涉市未深

大沐把自己的日常全部数字化了。 繁琐的CEO工作，被拆成了一系列的AI可以自动运行的智能，然后，他就成了那个挥着羊鞭赶羊的牧人，这群�就是AI(们)。 我们常说工作中激励团队、激励人去高强度的完成任务，是件难事，有钱不够，还得有情绪价值。不过，AI不需要这些，它只需要电和token。 然后由AI再去赋能人（监督人，督促人，whatever），赋能工作，而且可以24小时不间断的搞事情，是不是比阿里钉钉还能“钉“？ 所以今天的内容，干...

人类将要走向星辰大海，马斯克将要走向地球首富。 本月，我们一同见证历史：历史上最大规模IPO，最大规模融资，最有梦想价值的公司，最牛B的创始人.....还有最最最啥 围绕SpaceX的IPO，争议不少，质疑不少，甚至末日言论的也有：这就是科技热潮的顶峰！市场的顶峰！ 是不是泡沫？是不是过热？是不是市场顶？姑且我们也来算一卦，听得好，记得夸。 其实吧，要是我也能吃到葡萄，我一定不会说葡萄是酸的。 —————————————————————————...

四月底，财报季，聊科技。 人人都在讨论AI泡沫，可就是没见大崩盘？ 人人都在对比.com互联网泡沫，可就是分不清是危言耸听、还是真知灼见？ 我觉得，连外卖市场都有泡沫，何必揪着科技市场不放。虽然，我看着这股价也怕怕，美股都涨出历史极端值了。 但回头一看港股，那些打着AI旗号的猫猫狗狗，OMG，原来全世界的AI泡沫，是说的港股呀！ ——————————————————————————————— 九州：十四年经验的二级市场投资人，全球资产配置，天高海...

AI要吞噬一切，这是恐慌，还是真相？ 看着一个个行业被AI改造，每一个投资人都在想，保不齐哪一天我自己也要被取代了。 我的建议是，不要犹豫，哪怕是一个好工具，先用起来再说。没什么好恐慌的，颠不颠覆，那是之后的事情。 把AI融入到投资和研究中，已经是诸多机构的共识。道理很直白，虽然不一定能提高准确率，但能提高效率。 但对大部分人来讲，AI+投资，有点陌生，太高大上，好像门槛很高的样子。其实不然，只需要把平时不恰...

AI泡沫吗？立场不同，看法不同。 泡沫的迹象是什么？角度不同，看到的完全不一样。 总之，我认为有，且有就有，没什么大不了。外卖也有泡沫，又如何。 有时间翻翻盖特纳曲线，泡沫是好事。但这个过程中，有些鸡犬升天的东西，是破灭后就回不去的。 ——————————————————————————————— 九州：十四年经验的二级市场投资人，全球资产配置，天高海阔。可以跟我聊投资，但是先给我有趣的故事。 我们的社群成立开放了！ 在这个众说乱耳、充...

资产配置是什么？以为知道，以为知道了不知道，最后到底知道不。 有些话题的争议会很大，尤其是，人人都觉得自己理解的事情。 比如，价值投资，还有资产配置，100个人眼中有100个哈姆勒特，每个人都觉得这就是莎士比亚想写的那个哈姆雷特。 这期节目，我们少聊理论，少聊经济学，多从实操的角度出发，看看“怎么回事”？毕竟，说的再多，动作都是变形的，人性使然。 ——————————————————————————————— 九州：十四年经验的二级市场投资...

天道轮回，万物周期，伟大变渺小，乌鸡变凤凰。 去年9月，阿里巴巴带来了一股“赢麻了”的喜悦感，就如川普所说，“赢太多了，我们已经不知道该怎么办了”。 之后，是高德XX榜，要颠覆行业；闪购，要做绝对第一；AI，要做霸榜王者，全球最牛开源。 股价翻倍，再到股价跌回到起点，就在短短6个月。一切乐观，全归零。 当时，我问，阿里为什么突然变得伟大了？现在，我也问，阿里怎么突然失败了？ 1月份不是还雄心壮志吗，3月份不是刚拿...

这个世界上就是怕什么，来什么。怕特朗普，特朗普就来了。 但我今天用资产价格的变化，来告诉你，市场想象的伊朗冲突变化，可能和你在“自媒体轰炸下”的想象不一样。 自媒体下，恐慌，焦虑，大变局，比比皆是。 资产价格告诉我们，不着急，火在烧起来，但还没烧到眉毛。 另外，伊朗不值得焦虑，真正值得多想想的是，AI要让我们没工作干了吗？ 比如，播客主播，难道也得变成AI？要真是AI，你们还�听吗？ ———————————————————————————...

一篇把投资人吓得屁股尿流的研报，是长什么样的？ 今天来聊一篇科幻小说，《2028年全球智能危机》。既是研报，又非研报。 如果不是在股市上引起了“股价恐慌”，如果不是恰好在一个各行业高度紧张、生怕AI替代了自己的情绪下，我们也不至于去讨论一篇YY文章。 今年，一切泡沫和恐惧，都会围绕AI展开。 所以，我们就来仔细看看，这篇引起轰动的研报、幻想小说，到底什么是真，什么是假；什么是缜密的思考，什么是一本正经的胡说八道？...

最近无大事，只有小话题。虽然小，但价格反应却都挺激烈的。 快过春节了，趁着还有人听，聊聊这三个小话题：年初崩盘的某个资产，何至于此？新任命的美联储主席，有多大决定性？搞AI的公司，又去喝奶茶了？ 或许一年以后回头看，都没有想象的那么厉害，甚至像是过眼云烟。 只是此时此刻，像有千斤的重量。 ——————————————————————————————— 九州：十四年经验的二级市场投资人，全球资产配置，天高海阔。可以跟我聊投资，但是先给我...

1月马上收官，基本靠川普的表演。很多事情是虚惊一场，没有炒作的那么重要。 但留下的痕迹不同，资产的表现大不一样。 我觉得资产就跟河边的石头一样，要一遍一遍的被洗刷，才能看清底色。 今天就聊几个：黄金，美债，股票，Crypto。 顺带附送一个经验小结：折腾AI用于投资和研究，我这几个月到底有什么样的收获？ ——————————————————————————————— 九州：十四年经验的二级市场投资人，全球资产配置，天高海阔。可以跟我聊投资，但...

它山之石可以攻玉，年初一起来看看，外资是怎么看我们的，今年好不好？有什么机会？ 顺便也聊了几句外卖三傻的动作，尤其是阿里。刚录完，第二天国务院出手了，这一巴掌把它们打消停，至少得明面上消停，再说暗度陈仓。 不过，不妨碍我们在说几句，因为内生性的问题，一两天改不了的。不是这里弄弄，就会去那里弄弄。 希望到了年中间再来看，一切都变好了。 ——————————————————————————————— 九州：十四年经验的二级市场投资人，全...

到了年底来回看，今年的A股是很不错的，问题只在于谁在车上、谁不在。 涨幅惊人，创业板指大约50%，科创综指40%以上，连大盘的沪深300都会接近20%，交易量相当大，换手相当多，看起来热闹非凡。 这么个小牛市，我却感觉到“氛围不够”，没有当年的大声嚷嚷，没有万众炒股的热情，没有被神话的投资天才。 难道是大家终于理性了，不在被忽悠了？真要理性了，赌场怎么开的下去了呢。 所谓，有人辞官归故里，有人星夜赶考场。我是想看看...

这一期是与《声东击西》的徐涛老师讨论今年的迷思之一：说好的不降息的美联储，下半年怎么慌慌张张降息3次了？ 今年这一出戏，对我们理解美国的货币政策制定，绝对有帮助。 如果大家还记得年初的鲍威尔，那可是对抗特朗普的“英雄”。别人都在拍马屁，他却在装高冷。 其实在我看来，美联储的独立性，是个伪命题。它只是根据法律赋予的职责，按照既定的模版去做思考而已。 真正意义上的独立，不大可能。都是政治人物，都要同时考虑“前...

2025年超出我预期的三个资产：黄金，美债，人民币。 美债本身是个灰姑娘，原以为今年要嫁骑白马的王子，结果嫁了唐僧。 黄金，即便对于长期的超级大多头，也不敢言之凿凿的说“预判到了”。 RMB？爱咋咋吧，讲不清楚道理，你都对。 年初想得有多周全，年底错的就有多离谱，真是“一切有为法，如梦幻泡影”。 最终，做好配置，才是不变应对万变。 ——————————————————————————————— 九州：十四年经验的二级市场投资人，全球资产配置，天...

2025年最大的印记之一，就是中国资产“内斗打群架”。 外卖三傻（美团，阿里，京东）的三季报也落地了，基本态度也表明了——烧了个寂寞，打了一地鸡毛。 按照某个企业现在的文化和宣传方式，但凡有一点成绩，一定会锣鼓喧天、让大家都知道。 但这个季报，静悄悄，很含蓄，这说明，确实很难兑现当初的预言。 我不聊细节，不聊财务，不聊股价。但把这半年听到的、围绕“外卖三傻”的几个论题，总结一下，解释一下我的看法： 1）关于护城河...

11月什么东西崩盘了？不是美股，不是日、韩，都猜错了。 它们只能算是冲高后的盘整。 答案，是那个听起来遥远的、但到了香港就能玩的东西 —— CRY*PTO。 作为一类新兴的资产类别，能在这两个月自己搞出一个崩盘，而横向看，全球其他资产都还挺正常，这是为什么呢？ 抱着探究的心态，作为很好的案例，我们来看一种，古老的投资方式：它的古老程度，跟K线图一样老。 题外话：技术分析到底管不管用？当然是管用的，但有限定条件。这里...

10月份有两个市场“悄悄”的涨了不少，说怪也怪，都是我们的邻居，都是在其他市场涨不动的情况下。 偶尔回顾，会有种强烈的“管中窥豹”，“只见树叶，不见森林”的感觉。 之前我们都在盯着什么看呢？我随便列几个：美股，川普，A股（重要大会），黄金。 盯得越紧，越没意思，boring；不盯的，兴奋得很。 就跟券商研报一样，一出来纷纷看好，十万双眼睛盯着，市场就到顶了；一出来纷纷回避，接飞刀，更惨，不再关注了，触底了。 所以市场...

从去年11月大选落定，市场开始做Trump交易，至今已经一年了。 川普一年，世上千年，可以说有时候是度日如年。 当时他的许诺，他的信仰，他的满嘴跑火车，至今都落地了吗？他的政策，真执行，假执行，结果怎么样？ 虽然才一年，还不足以评论什么。盖棺定论还需要好几年，但做个简答的回顾，还是有必要的。 ——————————————————————————————— 九州：十四年经验的二级市场投资人，全球资产配置，天高海阔。可以跟我聊投资，但是先给我...

川普乱发文，市场抖三抖。 国庆一过，画风突变，众说乱耳。 两个事情：不甘寂寞的川普要上头条（这次诺贝尔和平奖是没拿到了），不安分的美国区域银行信贷暴雷。 引申出来的是：大棋局，大博弈，大武器。难道刚太平两月，又要开始斗争了？一斗争，市场就得完了？ 这个故事讲了一遍又一遍，有点无聊了。其实，黑天鹅变成了白天鹅，就没啥意思了。我们在这里掰扯的各种风险、危机，都不是风险，只是谈资罢了。 —————————————————————...

这是2024年11月的节目，此时此刻，再重播一次，我觉得有意义。尤其是在黄金创下4000美元新高之时。 当时的思考，在今天仍有适用的部分。不过那时候只有少量的听众，借这个机会，多请几位听下。 黄金的驱动因素，确实在最近有变化。不过万变不离其宗，依旧在框架范围内。 多说一句，我不是偷懒哈！并没有拿以前的内容来糊弄一下。我有复盘过去记录和想法的习惯，彼时彼刻，此时此刻，有时候唏嘘不已，有时候一言难尽。 当然，有兴趣...

假期还没过完，堂堂美国政府就要关门了。 美帝没有铁饭碗吗？明年考公还弄不弄？公务员编制没有了，事业编有没有？ 是该惊讶，还是感叹，or恐慌；股市该清仓，还是该抄底，或者什么都不该做？（当然是什么都不做，留白） 事实上，冰山之下才是真相的一面，没有那么严重，也没有那么稀奇。 我是厌恶自媒体制造FOMO，断章取义，博取流量，反正假期闲着也是闲着，不如聊一聊，世界上又发生了什么“大事”。 ———————————————————————————...

正巧，crypto今天在大幅波动，比特币、以太坊玩了一次心跳。 从非主流，到主流；连香港都在讨论稳定币，连A股都在炒作稳定币。 我们就来简单看下这个东西，什么是数字货币？比特币是虚拟资产？海外在怎么投？ 先说明一下，录制的初衷，跟市场波动无关；并且，境内并不允许投资这类资产，我们讨论它，是因为在全球其他地方，它的重要性越来越大，值得大家理解一下。 越来越重要？川普一家人都干进去了，小特朗普8月底还刚来了香港，...

就在不久之前，阿里还是一个人人说起来都摇头的公司。不记得了？ 回顾一下2024年~2025一季度的各路财经评论、股吧、社群。 各种问题，各种竞争压力，各种不行。哗，摇身一变，今天突然热门了，成为南下港股通资金最青睐的标的，成为了媒体口中的战无不胜。股东们更是高兴，接连上涨。 很有意思的案例：变化这么大，是什么变了？一个资产是怎么从底部开始，一把火被重估的？ 先否定一个口口相传的答案：烧钱肯定不是答案。烧的起也...

8月份的A股精彩纷呈，兴奋不已，惊诧不已。 曾经有高考结束后高中生开户炒股，今有七十老妪跃跃欲试，A股的慢牛都是快快牛，慢不起来。 为什么前几天还看什么都觉得不行，过几天又看什么都觉得是世界领先了？很有意思，情绪使然。 一直是情绪，基本面只是打个配合、甚至打个下手而已。你硬要说有，那还是有的，只是值多少钱的问题。 ———————————————————————————————— Hello，我想做一点小创新，以前一直没有录单口，因为觉得找朋...