深度求真

国产算力现在处在什么位置？一个现实是国内核心科技资产的市值，只是海外巨头的个位数百分比。另一个现实是晶圆厂开始涨价，大厂的资本开支密集上修，订单在往下落。业绩的兑现已经开了个头。 有人说，今天的国产算力就像两年前的海外算力，现实还弱，但产业链的放量证据正在变得充足。当然，质疑的声音也没断过，产能节奏能不能跟上？竞争格局会不会恶化？技术封锁下，这个追赶窗口能持续多久？ 从GPU到晶圆代工，从交换芯片到互...

世界读书日即将到来，在这期节目中，我们将视角从波动的市场移向静谧的书页，特别邀请来了大成基金国际业务部总监柏杨，为我们分享了他从理工背景跨越至文史社科的阅读路径。 在碎片化时代，深度阅读作为“情绪排毒”与认知变现的工具，依然具有不可替代性。这不仅是一场关于书单的分享，更是一次关于如何通过读书破除“心中之贼”、培养“大将之风”的探讨，希望能为你带来关于投资与生活的全新启示。 本期嘉宾 柏杨 大成基金国际业务部...

提到工程机械，你脑海中是否只有“又苦又累”的挖掘机？其实，这个行业正经历着从“倒买倒卖”到“全球化3.0”的华丽蜕变。 中国工程机械凭什么成为出海名片？为何核心零部件厂商比主机厂更赚钱？AI 真的能替代研究员做投资决策吗？这期节目，让我们一起挖掘重型机械出海背后的商业真相。 本期嘉宾 敬思源 大成基金制造组研究员 本期金句 “企业文化不是说一个公司不犯错，而是他犯了错之后还能爬起来。” “国际化 3.0 的结果是：你不仅销...

当全球科技领袖纷纷发出“缺电警告”，我们才发现，支撑数字世界的砖瓦并非只有芯片，还有那张正不堪重负的电网。 在北美，基础设施老旧与AI数据中心的恐怖能耗正迎头相撞，变压器一机难求，交货期甚至排到了两年后；而在国内，“十五五”规划拉开序幕，数字化电网与特高压建设正重塑能源版图。“缺电”已从行业共识演变为席卷全球的投资主线。 本期《深度求真》我们特邀大成基金电网设备行业研究员刘峰。刘峰深耕电力行业多年，拥有敏锐...

AI生成的视频已逼真到让人难辨真假，国内大模型真的追上国际水平了吗？面对AI的飞速进步，普通投资者该如何把握科技行业的“模糊的正确”？ 本期《深度求真》，我们邀请到大成成长进取基金经理杜聪，一起探讨国内多模态大模型的突破性进展、AI视频生成如何降低创作门槛，以及科技投资的底层逻辑与前沿洞察。聪哥将结合自身科技背景与投资经验，解析AI算力、应用与未来趋势，分享研究日常与定价心法。 本期嘉宾 * 杜聪 大成成长进取基...

有人说黄金是“终极避风港”，也有人疑惑，为何金价飙升而黄金股却反应滞后？金属投资真的只是看价格这么简单吗？在全球债务扩张、供需结构重塑的背景下，黄金、白银、铜、铝等金属究竟该如何分析？普通投资者又该如何把握资源品的投资节奏？ 为了厘清金属投资的真实逻辑，我们特别邀请到大成正向回报的基金经理张家旺。 家旺老师将从宏观信用、中观供需、微观公司三个维度，带我们系统理解金属的金融属性与商品属性，并分享资源型公...

有人说人形机器人是下一个“万亿赛道”，也有人质疑它离现实还有多远？一台机器人的成本到底有多高？技术瓶颈究竟在哪里？对于普通投资者来说，人形机器人产业到底有没有真实的投资机会？ 为了解开这些疑问，我们特别邀请到了机器人产业研究员天齐。 天齐老师将从成本拆解、技术演进、产业链现状等角度，带我们一起看懂人形机器人背后的制造逻辑、降本路径，以及未来的产业阶段与投资主线。 本期嘉宾 吴天齐 大成基金研究员 Timeline...

有人说宏观策略是投资决策的“导航仪”，也有人还在疑惑，宏观数据到底有没有用？经济好为什么股市不一定涨？对于普通投资者来说，宏观研究到底能带来哪些实际的帮助？ 为了解开这些疑问，我们特别邀请到了宏观策略研究员林起渠。 起渠老师会用通俗易懂的方式，带我们一起看懂宏观数据的分析逻辑、资金面的变化趋势，以及2026年的经济展望与投资主线。 本期嘉宾 * 林起渠 宏观策略研究员 ⏱Timeline 01:35｜如何看待固定资产投资快速...

如果说电动化是汽车产业的上半场，那么智能化，正成为决定终局的关键一战。从座舱内越来越大的屏幕，到城市道路上逐渐普及的辅助驾驶，再到背后支撑一切的电子电气架构升级——汽车，正在从一个交通工具，演变为一个“移动的智能空间”。 这场变革背后，蕴藏着怎样的技术逻辑、产业趋势与投资机会？普通投资者又该如何理解智能化的进程，并从中发现价值？ 为此，我们邀请到大成基金汽车研究员孔祥，带我们系统梳理汽车智能化的核心维度...

新能源赛道的故事大家已经听了很多，但最近最火的关键词无疑是——固态电池。有人说它是下一代革命性电池技术，也有人还在疑惑，这个词究竟意味着什么？它的落地还有多远？对于普通投资者来说，又代表着怎样的机会和风险？ 为了解开这些疑问，我们特别邀请到了大成基金研究员 袁庆龙。 庆龙会用通俗易懂的方式，带我们一起看懂固态电池的前景，以及背后的供需逻辑与投资主线。 本期嘉宾 * 袁庆龙 大成基金研究员 本期亮点 ⏱Timeline...

AH 股同股不同价背后藏着什么门道？恒生科技从低谷反弹后还能冲吗？港股里的 “老千股” 该怎么避开？本期特邀恒生科技基金经理冉凌浩与资深港股观察者两狗蛋，拆解 AH 股同股不同价根源、恒生科技从低谷复苏逻辑，揭秘港股避坑要点，解析 AI、新能源车等赛道机遇，为港股投资划重点。 本期嘉宾 * 冉凌浩：大成基金恒生科技的基金经理 * 梁狗蛋：小宇宙狗不扯淡的主理人 本期亮点 1、硬核科普 AH 折溢价：详解 AH 股同股不同价的核心...

在AI 驱动的科技大年中，如何理解产业趋势、把握投资机会？欢迎收听本期《深度求真》，本期播客邀请大成基金科技创新基金经理郭玮羚，结合十年从业经验聚焦科技投资的核心议题，分享科技股投资逻辑、AI 等前沿领域的机遇与挑战、全球化与出海的关键能力，以及对港股市场、制造业反内卷等话题的看法，为投资者解析科技投资的 “变与不变”。 本期嘉宾 * 郭玮羚：大成科技创新基金经理 本期亮点 * 应用与局限： AI 工具已深度融入工作...

酒店与免税行业虽规模不及大消费赛道，却与大众出行、消费紧密相关，且暗藏独特的行业趋势与投资机会。疫情后，酒店行业连锁化率提升、中高端品牌崛起，免税行业则因政策红利与消费回流呈现新变局。本期播客深入拆解两大行业的发展历程、商业模式及未来机遇，为投资者揭示“小行业” 中的大逻辑。 本期嘉宾 * 「听懂涨声」主理人杨天楠 * 大成基金研究部行研老师 本期亮点 酒店行业：连锁化与中高端升级是主线，加盟模式兼具成长性与...

2025 年港股创新药板块表现亮眼，从政策扶持到全球竞争力提升，从 BD 交易热潮到 AI 制药革新，大型跨国药企频繁收购国产创新药专利，引发市场高度关注。从产业基本面改善到全球竞争力提升，港股创新药为何成为投资焦点？本期播客聚焦港股创新药的驱动因素、产业链变革及未来趋势，拆解“中国创新药出海” 背后的逻辑。 本期嘉宾 王佳悦：资深医药分析师，曾任上市公司IR，头部财经自媒体首席 阳洪宇：大成基金医药研究员，主要负责...

2025 年人形机器人板块成为现象级投资主题，从春晚机器人“跳舞刷屏”到首个人形机器人格斗赛事《CMG 世界机器人大赛》，人形机器人技术突破的真正瓶颈在哪里？公众认知与产业现实存在哪些鸿沟？想破解人形机器人产业的“热闹表象与冰冷现实”？收听本期《深度求真》，一起解读产业本质，聚焦技术迭代节奏与供应链真实竞争力，避免陷入“仿生外形”的认知陷阱。 本期亮点 * 抹平行业认知差：热闹表象与技术现状 * 中国侧重运动控制：在步...

在刚刚落幕的 2025 年巴菲特股东大会上，94 岁的巴菲特做出了一个重磅决定：今年是巴菲特执掌公司的第60个年头，宣布将在年底卸任 CEO 一职。这一消息，如同巨石投入平静湖面，在全球投资界激起千层浪，标志着一个时代即将落下帷幕。想知道巴菲特的投资哲学是如何潜移默化的影响了投资者的思维和行为模式的吗？收听本期《深度求真》，一起深入探寻巴菲特的投资哲学与人生智慧，相信会让你对投资和生活都有全新的感悟。 本期亮点：...

想知道苹果如何在全球布局一张强大的“供应链网”？想了解中美博弈背后隐藏的经济战略和苹果的生死时速？在本期《深度求真》中，我们将为你揭秘苹果产业链的幕后故事，带你走进这个全球最大科技公司如何“精打细算”的产业链世界。 本期亮点： * 关税博弈，背后的苹果智慧： 中美贸易战不断变化，苹果如何巧妙应对关税压力，并影响全球供应链走向？ * 越南、印度与苹果的供应链拼图： 从低效劳动力到零组件供应的挑战，为什么越南和印...

欢迎来到《深度求真》，这是由大成基金推出的一档播客节目。我们希望通过交流帮助大家发现真实的自己，找到投资与世界连接的方式，探索更好的投资与生活。 本期节目，我们邀请了前券商可选消费行业首席江东猫草和大成基金消费研究员李燕宁，聚焦中国新消费浪潮，与大家深入探讨消费市场和大众消费心理的变化与趋势。 从白酒到潮玩，从性价比到贵价盲盒，消费热点的更替背后隐藏着怎样的社会心理与时代变迁？本期节目将探讨反内卷、...

欢迎来到《深度求真》，这是由大成基金推出的一档播客节目。我们希望通过交流帮助大家发现真实的自己，找到投资与世界连接的方式，探索更好的投资与生活。 今天，我们将一起聊聊芯片。我们的嘉宾是大成基金电子研究员柴子钰，他不仅拥有信息工程和金融的双重背景，还带着满满的激情与朝气，为我们呈现这个行业的全景和未来。他的分享充满热情，既剖析了中国半导体产业的强弱环节，也让人深刻理解为什么半导体行业的股票波动如此剧...

欢迎来到《深度求真》，这是由大成基金推出的一档播客节目。我们希望通过交流帮助大家发现真实的自己，找到投资与世界连接的方式，探索更好的投资与生活。 本期节目，我们邀请了大成基金的基金经理冉凌浩，与大家深入探讨 QD 基金、ETF 投资、美股与港股的市场逻辑。从 QD 基金如何从无人问津到成为市场热点，到美股 ETF 高溢价的投资机会，再到巴菲特为何建议家人投资标普 500，本期内容涵盖了全球资产配置的核心逻辑。 我们还聊...

欢迎来到《深度求真》，这是由大成基金推出的一档播客节目。我们希望通过交流帮助大家发现真实的自己，找到投资与世界连接的方式，探索更好的投资与生活。 今天我们聊一个既熟悉又陌生的话题——DeepSeek。说熟悉，是因为它是AI领域的现象级突破，说陌生，是因为很少有人深入地探讨它对科技股投资的深远影响。DeepSeek不仅重新定义了人工智能的成本和效率，还让我们重新思考中国在全球AI生态中的位置。 今天的对话，我们请到了杜聪和...

欢迎来到《深度求真》，这是由大成基金推出的一档播客节目。我们希望通过交流帮助大家发现真实的自己，找到投资与世界连接的方式，探索更好的投资与生活。 第一期节目，我们特别邀请到两位重量级的嘉宾，大成基金国际业务部总监柏杨和财经播客领域的知名主播杨天楠。 柏杨老师履历耀眼，中科大天才少年，香港大学曾经最年轻的助理教授，摩根士丹利曾经最年轻的策略分析师。他将带我们复盘港股从2021年三连跌到2024年复苏背后的深层...