维明说投资

消息面： 1、LPR进行改革，意在长期引导贷款利率下行，但是对银行板块是负面的； 2、中央发布关于关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的文件，从国际金融文化人才制度法制全方位加以完善， 一、有利于在更高起点、更高层次、更高目标上推进改革开放，形成全面深化改革、全面扩大开放新格局； 二、有利于更好实施粤港澳大湾区战略，丰富“一国两制”事业发展新实践； 三、提高金融服务实体经济能力，研究完善创业板发行上市、...

政策、数据、事件及宏观： 近期美国经济数据好坏参半，核心指标比较稳定，预计美联储年内降息力度不会太大；   股票市场： 1.      A股延续昨日反弹态势，终盘收涨，上证指数涨0.28%。深成指涨0.57%，创业板指涨0.79%，创业板盘中一度涨幅达1%以上，但午后大盘全面跳水，涨幅收窄，同时尾盘的大幅跳水为后期走势给出弱势指向，不过近期波动也已显现出A股的韧性； 2.    &n...

政策、数据、事件及宏观： 近期美国经济数据好坏参半，核心指标比较稳定，预计美联储年内降息力度不会太大；   股票市场： 1.      A股延续昨日反弹态势，终盘收涨，上证指数涨0.28%。深成指涨0.57%，创业板指涨0.79%，创业板盘中一度涨幅达1%以上，但午后大盘全面跳水，涨幅收窄，同时尾盘的大幅跳水为后期走势给出弱势指向，不过近期波动也已显现出A股的韧性； 2.    &n...

政策、数据、事件及宏观： 1.      昨日晚间美国三大股指暴跌，跌幅超3%，国债收益率也大幅下跌，30年期美债收益一度跌穿2%；更加重要的是关键国债收益率出现倒挂，如两年期与十年期国债出现2007年以来的第一次倒挂，而2007年恰恰是美国发生了史无前例的次贷危机；国债收益率倒挂是经济在面临衰退的前夕施加于利率市场的具体表现，同时也是进一步催生金融市场动荡以及对未来经济施加压力的原因； 2....

政策、数据、事件及宏观： 1.      昨日晚间美国三大股指暴跌，跌幅超3%，国债收益率也大幅下跌，30年期美债收益一度跌穿2%；更加重要的是关键国债收益率出现倒挂，如两年期与十年期国债出现2007年以来的第一次倒挂，而2007年恰恰是美国发生了史无前例的次贷危机；国债收益率倒挂是经济在面临衰退的前夕施加于利率市场的具体表现，同时也是进一步催生金融市场动荡以及对未来经济施加压力的原因； 2....

A 股全面下挫 ： 1.上证指数下跌0.63%，深证指数下跌0.85%，创业板指数下跌1.01%，两市成交3397亿，北上资金流出24亿； 2.昨夜欧美股市大幅下跌，市场压力一直都是有增无减，而债券价格大幅上涨，体现出整个市场的避险情绪在激增，同时VIX波动率指数大幅反弹上升，一切都意味着整个市场的神经紧绷，并且开始出现了比较悲观的情绪； 3.昨天公布的中国的金融数据大幅不如预期，7月份社会融资总规模1.01万亿，而市场普遍预期为1.5-1.6...

A 股全面下挫 ： 1.上证指数下跌0.63%，深证指数下跌0.85%，创业板指数下跌1.01%，两市成交3397亿，北上资金流出24亿； 2.昨夜欧美股市大幅下跌，市场压力一直都是有增无减，而债券价格大幅上涨，体现出整个市场的避险情绪在激增，同时VIX波动率指数大幅反弹上升，一切都意味着整个市场的神经紧绷，并且开始出现了比较悲观的情绪； 3.昨天公布的中国的金融数据大幅不如预期，7月份社会融资总规模1.01万亿，而市场普遍预期为1.5-1.6...

A 股全面反弹 ： 1.上证指数收涨1.45%，深证指数收涨2.08%，创业板指数收涨2.14%，两市成交3627亿，相对低迷，北上资金流出28.27亿； 2.上周中证金公司下调转融资汇率以后，中国证监会再度发宣布将两融标的的股票数量由之前的950只扩大到1600只，同时允许券商和投资者自行约定最低维持担保比例，一系列措施显示整个政策的导向是活跃A股，市场也就非常愿意对此作出积极的解读； 3.今天的市场反弹缓解了近期市场面临的较大下行压力，...

A 股全面反弹 ： 1.上证指数收涨1.45%，深证指数收涨2.08%，创业板指数收涨2.14%，两市成交3627亿，相对低迷，北上资金流出28.27亿； 2.上周中证金公司下调转融资汇率以后，中国证监会再度发宣布将两融标的的股票数量由之前的950只扩大到1600只，同时允许券商和投资者自行约定最低维持担保比例，一系列措施显示整个政策的导向是活跃A股，市场也就非常愿意对此作出积极的解读； 3.今天的市场反弹缓解了近期市场面临的较大下行压力，...

A 股弱势整理 ： 1.上证指数收跌0.32%，深证指数收跌0.5%，创业板指数收跌0.51%，两市成交3764亿，北上资金流出27.29亿，连续4日净流出； 2.在昨天美股出现反弹以后，今天亚太股市普遍处于整理状态涨跌互现，预计在近段时间一些相关的突出事件，一方面在语气上面有所松动，似乎还有缓和的余地，另一方面，人民币大幅贬值且无节制贬值的担忧也在逐步减退，整个市场不排除会在近几个交易日进行整理，但是从大的方向和格局来看并没有...

A 股低开低走 ： 1.上证指数收跌1.56%，深证指数收跌1.39%，创业板指数收跌1.53%，两市成交5236亿，北上资金流出30多亿，连续5日净流出，在目前的状态下，经过前5个交易日的大跌以后，不排除整个市场会出现一些阶段性的反弹行情，但是，反弹可能就是反弹，对现在的大趋势而言难以改变； 2.科创板在今日午后集体大幅跳水杀跌，大多数股票跌幅达到10%以上，这验证了我们在前期所讲的，科创板在运行两周以后很有可能随着主板出现明显...

A 股全面下跌 ： 1.上证指数收跌1.62%，深证指数收跌1.66%，创业板指数收跌1.63%，两市成交4162亿，北上资金流出30.65亿，尤其要注意的是各大股指都是以全天最低点收盘，说明在收盘之前没有资金入市抄底或乘机逢低吸纳，因此在整个市场大幅波动的状态下，不排除下个交易好继续低开低走； 2.当前的风险资产下跌并不是单一的，而是一个系统性的表现，在全球，一个是美股大跌， 欧洲股市大跌，亚太股市大跌，在今天，不止港股大跌，韩...

美联储降息： 今日凌晨美联储公布的会议结果，一如预料地让市场出乎意料地失望。 首先，美联储会议结果符合之前预期，尤其“本次美联储降息并不意味着一个降息周期的开启”的观点，此前已数次强调。 但是，市场胃口过大——很多人预期本次降息即调降50个基点，且年内将有3次降息，明年还将有1-2次。对于这样的预期，鲍威尔在讲话中进行强调和澄清，原话大意是本次降息的本质是加息周期之中的阶段性调整，这不是一个长串降息的开始。 这...

美联储降息： 今日凌晨美联储公布的会议结果，一如预料地让市场出乎意料地失望。 首先，美联储会议结果符合之前预期，尤其“本次美联储降息并不意味着一个降息周期的开启”的观点，此前已数次强调。 但是，市场胃口过大——很多人预期本次降息即调降50个基点，且年内将有3次降息，明年还将有1-2次。对于这样的预期，鲍威尔在讲话中进行强调和澄清，原话大意是本次降息的本质是加息周期之中的阶段性调整，这不是一个长串降息的开始。 这...

A 股全面回落 ： 1.上证指数收跌0.67%，深证指数收跌0.77%，创业板指数收跌0.62%，上证50下跌超过1%，两市成交量为3576亿，北上资金流出4.42亿； 2. 7月上证指数收底，但是深证和创业板收高，尤其是创业板已经连续两个月呈现上扬态势，与沪市主板形成鲜明区别，这也就显示在调整过程中风格的切换和经济引擎的切换在进一步强化，未来这种局面有望持续下去； 3.昨日政治局会议结果的几个重点： 第一，关于货币政策以及财政政策继续延...

A 股半日游 ： 1.上证指数上涨0.39%，深证指数收涨0.48%，创业板指数收涨0.87%，两市成交量为3843亿，温和放大，显示市场仍较谨慎，北上资金流入28.25亿； 2.从板块以及行业上看，前一段时间涨幅较好的一些板块出现调整，新的题材在今天开始活跃，这也表明了目前的机会大多数还是结构性的机会，并且是阶段性的，在一些行业板块里面此起彼伏的出现，仍然缺乏一个持续的主线； 3.昨天发改委等四部委联合印发了“2019年降低企业杠杆率...

A 股窄幅区间波动 ： 1.上证指数下跌0.12%，深证指数收涨0.06%，创业板指数收涨0.3%，两市成交量为3437亿，北上资金流入3.82亿； 2.从整个指数以及版块行业上看，深创强沪指弱的状态仍在继续，市场在不断强化周末公布的中美两国重要经济数据； 3.周五公布了美国的二季度GDP，增长只有2.21%，与特朗普希望的3%相差甚远但好于预期，周末，中国公布了6月份规模以上企业利润，同比下降3.2%，6月份官方制造业采购经理人指数维持在49.4，...

政策、数据和事件： 1、欧洲央行会议后宣布维持利率不变，同时强调预期利率将保持在目前或者更低水平，直到明年6月，即明年年中前利率肯定不会上升，并且为降息打开了大门；同时，欧洲央行还在研究利率分层和潜在的量化宽松方案；市场解读为欧洲央行将很快重启宽松，一度刺激股市、美元和黄金的大幅上涨，但随后德拉吉表示当前经济并未见衰退风险，并声明本次会议并未讨论降息，市场呈现当日逆转，欧美股市和黄金转跌，美元宽幅震...

A 股反弹 ： 1.上证指数收涨0.45%，深证指数收涨0.58%，创业板指数收涨1.25%，两市成交量为3233亿，北上资金净流出4.05亿； 2.隔夜美股在等待财报出台的氛围中出现反弹，带动今天的亚太股市普遍出现了温和上涨； 3.这一段时间，整个大盘蓝筹和中小创之间的跷跷板效应愈发明显，最近几周的整体状况来看，创业板也是普遍强于蓝筹板块，上证50下跌，保险类金融以及大消费都比较疲软，并且已经打开了下行空间； 3.当前整体市场的氛围还...

A 股全面下挫 ： 1.上证指数收跌1.27%，深证指数收跌1.15%，创业板指数收跌1.69%，两市成交量为4141亿，北上资金净流入6.62亿； 2.今天是科创板的开盘交易第一天，取得开门红，25只股票全部上涨，涨幅最大的有400%，最小的有80%，第一天的市场体现出了大家对风格的偏好，半导体普遍涨幅较大，预计在科创板在前一两周的时间里表现会明显强于主板，在一段时间过后会逐步将自己的波动节奏与主板贴近； 3.从行业板块上看是全面下跌，没...

特别话题：关于科创板的短期及长期波动推测 1、强者恒强，弱者恒弱：本次科创板IPO整体估值较高，平均为53倍，而对标行业的平均估值为33倍，超出较多，但与目前创业板约49倍的平均市盈率大致相当；不过科创板企业估值分化明显，最低为19倍，最高171倍，且虽整体超募25%左右，但其中有4家企业未能募满，最多一家只完成75%，从估值到募资的较大差距，显然市场心态以及对未来股价的期望值方面分化明显，此种分化也许会延续到开盘后的...