发财搭子

从黄仁勋的一封道歉信，追到新加坡、马来西亚的算力网络，再追到深圳每台报价2000多万元的服务器。 本期从老黄的桃色风波出发，顺着Megaspeed这家有游戏业务前身的公司，拆解数十亿美元AI设备采购背后的客户、资金与海外机房。新加坡在采购、融资和结算中扮演什么角色？Culper的做空报告，为什么紧盯这些生意背后的中国需求？ 同样是缺算力，把机器买回来，与把机器留在海外租计算服务，是两种不同的账本。我们也对照2026年10月深...

AI产业链还有希望吗，曙光会在哪里？AI 圈每天都有海量新进展，但是很多人看看自己的持仓，很容易问出一句：我到底在等什么？模型越来越强，产业链还在扩张，市场却让不少看好 AI 的人开始怀疑自己。 这一期 AI 产业链十月刊，我们从刚披露的财报出发，聊聊增长与市场预期为什么会错位：云、广告、芯片和存储的生意分别走到哪一步，哪些增长已经兑现，哪些期待还压在未来。再顺着 Token 用量往下追，看看搜索和 Agent 怎样改变商业...

看好科技产业的人，也会被不好做的行情搞得心态摇摆。这一期，小顾老师再来做客，我们从“总想交易、总想做点什么”的冲动聊起：财报表现不错，股价为什么不买账？AI 和存储的故事走到了哪里？面对反弹、反转和自己的执念，交易纪律该怎么立？小顾老师也分享了正在做的预测市场项目，聊聊如何从事件与共识中寻找投资线索。 我们也和大家聊了聊法国旅行里的艺术故事、酒店派与民宿派之争，以及那些放下手机才聊得出来的天。最后还有“...

国庆玩完了，朋友圈很精彩，信用卡账单也很刺激。你花出去的钱，最后变成了谁的利润？ 这期从中秋国庆的出行和消费数据出发，聊聊：为什么大家出去玩的次数增加了，平均每次却花得更少？为什么新疆、西北、出境游和现场演出还能争取到预算？从薛之谦到太湖湾，一场演出怎样把外地人带进一座城市？ 航空和酒店，是这笔账最有意思的地方。春秋航空上半年客座率达到92.6%，营收增长约20%，归母净利润却下降约11%，新增油费吃掉了大部...

如果担心AI硬件，换成软件是不是更安全？这个问题，我们没有立刻达成一致。 到底是AI越强，一些软件和内容公司的壁垒反而越薄，还是说企业购买的未必只是功能，还有稳定交付、工作流和长期积累的客户关系。但当Agent站到用户与软件之间，原来的议价权又会落到谁手里，和用户的交互入口又花落谁家？ 顺着这个分歧，我们继续算三笔账：单个算力项目能回本，为什么云厂商整体仍可能面临现金缺口；光模块的价值量升级、存储长协，究竟...

六月中旬，135老师和我们聊过AI行情里的泡沫信号。三个月过去了，市场经历了一轮巨量下跌，那些担忧究竟兑现了多少？ 这次请135老师回来，我们先把当时的问题重新摊开：英伟达的毛利率有没有松动，前沿模型有没有撞到“够用”的天花板，模型降价究竟会削弱还是扩大算力需求。讨论还从公司的财报，走到了每个人的工作桌前——当Token从“自费上班”变成企业承担的生产工具，需求会怎样变化？ 有些指标提示的是产业，有些提示的是交易，但...

越野跑｜百公里｜投资思考｜长期主义｜人生节奏｜目标管理｜补给策略｜投资复盘｜决策系统｜成长｜情绪管理 如果要在20+小时连续奔跑100公里，真正决定成功与否的，究竟是意志力，还是过程中一些不起眼的选择？ 作为同时是无人问津的财经博主和运动博主，我回到自己第一次百公里越野的真实经历：三次因为受伤、天气和其他外部原因没能出发，第四次终于站上起点；白天遭遇暴晒和轻微中暑，进入黑夜后状态反而慢慢回来；一路自言自语...

CoreWeave｜Nebius｜英伟达｜GPU｜算力租赁｜Token工厂｜云计算｜CSP｜腾讯云｜阿里云｜Kimi｜DeepSeek｜Cloudflare｜AI Agent｜光模块｜磷化铟｜中美科技竞争｜AI基础设施 这期顺着上集留下的问题继续讨论：既然AWS、Azure和Google Cloud已经如此庞大，为什么美国还会冒出CoreWeave、Nebius、Crusoe、Lambda等一批新云？ 新云表面上按GPU小时收费，真正卖的却是交付速度。当模型训练和部署窗口以月甚至周计算，而电力、机房和工程...

7月，费城半导体指数、A股科创、通信设备和创业板相关指数暴力回撤；产业需求没有突然消失，市场为什么一个月就从“怕买不到”迅速转向“怕卖不掉”？ 深度复盘还原7月AI交易的完整起起伏伏的时间线：Meta算力过剩疑虑如何点燃情绪，为什么ASML、台积电等公司交出不错业绩后，股价仍然涨不动，以及仓位拥挤和杠杆退潮怎样把分歧放大成投降式抛售。 接着，我们把视角从股价转回产业。五家美国大云的资本开支正在逼近其经营现金流，市场...

铺天盖地的“办公AI”/“xxx Work”/“xxxx Buddy”到底是大厂的新希望，还是新内卷？本期我们和Raymond一起拆解字节、阿里、腾讯、百度等中国大厂在AI办公Agent上的布局与困境。为什么手握重金和人才的大厂，至今做不出一款让人“眼前一亮”的AI原生应用？大公司病、局部理性、内部赛马如何扼杀创新？海外Google、微软、苹果、Meta又走到了哪一步？未来的AI入口是手机厂商的OS，还是微信这样的超级APP？一场关于“替代白领”的终局猜想，正...

一个相信 AGI 将在 2027 年前后到来的年轻人，把未来写进基金的资产负债表；婚礼前夕，融资时钟提前响了。 两年前，Leopold Aschenbrenner 坐在 Dwarkesh Patel 的播客里，用四个半小时讲述自己看到的未来：更大的模型、更大的计算集群、更大的电厂和晶圆厂，以及可能在 2027 年前后到来的 AGI。 那场访谈里，他还留下了一句话： “不要爆仓，是第一任务，也是第二任务。” 后来，他把这张未来地图变成了一只真实的基金。多头押注芯...

给你们找到了个宝藏行业，但别因为估值低增速高就冲哦。一款游戏能让人“赢一把就睡”，为什么未必能让股东赚钱？这一期，我们拆开游戏行业从玩家注意力到公司现金流之间的整张地图。 从《游戏改变世界》的目标、规则、反馈和自愿参与出发，拆解游戏行业的版号、安卓渠道、买量、玩家承诺、流水、收入、利润和现金流。我们还会聊乙女游戏的玩家信任危机、Roblox的增长与治理成本、AI进入生产管线后的真实财务证据，以及腾讯、Capcom...

从AI浪潮是否见顶讲起，结合大厂资本开支、开源模型、Kimi K3和“算力过剩”争议，探讨当前AI浪潮阶段。 普通投资者又应该选择什么工具、是否值得本地部署、为什么不宜照抄机构量化，以及如何让AI帮助我们提出关键假设、寻找反例、完成回测并持续监控。直面AI幻觉——它无法被彻底消灭，但可以通过可靠数据源和工程校验降低风险。 本期录制于2026年7月22日。内容仅作信息整理与观点交流，不构成投资建议。 也欢迎大家可以关注东财的 自...

CFA满分持证分析师的小白课堂更新啦：利润表、资产负债表、现金流量表，到底应该按什么顺序看？合理合法的做账会对财报造成哪些影响？毛利率很高，为什么净利润未必可靠？账面盈利巨幅增长，为什么兜里没进钱？合同金额很大，为什么不能直接算成收入？自由现金流变负，又为什么不一定代表生意恶化？ 这期节目讨论的是同一件事：不要让一个醒目的财务数字替你讲完整个故事。 你会听到三张表如何互相验证、A 股和美股公告口径有什么...

美光财报全面超预期都阻挡不了高位行情下的风吹草动，下半年第一周吹来的一阵去杠杆的狂风。本期尝试解答AI硬件下半场几个关键问题：Meta出租算力是不是算力过剩？存储板块接下去怎么投？从尖端HBM到老旧但疯涨的DDR4到底意味着什么？国产卡到底能不能做训练？先进封装的产业链地位如何？大模型下半年还有什么好期待的？ 👀 大家记得关注一下我的社媒账号，不定期更新哟~ 🍠：财搭子马克汤 感谢大家支持，记得点赞收藏转发！ 🕵 财...

这一期是财搭子的合伙人坦白局：三位联创丹青、伟哥和马克汤，一起复盘为什么离开大厂放弃高薪，做AI投研创业？以及这两年从千万融资、MVP、用户增长、产品迭代、AI洪流和团队协作的真实路径。 它不是一集只讲胜利的宣传，而是把误判、疲惫、组织焦虑、功能踩坑和产品信任感都摊开聊：AI+投资真正难的，可能不是接上一个最强模型，而是把数据、脏活、评测、白盒化和用户掌控感一点点做扎实。我们仨一起承认误判、消化疲惫、重新确...

这一期和「苔藓之火」Raymond 串台，从 GPT-4o 后模型能力外溢、投资指标从 DAU 转向 ARR 聊起，拆解 AI 应用在模型厂和大厂夹击下仍可能保有的壁垒有哪些？ 我们也盘点了 Harvey、Cursor、AI PPT/HTML、陪伴类产品、创作者平台、字节与飞书的时代机遇和挑战，最后回到一个更大的问题：如果应用层跑不起来，AI 硬件与算力故事还能不能闭环？ 还有太多没聊到的，比如微信AI、豆包收费..... 还有更多兴趣的请评论区发表一下，下次继...

当产品从 chatbot 变成 agent，token 消耗为什么会指数级上升？如果模型能力跨过“够用阈值”，更强模型的边际价值会不会下降？如果未来再出现一次 DeepSeek 式的工程优化和成本冲击，它会不会比第一次更能撼动算力叙事？最后，我们把讨论落回市场信号：纳指长期收益率通道、市场宽度和先后见顶、存储链的受损公司、以及黄金能不能作为 AI 风险的辅助观察。 本期节目是科网泡沫复盘节目的下集，没有收听上集的搭子们别错过上集的宏观...

AI还在高位，逻辑也没有破，但对投资来说，真正困难的问题是“现在站在本轮行情的什么位置”。这一集，我们和壹叁伍老师从 1995-2000年科网泡沫出发，不做简单 K 线叠图，而是尝试拆出更底层的相似变量：宏观利率、市场托底预期、债券市场信号、第二大经济体的风险，以及产业链里谁在扮演真正的基础设施角色。 本期节目过长，考虑搭子们需要放假，先放出上集，重点放在宏观和产业：为什么高油价、通胀和加息本身不一定会刺破科技行情...

投资圈为啥一堆武侠秘籍般的黑话：炸板、烂板、核按钮、反核、龙头战法、高低切、高切高、格局、洗盘、出货。 这期我们把这些词拆回最朴素的东西：价格、成交量、承接、资金拥挤和市场情绪，别把“盘面状态”误读成“必然结论”。 感谢大家支持，记得点赞收藏转发！ 本期录制时间：26年6月12日20点 👀 更高频的更新请记得关注小红书/微信视频号：财搭子马克汤 6月底特辑-财搭子合伙人圆桌会聊聊AI应用创业&AI组织转型，欢迎大家提出对...

5月AI产业链月度复盘来啦：全球高位抱团松动行情下的小作文威力、SpaceX新时代算力地主、LTA长协、800V数据中心供电、华为韬定律，以及应用层新动向，逐个击破~ 感谢大家支持，记得点赞收藏转发！ 本期录制时间：26年6月6日16点 🕵 财搭子重磅焕新上线了「大发Agent智能体」，搭子们不得不试试。把「技术面信号回测」&「监控任务」&「选股」&「资产分析」等各类功能和数据完整整合，快去提出你的投资问题吧！ 👉 * 02:39 市场波动：...

从AI标的稀缺性、ARR估值、FDE、算力瓶颈、恒生科技纳入和解禁节奏出发，尝试回答智谱为什么能比很多互联网巨头都贵，拆一拆这场 AI 新贵重估到底值不值。港股是价值洼地，还是赛博修仙，请听分解~ 感谢大家支持，记得点赞收藏转发！ 本期录制时间：26年5月31日16点半 🕵 财搭子重磅焕新上线了「大发Agent智能体」，搭子们不得不试试。把「技术面信号回测」&「监控任务」&「选股」&「资产分析」等各类功能和数据完整整合，快去提出...

🚀商业航天已经不只是“发火箭”，SpaceX的招股书中Starlink星链开始贡献实际利润，火箭复用在降低太空物流成本争夺未来上天入口，AI算力和轨道数据中心又把故事推向更远的地方。 本期从SpaceX招股书开始，探讨Starship Flight 12到底验证了什么工程细节、神舟二十三号又代表了国家队的哪些优势、中国可复用火箭发展的追赶有差在了哪几层，也看看A股去年底那一轮商业航天炒作之后，今天该如何提高研究门槛。 感谢马斯克，让梦想照进...

理想L9 Livis版本答案？蔚来靠一台ES8起死回生重回巅峰？雷总神采奕奕小米舆论是否烟消云散？中国新能源车行业从朴实无华的价格战卷到了全球出海和真正的技术领先，从物美价廉向品牌和硬实力出发。新能源车又能否成为未来能源储能网络中关键的一环呢，AI和具身又和一辆辆车产生什么样的连接呢？本期请到了新能源车行业资深从业者一起来侃一侃这个持续制造惊喜的板块！ 🎤嘉宾张浩宇：赛斯开源创始人CEO / AI校长说主理人 感谢大家...

AI泡沫到底有没有，万亿美金的投入砸出GDP了吗，新时代的组织该怎么用好AI才能带来实际产出，个人在AI时代又该如何找到作为人的壁垒优势，本期和你一个个展开说。感谢大家支持，记得点赞收藏转发！ 本期录制时间：26年5月9日晚8点45 🕵 财搭子重磅焕新上线了「大发Agent智能体」，投资届的搭子们不得不试试。把「技术面信号回测」&「监控任务」&「选股」&「资产分析」等各类功能和数据完整整合，快去提问你的问题吧！ 👉 04:46 $600...