老虎灶

│ SUMMARY 对半开是不是最平衡的切分方式？单向度的认知从来不是世界的真相，“二八法则”就底定了我们很难接受却又不愿打破的平衡，虽然大家平常总是偏好吉利的数字，但当“二”和关键少数挂钩，也不啻是一种荣耀和奖赏。 来看股市，从耳熟能详的“七姐妹”，到大A的万亿市值方阵，头部以下的区间很难称之为脸面。如果从“优绩主义”这个时髦词汇出发，掌握财富的、手握流量的、举起奖杯的、逢考必过的……则莫不集中在“二货”手中。不管是羡...

│ SUMMARY 大A的上涨逻辑成立吗？纵观世界金融市场发展史，答案是肯定的。虽然身处百年未有之大变局，也不过百年而已，在时间的延长线上，有些公理无需自证，也无法被证明，那是宗教和科学的区别。 对投资者来说，四千点不具备象征意义，既不是历史高点，也不是阶段性承压点。九月更是平常的月份，每年都有，令人心有戚戚的顶多是开学季又到了。然而，把九月和四千点绑定起来，就会有笑声，也可能是嘲笑声，细节一具体，往往就没了...

│ SUMMARY 人会不会自掘坟墓？如果我说不会，那就是典型的自掘坟墓。 八十年前投降的战败国国民至今无法名正言顺地祭拜殁于邻邦的先人，当年的他们不自觉地自掘了。 在全世界同庆反法西斯战争胜利的欢乐气氛中，中国男篮时隔多年再次闯进亚洲杯四强，大A也没有掉链子，屡屡上摸3700点高位，算力板块的涨幅有目共睹，且正在为即将到来的进一步上涨提供不断飚高的市梦率。 提到算力，它所涵盖的内容包罗万象，但究其终极意义，是为人...

│ SUMMARY 如果你爱他，就把他送到纽约，因为那里是天堂；如果你恨他，就把他送到纽约，因为那里是地狱。 一句特别装的话，至今让六零后、七零后，乃至部分八零后浑身起鸡皮疙瘩。无法用文字形容那种仿佛由化学合成物带来的飞蛾扑火似的纯粹官能感受，像穆特率费城交响乐团在面前演奏四季，像溃败的士兵在敦刻尔克海岸线看到了大不列颠的战舰和渔船，像历经时间的拔河之后以爱的最高形式跟娑婆世界和解。 2025年的夏天，纽约的天气...

│ SUMMARY 下半年大A是光明的，还是黯淡的？境内外权威投资机构的判断由空转多，老张也说，应该还不错。 比照投资大佬们的预测，那些看似板上钉钉的铁证以及你我越来越鲜明的末世体感显得十分幼稚且滑稽。 为什么债务高悬、劫贫济富的美国，股市已接近历史高点？ 为什么跟港币挂钩的稳定币会有热烈的市场反应，却无需担心不断走低的美元指数？ 为什么经济数据纷纷回暖，应届的985毕业生却就业无门？ …… 这些无法自洽的疑问，无非是...

│ SUMMARY 炸裂的燃烧瓶、射向记者的橡皮子弹、被喷涂纳粹标志的TESLA……美国还好吗？老张刚从洛杉矶回到上海，他说：“没什么。” 虽然身处VUCA时代，吊诡的是，民意并未坚定地把易变、不确定、复杂、模糊视之为负面，却仍对大洋彼岸的被压迫者发出怒其不争的感慨，隔岸观火的乐观情绪随之蔓延，你打你的，世界不会变得更好的末世情结在各种确定的价值观崩塌时才能让行将就木的灵魂再次活泼起来。 平心而论，老张带来的是令人“失望”...

│ SUMMARY 地球缺了谁都照转，是真理吗？谁说不是呢，盖世英雄不过一抔黄土。 当地时间5月28日，埃隆·里夫·马斯克（Elon Reeve Musk）正式宣布辞去美国政府效率部（DOGE）负责人的职务，距离他举着电锯履新不过四个月。特朗普大统领赠给他一把打不开任何门的金钥匙以资感谢，杀人诛心还得是上位者的专长。据称他还吃了儿子一拳，眼角的淤青是自嘲还是对Oval Office的不屑已经不再重要，既定的结果既然来了，特斯拉S3XY日后能否开进...

│ SUMMARY 如果大家都是幸存者，那么是谁在加害于人？理性又睿智的查理·芒格（Charlie Thomas Munger）偶尔一顿感性输出，就是美妙的心理按摩，祈愿全天下执着于为难自己的芸芸众生暂时选择放下。 然而在投资领域里，“放下“何其困难？要有反人性的操作，要终身学习，要在潮退后观察逐浪者的泳裤……凡此种种，能做到的另一个名字叫沃伦·巴菲特（Warren E. Buffett）。 当地时间5月3日，美国内布拉斯加州的奥马哈，一年一度的伯克希尔...

│ SUMMARY 为什么有的人总是被骗？因为他们的要求，只有骗子才能满足。 就像我和老张聊过的那些话题，先不论天道轮回、邪不胜正，每个曾经发生过的故事里，谎言从未缺席。但我们无法就此得出结论——世界需要去伪存真，因为有些“真”可能让人无法消受，比如朋友之情往往存疑，敌人的恨却绝对保真。 最近，因互联网而信息过载的消息面再次超载，假设我们的新闻纸货真价实，那么逼格再高的严肃媒体也笃定不缺弹眼落睛的头条，竞争、斗争...

│ SUMMARY 一道数学题会有多少正确答案？从已知的经验来看，解题思路有高下，但对错只有一个选项。 同样是为了维护国家利益，川普和现任美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome. H.Powell)的想法显然并未对齐。 当地时间2025年4月4日，在川普再次敦促降息的压力下，鲍威尔表示美国关税可能导致通胀上升、经济增长放缓，美国失业风险上升。在关税问题上，调整货币政策为时过早。 “如果我提出要求，他就得离开”、“美联储应当降息，这是联储...

│ SUMMARY 发生小概率事件的概率有多大？从历史的角度来看，在大变故前夜，高空走钢丝和阴沟里翻船的概率几乎一致。 互联网对单一事件的平均关注时长大约为5.7天，但最近全世界谈论最多的英文单词——tariff，可能会打破纪录。关税战开局即登流量巅峰，并且没有降温的意思。 川普喊话：“关税是不得不吃的药。” 《人民日报》回应：“面对美烂施关税的乱拳，我们心中有数、手上有招。” 为什么要“吃药”？我们有什么数？ 众所周知，吃药是...

│ SUMMARY 春天来了，生机就要勃起了吗？从年复一年的俄乌战争来看，不过是抱得三寸灰。 最近，“要把某某地方变成人间地狱”的说法很常见，不寻常的是，放狠话的角色近百年来一直在扮演道德楷模。卸下伪装确实吓倒了一大片循循君子，却让全世界能够更务实地看待人与人、国与国之间的关系。穷在闹市无人问，落后就要挨打，我们每天都在经验着，现在终于有一群身居高位的体面人用身体力行的方式撕掉遮羞布，再次把丛林法则置于历经几...

│ SUMMARY 如果善恶、正邪一眼就能看穿，那还需要时间吗？日久见人心就是一句彻头彻尾的废话。 对象不同、环境不同、时势不同，判断标准和评价体系完全可能背道而驰。况且如毛姆所说，人性可以如此矛盾，真诚中带着伪善，高尚中带着卑鄙，邪恶中带着善良，交织缠绕，斑驳陆离，像一杯浓度可调的咖啡，酸苦莫辨。 川普秀第二季上线后，果然又迭出猛料，收视长虹。纵观其言其行，倒也是一以贯之，唱响MAGA是唯一的主旋律，但仿佛有一...

│  SUMMARY 乙巳新春 《老虎灶》 第一回，正逢雨水节气，创下40年同期少雨纪录的上海又是一个晴天。老张乘兴而来，聊起假期赴日的一些体会，遇到从霓虹国败兴而归的阿宝，这就有了些故事性。 在大脑的使用上，“用进废退”是科学的论断，但在服务行业却未必是颠扑不破的真理，阈值的维度值得好好研究。2025年日本有通过振兴旅游促进经济发展的意思，但大打“超限战”的结果并不乐观，哪怕是盛产“忍者”的国度，高压之下，献上菊还...

│ SUMMARY 北京时间1月20日，老张急召，要赶在华盛顿国会山礼成之前讲故事。确实，在美国东部时间上午11点44分，当特朗普从蓝色帷幕后走出来的那一刻前后，定格了太多幅世界名画（包括成为名画背景的幸运儿），每一个像素都值得大书特书。 一切还是来得太快——离岸人民币兑美元率先反应，美国退出《巴黎协定》、世卫组织的消息接踵而来，中止出生“公民权”、改变多种性别认定、给一些地方改名、要缔造和平……美国人要上火星。 以一曲...

│ SUMMARY 从农历来看，甲辰年还没过去，趁着今天是腊月初八，扒一扒自己的小宇宙。 四月初四那天，有了第一期《老虎灶》。这大半年来，竟也陆陆续续聊了十几期，攒了一个“加强连”的听客，共享阿宝留给自己的故事。 故事的精彩程度取决于老张，所以很难不出彩，因为他看过更多的书和电影，《下流社会》《大空头》《大而不倒》《小须入狱》《压力测试》《乡下人的悲歌》……如果你都看过，就会对三浦展、Michael Lewis、Andrew Sorkin...

│ SUMMARY 投资、外贸、消费三驾马车失速，楼市、股市失稳，政策工具失灵……今冬，“WINTER IS COMING”越来越不像一句台词，做好最坏的打算无疑是积极的、勇敢的。 撇开宏观层面的思维和术语，回到你我身边，关于想不想消费这件事，一方面跟钱有关，另一方面跟喜欢什么有关。通过消费行为得到“想要的东西”，也就意味着想知道“自己究竟想变成什么样子”。反过来讲，消费者希望通过找到自己想要的东西来发现自我，而并不是单纯找到东西...

│  SUMMARY 双十二刚过， BLACK FRIDAY 接踵而至，在一片积极的语言和语气中，有失业的，有上岗的；有的股票跌，有的板块涨；有的人欢喜，有的人悲伤……剧情跟日历上的任何一天没有区别，无奈与日期挂钩后，一切黑得特别具体。 比如这次的声音记录，就失去了一半，天意？人为？结果和意愿背离不需要理由，多一个字都是废话。 大方向从来都是确定的，有成就有败，冬至过后就是新年。何来惶恐、不安、挫败、期待…… 耶稣受难 时说...

│ SUMMARY 《乡下人的悲歌》（Hillbilly Elegy）是詹姆斯·戴维·万斯（James David Vance）撰写的回忆录，2017年4月由江苏凤凰文艺出版社推出中文版译作。书中万斯用自己的真实经历讲述了社会、地区和阶层衰落会给一生下来就深陷其中的人带来什么样的影响。 “吾自幼时，万千绝望加于身。”用11个字绘就大写的“惨”，大概可以为万斯的回忆录开个头。这股悲伤的原力一直贯通到该书的结尾，并且毫无终结的意思，一路强推他荣登美利坚合众...

│ SUMMARY 十月惊奇（October Surprise）刚刚过去，这个由前美国总统尼克松竞选团队首先提出的政治术语，很好地印证了选前的人类想象力、创造力、破坏力。 从全球范围来讲，有没有十一月惊奇还不好说，大多数情况下不知所以然的我们只能静观其变，尘埃落定后才能美其名曰“用历史的眼光看问题”。问题是，从历史中我们能得到什么？ 之前聊起过2008年美国金融危机有个关键词叫“大而不倒” (Too Big to Fail)，蒙老张指教，看了另一部纪...

│ SUMMARY 在10月12日国务院新闻办公室召开的主题为“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”的新闻发布会上，我们又听到了“逆周期”。那么问题来了，我们要“逆”什么周期？怎么“逆”？ 按照前苏联经济学家‌尼古拉·德米特里耶维奇·康德拉季耶夫在20世纪20年代提出的康波周期理论，经济在长期发展过程中，包括‌繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段，对应的时间分别为：繁荣期约20年，衰退期约5-10年，萧条期约10-15年，‌回升期约1...

│ SUMMARY 2024年10月8日，赶上了，或者错过了，都过了。今天国内股市收盘的数字，比上午聊天时老张报盘的位置更低，可喜的是，谁也没觉得意外，这当然是最近的实盘操演给到投资者的一次深刻教育。 老张说得对，股（xiao）民（san）的盈利点往往只是某一刻的抉择，这一刻可能具体到某一笔股票交易行为，而为了这一刻，经历漫长的等待并不稀奇，虽然经历未必会转化为经验。不再有人吃亏的世界听上去很美，但也很危险。 没抓准这一刻...

│  SUMMARY 2024年9月30日，国庆长假前最后一个交易日，上证指数报收于3336.50点，上涨248.97点，涨幅8.06%；深圳成指报收于10529.76点，上涨1014.90点，涨幅10.67%。 不管是减亏还是看涨，中国股市在一片唱衰声中做到了堪称戏剧化的反转。 赚钱效应像夺目的热气球让所有碳基生物抬起了一周前还在垂头丧气的头颅。 对这波涨幅感同身受的，包含了00后们。整顿职场之后，也到了可以参与股市的年纪。下场成为投资人是早晚的事情...

│ SUMMARY “每一任美联储主席都在解决上一个问题。” 本·伯南克（Ben Shalom Bernanke）也不例外，被称为“救火队长”的他在2006年接任格林斯潘的美联储主席职位，并在任期内实施大规模非常规货币政策，以阻止经济衰退，维护市场流动性。 回拨一下时钟，前任美联储掌门人格林斯潘绝非无能之辈，前前任沃尔克也不是，反之，他们都以鲜明的个人风格和独特的方式成功应对了时代的挑战。可偏偏每一次成功，都毫无悬念地成为“上一个问题”，...

│ SUMMARY 天降大任于美国第75任财政部长蒂莫西·弗朗兹·盖特纳（Timothy Geithner），由他撰写的《压力测试：对金融危机的反思》所记录的便是这位经济学家在那场2008年起席卷全球的金融危机中所经历的暗黑时刻。 从大繁荣到大萧条不再是隔岸观火，这阵子你我都感同身受，虽说信心堪比黄金，可是跟不断攀升的金价相较，不堪比变得越来越不堪比。 盖特纳曾经留学中国，在北京大学和北京师范大学学习汉语。语言是文化附属品，是思维方...