墙裂坛

本期不多寒暄，直接进入主题。事情还在发酵中，没办法下太多结论，所以今天我想从几个角度和大家一起梳理一下：从历史、现实角度；从目前“解放日”关税政策主流观点分析角度；以及从这场世界关税大战的各个参战方：美国，中国，欧洲和东南亚的应对。 ·时间戳· 00:00:23 2025"黑色星期一" 00:02:51 虽然惊悚，但这是一场“迟到”的危机 00:10:21 历史回顾：Smoot-Hawley关税法案 00:17:55 历史回顾：麦金莱总统时代 00:26:45...

你的手机最近被各种低息贷款的短信"轰炸"过吗？年利率仅2.5%、额度高达50万、贷款期限长达七年、还可以只还息不还本……惊不惊喜，有诱不诱人？本期请刘院长独家解读：我们该怎么理解“用贷款促消费”？为什么刺激消费应该用“二阶思维”重新定义？ ·时间戳· 00:03 你也收到消费贷款短信了吗？ 09:47 这次不一样吗？当前消费贷政策与上一次有什么不同？ 14:07 银行们怎么看待此次政策？真的会马上行动吗？ 19:12 什么才是消费...

开年以来，在全球地缘政治“阴云密布”的氛围下，中国经济似乎开始“闪光”。以DeepSeek为代表的AI领域的突破和"杭州六小虎"的崛起为市场注入了新活力，政府工作报告中赤字率首次突破4%，也释放出积极信号。部分新兴产业企业家信心恢复、曙光初现，但这些是否预示着中国经济已然见底回暖？传统实体经济整体温度如何？ 在全球经济波动、国内新旧动能转换之际，有必要深入探讨中国经济复苏的深层逻辑及未来走向。这是否预示着...

和郑老师复盘近期宏观。信息量巨大。 ·本期主题和时间戳· 00:01:56 美国国会演讲，还是北韩新闻联播？ 00:20:00 懂王最紧急的主线任务到底是什么？一个最直接的解释：化债。 00:31:57 为什么不直接掀桌赖账？ 00:41:03 海湖庄园协议 00:53:43 真正的撒旦是通胀，滞涨才是最优解 01:00:00 “狼来了”多年的衰退这次真会因懂王而来吗？ 01:02:37 美债市场异动 01:07:47 世界破破烂烂，中国灾后重建？ 文字改写版 （播客平台长度受限）...

《金融贸易战史》系列原本设想通过时事热点来串起整个贸易战史，视贸易战关税史为主食，每一期都配合大小热点逐步消化讲解；而如今每天都是“硬菜”，消化速度远不及预期，已被懂王逼出工伤。 所以本期原定计划是继续探讨贸易史之奥斯曼帝国，但近来时事热点实在纷繁，调整一下——我们回顾最近接连涌现的众多热点事件，剖析一下近期地缘政治以及经济、金融领域的重大事件。 ·时间戳· 00:03:04 小泽为什么不签矿产协议（丧权辱国不平等...

期待已久的“金融贸易史”系列终于开始了—— 我们的第一个系列是 ：《金与火之歌：贸易霸权的兴衰》。 “金”是钱，“火”喻战争——这是人类历史长河中反复交织的两大永恒主题。从威尼斯专利到现代技术封锁，从香料战争到芯片竞争，控制贸易的钥匙始终未变：硬实力开道，软实力锁门。然而，霸权崩塌也是一个逃不掉的诅咒。 这个系列，我们决定先从“贸易”的角度回顾历史，原因很简单——我们正在经历Trump2.0下的第二次贸易大战。所以，非常有...

懂王马上登基，开启新任期。 脑洞一下，有天突发奇想，懂王打开了世界地图。映入眼帘的是什么呢？ 俄罗斯，1709万平方公里，霸占榜首。加拿大，998万，紧随其后。美国呢？983万，屈居第三。中国、巴西，体量相当，不遑多让——地图视觉效果似乎少了点震撼——第三？不够MAGA啊！ 等等，如果能把加拿大、格陵兰岛收入囊中，再将巴拿马运河南部纳入版图，那整个美洲大陆岂不是连成一片、气吞山河？这才叫伟大，想想都刺激。 许倬云先生在...

墙裂坛年度预测系列节目开始啦！我们会邀请大家熟悉的常驻嘉宾，每人做一次2025预测。 本期特别聚焦中国经济，所以换一个角度： 目前形势下，无论是对内还是对外，都涌现出许多新动态。虽然重启经济、刺激经济的方向已然明确，但在实际推进过程中，尤其是面对未来几年的发展，仍有不少问题尚未清晰明确。于是我们整理出 六个尚未明朗、亟待深探的关键领域 ，和刘院长一起逐一剖析。 我们也给听众特别准备了预测的机会，请大家积极...

墙裂坛年度预测系列节目开始啦！我们会邀请大家熟悉的常驻嘉宾，每人做一次2025预测。明年复盘，看有多少“被打脸”。本期是郑朗和大卫文。 我们也给听众特别准备了预测的机会，请大家积极留言，我们会选10个左右的预测留言，赠送小礼物“MPGA”帆布包一个，感谢大家一年来的支持，新年快乐！ ·本期预测· 00:04:07 黑天鹅之一：特朗普或马斯克再遭袭或暗杀 00:07:45 黑天鹅之二：特朗普派军强行驱逐非法移民，《美国内战》电影即视感 0...

墙裂坛年度预测系列节目开始啦！我们会邀请大家熟悉的常驻嘉宾，每人做一次2025预测。明年复盘，看有多少被打脸。 说到“预测”这件事，联合国将2025年定为量子科学和技术年，似乎很恰当。就像那只在盒子里既活着又死了的猫，当下的2025年也是薛定谔的。尽管美国大选投票箱已经打开，一切依然扑朔迷离。 从古至今，“预测”这事儿就是很难，最近各大机构和媒体纷纷开启预测，但没有一家料到叙利亚会在2024年最后一个月“光速”变天。所以...

本期聊个既专业，又极具实操性的话题——汇率风险。 近年经济虽遇挑战，但出口和出海成为少有的亮点。这波出海潮已持续四、五年，规模更大、覆盖更广。企业足迹遍布全球，产业链转移更彻底，营收、资产结构的规模开始变得可观；并购和融资越来越频繁，最近海外可转债发行的热火朝天。与2016年相比，这次出海更偏爱东盟和一带一路沿线国家，比如特别热闹的东南亚，最近因与懂王登基争分夺秒，马来西亚槟城芯片产业动作频频，开始在“预...

·本期嘉宾· Johnny：香港资深投资人，耶鲁历史学人，财经内容创作者（Youtube频道：《MJ说财经》、专栏：“MJFinance’s Newsletter”） 欢迎收听新一期的《墙裂坛-金融史专辑》。这一期中，我和Johnny老师讨论了一下川普的新任团队提名。离大选结果揭晓已经一个月，这段时间里，很多国家都在为即将到来的冲击做准备，至少是心理上的准备。但是独木不成林，川普需要一个团队，也正因如此，在最近几个礼拜中，各媒体的关注点也全在未来...

这一期是本台和《知行小酒馆》《起朱楼宴宾客》的串台节目，聊的非常过瘾。我们在谈论一个人时，也是对“ta”祛魅的过程。上一期谈论达里奥，甚至把整个人翻到了B 面 （回顾上一期： 达利奥的“原则”：投资圣经还是PUA宝典？ ） 。而这一期西蒙斯给我们展现出的更不是一个人， 而是几个相互更迭的投资时代。“量化”就像一件艺术品，但把它一点点搓出来的不止西神一人，需要天时地利，以及背后无数的大脑和机器。 但有一件事可以肯定：...

大选系列第三期：尘埃差不多落定。本期节目我们将从市场视角深入解析，讨论一下： 特朗普潜在政策对通胀的影响？两党格局的深层变化、对全球市场可能产生的冲击？美国大选、联储议息、人大开会碰在一起， 市场会出现什么动静？ 我们的经济刺激方案怎么应对？ ·时间戳和文字稿· 00:01:37 先介绍美国大选的基本规则和选情现状 美国选举采用独特的选举人团制度，而非简单的普选制。全美共有538张选举人团票，获得270票即可当选总统。...

本期是美国大选系列之二。和刘院长从“不可避免”的贸易战2.0、一带一路、和跨境支付领域来探讨一下贸易的突围之路。我们会聚焦几个核心问题：贸易战2.0会是什么样子？这些年我们“交朋友”成功吗？“一带一路”战略成功吗？全球贸易新趋势：从“比较优势”（comparative advantage）变成“竞争优势”（competitive advantage）？跨境支付会不会更难？数字货币有用吗？ （本期录制时间是4号下午，投票日是11月5号，也就是北京时间6号中午。...

·本期嘉宾· Johnny： 香港资深投资人，耶鲁历史学人，财经内容创作者 （Youtube频道： 《MJ说财经》https://www.youtube.com/@wurenfinance ； 专栏： “MJFinance’s Newsletter”：mjfinance.substack.com ） 本期是美国大选系列之一。和 Johnny 老师从历史角度聊聊大选可能带来的影响，包括为什么 2024 美国大选是历史上没有过的？结果落地后，市场分别会如何反应？ “ 川普交易 ” 将如何延续？对中国来讲，长期和短期内，最好和最...

本期内容算是最近宏观的一锅麻辣烫：从香港维港 60 年不遇的“水龙卷”到外资动向、策略和市场中性策略的兴衰，再到 A 股未来走向，最后落到今年诺贝尔经济学奖的制度理论。 9 月 28 日，香港维港上空出现了一条巨大的“水龙卷”，上一次出现此奇观还是在 65 年前。就在前一天，港股成交额突破 4457 亿港币，创下历史新高——有人解读为   “飞龙在天，大水漫灌”；而郑老师解读为“维港龙吸水，外资水都被吸去 A 股了”。但是外资真的都在“...

如果大家觉得本期声音听起来有些奇怪，先道个歉——由于墨菲定律生效，录音时没有打开话筒，只能用手机备份，所以本期小跑的声音是由AI还原生成：也就是说，一部分是人声，一部分是AI的模仿。也算是 本播客首次和 AI 的神奇合作吧。 自从上期节目以来，市场可谓风云变幻，发生了许多意料之外的事情。周二长假后，全球瞩目、翘首以盼的发改委发布会，却以一种奇怪的氛围收场，当天高涨的市场热情被泼了冷水，第二天更是直接下跌了 7%...

·本期嘉宾· Johnny： 香港资深投资人， 耶鲁历史学霸，财经内容创作者 （Youtube频道： 《MJ说财经》https://www.youtube.com/@wurenfinance ； 专栏： “MJFinance’s Newsletter”：mjfinance.substack.com ） 最近市场风起云涌，在假期 7天 的港股市场每天都在上演《搏击俱乐部》（ Fight Club ），暴力美学你方唱罢我登场。 不过有一说一，这次市场变动，也并非完全没有预兆。比如今年的外滩峰会，规模空前， 800 多人参加，来自...

本期又是一期假期加更。也许因为是（又）正在经历 “历史性的掉头时刻”的震感，作为一位亲历了30多年改革开放的老银行家，和一位“经历的还不够多”的宏观经济研究者，两人本能的反应是“必须得说些什么”。 于是在国庆假期最后一天，小跑和刘院长聚焦股市刺激政策，在多年未见的高涨兴奋情绪中，和大家冷静思考一下刺激政策背后的深意，以及未来可能的路径——这真的是新的开始吗？这一系列政策究竟意欲何为？它的可持续性如何？政策的最...

本期节目是一次轻松的宏观闲聊，内容丰富，最终结论却意外地殊途同归。 原本计划小跑和文、郑两位老师讨论一下黎巴嫩BP机事件、日本近况以及游戏《黑悟空》，却因央行发布新的刺激政策组合拳而临时转向。 即兴 开场，无准备地聊了对这些政策的看法和后续分析，探讨了其短期和长期影响。后面话题自然延伸到了通胀通缩问题，丝滑衔接到日本的“廉价实用主义”、涨薪和通胀。然后转身到新质生产力和《黑悟空》。最后从新质生产力聊到20...

我们接着聊聊与体制相关的故事。上一期我们聊了福利分房、换房以及当年一些奇特的趣事。在特殊的经济体制和背景下，所谓的“经济制度”以及当时发生的“奇特现象”，可能都是不得已的选择。 但后来一系列的变化，可能也与当时的经济环境有关。现在回顾起来，很多事情看得更加清楚了，点可以连成线，也为我们理解当下正在发生的一些事情提供了更好的视角。 本期要讨论一个可能年轻人不太熟悉的话题 —— 职称。这个概念与体制内外密切相关...

“ 体制内 ” 这个词近两年却听得越来越多。不仅年轻人趋之若鹜，也成了丈母娘选女婿的首要标准，相亲首先问的不再是房和车，而是 “ 是不是体制内？是不是公务员？ ” 。大学生选择专业或者规划职业生涯时，也都倾向于考公上岸。 “ 体制 ” 是一个非常有中国特色的体系，十几亿中国人，除了按地域、民族划分，还可以分为“体制内”和“体制外”——国际友人要理解，颇费一番功夫。 但 “ 体制 ” 到底是什么？如何理解 “ 体制 ” ？金融行业，特...

大家好，欢迎收听《墙裂坛》，我是陆丽娜，也是墙裂坛的编辑，在刘晓春院长和肖小跑老师的鼓励下，我也开始录系列专辑——《走进微利时代》，这是一档采访类播客， 与各领域有小结果的主理人聊天。 内容以了解其创业发展历程，探索微利时代商业创新为主。已经更新了 11 期。 第一期采访到精酿连锁酒馆【八品脱】创始人沈恺，同时他还有两个品牌，前店后厂的后厂“梦想酿造”，和配套社群的“酒花儿 APP” 。在创业之前，沈恺曾 是 Google...

我们的《罗素纳皮尔21个金融史教训》系列仿佛自带魔咒。上半部分内容是在科技股大跌后推出的，而本期下半部分内容又恰逢日本股灾。那么，日本究竟发生了什么？我们又能从金融历史教训中找到哪些前车之鉴呢？ 本期节目，我们将结合最近发生的短暂日本股灾，从21个教训中挑选几个应景的，再复习一下人类在金融市场上曾经犯过的错误。 ·时间戳· 00:01:40 回顾日本2024股灾，深层原因是什么？ 00:17:00 教训5：政府为什么青睐市场？往...