虎嗅·商业有味道

韬（τ）定律“爆”了。 5月25日，在2026国际电路与系统研讨会上，华为公司董事、半导体业务部总裁何庭波正式发布韬（τ）定律，提出以“时间缩微”替代“几何缩微”，简单来说，芯片竞赛从此不看谁“做得小”，而看谁让信号“跑得快”。这是中国在全球半导体领域首次提出指导产业发展的新原则。 资本市场最为敏锐，午后晶圆代工概念的华虹公司20厘米涨停，中芯国际接近涨停；先进封装概念的长电科技、通富微电、华天科技等涨停；一众科技股大...

近日，有市场消息称，宁德时代已决定参与DeepSeek首轮融资；另外，潜在的投资方还包括腾讯、京东、网易以及IDG、Monolith等机构。报道称，DeepSeek本轮融资目标约700亿元人民币，投后估值约450亿美元（约3240亿元人民币）。 从上述潜在投资方的类型来看，DeepSeek似乎正在全面打开融资窗口。 而几乎就在融资消息持续发酵的同时，另一件事也在发生。5月23日，DeepSeek宣布，V4-Pro API价格永久下调75%。 再结合近期持续发酵的融资消...

北京时间5月21日凌晨、美股盘后，英伟达披露了截至4月26日的2027财年第一季度业绩报告。单季度营收816.15亿美元、同比增长85%，GAAP毛利率逼近75%，数据中心业务营收同比增长92%，以及董事会宣布800亿美元新增回购。 黄仁勋宣称，“代理式AI已经到来”，“AI工厂的建设正在加速”。在随后的电话会议上，他和CFO科莱特·克雷斯讲述了一个关于技术统治、资本嵌合与生态重新定义的宏大故事。 然而，在这些陈述背后，还“隐藏”着另外三个故事...

5月19日，尚界汽车通报两个造谣账号运营者被行政处罚；前一天，比亚迪起诉“龙哥讲电车”二审维持原判，判赔200万元；此前，小米、鸿蒙智行、理想等车企起诉自媒体，已经不止一次冲上热搜。 不过对车企来说，更令人挠头的是，官司打赢了，黑嘴却没少。 造成这样的结果，其实是因为车企今天面对的早就不是几条零散黑稿，而是一门已经跑通的流量生意。这就导致即便车企法务部越来越忙，网络黑嘴炮制的“负面内容”也越来越多，甚至变成了...

我从未见过两个国家如此相像，但细节差距如此之大。 尼泊尔和塔吉克斯坦，很像一对孪生兄弟：都是山地国家，雪山和河流资源丰富，却长期缺电。国家GDP大部分靠海外汇款支撑。大量男性公民去外国打工，尼泊尔人去马来西亚和中东，塔吉克人去俄罗斯。政府效率低，社会发展长期被地理和制度局限住。 但在当地深入了解一些后，你又会发现，它们又完全不一样。塔吉克斯坦是一个被强权压住的国家，民间安静、顺从、沉默，一潭死水。尼泊...

俞浩说，他要每天发一百条短视频。 如果你真的去他的账号下数一数，就会发现，俞浩本人和他个人IP矩阵真实的产出水平大约在每天70到80条之间。但，这个数字已经足够惊人。它意味着平均不到20分钟就要有一条新内容上线，意味着他在睡觉、洗澡、开会、和家人吃饭以外的所有清醒时间，都被切碎成内容颗粒。 今天打开手机，已经有越来越多的普通人在复刻这套逻辑。他们不是俞浩，没有公司、没有团队、没有预算、没有品牌背书。他们只是...

5月15日，执掌8年美联储主席的鲍威尔正式卸任，凯文·沃什成为了下一任主席。相比鲍威尔，沃什可能会更容忍市场承压、更坚持缩表，并减少美联储对金融市场的隐性托底。 一旦长端利率越走越高，美联储也不再像过去那样迅速安抚市场，那么过去支撑美股高估值的那套繁荣逻辑，就可能开始失去支撑。 【时间轴】 01:36 美股眼下的脆弱 05:46 沃什为何值得市场警惕？ 08:53 AI 叙事也消化不了高利率

5月11日晚间，京沪高速铁路股份有限公司发布公告，决定对京沪高速线和合蚌高速线开行的动车组列车公布票价上浮20%，新规于5月26日生效。 与此同时，这两年关于差旅费的调控，从大厂到外企再到国企，几乎没停过。 在这场向内控费与向外涨价的残酷夹击下，打工人出差的体面正在被公司新规和硬性差旅成本双杀。 00:00:09 少出差是福 00:02:33 差旅费缩水，差旅硬成本不降反升 00:04:21 差旅已经从花钱办事变成了省钱办事 00:06:59 未...

白宫公布特朗普2026年访华随行企业家名单的时候，很多人第一反应都是：黄仁勋呢？ 名单里几乎囊括了整个美国商业世界最核心的力量。苹果库克、特斯拉马斯克、Meta、高通、美光、Visa、万事达、花旗、波音、思科、高盛、贝莱德、黑石、嘉吉，市值加起来超过12万亿美元。 AI浓度尤其高。如果按照AI时代的权力座次排序，英伟达本该坐在名单的C位。但黄仁勋，偏偏不在名单里。 后来的事情所有人都知道了，特朗普专机在阿拉斯加经停时，...

最近，俞浩几乎无处不在。 但在一些“关键”场合，俞浩却消失了。 四月底，追觅在美国旧金山举行新品发布活动，试图进一步打开海外市场声量。然而，作为这家公司最强烈的个人标签之一，俞浩并没有出现在现场。 这也不是第一次。2026年3月的上海AWE家电展上，那场原本该由俞浩展开的主题演讲，最后他只讲了约3分钟。他没有用此前准备好的内容，只是很快讲述了几句关于核心技术、研发投入和人才计划的话，随后退场。对于一家仍深受创始...

在市场上实际上存在可以称为“中年男人三剑客”的三大品牌激烈竞争：POLOWALK、POLO VILLAE、POLOSHIELD。 在全国各城市的商场里，这三大品牌正在迅速崛起。它们既是县城商场男装层的流量担当，也能进驻一层、紧邻星巴克，甚至这波扩张热度正辐射到一线城市商圈。 值得注意的是，参与到这场中年男人争夺战的绝非只有这三个品牌。据不完全统计，“模仿”拉夫劳伦起家的“POLO系”品牌有十余家，规模分别在一百家至上千家不等，它们盘踞在...

据西班牙政府消息，暴发汉坦病毒疫情的“洪迪厄斯”号邮轮自10日上午启动疏散行动以来，截至当天下午，已有来自14个不同国家的49名乘客和船员完成疏散。 动辄载客数千的邮轮，为何总会成为病毒温床？ 邮轮容易让全球紧张的地方在于，当被精心设计过的快乐系统，突然被迫切换成公共卫生频道现场，麻烦接踵而至。 00:00:09 诡异的“大西洋奥德赛” 00:03:52 封闭系统的卫生悖论 00:06:58 远方溢价与安全边界

距离世界杯开幕越来越近，中国大陆的转播协议还没有正式公布。 FIFA据说给中国大陆市场开出了一个天价版权费。 外媒说，2026年世界杯中国大陆版权报价可能在2.5亿到3亿美元之间。这个价格接近上一届卡塔尔世界杯的两倍。 世界杯这样的超级体育IP，在中国到底还值不值这么多钱？ 00:00:56 时差带来了低热度 00:02:08 界杯在中国的替代情绪变弱了 00:04:00 中国互联网平台不再盲目烧钱了 00:06:19 中国用户还不太愿意为大型体育赛事...

豆包开始收费了。 App Store页面上出现了三档订阅方案：标准版每月68元，加强版每月200元，专业版每月500元。基础版继续免费，付费服务聚焦PPT生成、数据分析、影视制作这类高算力消耗的复杂任务。 豆包官方回应说方案仍在测试阶段。但价格已经挂出来，结构非常清晰。 这不是一次普通的商业化尝试，它标志着字节跳动这台精密运转的注意力提款机，第一次系统性地拆解自己奉为圭臬的免费策略。 豆包收费这件事，本质不是一个产品决策...

铁锈地带，之前全世界最强大的工业中心之一，现在成了美国最复杂、最撕裂、也最容易被误解的区域。这一次，我们横穿美国中西部，自驾3000多公里，穿过十多个铁锈地带的核心城市，包括芝加哥、密尔沃基、底特律、圣路易斯等。 除了废弃工厂、破败街区、锈迹斑斑的铁轨，无家可归的流浪汉，我们想搞清楚的是： 为什么美国的工业中心，会在几十年里完全崩塌？为何这里的人长期愤怒失望后，开始强烈支持特朗普？一个城市失去了实体产业...

“入境游已经从‘开始复苏’的1.0时代，进入‘需求分层、产业裂变’的2.0时代。” 外国游客不再满足于见到“真实的中国”，而是要去参观科技大厂、要把预算留给中医、把脚步深入三四线城市。这给旅游行业带来了更精细的产品设计需求、更高阶的服务挑战，同时也意味着更广阔的掘金空间、更深远的经济影响。 01:49 “基建运动”开启，入境游遍地是黄金 07:22 “China Travel”领进门，老外被全方位硬控

五一前，文旅部集中点名批评了一大批5A景区。湖南张家界天门山和武陵源，云南丽江古城和玉龙雪山，黄河壶口瀑布，广西桂林漓江，河南嵩山少林寺，贵州黄果树瀑布，还有湖北的武当山这些赫赫有名的名字全都在列。 事实上，很多人也并没有因为这份名单感到痛快，很多没点名的5A景区也丝毫没能躲过游客审视目光。 这届年轻人正在用真金白银和自己的脚步去重塑整个旅游版图。 00:09 顶流景区跌落神坛 03:23 监管失灵背后的利益链 06:25...

新行业的兴起，一种被称为的“AI数据标注员”的群体也在迅速扩张。这份工作简单来说，就是教会人工智能看懂世界的基础工作，接近儿童识物的原理，需要人为通过不断在屏幕上点选、拉框的形式，教会AI什么是房子、汽车和大树。 通过人为喂料的形式，不断积累起庞大的“有标签的数据”，AI模型就会在训练中不断成熟。“文科就业新方向”“零基础入行”“居家办公”“时间灵活”是眼下伴随这份工作最为常见的标签。 一面是发展如火如荼的AI行业，另...

近日，东方甄选的四大头部主播明明、天权、中灿、林林两天内集体辞职，引发热议。 对于离开原因，4位主播一致将矛头指向了东方甄选现任管理层。 俞敏洪随后回应，说公司管理方式确实出了偏差，过度强调制度管控，忽视了团队的人文关怀。这话当然没错。但俞老师是体面人，也不便全说透。 真正的问题是，东方甄选可能从一开始，或者从董宇辉带着与辉同行开始，就没想再留住第二批董宇辉。 平台吃过一次超级IP失控的苦，就不会愿意再...

4 月 23 日，腾讯正式发布并开源混元 Hy3 preview 语言模型——这是姚顺雨主导混元技术体系全面重建后，交出的首份落地成果。 但 Hy3 preview 最终的市场声量与讨论度并不及预期。 对此，腾讯内部人士向虎嗅透露，与外界期待姚顺雨“单骑救主”的英雄主义叙事不同，团队对这一版本并未设定过高目标，因为 Hy3 preview 并非对 Hy2.0 的迭代，而是腾讯混元技术体系的一次推倒重建。 02:00 腾讯终究“差了一口气”？ 08:25 务实主义的路线错...

2026年4月15日，华谊兄弟发布公告，公司被债权人北京泰睿飞克科技有限公司申请重整。泰睿飞克以华谊兄弟不能清偿到期债务、明显缺乏清偿能力，但仍具备重整价值为由，向浙江省金华市中级人民法院申请对公司进行重整，并同步启动预重整程序。 华谊兄弟的危机远不止于此。2026年1月30日，公司便披露2025年度业绩预告，同时首次发布可能被实施退市风险警示（*ST）的提示性公告。 眼下，公司创始人王中军、王中磊兄弟所持股份已全部被...

4 月 8 日，上海世界会客厅的小红书 GROW 商家大会座无虚席，内场后排摄像臂旁挤满了站着的观众，拥挤程度仿佛挤进了一节北京早高峰地铁。当小红书官方首次发布“NPL 经营方法论”时，台下商家齐刷刷举起手机拍照，眼神像极了聆听布道的信徒。 虎嗅获悉，过去一年，小红书每天有 3900 万用户产生明确商品求购行为，每天累计 1.4 亿人次主动求购；其中 Rise100 商家 2025 年 GMV 同比增长超 2.6 倍，平均复购率 32%。 这组亮眼数据看...

苹果换 CEO 了。 从乔布斯到库克，再到特努斯，伟大的公司，不是找到一个对的人然后永远依赖他。而是在不同阶段，找到不同的人。 50 年，8 个 CEO，每一次选择都有一个共同点：苹果选的从来不是当下最耀眼的人，而是最匹配下一阶段问题的人。 00:53 没有灵魂的二十年 02:09 乔布斯，定义“做什么”的人 03:07 库克，把创造变成生意的人 04:48 苹果没答好的考卷 06:25 为什么选一个硬件背景的人？ 08:26 一个没有回答的问题

4月17日晚，据悉，DeepSeek（深度求索）正以约100亿美元估值寻求新一轮融资，规模约3亿美元。而就在一年前，梁文锋还明确拒绝过VC投资，并对外表示“DeepSeek暂无融资计划”。 短短一年，梁文锋的态度发生360度反转。 4月19日，社交媒体上又开始流传另一种说法：过去一年里，梁文锋曾先后见过马化腾与雷军，讨论融资的可能性。虽然真假尚未完全坐实，但传递出的信号已经非常明显了。 那么问题来了，为什么时隔一年，这个一直以克制、...