知钱所以然

大卫李嘉图、亚当斯密这些古典政治经济学家，生活在农业为主，工业萌芽的社会，他们观察生产、分配的材料是农业生产——不然马尔萨斯人口陷阱这个东西也不可能会出现，显然马尔萨斯人口陷阱在工业时代看来是很荒谬的，他忽略了工业革命对农业生产力的巨大改造 那马克思呢？他活在19世纪的德国，工业革命不再是那么初期的水平了，他观察着劳动和机械、技术的互动，观察着劳动者和资本家的互动，他是否想过人类劳动会变得越来越不需要...

Shownotes: 关税长期能不能实现制造业回流美国本土，以及需要的时间有多久并不确定，效果有多好不确定，但有一件事情非常确定： 美国国内会通货膨胀 通胀=美国民众的生活成本上升了 他们生活成本上升，那在人人都有投票权的制度下，会化为很现实的、很快就能看到的政治压力——拜登任内大家对民主党解决通货膨胀问题的不力就诸多抱怨 这种政治压力会从众议院议员开始一层一层向上传导——他们直接接触选民，他们不满足选民诉求的话（很...

这一期邀请投资实战派主理人永庆聊一聊A股不同投资门派的框架与边界，为啥讲完方法还要讲边界呢，因为每种投资方法都有自己的能与不能啊 初入股市，往往只知道what层面的方法论，几年历练，在why should I do this的问题上精进几步，而了解了why之后，自然就知道它的能与不能，知道它的有效边界了 不知道边界，那自然也容易亏钱啊 本期永庆还讲了投资实战派精选50家全球好公司的方法和逻辑，介绍了他多年做投资后沉淀下来的价值投...

工欲善其事，必先利其器，本期讲一讲交易软件的辅助功能，如何用这些功能辅助我们看筹码分布、控制买入成本，判断价位 牛市前期，大家蜂拥而入，没有经历过牛熊周期的新手们摩拳擦掌，在此隆重建议大家先建立正确的预期，并熟悉正确的姿势，排除掉那些肯定不赚钱的姿势 给新手推荐华泰的“学堂”专区（进入路径来联系本播客渠道对接经理）的三门课程 《新手训练营，12天变身理财高手》 《基金时间》 《熊市生存指南》 【本期福利】...

9月底债券基金遭遇回调，乃大家将资产转移至股市所致，现已反弹，收回近期跌幅，往后债市如何看呢？本期从债券定价、股债关系、发债主体和信用差异、利率展望等方面谈谈债券市场，重点关注问题： 1）稳健的债券基金怎么选 2）未来债市怎么看 3）债券基金在资产配置中的作用 加入听友群或知识星球：联系微信 lyxlife0 本期提到资料： 1、债券定价公式 2、关于利率的科普文章 这下降下降再下降的利率啊，还能回去吗？ 3、关于股债关...

本期回顾了2019年到2024年A股和美股的令人印象深刻的主线，包含新能源行业崛起、特斯拉、茅台的价值认同、2020年2月A股的极端下跌、美股的4次熔断、2008年次贷危机、中国像日本的言论、政策底与预期底等等...... 【互动】 听友群已经组建，认可本节目的朋友欢迎转发任意一期节目到朋友圈或投资相关群聊，加入听友群互动留言 知识星球中会陆续放入节目准备期间的深度资料，并欢迎留言留下你的问题、评论等 关于【知钱所以然】频道 T...

2024年诺贝尔经济学奖揭晓，众望所归，他们2001年发表在顶刊AER的论文的结论就是：制度的差异揭示了今天各国人均GDP差异的25% 尤记得当年读博士时读到三位作者获奖成果中最重磅的那篇论文的惊艳。他们回答了一个困扰制度经济学很久的问题：制度到底对经济的增长有着怎样的影响？ 经济学长期受困于这个问题中自变量和因变量的互为因果，以及经济增长本身的复杂性等问题，没有能够在“因果性”的层面提供石锤性的证据给“制度是不是对经...

这是2024年1月股灾发生前和朋友一起做的一个复盘（下篇），复盘了恒生科技的变化、沪深300的投资节奏，讨论了A股的规律性与随机性，本想通过反思提升未来收益，没想到之后经历股灾，更麻了，8月了市场也还没好起来，那我们就主打一个陪伴吧~ 嘉宾：莎士佩奇，一级市场投资人，一个投资胜率和成绩超越了90%散户（数字未验证，仅基于主播观察）的个人投资者 主播：Skye，经济学博士 本期福利：华泰证券针对新用户推出了利率分别为6.0...

这是2024年1月股灾发生前和朋友一起做的一个复盘，复盘了纳斯达克的AI主线、美联储的加息降息对股市的影响、以及沪深300的投资节奏，本想通过反思提升未来收益，没想到之后经历股灾，更麻了，那我们就主打一个陪伴吧，虽然亏损有点多，但你别笑得太大声哦 当然也没想到这个平淡无期待的阶段走了这么久，从1月到8月了，所以这个时候剪辑完成竟然也是很应景的呢~ 嘉宾：莎士佩奇，一个投资胜率和成绩超越了90%散户（数字未验证，仅基...

债务危机是怎么发生的？呈现什么规律？过往是如何应对与解决的？央行买国债的循环，有什么风险？ 主播：Skye，经济学博士 主持人：王永庆，《投资实战派》主理人，关注TMT、大周期等行业的投资机会，公众号&雪球：永庆投研 本期福利：华泰证券最近推出了不同期限的6.08%和4%固定收益产品，限额在5000-50000元之间，期限从35天到365天不等~新开户的朋友们可以领取两张产品券获取产品，可添加shownotes末尾微信获取福利~ 录制时间：2...

回顾从双减之前的2020年到现在的股价表现，有以下几个发现： 1、2020年的在线教育狂欢期是估值最高的时期，在净利润为负的情况下，冲高到30元以上（假定那个是正的净利润，也有50倍以上估值）——当一个行业被采用终局法估值（即未来预期拉满，渗透率拉到最乐观情形的终局），那就是该止盈的时候 2、双减政策颁布后（21年7月）到董宇辉火起来（22年6月）之前，是股价最低时期 3、开始做直播业务后，净利润扭亏为赢，23年年初达到75元...

Saying： 茅台酒价格在6月经历了大幅度下跌，7月初差不多稳住，而期间领导层也表示了控量保价的方向，作为中国触及了“奢侈品”边界的品牌，茅台的销售渠道和未来需求如何演化？ 00:17 Part 1：茅台经销商体系和价格双轨制 1951-1997：计划经济时代下的模式，以政务特供为主，只按照计划生产酒，批条子 1998-2003年：茅台的“小商制”——小经销商为主，小商配给规模在3-10吨 1997年，亚洲金融危机爆发；1998年，朔州假酒案令白酒行业遭...

本期节目 今年5月17日央行取消了商业住房贷款利率下限限制，并降低了首付比例，相信买过房和正在观望的朋友们都对房价的趋势再次感到焦灼了 买过的，期待房价能不能企稳止跌了，没买的，一边担心万一上涨了怎么办，是不是该上车了？另一边却又担心其实这也并不是底，甚至可能未来就是长期下跌的趋势 本期展望了房价趋势，我们的主要观点是 1、可能全国平均而言悲观情景还有20%-30%的下跌空间 2、下跌趋势可能继续维持2-3年，本轮下...

从新古典主义到宏观经济学 01:47 为何经济学家玩不转股票？ 04:19 经济学是研究稀缺资源配置的 08:44 市场成为最优的资源配置手段是有条件的 13:01 新古典主义对经济周期和经济危机都缺乏解释 14:20 到底是供给不足还是需求不足？ 16:01 分配问题导致这个世界周期性过剩，爆发经济危机 19:29 凯恩斯开启了以需求不足为前提的宏观经济学的研究 21:35 如果金融体系的运转没有效率会怎么样？ 26:20 为什么银行体系经常给出的利率要么...

进入A股市场，你一定听过很多互相矛盾的投资指导，一边发现秉持基本面的价值投资之道似乎走不通，一边又发现专业玩家还是在讲基本面逻辑；一边被灌输要长期主义，坚持长期投资，一边又发现A股总是起起伏伏回到3000点；一边被灌输了各种看量柱图，看K线的技巧，一边却发现按这个操作多数亏钱 那到底价值投资是不是在A股水土不服？基本面和技术面该去看哪个？择时到底重不重要？在A股还要不要坚持长期主义？本期都会给你答案 5年的科...

近期金价上涨让黄金投资受到广泛关注，本期播客想完整输出黄金投资方法论 一、美联储是黄金世界的上帝 黄金四重属性：金融属性+货币属性+避险属性+商品属性（最弱） 金融属性和货币属性都决定了黄金价格与美元实际利率显著负相关 避险属性解释乱世黄金 商品属性最弱是因为当年新增供给在3500吨左右，与20.8万吨的存量相比影响力太弱，主要还是投资属性决定了黄金价格走势 二、复盘美联储加息降息规律，寻找黄金最佳买点卖点 美联储...

本期内容： 在知道赚钱的正确姿势之前，更要知道的是：错误的姿势是什么，我认为这应该是每个人投资第一课的内容，因为它可以让你规避交学费的成本，千金难买早知道，本期就想复盘我和我的股票搭子特别想要“早知道”的内容 典型错误包括： 1、情绪驱动，别人恐惧你恐惧，别人贪婪你贪婪 2、倒三角加仓，高点买入，低点开始怀疑要不要割肉，一旦回本即卖出，错过所有上涨收益，做了一笔无效的过山车投资 3、高点买入，完全识别不到情...