VIVA VC 〜だからベンチャーキャピタルはやめられない〜

▼今回のトーク内容：  VCを運営するメンバーは、主に4つの職種で構成される／①GP（パートナー）②キャピタリスト（プリンシパル・アソシエイト）③ファンドアドミニストレーター④コーポレート／起業家から「このキャピタリストに投資してほしい」と思ってもらえる人を採用し、育成できるかがポイント／ファーストライトの採用基準のポイントは5つ／①自己破壊を恐れず成長できるか？②逆境を楽しめるか？③常に自分のオールを握っている...

▼今回のトーク内容： 投資先のうちIPOに至るのは20％〜25％。M&Aが実現するのは40〜50％／上手くいかないパターンは大きく分けて3つ／①コロナ禍やトランプ関税などによる、急激な市場変化／②Must haveでなかったり、外部から求められないなどのプロダクト要因／③事業計画で思い描いている成長のスピードが遅い／起業家が困ったときに頼られるVCであること／うまくいかない創業者のパターンは存在する／VC側にも原因はある。日...

▼今回のトーク内容：  日本では、スタートアップのM&Aの数が増加傾向にある／以下の3つのケースが増加／①メガスタートアップがスタートアップを買収、②PEファンドがスタートアップを買収、③M&Aロールアップ：スタートアップが成長戦略としてM&Aを実施／かつては「M&A」というキーワードが、IPOを諦めた象徴として使われていた／最近はそのタブーがなくなってきた／「上手くいかなかったらM&A」ではない／お互...

▼今回のトーク内容：  IPO申請のタイミングがN期だとすると、3年前のN-3期から上場準備スタート／まず監査法人を選び、上場に向けた課題を調査／社員全員に上場するビジョンを共有することが大切／N-2期で一番大きなことは決算のオペレーション／初めての会計監査、決算の予行練習／社員をガバナンスが効いたワークフローにすることも大事／主幹事証券を決めるタイミングでもある／N-1期は上場企業としての試運転期間／N期は申請期...

▼今回のトーク内容： スタートアップはどれくらいマクロ環境の影響を受ける？／意外と距離感はあるが、注視する必要がある／トランプ関税の影響は大きく2つ／①顧客が影響を受け、スタートアップとの取引を見直す／②VCがファンドレイズしにくくなり、資金が枯渇する／こうした状況下における、スタートアップの点検事項は４つ／①顧客リスト②プロダクト③キャッシュ④コスト／楽天、DeNA、メルカリ、Sansanなどは、不況下で起業してい...

▼今回のトーク内容： 最後にVCはどう利益を得るのか／いわゆるエグジットは、IPO(株式上場)とM&A(買収)の2パターン／「うまくいかなかったからM&A」というかつての印象／最近はIPOよりもむしろM&Aが増えている／日本でもスタートアップがスタートアップを買収するエコスステムが整いつつある／VCとスタートアップは売却のタイミングをどう合意するかが問題／ファンド満期に間に合わなくなったスタートアップの株を買い...

▼今回のトーク内容：  支援の仕方は、ステージで異なる／シード・アーリーステージでの具体的サポート／ミドル・レイターステージでは資本政策が大切／株式をできるだけ希薄化せず、IPOできるか／岩澤は証券アナリストだった経験を活かしてサポート／VCのスタイルと起業家が合わずに、お別れしたケースも／お互いの成長に対するスピード感の違い／「起業家なら、一緒にいると挑戦する勇気が湧いてくるVCとやりたい」／この言葉を聴...

▼今回のトーク内容：  ハンズオン(積極関与)、ハンズオフ(消極関与)、ハンズイフ(必要な時に関与)／キャピタリストの関わり方には6つのタイプがある／①モチベーター型②事業経験型③海外情報型④VC経験型⑤ファイナンス・コンサル経験型⑥スペシャリスト型／岩澤は②事業経験型／失敗談は伝え方も距離感も難しい／最近では、VCが社内に成長支援チームを設けているケースも多い／アメリカの調査結果。VCの92%が「価値あるサポートをしてい...

▼今回のトーク内容：  投資委員会後、起業家とVCは具体的な交渉に入る／バリュエーション(株式価値)と出資金額を決め、契約する流れ／低い金額で多くの株式を獲得したいVC と、少ない株式で多くの金額を調達したい起業家／契約書の種類は大きく4つ(優先株式投資の場合) ／①投資契約書②株主間契約書③総数引受契約書④買収にかかる株主分配等に関する合意書／一番重要なのは②株主間契約書／VCがどれだけスタートアップのガバナンスに...

▼今回のトーク内容：  産業特化型のSaaSの問題点、デジタルリテラシー不足／AIエージェントがデジタルコンサルの動きをする未来／デジタル人材不足の地方企業が使いこなせるようになる？／SaaS対AIの二元論ではなく、併存していくもの／産業別のデータをAIに学習させ、そのAIとSaaSを融合させること／これこそが日本のスタートアップの生きる道／AIエージェントの登場で、ITリテラシーが民主化し、誰でもソフトウェアの価値を享受...

▼今回のトーク内容：  AIエージェントによって、未来の産業に何が起きるか／生成AIからAIエージェントへの進化は、第4次産業革命といえる／第1次から第4次産業革命まで、あらゆるものが民主化されている／第1次は、モノと思想の民主化／第2次は、移動と労働の民主化／第3次は、情報と起業の民主化／第4次は、知識と時間の民主化／産業革命はある1つの業界から起こっている／第4次産業革命はどの業界から起こる？／テキスト情報を大...

▼今回のトーク内容：  デューデリジェンス（DD）の重要事項「市場の証明」／SOM、SAM、TAMの分析／1つ目のポイント：市場が本当に成立するのか／市場の大きさを測る方法は、「対象業界x対象部門x企業規模」／この3つのうち、2つが満たせないと大きな市場にならない／2つ目のポイント：市場の拡張性／最大限、攻めた時にシェアはどのくらい取れるのか／3つ目のポイント：市場の追い風／「プロダクトの証明」＝Must Haveかどうかを確...

▼今回のトーク内容：  人材の見極め方は言語化しにくい／数多くの採用の経験から、6つのポイントが見えた／①チームビルディング力／②原体験の鮮明さ／③数字への強度／④成長へのスピード／⑤明るさ・チャーミングさ／⑥張ってる感／一人ではすべてカバーできなくても、チームならできる／プレゼンが上手すぎる起業家は要注意／その裏側には、何かしらのバッドニュースがある／「バッドニュース・ファースト」の文化が超重要／学校の先...

▼今回のトーク内容：  投資先を検討するデューデリジェンス(DD)／ファーストライトは「3つの証明」という概念を重視／①市場の証明／②プロダクトの証明／③実行の証明／最重要は「市場の大きさ」／最初に未来を描かないと、減点ばかりになってしまう／市場の証明が、コロナ禍で全部変わってしまったことも／「お互いに良いことしか言わない」経営チームには要注意／起業家とズレてはいけないのは「成長するスピードの感覚」／DDこそV...

▼今回のトーク内容：  起業家と会った後のステップは、大きく分けると5つ／①初回面談②案件検討会議③パートナー面談④投資委員会⑤クロージング／投資が決まったからといって、すぐに入金できるわけでない／マネーロンダリング、テロ資金などのチェックが必要／起業家にとって一番大変なのは②／パートナー面談の前にいろいろな懸念点を潰す必要／ファーストライトでは、年間約100社と初回面談をして、20社弱が案件検討会議に／起業家...

▼今回のトーク内容：  ユーザベース(UB)のアジア事業は、事務所なし、家なしからのスタート／最終的には100人規模の組織に／5年目で初めて予算未達。日本に戻される／UBを辞めようとしたら、いろいろな提案を受けた／その提案の中に、VCがあった／思えばUBの入社面接でも、35歳でVCになると宣言していた／学生時代、VCのインターンでの原体験／原体験とやる事が強く結びついているかは、起業家を見るときのポイント／創業メンバー...

▼今回のトーク内容：  VCとの出会いは、大学4年生時のインターン／インターンでお世話になったVCの代表に、「35歳でキャピタリストになる」と宣言させられた／これが言霊に!?／大学院卒業後、まずは金融を学ぶために、リーマン・ブラザーズに入社／株式の調査部で、財務分析・業界分析の過酷な日々／妥協しない本質を追求するリサーチが、現在の仮説思考に繋がる／その後、バークレーズ、野村総合研究所と移籍／地方企業の事業再生...

▼今回のトーク内容：  社名の由来は？／「起業家の覚悟を初めに照らす光となる」／「産業の幕開けに立ち会う」／「暗い道で迷う起業家に、進めべき道を照らす」／「人口減少社会におけるイノベーション創出」という投資テーマ／世界最速で人口減少が進む日本／このトレンドをネガティブに捉えるか、チャンスと捉えるか？／人口減少に関わるビジネスやテクノロジーは、むしろ日本に勝機がある／投資先はSaaSやAI分野。テクノロジー...

▼今回のトーク内容：  起業家と出会っても、すぐに投資に至るわけではない／出会ってから2、3年で投資に至るケースもある／その間、何をしているのか／VCは起業家が最初に約束したことができているかを見ている／起業家もVCが信頼できるかどうかを判断している／恋愛で例えると？／告白もしていないし、好きかどうかもわからないゾワゾワする期間／岩澤は年間約100社の投資検討をする。会っておる数はその3倍／VCはいかに接点を作...

▼今回のトーク内容：  ファンドを作った後、何をするのか？／ソーシング：投資候補先の起業家とどう出会うか／スタートアップイベントで出会う／他のVCからの紹介／知人・元同僚の起業／会社の登記情報をモニタリング／VCの認知度を上げるに、コンテンツやSNSでの情報発信／投資の10件のうち1件でもIPOが出れば、次のIPOが出る確率が上がる／お金に色はある。成長支援がVCの差別化要素／VCの専門性を伝えるべき／VCそのものが事業...

▼今回のトーク内容：  VCの立ち上げプロセスとは？／まずはGP、投資の意思決定をする仲間を探す／次に、適格機関投資家特例業務を金融庁に届け出る／申請が承認されたら「アンカーLP（最初に資金を入れるLP）」を探す／弁護士事務所と投資事業有限責任組合を作る／ようやくファンドレイズの段階に。広くLPを集めていく／仲間のGP探しは本当に難しい／ファンドの期間は10年。ある意味、結婚に近い／「ビビビ婚」はない／岩澤の1号フ...

▼今回のトーク内容：  ベンチャーキャピタル（VC）の裏側を語る新番組／パーソナリティはこんな人／出資者（LP）から資金を集めファンドを設立／そのファンドからスタートアップに投資／VC自身（GP）はファンドを管理・運営／ファンドの期間は通常10年／前半5年で投資、後半5年は成長支援／VCの収入は管理報酬（ファンド総額の2%）と成功報酬（利益の20%）／シード→アーリー→ミドル→レイターとは？／GPは個人でもファンド総額の1%...