大昌期貨觀點

美國最新公布的通膨數據，顯示通膨壓力依然頑強，道瓊指數重挫，不過，受輝達拜H20晶片獲准銷陸、以及川普要砸700億美元拚AI推動下，輝達股價與市值再創歷史新高，台積電ADR大漲3.62％，台股在台積電跳高開出及權值股帶動下走高，另外，買權22500點以上未平倉停損所造成的軋空力道，多方大展鴻圖將買權賣方逼到牆角，是多方對短空追殺的清盤運動，推波助瀾直取結算前23000點的大量區，指數維持價漲量增，成交量放大到3800多億達月...

台股近日作手的隱藏買氣，使指數短中期均線有守，反彈多保有漲時增、跌時縮的多方配合，以盤整存蓄能力，等待天兵天將助援，今日先有國安基金14日舉行例行會議，考量國際政經變數未解、前景充滿不確定性，決議持續執行護盤任務保底，後有盤中傳來美國政府同意，恢復輝達銷售H20降規晶片給中國，瞬時匯損及關稅議題鈍化，台積電、AI概念、權值股全數走高，電子衝鋒，稍早疲弱的金融傳產尾盤翻紅，全數激勵指數向上走高，此舉助多方...

表面上，台股受制於上週五美股四大指數全數收跌，以及川普陸續公布多國關稅，市場信心面受影響，台積電休兵、AI概念股熄火電子股疲軟，台股開低並且跌勢擴大，觀望氣氛氛濃，但最終仍力守各均線之上，實際上，週三結算前，短線癥結是籌碼問題，雖然賣權未平倉22000~22500點逐步增加，以及連日尾盤敲進台積電，與金融的put/call ratio提升，都顯示主力穩盤心態，有助加強下檔與月線的支撐力，但均線開眼與打開癥結才能擺脫盤整格局...

台股在等待關稅風暴的結果，第三波名單出爐，加拿大加大課35%，雖然還未明確公告，但其他國家大致坐落在15~20%之間，稅率與日、韓太多差異不大，關稅這一役有機會走出利空出盡的格局，只要沒多變數此關可望換場，換跳繩下一關能否跳過區間的反壓，以目前數據與條件，賣權未平倉22000~22000點逐步增加支撐力，觸短期均線反彈後指數逐步墊高，指標KD，MACD負向表列收斂，今日權值股台積電、鴻海、聯發科均呈現平盤附近的狹幅整理，而...

指數再一次來到區間上緣的壓力帶，現時由關稅稅率、均線糾結、以及籌碼三股力量的匯流，決定短線的強弱方向，籌碼的拉扯是結構客觀的數據，再以買權未平倉消長，外資期貨空單的增減與現貨買賣超的動態，與外資與散戶期貨部位的變化作為細項，賣權未平倉22000~22000點逐步增加，加強下檔與月線的支撐力，另外，連日尾盤敲進台積電，與金融的put/call ratio躍昇，說明作手穩盤心態，未來關稅高低決定台灣產業位處相對日韓的競爭優勢...

等待稅率的煎熬與均線的糾結，讓指數反覆在狹幅區內震盪整理，昨晚費半指數受惠轉單效應勁揚，台股資金輪動回電子，權值三雄展現支撐力道，指數量增站回五日線與十日線，月線之上維持中性偏多的架構，以及量能萎縮指數回測支撐有多方防守，出現初步止穩，但仍屬瞬變的盤整區間，目前台股以月線攻防的技術面為鍋底，關稅高低的消息面為湯頭，籌碼的移動為佐料，如近期公布後數據差一不是離群值，在月線支撐與作手屢尾盤大單敲進台積...

技術面的火苗被消息面的冷水澆熄，除達成協議的英、越外，第一批公布的國家關稅與4月差異不大，日、韓將面臨25%稅率，台股在等待不確定中觀望濃厚買盤空虛，另外美股四大指數與台積電ADR皆墨，以及台股指標KD高檔向下，MACD柱狀體轉綠助威，外資買賣權避險態度增加，都造成上檔壓力，反觀下檔短均線帶來支撐力道，上下夾擊指數回到均線糾結地帶，整體關稅讓電子權值股及傳產股面臨壓力，而台幣升值趨勢下金融股成為中流柢柱，此外...

台股技術上以5日不破且上揚，拉回測試月線不破則維持多方氛圍，受美國對等關稅談判期限將至，以及匯率升值對月營收及第二季財報的影響，與颱風挾帶強風豪雨灌爆南台 灣，科技廠是否有災損，導致觀望氣氛濃厚，電子權值股大多休息，資金流向軍工及金融類股，近兩日指數衝高後壓回破5日線，消化消息的程度，還無法轉換成利空不跌利空鈍化 的特性，空方拉著線，復習利空給的溫度，無法將盤整和反壓的引力區有效推開，再度轉為震盪整理...

台股今日早盤受美股創高激勵強勢開出，盤中一度震盪，但隨後賣壓急速湧現，尤其台積電走弱拖累權值股表現，加權指數終場大跌165.47點，收在22,547.50點，跌幅0.73%，成交金額3,218.82億元。中小型股同樣表現疲弱，櫃買指數收報231.61點，下跌2.99點，跌幅達1.27%，成交金額1,082.97億元，反映市場資金轉趨保守。 消息面部分，美國6月非農就業新增14.7萬人，優於市場預期，帶動美股週三提前收盤前全面上揚，標普500與那指再創新高，...

在前兩日的攻守型態後悄悄出現變化，有推開盤整格局的雛型，先是買權未平倉22500點減少，顯示空方有停損位移現象，5日線不破持續上揚為羅盤，短期均線開口放大是動力，昨晚費半大漲近2%台積電ADR上漲3.97%，大而美法案台積電今日回神反映墊高，以及美國與越南完成對等關稅談判，電金傳各有利基，都是激勵台股上漲的推動力，指數受制年線、區間上緣與前波套牢籌碼反壓區已久，期間遵循輪動方式清理空方浮額，今日用小跳空有擺脫牽制...

市場永遠在盤整與趨勢這兩種狀態之間轉換，趨勢來自盤整，盤整是父母趨勢是子女，趨勢正式展開前必經一番多空洗禮，以多方做舉例，遇下緣清浮額抖一下或稱甩轎，達上緣攻堅嘗試，測試還有多少空方籌碼，在區間內來來回回，破底穿頭破區間邊緣留上下影線，是做防守與突圍測試，隨後隨著時間的推移，轉利空不跌利空鈍化或反映利多特性，使原本看似混亂無章的均線開始出現典型的多頭排列，一旦出現均線完美排列放大，便是由盤整推向趨...

昨日基金及法人機構獲利真實賣出，才能將帳面績效轉換真實獲利入帳，及富時成分股調整，現貨尾盤摜壓破5日線，今日有修復前一日遭壓迫的開高平反力道，加上美股昨夜收高，帶動台積電衝高，權值股與AI概念聯發科、鴻海、廣達群起而上，金融傳產也不落人後，整體盤勢明顯回穩，拉抬集中市場一度衝高大漲逾400點，衝高遭遇年線、區間上緣與3月籌碼三重反壓區，指數漲幅收斂終場留上影線，未擺脫買賣權未平倉22500點拉鋸攻防區，當然眼...

台幣狂升2角，資金移動內需傳產股，外資與大型法人持續加碼台積電，穩定大盤基本盤勢，台股連兩日出口為導向呈現電子弱，金融傳產強，以類股輪動的方式在年線區域高位整理，以守代攻存蓄翻轉結構的能量，待電子族群出手時就是指數突破的攻擊點，美國和中國雙方2天前已簽署貿易協議，加上Fed透露出降息訊息，美股指數齊揚，但台股盤面受均線壓縮未受激勵，權值股表現偏弱下走勢略顯壓抑震盪，不過大致保持逢壓回彈升的力道，今日反...

美股焦點以伊局勢及聯準會主席鮑爾對通膨與利率政策的最新說法，四大指數漲跌互見，對台股推動力不顯著，但輝達股價與市值創新高，激勵台積電墊高台股，今日類股電子弱，金融平，傳產強，以類股輪動的方式在年線區域高位整理，蓄勢翻轉年線、區間上緣與3月結構的能量，價量上大致符合多方關係，未改前有利於持續反彈節奏，也是突破 3 月套牢區與有效收復年線的必要條件，消化反彈以來獲利了結賣壓與盤面消息後，翻轉中線結構才能進...

美股焦點以伊局勢及聯準會主席鮑爾對通膨與利率政策的最新說法，四大指數漲跌互見，對台股推動力不顯著，但輝達股價與市值創新高，激勵台積電墊高台股，今日類股電子弱，金融平，傳產強，以類股輪動的方式在年線區域高位整理，蓄勢翻轉年線、區間上緣與3月結構的能量，價量上大致符合多方關係，未改前有利於持續反彈節奏，也是突破 3 月套牢區與有效收復年線的必要條件，消化反彈以來獲利了結賣壓與盤面消息後，翻轉中線結構才能進...

台股以月線為中軸，年線與季線為擺盪區間，中線力求中興3月來破年線情形，短線格局由盤整轉趨勢，目前年線、區間上緣與3月籌碼區，是多方要翻轉結構的地雷區，須用類股輪動，以及價跌量縮、價漲量增的關係炸裂空方基地，則有利於持續反彈走勢。 籌碼上，觀察外資期貨空單是否減少，現貨是否轉為買超慣性，散戶期貨多單減少或轉為空單，則有助多方推升，以買賣權未平倉分布，上方買權反壓大於下方賣權支撐，關注買賣權未平倉分布移...

美國轟炸伊朗後，伊朗對以色列及卡達美軍基地發射飛彈略作反擊後，三者就快速達成停戰協議，紓解中東的不確定性，資金回流買盤湧現美股全面上揚，台積電與電子類股則成為帶動台股強拉的主力，股價一舉跳空大漲30元，貢獻大盤超過200點，鴻海同樣強勢，華碩上演驚奇漲停狂飆，指數重新站回各期短期均線及半年線，重返以月線為中軸，年線與季線為擺盪區間上方，讓昨日破月線成為隱形轟炸的誤會一場，美國加入戰局是中東背後大國的角...

台股底部反彈以來達初步滿足點，累積不小獲利了結賣壓，在今日之前台股結構以月線為中軸，年線與季線為區間擺盪，隨著第2季後可能逐漸反映，匯率強升導致股企業獲利遇壓，以及關稅後的影響，而短線是在季底半年底作帳推動下，指數維持月線上方線與年線之間壓縮整理，但6月底將至，須留意出現獲利了結賣壓結帳走勢，消息的消化上呈現利多是利多、利空是利空反應，今日利空起源，除美軍轟炸伊朗三座核設施發動空襲陰霾壟罩外，90天關...

台股受到中東地緣政治風險加劇影響，加上權王台積電領跌，指數開低走低，盤中一度大跌近400點。終場加權指數下跌353.23點，收在22,003.50點，跌幅達1.58%，成交值為3,301.88億元。台積電今日下跌20元，收在1,035元；聯發科、富邦金等權值股同步走弱，拖累大盤。早盤開盤即下挫逾200點，尾盤跌勢擴大，一度逼近21,973點，雖然守住22,000點整數關卡，但再度跌破年線，技術面偏弱。 全球市場方面，對等關稅90天協商期限將屆，美國與主...

受到美股走弱、以伊衝突升溫，以及川普強硬表態「伊朗必須無條件投降」等地緣政治利空影響，今日台股早盤一度震盪回落。不過隨後在台積電強勢領軍下，指數翻紅走揚，最終加權指數上漲145.14點，收在22,356.73點，漲幅0.65%，成交金額擴大至3,820億元。櫃買市場同步走強，OTC指數收漲0.28%，報231.79點，成交額達866億元，顯示中小型股也獲得資金回流。盤面由電子股主導，半導體、記憶體與AI概念股重獲資金青睞。其中權值股台積電強...

中東戰事風雲詭譎，伊朗表達願意在核武談判上讓步，以換取以色列立即停火，加上歐盟準備有條件接受美國10%對等關稅，市場緊張情緒緩解，美股昨夜彈升，而此時歐美正召開G7會議，川普的提前離場回國並呼籲德黑蘭民眾撤離，顯示以色列以牙還牙的信念可能還有後續反擊動作，在關稅戰暫歇之際，以伊互轟從地緣登上擂台中心，成為短線影響國際局勢與股匯市的主角，昨晚台積電ADR漲逾2％，帶動今日台股開局走高，後遭遇年線壓制，以及新...

美股位階原屬高位整理，受到伊朗向以色列發射數百枚飛彈，中東戰事升溫，拖累美股上週五全線重挫淪陷，費半慘摔逾2.6%，今日台股早盤亦承壓，但現貨堅守平盤附近，期貨開紅收紅，除了戰事未全面擴大外，短線結構上以半年線為軸心，上下均線包挾為防空區，台股開啟鐵穹防衛系統，整體電子權值股持穩領軍抗跌，塑化及金融撐住指數，投信季底作帳行情添一筆，均線仍維持多頭排列挹注，指數探底後緩步向上拉升，表現相對抗跌相當耐震耐...

台股結構上，買權22000點並未退卻，形成空方殘留拉力，而21000點賣權加大增強下檔支撐，上下各有盤算，指數短線步入高點與半年線之間整理，相較突破年線的強勢，指數今日受爆炸事件順勢壓回，包含以色列攻擊伊朗緊張氣氛升高，與印度航空787客機空難，使波音股價大跌4.8％，以及大而美法案中899條款更是影響市場甚鉅的大爆炸，高懲罰性稅收對外國投資人不利，恐面臨最高35%的稅，改變40年來外國資本在美國的稅收待遇，將資金逼出美...

推動台股創本波段高點的動力，除消息面關稅戰消息出現鈍化，中美貿易談判順利雙方關係緩解外，技術面包含指標KD，MACD多方表列推波，5日線上揚與短期均線翻揚多頭排列，目前這些慣性尚未正式轉變，今日的壓回一受美股昨晚歇息回檔，台積電ADR小漲1.64美元，台積電利多不漲難得出現貼息走勢，以及短線衝刺後喘息與年線調節壓力所致，終場現貨價跌量縮在防守陣式，位階屬漲多壓回休息，不過，今日KD稍稍收斂，另外，買權未平倉大量區...

短均線糾結向上助攻，指數帶著類股輪動和價漲量增配合武器，爆破年線和區間上緣，受中美貿易談判進展順利，雙方緊張關係緩解，美四大指數齊揚，費半與台積電ADR皆漲逾 2%，帶動半導體強勁，今日台股仍由台積電領軍，加上外資大舉回補電子權值股，以及外資買賣權部位和期貨空單避險減少，散戶期貨轉空，買權未平倉大量區空方停損的訝空力道，帶動買盤回歸，盤中雖遇年線賣壓震盪，隨後仍持續走高，指數在3月破年線後重新站回，目前...