財報狗 - 掌握台股美股時事議題

【中國的消費性市場依舊疲軟】 02:40 今年雙 11 多位中國電商龍頭首度沒有公布營業額數據，但可從其他數據如郵政業務量推測出今年的銷售可能不振。 07:05 儘管近期消費性電子出現落底跡象，但由於今年中國政府限電、封城、風控等一系列措施，壓抑了國內消費力道，也延緩了全球市場復甦的速度。 09:53 由於終端市場消費疲軟，導致疫情期間一些高基期電子產品如 PC、NB、手機業者所簽訂的長約，因為採購量、價格與現貨偏離過多，而陸...

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【射頻晶片、射頻功率放大器、砷化鎵簡介】 04:10 手機的主要功能為通話和內部運算，而在通話方面,射頻晶片（Radio Frequency）能幫助手機把訊號發出與接收，產生通話、由網路對外連線等功能。 07:27 砷化鎵：傳統晶片會以矽作為基板,但在高頻上面的表現較差，而以砷化鎵作 為基板的晶片（第二代半導體）在高頻的表現較佳，故射頻晶片通常會使用砷化鎵取 代矽。 09:05 各世代半導體的優點不同,如第三代半導體耐高壓，非常適合車用...

【消費者支出從商品轉往服務】 01:05 零售依然處於去庫存階段，國際觀光服務在成長。 01:48 美國無論是飯店業、零售通路業者都表示，消費者的支出正在從商品轉向服務。 【出國旅遊、觀光、機票的價格上漲，壓抑對國內零售產業】 05:52 貨櫃指數已經連續 20 週下跌，整體貨運的需求仍然非常疲軟。 07:30 由於消費不振，非電子零售如 Adidas、Nike 近期也繳出悲觀的財報 【電子零售業的去庫存情況逐漸趨緩，部分廠商開始拉貨】 11:02...

2023 年寒假投資研究實習生招募資訊分享 02:10 從本集開始，Shownote 除了該集重點整理，也會在上架後一到兩周附上逐字稿 2:59 財報狗學院在 2023 年寒假的投資研究實習生開始招募了 4:09 訂閱財報狗新聞： https://statementdog.cc/hpLmM 數據中心客戶採購驟減 06:08 消費性需求的疲軟跡象似乎逐漸緩和、但高規市場的需求卻有加速下滑的跡象。 9:09 HDD、SSD、DRAM 等儲存裝置，通常是產業中的長料，較不容易短缺，故通常客戶若開...

【美國大型雲端服務業者的成長逐漸放緩】 01:39 雲端服務需求放緩。另外能源成本上漲，影響雲端服務利潤 02:59 由於長鞭效應的關係，儘管雲端服務業者本季才承認成長放緩，但如果從供應鏈上游的台廠狀況觀察，其實在今年第二季就可以見到端倪。若對於相關產業研究內容有興趣，建議收聽財報狗 EP161.【台股美股提款機】如何進行產業研究，該投資指數還是ETF？ 【高昂的能源價格，可望加速散熱產業的進展】 05:57 雲端服務業者的資料...

【了解科林研發營運狀態，對於台股投資人有什麼幫助】 01:56 科林研發在晶圓製造用的蝕刻設備為龍頭，市占率超過五成，其營收中記憶體設備比重最高，因此科林研發的營運對於記憶體產業擴產狀況具有代表性。如果是關心 NAND、DRAM、或是記憶體模組標的的投資人，更應該關注科林研發的營運狀況。 【科林研發會計 23Q1 營運表現回顧】 02:26 科林研發本季成長表現高於預期，主要在於邏輯代工設備業務成長驚人，年成長高達 +48%，使得...

【為什麼要我們特別關注半導體】 00:28 半導體是台灣主流產業，以財報狗網站使用者來說，查詢最多的族群就是半導體 01:52 半導體從 1960 年代就開始發展，過去 40 年有 6% 的複合成長率，高於全球 GDP 成長 03:27 儘管半導體已經屬於基礎原料，但它的各種終端用途包括 AI、電動車都還是非常具有成長性 【如何快速入門一個產業】 05:17 從具有代表性的指數開始研究，這種指數會涵蓋重要、在產業中有足夠有代表性的公司。以半導體來...

【隨著國際旅遊逐步開放，歐美、東北亞航線復甦狀況不一】 04:42 隨著台灣逐步解封，出國旅客數量逐漸增加，無論是華航、長榮航空都指出，歐洲旅遊的團數、航班數比疫情前高上許多 06:25 比起歐洲線的盛況，日韓等東北亞的旅遊狀況卻尚未回到疫情前水準 09:19 日本因為目前機場人力尚未完全恢復，加上在人力配置上仍需因應當地政策進行防疫工作配置，導致胃納量的不足，也是旅遊的狀況不如其他航線原因之一 10:33 根據長榮航指出，...

【烏克蘭 10 月糧食出口恢復到戰前水準】 01:32 烏克蘭 10 月糧食出口恢復到戰前水準，主因為交通航運問題舒緩。 【半導體 資本支出下修潮來襲，不同設備廠之間影響差異大 】 03:04 晶圓代工龍頭台積電上週法說會二度下修資本支出，從年初預計的 400~440 億美元砍至 360 億美元，累計下調幅度達約 18%。力積電資本支出從 15 億美元降至 8.5 億美元，一口氣砍了 43% 06:40 美對中半導體禁令衝擊半導體設備業，其中對 ASML 影響較小...

【美國對中國半導體產業祭出 10 年來最大禁令】 00:36 美國圍堵中國半導體，祭 10 年來最大出口禁令，長江儲存等 31 家中企列入「灰名單」 06:29 台積電受到 AI 和 HPC 晶片禁令影響，但影響比重不大 08:39 記憶體方面限制能夠製造 128 層以上快閃記憶體，以及半間距在 18 奈米或以下的動態隨機存取記憶體（DRAM）的設備禁止向中國出口，長鑫存儲、長江存儲發展受阻 【禁令下的潛在受惠者與受害者】 09:57 記憶體產業供給受限，整...

【美光本季表現】 00:06 美光科技 (MU) 上季營運大幅衰退，各項獲利指標表現都明顯不如財測 01:18 數據中心、工業營運轉為疲軟，整體庫存天數大幅攀升 【美光下一季財務預測】 02:10 公司預估營收 40~45 億美元，季衰退 (-32)~(-40)%。Non GAAP EPS 預估每股 (-0.06)~0.14 美元，接近損平邊緣 【記憶體未來展望】 02:44 所有終端市場衰退幅度擴大，未來半年營運壓力將有增無減 05:44 美光與同業加速減產，23 年中 DRAM 有望供需回...

【威宇為什麼從完全不吃維他命 C 到最近開始攝取維他命 C】 04:41 攝取維他命 C 不會讓人長壽，對健康的人沒有顯著好處。甚至部分研究顯示，攝取高劑量的維他命 Ｃ 或維他命 E，會降低重訓肌肥大效果 05:18 部分研究論文顯示，25-35% 確診 Covid-19 並痊癒後的人，會有幾個月的時間有注意力無法專注與情緒低落的問題 【 壽險業面臨百年難遇的淨值風暴 】 08:41 急速升息背景下，迎來壽險業的最慘 9 月，壽險業淨值為 8 年新低 10:5...

04:50 食品工業發展研究所與中華穀類食品工業技術研究所估算 2021 年台灣的保健食品市場規模，結果分別為 1608 億元與 951 億元 06:47 全球營養保健食品市場中，佔比第一名為綜合維他命在，約佔 3 成多，第二名為酵素，約佔 2 成多 10:07 國外專門著重在營養保健領域的專家學者、科學家、網紅…等，大部分都不太吃維他命 C 或是 B 群，而是攝取更針對性的營養補充品 13:46 台灣的保健食品進口關稅是 30%，高於香菸的 27% 與汽車的 1...

【關於總經趨勢】 財經 M 平方 9/22 舉辦全球經濟展望論壇，邀請到台經院景氣預測中心主任孫明德一起 Q&A，購買輸入「MEO22」可獲得價值 200 元優惠： https://pse.is/4ezf4m 【為什麼要去半導體展】 04:11 半導體展也會請 Show Girl 吸引注意力 06:08 從半導體展可以更了解產品、競爭優勢和應用情境，這在一般投資場合很難知道 【今年半導體展的心得】 09:38 台灣半導體設備出現明顯進口替代，國內廠商開始使用台灣設備取代國...

【應用材料本季表現】 02:53 應用材料 (AMAT) 本季營收和 Non-gaap EPS 皆高於上季財測中位數 03:14 中國封城影響低於預期，半導體設備收入創新高 【半導體設備未來展望】 07:19 下一季供應鏈產能、運費、上海封城等因素舒緩，毛利率將止跌回升 12:21 記憶體設備需求明顯下滑，2023 進入緊縮期 21:04 美國 CHIPS 法案補貼金額 390 億美元，未來五年貢獻設備業額外每年 6~8% 成長 25:15 2023Q2 公布申請通過名單，Q4 設備業開始受惠...

【電子標籤】 03:15 振曜 2017 年跟行李箱大廠 RIMOWA 合作電子標籤，但後來沒有成為主要成長力道 04:04 美國阿拉斯加航空 7 月宣佈今年下半年推出電子紙行李標籤，成為第一家推出電子紙行李標籤的美國航空公司，這跟之前行李箱公司推出的力道不同 06:00 ESG 會是現在廠商推進電子標籤的主要誘因之一 07:11 電子紙行李標籤的導入需要很長時間，各環節都需要完整配套措施，大量普及化時程不容易掌握 【手搖飲 vs 健身房】 09:42 手...

今天這集是我們的新主題，想必會讓粉絲們耳目一新，就是「閒聊」！本來只打算錄個 2 分鐘，結果話匣子一開就⋯⋯應該足以讓聽眾享受一席「有料」的 40 分鐘閒聊。倘若喜歡我們的閒話家常，請留言告訴我們，或許以後我們不時就來閒聊一下，聽眾也能分享自己好奇的閒聊主題。 一般人會認為，追求「客製化」、「精品化」時，似乎就無法達到「規模化」，不過高人氣的精品集團 LVMH 似乎同時達到了，這可以給我們什麼...

今天邀請到的是我們的老朋友「 投資沙岸的揀貝人 Frank」 ，我們來聊聊 2022 年 Q2 各大基金 13F 持倉報告中，有哪些值得注意的板塊、被忽視的投資機會？ 根據 Frank 看法，目前市場的主流還是圍繞在「通膨」與「經濟衰退」的相關主題。「抗通膨」主題包含了油服、黃金及相關開採，「衰退」主題則囊括防禦類股與跌深的中小科技股；看好會復甦的，則加倉對景氣循環敏感的股票。至於減倉較明顯的，基本上是高估值的防禦類股（如醫藥...

財報狗每個月會有一集與今周刊的合作。平常我們也會透過像今周刊這樣的財經專業雜誌來暸解公司與產業，透過其報導來了解產業內部人士的看法。 今天我們來聊聊今周刊第 1339 期的《紐約時報》精選文 〈泛美聯盟醞釀半導體新局 日本再搏一席之地〉，文中提到全球各國推出晶片補助法案，日本也斥資數十億美金補助國內的晶片產業。 此外，美國政府將停止向中、俄兩國銷售兩大 GPU 晶片廠輝達（NVIDIA）、超微（AMD...

功率半導體龍頭英飛凌（IFNNY）在 8 月 3 日公布了最新一季營運報告。今天我們要來檢視報告中釋出的相關訊息，並聊聊我們的觀點，同時帶你了解相關產業鏈上公司的未來展望。 從英飛凌最新營運報告的數據來看，公司受到上海封城的衝擊不如想像中嚴重，但也示警「下游需求將更加兩極化」，日後公司將如何調整營運策略？儘管公司並不看壞下半年的表現，但為何小鄭不認為台股消費性 MCU、MOSFET 能受惠，甚至...

8 月 5 日，全球射頻晶片大廠 Qorvo（QRVO）公布了最新一季營運報告。今天我們要來檢視報告中釋出的相關訊息，並了解相關產業鏈上公司的機會與風險。想深入探討的投資人，不妨好好研究法說會內容，並善用財報狗網站美股法說會逐字稿功能。 由於 Android 手機庫存高，年底仍難回到正常水平，甚至讓 9 月 7 日的蘋果新機發表會被期待成為全球半導體產業的救世主。為何 Android 手機庫...

今天我們來聊聊由上而下（Top-down）與由下而上（Bottom-up）的投資邏輯，上一季被視為「優質防禦型標的」的美股零售業者財報不佳，這季優於預期，該怎麼解讀？為何 Sky 要特別提到運價指數走跌的訊號？ 最後我們來聊聊因為終端需求疲弱、供過於求的驅動 IC，聯詠和世界先進等大廠近期都有示警，儘管最近這些公司的股價反彈，但驅動 IC 恐怕還會續跌，投資前務必多停、看、聽。 本集重點、提到的股票和相關連結請看： ht...

硬碟與 NAND Flash 大廠威騰電子（WDC）8/5 公布了最新一季營運報告。今天我們要來檢視報告中釋出的相關訊息，並和大家聊聊我們的觀點，同時帶你了解相關產業鏈上公司的展望。 公司本季雲業務成長抵銷消費性市場的下滑，帶動毛利率與獲利高於預期，但展望下一季，卻又預估最新會計年度的資本支出將近一步成長，這是為什麼？伺服器被視為半導體的最後防線，但如今伺服器產業成長週期逼近尾聲，投資人可以觀察哪些訊...

全球半導體蝕刻設備龍頭科林研發（LRCX） 7 月 27 日公布最新一季營運報告。儘管科林研發今年第 2 季的整體營運表現略高於預期，但為何從中可以嗅到記憶體設備的擴張速度已放緩的訊息？ 另外，美國擴大對中國設備的出貨限制範圍由原先 10nm 製程用擴大至 14nm，這會對科林研發及其他半導體設備業者有實質的衝擊嗎？消息指出，美國政府擬限制中國取得 NAND Flash 128 層以上生產...