保持恒温

这里是「保持恒温」第12期。本期我们将继续围观金融领域一个隐秘小众却极具影响力的存在——跨境互联网券商。 它们曾经浪过、被狠批过，如今已学乖，这些年来并不怎么愿意站在聚光灯下，却一直在悄摸生长。它们的创始人和团队都出自互联网大厂，不接境内生意，只在境外展业，尤其在港美股市场大展身手，把线上炒股这个生意干得风生水起。 今年，这个行业发生了几件引人注目的大事，我们将对这些事件进行深度解析： 4月，蚂蚁集团收购...

在金融行业的隐秘角落，催收如同一把双刃剑，既维系着信用体系的运转，又深陷舆论与道德的漩涡；它既是资本循环的「血管清道夫」，也是大众认知中的暴力符号、道德禁区。 本期「保持恒温」要来讲一讲，中国催收行业的千年演变与现实困境。 从大禹时期的「六博」游戏，到战国出现的「倍贷」，再到经济发达的唐宋时期……有借贷就有欠款，有欠款就有催收。到了现代金融市场，专业催收更是银行贷后管理、构建信用社会不可或缺的一环。...

这里是「保持恒温」的第十期。 这期，来蹭个娱乐圈的热点。5月17日，汪小菲北京大婚。（没错，餐饮企业麻六记创始人混的是娱乐圈）值此佳事，我们要来「严肃八卦」张兰和汪小菲这对著名戏精母子的商业资本「抓马」兴衰史。 并不是为了凑热闹去挖这对母子的私事，我们真正想聚焦的，是那些被八卦冲淡、被时间遗忘的张兰家族商业沉浮，从最早的阿兰酒家，到后来的俏江南，再到现在的麻六记，这30多年的品牌变迁，就是一部餐饮企业的...

这里是「保持恒温」的第九期。 每年五月初，都有成千上万的人从全球各地涌向美国中部的奥马哈小镇，只为挤进体育馆，聆听一位九旬老人的「布道」。这些狂热的价值投资圣徒中，有基金经理、企业家、甚至还有揣着压岁钱而来的00后，而中国面孔也越来越多。今年，这场持续60年的资本界嘉年华迎来历史性时刻：股神巴菲特正式宣布退休。 在信息唾手可得的当下，为何每年仍有那么多人不惜重金，跨越重洋，奔赴现场？大家都是怀揣着怎样的...

这里是「保持恒温」的第八期。 我们继续沉浸式地聊聊一部金融题材的经典电影：《Margin Call》（中文译名《商海通牒》），这也是讲《大空头》那期评论区呼声很高的电影。同样是聚焦2008年次贷风暴，但这部影片是从投行视角切入，讲述了一家华尔街「百年老店」在危机爆发前夕逃出生天的故事。 值得一提的是，2015年A股股灾前夕，中国证监会在一次监管会议上，安排参会的机构高层观看了一部华尔街电影，正是这部《MarginCall》。 在...

这里是「保持恒温」的第七期，我们要来好好扒一扒指数基金，这种连股神巴菲特都公开站台大力推荐的投资工具。 巴菲特曾说过，通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的投资者通常能打败大部分专业基金经理。他的搭档查理·芒格更是直言，指数基金是「躺赢」的最佳工具，但大多数人却宁愿折腾到死。 放眼全球，当前规模最大的股票和债券基金都是指数基金。在美国，被动基金净资产总额早已超过了主动基金。而在中国，指数投资的大时代...

这里是「保持恒温」的第六期。这次我们将沉浸式聊一部金融题材的经典电影。 本周，关税冲击波仍在持续发酵，全球市场的神经紧绷，股市、债市、黄金等多种资产都在面临价值重估。每到金融市场剧烈动荡的时候，这部片子就会从我们观影私藏清单里蹦出来，让人忍不住想要再刷一遍。它就是《大空头》（The Big Short），这部电影以幽默的外衣包裹着悲伤的内核，让我们在笑中带泪里体会到人性的复杂、世界的无常和历史的相似性。 电影简...

这里是「保持恒温」的第五期，我们来聊聊A股「国家队」救市那些事儿。 关税风暴强袭之下，上一周的全球股市行情真是让人心惊肉跳。你的股票账户还安好吗？ 危难之间，官军来了，老乡别慌！在「黑色星期一」的千股跌停过后，「国家队」火线亮明牌护盘，中央汇金也是首次官宣自己类「平准基金」的身份，官军吹响集结号，兵分多路托底A股市场。这波操作下来，大盘在随后的四个交易日连续翻红，回血条过半，A股市场稳住了不少。 这期节...

这是保持恒温的第四期。 在上一期的最后，我们讲到了上市银行第一股——深圳发展银行与美国私募股权基金——新桥投资「终成眷属」。这场耗时30个月的谈判经历磨难、不断反复，甚至一度对簿公堂。 好在，最后结局还算圆满，新桥如愿入主深发展成为其控股股东。但如同所有的恋爱故事一样，步入婚姻之后，才是对一段关系真正的考验，更何况这是一段为期五年的“限定式”关系。 那么，新桥是如何在有限的时间里，让一家「技术性破产」的银行...

这是保持恒温的第三期，今天我们准备换个口味，聊聊银行的故事。 在上一期君安往事里，我们提到过一个情节，君安的灵魂人物之一——杨骏，曾用君安自营盘重仓「杀入」一只名为深发展的股票，短短一年就从6元一路上涨到50元的高位。这一战，让君安自营资金规模从数亿元陡增至几十亿元。 这只代码为000001的股票现在是平安银行，但它曾经属于中国第一家上市银行——深圳发展银行。 作为中国最早成立的全国性股份制商业银行之一，深发展是...

这里是保持恒温节目“券业折叠”系列的第二期。 上一期我们深扒了上海滩老牌券商海通证券的37年起落沉浮，聊了聊影响其命运齿轮转动的四位“关键先生”。目前，海通已完成与国泰君安合并后的更名，两艘巨轮将熔成新航母“国泰海通”。 更名令不少人感叹，世间再无君安，也勾起了金融圈对君安这家90年代传奇券商新一波的追忆潮。 从1992年到1999年，君安证券其实只存活了短短7年，就像彗星划过天际。但这家消失的机构就如同资本市场的“盗...

2025年3月4日，海通证券A股、H股股票正式终止上市。自此，600837和6837的股价再无波澜，拉成一条直线，永久归于沉寂。 《保持恒温》的第一期节目，我们要来深扒一下海通证券这家传奇券商的前世今生。 它是1988年成立的国内第一批证券公司，是电视剧《繁花》里都提到的上海滩三大券商之一。它一度被申银和万国两家券商遮住光芒，在闪身躲过327国债期货事件等行业几次重大危机后，步步为营，不断壮大，曾多年雄踞券商行业老二的位置...