基金经理下班后

过去半年，半导体板块经历了一轮快速上涨，又在七月初迎来剧烈震荡。这轮行情的底层逻辑是产业趋势还是情绪炒作？ 本期播客从芯片制造的全流程切入，拆解光刻机到底卡在哪、其他环节国产化到了什么程度。在此基础上，进一步分析了AI对芯片需求的重塑——训练与推理的逻辑完全不同，对投资方向意味着什么。 与此同时，两个信号值得关注：手机芯片占比虽然下降，但总量并未减少，说明AI时代芯片总盘子在急剧扩大；芯片出口从进口第一变...

七月的第一周，全球资本市场的节奏突然变了。美国非农就业数据意外遇冷，美元指数应声回落，黄金在连续四周下跌后迎来反弹。但市场的注意力很快被另一条线索牵走：大洋彼岸，Meta一则出租闲置算力的消息，让全球AI产业链瞬间降温。 有意思的是，资金并没有就此退场，又流向了创新药、机器人、航空航天——那些在上一轮K型分化中被遗忘的角落。在板块行情加速轮动的当下，马上迎来中报季，七月往往被定调为从主题炒作转向业绩验证的分...

2026年以来，黄金市场经历了一轮过山车行情，年初还在5600美元的历史高位，近期已跌破4000美元。黄金还能视为资产配置的压舱石吗？油价回落、美元强势、地缘溢价消退，多重因素交织之下，黄金的定价逻辑似乎正在发生转变。 本期节目，我们回归黄金最底层的三重属性：商品供需、货币替代、风险对冲，聊聊普通投资者该如何重新审视黄金在资产配置中的角色。 这里是每周市场观察，帮你盘点热点，观察市场边际变化。 本期嘉宾 何媛 |...

人类使用能源的历史，就是一部能量密度不断提升的历史。从柴火到煤炭，从石油到锂电池，每一次能源载体的变化，都重新划定了人类活动的边界。柴火时代我们围着火堆，煤炭时代我们开动蒸汽机，石油时代我们造出了汽车和飞机，全球化的图景由此展开。 锂电池把能量装进了口袋，但它仍然有天花板，支撑不了更远的想象。固态电池正是在这个节点上被推到台前，这个跃迁正在打开一些此前关闭的门：低空飞行器能不能商业化，人形机器人能...

A股科技股波动、比特币暴跌、欧洲央行三年来首次加息、日本央行跟进、美联储议息会议——这些看似不相关的事件，背后其实都系在同一个绳结上：全球流动性在发生变化。如何理解流动性？为什么美债和美元成了全球资产的开关？为什么PPI可能比CPI更值得关注？当主要央行同步收紧，A股还能独善其身吗？ 这里是每周市场观察，帮你盘点热点，观察市场边际变化。 本期嘉宾 何媛 | 创金合信基金宏观策略配置部负责人 Timeline 00:18 什么是全...

A股科技板块继续承压，大洋彼岸的美国非农就业数据远超预期，加息预期骤然升温，纳斯达克和费城半导体指数双双大跌。上周博通交出了一份营收利润双超预期的财报，股价却暴跌，带崩了整个半导体板块。与此同时，国内半导体迎来重磅玩家长鑫存储即将IPO，千亿级的盈利能力，能否在这轮震荡市中走出独立行情？全球流动性、地缘冲突、世界杯开幕等等交织在一起的市场，究竟是趋势的转折，还是又一次震荡中的博弈？ 这里是每周市场观察...

两年时间，一千多倍增长——这是中国日均AI Token调用量的真实跃升。从2024年初的1000亿到今年3月突破140万亿，算力需求正指数级爆发。 十年前，国产半导体设备拿去验证，客户开出的条件是：“付电费，才给验证。”而有人已开始深研这条产业链，翻阅产业史，坚信华人人才优势终能开花结果。 十年后的今天，AI应用井喷，上游算力成为最确定的瓶颈与机会。那条反共识的路，正在兑现。 本期「基金经理下班后」，我们邀请深耕国产算力链上...

过去这一周，很多投资者的体感恐怕都不太舒服。前期涨势凌厉的半导体、算力等科技股突然急刹车，出现回撤。而电力、公用事业甚至部分消费板块却悄然翻红。资金明显在往防御方向挪，市场开始争论：这是短暂的分歧，还是风格的真正切换？ 进入六月，普通投资者该怎么应对？是趁机抄底科技，还是转向红利和内需？本期节目，我们一起拆解上周的市场情绪变换背后，究竟藏着哪些基本面信号，以及六月的大类资产配置该怎么做。 这里是每周...

当下全球市场迎来两大关键变局：美伊冲突正式缓和、停火协议再度延长60天，中东地缘风险溢价快速回落，与此同时美联储新任主席正式接棒。两大核心变量叠加，全球资产定价逻辑正在重构，今天我们深度拆解三大核心问题：美伊冲突缓和如何影响油价与通胀？美联储换帅后政策有何不同、对市场带来哪些连锁反应？A股港股后市怎么走，普通投资者当下该如何调整全球资产配置？ 这里是《每周市场观察》，帮你盘点热点，观察市场边际变化。...

人形机器人，离我们到底有多远？是工厂里默默分拣的机械臂，还是未来每个家庭都离不开的“田螺姑娘”？有人说，今年是全球人形机器人的量产元年；也有人说，我们这代人，可能是最后几代碳基生物了。 从春晚舞台上翻跟头的国产机器人，到特斯拉加州工厂里蓄势待发的百万产能，从工业场景到家庭服务，从硬件突围到大脑博弈——这个被马斯克预言“未来需求100亿台”的赛道，究竟走到了哪一步？ 本期「基金经理下班后」，我们请来了一位从清...

上周市场先扬后抑，A股冲高后大幅回调，全球风险资产同步走低。资金扎堆科技、融资创新高暗藏波动，中美元首会谈带来AI新线索，本周英伟达待披露的一季报亦备受关注。这轮急调究竟是短期休整还是趋势转向？背后藏着哪些重要信号？ 这里是《每周市场观察》，帮你盘点热点，观察市场边际变化。 本期嘉宾 何媛 | 创金合信基金宏观策略配置部负责人 Timeline 00:20 上周A股冲高后回调，是什么原因？ 01:06 风险因素：债率上行、通胀升...

近期AI撑起了美股及全球科技的新一轮狂飙，然而繁荣背后暗流涌动，巴菲特选择落袋为安，央行连续18月增持黄金，这些变化背后是什么信号？ 这里是《每周市场速递》，帮你盘点热点，观察市场边际变化。 本期嘉宾 何媛｜创金合信基金宏观策略配置部负责人 Timeline 00:52 | 巴菲特持续减持，当前美股估值过高了吗？ 07:25 | AI仍是A股最强主线，催化逻辑变了吗？ 13:00 | 央行连续18月增持黄金，是什么信号？ 风险提示 基金有风险，投...

如今，中国家庭正站在财富配置的十字路口——2026年北上广深房价开始回暖，上海二手房成交量创五年新高，很多人开始问，楼市的拐点真的来了吗？ 与此同时，存款利率、银行理财收益下行，提前还贷潮持续，“资产荒”这个词频繁出现在我们的生活中。 房产曾经是中国家庭资产配置中的“真龙天子”，但现在这个逻辑正在被改写。当房产占比总资产超过60%，可能会有什么风险，也或许会错过什么机会，我们该如何重新审视房产在家庭财富中的角色...