um crescimento robusto (ou, podemos até dizer, extraordinário). Mas o que esperar para médio e longo prazo? O que dizer da capacidade do país de gerar riqueza? Neste episódio, entenda também: - A perda de fôlego no mercado de trabalho brasileiro - A persistência da inflação na zona do euro No minu...

Sabe aquele respiro que moedas como euro, iene e libra esterlina tiveram ante o dólar recentemente (do segundo semestre de 2022 até o início deste ano)? É bem provável que não vejamos a continuidade disso. A moeda americana voltou a se valorizar e deve permanecer forte. Por quê? Neste episódio, analisamos esse cenário e mais: - A melhora da atividade econômica na Europa - Os obstáculos à queda da...

Quando olhamos para os países que compõem o G7 (grupo das sete economias mais avançadas do mundo), ninguém se encontra em situação pior do que o Reino Unido. Como se não bastassem a pandemia, a escassez de gás, a inflação, a alta de juros e as estripulias fiscais, os britânicos têm ainda que enfrentar as amargas consequências do que eles mesmos pediram: o Brexit. Como a sexta maior economia do mun...

Esquentou, nos últimos dias, o debate sobre a mudança da meta de inflação, regime criado há mais de 20 anos para controlar a alta dos preços e preservar o valor da moeda brasileira. Diante da crescente percepção de que a meta de 2023 e dos próximos anos não será cumprida, o que deveria ser feito? Mudar a meta? Se sim, quais os riscos? No episódio de hoje, refletimos sobre isso e mais: - O resultad...

Os últimos dias foram de decisão de política monetária nos EUA, na zona do euro e no Brasil. Os ajustes nas taxas básicas de juros ocorreram conforme o esperado, com alta lá fora e manutenção aqui. Agora, o momento é de analisar os efeitos sobre as economias e as expectativas. Teria o Fed exagerado nos aumentos? Se sim, qual é o problema? E no Brasil, até quando os juros ficam altos? Na zona do eu...

Ficou menos sombrio o cenário para a economia global. Notícias vindas das principais economias do mundo nas últimas semanas reduziram, de forma significativa, os riscos de uma recessão global. Neste episódio, analisamos as novas perspectivas para o crescimento mundial e mais: - A piora (de novo) das expectativas de inflação no Brasil - O debate sobre a moeda comum de Brasil e Argentina No minuto 7...

Motor da economia mundial, a China apresentou dados que mostram um desempenho econômico acima do esperado nos últimos meses – apesar de todos os desafios impostos pela explosão de casos de covid-19. A expectativa, agora, é de uma rápida retomada. Mas será que os chineses vão conseguir voltar ao ritmo de crescimento das últimas décadas? Neste episódio, analisamos esse cenário e mais: - O custo da d...

Ao contrário do que esperávamos no ano passado, a economia brasileira deve, sim, crescer em 2023. Novos dados indicam que o desempenho do Produto Interno Bruto (PIB) pode ir além do 0% neste ano. Mas qual será o tamanho desse crescimento? E quanto tempo ele vai durar? Neste episódio, respondemos a essas perguntas, compartilhamos nossas novas projeções e analisamos: - A inflação de 2022 acima das e...

Quando o assunto é trazer a inflação para a meta, as expectativas do mercado, pelo que mostra o Boletim Focus, estão piorando. Faz quase um ano que as projeções para o IPCA de 2023 e de 2024 estão acima da meta do Banco Central. De um mês para cá, também começaram a subir as estimativas para 2025. Por que isso preocupa? Neste episódio, refletimos sobre o tema e analisamos ainda: - O desafio do emp...

O cenário econômico que está se desenhando para o Brasil em 2023 é desafiador. Segundo as projeções do time de economia do C6 Bank, devemos observar inflação persistente, juros altos, PIB fraco, dólar mais caro e dívida pública elevada. No primeiro episódio de 2023 do podcast Macro Review, recapitulamos os principais acontecimentos da economia brasileira em 2022 e discutimos as expectativas para e...

A equipe do Macro Review está de férias e retorna no dia 2 de janeiro com um episódio novo em folha para você. Até lá, fique com o bate-papo que Claudia Moreno, do nosso time de economia, teve com Gabriela Santos, do J.P. Morgan Asset Management. Na pauta, a retrospectiva da economia global em 2022 e as expectativas para 2023. -- Este é o áudio do Visão Global, encontro periódico com o J.P. Morgan...

A situação fiscal do Brasil entrou, oficialmente, na lista de preocupações do Banco Central. No comunicado em que divulgou a manutenção da Selic em 13,75%, a autoridade monetária disse que vai acompanhar com “especial atenção” a política fiscal. É mais um sinal de que a ampliação do teto de gastos pode trazer consequências para a economia. Neste episódio, explicamos o impacto que isso pode provoca...

Está mais do que claro agora que os ventos que favoreceram o Produto Interno Bruto (PIB) do Brasil no primeiro semestre estão indo (se é que já não foram) embora. Dados divulgados recentemente pelo IBGE mostram que a economia brasileira avançou 0,4% no terceiro trimestre. O que explica esse crescimento tão modesto? O que esperar para 2023? Ouça também: - A PEC da Transição e a expectativa de desid...

A disseminação de uma nova subvariante da ômicron levou a China a bater o recorde de infecções nos últimos dias. Três anos depois do início da pandemia, mais de 40 mil novos casos diários são registrados hoje no país. O avanço do vírus coloca em dúvida o relaxamento da política de covid zero e o crescimento da economia. Como os chineses sairão dessa? Ouça também: - O que esperar de uma possível re...

Você provavelmente já sabe que, para seguir em frente com o Auxílio Brasil em R$ 600, o país vai precisar, mais uma vez, furar o teto de gastos, mecanismo criado para limitar as despesas do governo federal. E você também já deve ter visto que isso gera reflexões sobre a saúde fiscal do Brasil. Mas já parou para pensar que os gastos fora do teto podem interferir na Selic? Neste episódio, explicamos...

Depois de quase dois anos de crescimento econômico relevante, o Brasil se vê agora diante de uma desaceleração que pode levar o país ao crescimento zero em 2023. É que tanto o ambiente externo quanto o interno apresentam os ingredientes ideais para a perda de ritmo da economia. Quer entender melhor? Ouça também nesta edição do Macro Review: - A perda de ritmo da inflação nos EUA No minuto 07:38, a...

Você chegou a ouvir a palavra “waiver” esses dias? Ela entrou no noticiário econômico recentemente para falar de algo que tem grande importância para a situação fiscal do Brasil: o descumprimento do teto de gastos. Criado para limitar as despesas do governo e reduzir a dívida pública, o teto está, já há algum tempo, sendo driblado de diferentes formas. Por que isso preocupa? Nesta edição, responde...

Este é o áudio da live Visão Global, transmitida no dia 26 de outubro de 2022 no canal do C6 Bank no YouTube. Caso queira ver o vídeo, clique aqui: https://youtu.be/l3HmZZQ4PbA   Que o mundo deve crescer menos você já sabe. Na live passada, em agosto, falamos aqui da perspectiva de desaceleração da economia global. Agora, esse quadro não só se concretizou, como está se tornando cada vez mais...

O que esperar dos novos governos que estão assumindo o poder no mundo? Na China, o novo mandato do presidente Xi Jinping desperta reflexões sobre o declínio da globalização. Se os chineses virarem as costas para o Ocidente (e vice-versa), o que acontece com a economia global? Nesta edição, respondemos a essa pergunta e mais: - Rishi Sunak e a tarefa de recuperar a credibilidade no Reino Unido - Gi...

É fato que a subida dos juros em nível global se faz necessária. A inflação está alta no mundo todo, demandando ação urgente dos bancos centrais. Mas, se por um lado o aperto monetário ajuda a deter a alta dos preços, de outro ele traz efeitos colaterais que podem ser amargos. O mais lembrado costuma ser o impacto no PIB – de fato, estamos vendo a economia global desacelerar. Outro efeito­ também...

Enquanto a inflação cai no Brasil, nas principais economias do mundo ela só sobe.  Vemos isso nos Estados Unidos, onde a recente alta dos preços foi recebida como um banho de água fria, e em toda a Europa, que já exibe inflação anual acima dos dois dígitos.    O que explica essa diferença? Estaria o Brasil livre da pressão inflacionária vivida atualmente pelas economias mais desenvo...