左兜进右兜

报告信息：机构：伯恩斯坦（Bernstein）日期：2026年4月9日英文标题：Sandisk: How high can estimates and the stock go? Raising estimates and TP to $1,250, with blue-sky scenario at $3000 背景：伯恩斯坦大幅上调SanDisk盈利预测和目标价，认为市场严重低估了NAND涨价周期的盈利能力和持续性。 核心问题： 1. TurboQuant到底对NAND有多大影响？市场是不是反应过度了？ 2. NAND价格还能涨多久？基础情景和乐观情景的盈利差...

报告信息机构：摩根大通私人银行（J.P. Morgan Private Bank）全球投资策略团队日期：2026年4月英文标题：The Global Investment Strategy (GIS) View, April 2026 背景4月8日川普宣布与伊朗停火两周，WTI原油暴跌17%。这份报告在停火前发布，当时市场还在为霍尔木兹海峡关闭和油价飙升做最坏打算。摩根大通用三个油价情景推演全球宏观和资产定价的连锁影响——停火让市场朝基准情景靠拢，但两周窗口极短，这份情景框架仍然是理解后...

特斯拉造芯到底要花多少钱？英特尔入局TeraFab | 摩根士丹利研报精读 摩根士丹利 · 2026年4月6日 · 《TeraFab from the lens of SPE》 马斯克要建年产一太瓦算力的芯片工厂，摩根士丹利从设备采购角度做了完整的量化拆解。研报发布次日，英特尔正式宣布加入。 → 制造1GW的AI算力，需要买多少半导体设备？324亿美元的账是怎么拆的？→ 每年花300多亿买设备，到2030年离1太瓦目标还差一个数量级，怎么缩短差距？→ 英特尔为什么在这个...

【报告信息】机构：摩根士丹利（Morgan Stanley）发布日期：2026年4月6日英文标题：Lessons from the Five Innovation Waves That Preceded AI作者：Michael Gapen（首席美国经济学家）、Seth Carpenter（首席全球经济学家）等七人团队 【背景】摩根士丹利首席经济学家团队用51页的篇幅，系统回顾了美国过去250年的五次重大创新浪潮——从工业革命到互联网——提炼出技术变革与宏观经济之间反复出现的规律，为理解AI时代提供历史坐标。...

内容来自摩根士丹利在2026年4月2日发布的一期播客《Equities Unplugged》，由首席投资官 Mike Wilson 和美国股票策略师 Andrew Pauker 对话完成。 核心问题只有一个： 这轮回调，到底走到哪一步了？ 在指数还没有明显企稳的情况下，市场内部其实已经发生了不小的“破坏”：一半以上个股进入技术性熊市区间，估值快速压缩，情绪也逐步进入超卖状态。 但摩根士丹利的判断却并不悲观，他们认为，这一轮调整更像是一次“修正”，而不是趋势...

特斯拉2026年一季度交付不及预期，高盛、汇丰、UBS三家机构同步转向谨慎。 但与此同时，自动驾驶持续推进，SpaceX估值被市场重新讨论。 这期我们试着把这两条线放在一起看： 当基本面走弱，而叙事在变强，市场到底在交易什么？ 我们的官网首页： right-pocket.com 使用说明（系统结构与规则说明）： right-pocket.com 会员系统入口（仅会员可登录）： right-pocket.com 📊关于 RightPocket 量化模型系统 * 基于量价模型的交易信息...

这一期，我们从一个看起来有些反直觉的现象出发——三月份就业数据明显偏强，但市场却没有任何“乐观”的反应。 结合 花旗 最新发布的《US Economics Weekly – Stronger jobs keep attention on inflation》这份报告，我们尝试把这背后的逻辑慢慢拆开来看：当油价重新成为核心变量，通胀预期抬头，市场的关注点已经从“增长”转向了“通胀”。 在这样的结构下，就业数据不再是主线，而市场真正不确定的，是接下来究竟由“通胀”主导，还是由“...

这期节目，我们聊一份来自 Bernstein 的研报，发布时间是 2026 年 4 月 2 日，标题是： Datacenters in space — technologically viable or pie in the sky? 它讨论的是一个听起来像科幻的问题——把数据中心搬到太空，到底是不是一件现实的事情。 这份报告的有意思之处，不在于它给了一个结论，而在于它用一整套物理推导，把这个问题从“想象”变成了“可以计算”。 我们会一起看三个问题： * 太空数据中心，为什么突然被认真讨论？ *...

最近两周，市场对利率的预期出现了一次明显变化。 随着中东局势升温、油价上涨，市场开始重新定价—— 二零二六年，美联储加息的概率明显上升。 但这一次，高盛给出了一个相反的判断。 在四月一日发布的报告《Oil Prices and the Risk of Fed Hikes》中，高盛认为： 油价上涨，并不构成美联储加息的充分条件。 这一轮冲击，无论是规模、传导路径，还是经济所处的起点，都与一九七零年代以及二零二一到二零二二年的通胀环境存在明显差...

相关链接 官网首页： https://right-pocket.com 使用说明（系统结构与规则说明）： https://right-pocket.com/guide.html 会员系统入口（仅会员可登录）： https://right-pocket.com/app 📊关于 RightPocket 量化模型系统 * 基于量价模型的交易信息系统 * 提供：信号 / 持仓 / 日志 / 风险状态 * 不依赖主观判断，强调规则与执行一致性 📌本期内容 * 报告来源：J.P. Morgan * 报告时间：2026年4月 * 报告标题： Commodity Review:...

整理了一份金融AI投资工具，大多数都是免费、开源的：https://right-pocket.com/tools.html 报告信息瑞银（UBS） | 2026年4月1日 | Nike Inc. - Outlook Still Lackluster; Stay Neutral 背景耐克发布FY26三季报，瑞银同日更新覆盖报告，维持中性评级，目标价从58美元下调至54美元。 三个核心问题 * 耐克三季报小幅超预期，为什么瑞银反而大幅下调了未来两年的盈利预测？ * 从时尚回归运动表现，这条战略重置之路到底有多难走？ *...

报告信息机构：摩根大通（J.P. Morgan）日期：2026年4月1日英文标题：Very solid upward trends on model iteration, token demand and API price标的：智谱AI（2513.HK）评级：增持（Overweight）目标价：HK$950（前值 HK$800） 背景智谱AI是中国大模型赛道首批上市公司之一，核心产品为GLM系列大语言模型。摩根大通在最新研报中大幅上调其2026-2030年收入预测46%-78%，并上调目标价至950港币。 本期三个核心问题： 1. API平台ARR...

瑞银（UBS）2026年3月30日发布锂行业研报《Lithium: How many EVs does it take to solve an energy crisis?》 当前能源危机正在推高全球油价，瑞银重新审视了高油价对电动车需求的潜在催化作用。 * 1973年石油危机触发了政策、车企和消费者行为的结构性转变——这次会重演吗？ * 瑞银做了一个思想实验：要靠燃油车转电动车填补石油缺口，究竟需要多少辆？ * Google搜索热度创历史新高，但销量还没跟上——这个时间差意味着什么？ 如果...

研报信息机构：Morgan Stanley发布日期：2026 年 3 月 29 日英文标题：Key Debates, MetaClaw and Why to Buy META Now评级：Overweight（增持）｜Top Pick目标价：$775（约 50% 上行空间） 一句话背景在 AI 资本开支担忧、宏观不确定性和监管压力的多重压制下，META 估值跌至十年历史低位，摩根士丹利认为这是过去十年第四次出现的战术性买点。 三个核心问题 1. META 的市盈率已经跌到十五倍——这是真便宜，还是市场有它不知道的理...

很多人以为，这一轮AI的核心瓶颈，是算力，是GPU，是谁能拿到更多芯片。 但如果你把视角再往下拆一层，会发现一个正在发生的变化—— 限制AI扩张速度的，开始从“算不算得出来”，变成“有没有电”。 摩根士丹利最新的一份报告，把这个问题讲得很清楚： 数据中心的用电需求正在爆发，而电网升级的节奏，跟不上AI扩张的速度。 更关键的是，真正卡住系统的，不是发电，而是一个几乎没人讨论的环节——变压器。 这期节目，我们不聊芯片，不聊...

市场在短短两周内，从“增长+宽松”的共识，突然切换到“能源冲击+通胀再起”的叙事，这不仅是情绪变化，更是定价框架的改变。 核心要点 宏观叙事从“降息预期”切换到“通胀再担忧” 资产相关性上升，分散失效 油价成为当前市场的核心变量 如果你觉得这期节目有帮助，欢迎在知识星球《左兜进右兜》获取更多顶级机构研报的筛选与解读。 本期内容： 主播 小柒 背后的男人 右兜 如需获得更多及时机构观点，欢迎加入我们的付费知识星球《左兜...

这期内容，来自中关村论坛上一场关于大模型的分享，Kimi（月之暗面）创始人杨植麟系统性地讲了一件事：大模型的进步，可能并不只是算力的堆叠，而更像是一种“把能源转化为智能”的效率问题。 在这场演讲里，他谈到几个很关键的方向，包括如何提升 Token 利用效率、为什么需要把任务拆给多个 Agent 协作完成，以及他们在模型架构上做的一些不那么直观但很重要的尝试，比如把注意力机制从“序列”扩展到“深度”。这些变化背后，其实是在...

这期节目，我们基于的一份最新宏观报告，讨论一个正在发生但不容易被第一时间察觉的变化——油价，可能正在悄悄改写今年市场的运行路径。 表面上，这是一次典型的能源冲击；但如果把油价、消费、财政刺激和利率预期放在一起看，你会发现，它真正影响的不是通胀本身，而是增长能不能走出来。 当一边是减税释放需求，另一边是油价在持续抽走现金流，市场开始进入一个既难以放松、又无法收紧的区间。 这期节目，我们试着把这个结构拆开...

这期内容来自摩根士丹利在2026年3月26日发布的报告《When Factory = Robot》。 报告讨论的并不是简单的机器人替代人工，而是一个更底层的问题——制造业的现代化路径，是否从一开始就建立在错误的逻辑之上。 当自动化被用于加速既有流程时，效率的提升可能只是对旧体系的放大，而不是重构。真正的变化，可能在于从“流程优化”走向“系统重构”，从单一工厂的效率提升，走向整条供应链的统一调度。 本期节目尝试回答一个问题： 如果未来...

报告来源：J.P. Morgan 发布时间：2026年3月26日 标题：U.S. Beverages, Household & Personal Care 这期节目，我们把视角从AI里稍微抽离出来，借助摩根大通最新的一份消费行业报告，去看一个更接近真实世界的问题——当可乐、洗发水、牙膏这些最基础的消费开始变慢的时候，这背后到底是周期，还是结构。 报告给出的信息其实并不复杂：行业依然稳定，但增长在放缓，利润在修复，低收入人群和边际消费群体在承压，而消费行为本身，也...

泡泡玛特发布了一份“看起来很好”的财报：收入增长185%，利润增长超过3倍。 但市场的反应却完全相反——两天时间，股价下跌接近30%。 问题不在业绩，而在预期。 本期节目基于摩根士丹利、花旗、Jefferies等多家机构的最新研报，尝试回答三个问题： 为什么增长仍然很强，市场却选择下跌？ 泡泡玛特，到底是消费公司，还是IP平台？ 当前的下跌，是风险释放，还是重新定价的开始？ 当公司从“爆款驱动”走向“IP系统”，市场也在重新定义它的...

报告信息： * 摩根大通 | 2026年3月25日 | Arm "Everywhere" Event Highlights Strong Compute Platform And Entry Into Datacenter CPU Chip Sales; Targets $25B In Sales And $9+ LT EPS * 花旗 | 2026年3月25日 | AI demand shifts business model and accelerates growth, attractively valued on $9 in FY31 EPS * 瑞银 | 2026年3月25日 | ARM Everywhere Announcing CPU and a Path to $9 EPS 一句话背景： Arm宣布从纯IP授...

过去一年涨了接近10倍，但很多人其实说不清，这家公司到底在AI这条链条里干什么。 这期我们聊Lumentum。 我主要看了花旗、摩根士丹利、UBS三家机构的最新研报，不是简单复述，而是试着把一个更核心的问题讲清楚： 为什么AI这轮行情，会从“算力”走到“光通信”？ 如果把GPU当成大脑，那光通信更像是血管——当算力不断堆上去，真正的瓶颈，开始慢慢从“算”变成“流”。 但问题也在这里： 当这个逻辑已经被市场看懂之后，你是在买未来，还是...

报告信息机构：Bernstein（伯恩斯坦 / 法国兴业集团）日期：2026年3月23日英文原题：The Digital Assets Memo: Stablecoins and machine payments (118/n)分析师：Gautam Chhugani 等 背景Coinbase、Circle、Stripe近期密集发布面向AI代理的机器支付协议，稳定币在代理经济中的角色成为华尔街关注的新叙事。 三个核心问题 * AI代理的自主支付需求，真的能催生万亿级微交易市场吗？ * 机器支付是稳定币的新增长引擎，还是只是一个远...

本期节目，我们围绕高盛最新发布的 Top of Mind 报告《Iran conflict: how long, and how bad?》展开，重点讨论伊朗冲突对能源、通胀、增长和市场定价的影响。 现在市场更多在交易油价上行带来的通胀压力，但高盛真正担心的，是如果冲突持续，能源冲击可能进一步传导到全球增长，市场也许还没有完全定价这一层风险。 节目里，我会结合报告中的核心判断，拆解霍尔木兹海峡的重要性、能源供应冲击的量级，以及为什么“增长风险”可能才...