Neo扯蛋物语

大家好，我是Neo。 兜兜转转，迪士尼又回到100块钱一股，目前的市值是1800亿美元左右。 而Netflix，从低点一路上涨，几乎要突破自己曾经的历史高点，来到了650美元一股附近，目前的市值2800亿美元左右。 二者相差了1000亿美元的估值差。 流媒体的格局基本已经确定下来，疫情对乐园的影响也已经过去了，对影视制造业的影响也已经过去了，这1000亿美元的估值差合理吗？如果二者应该至少一个估值，那迪士尼岂不是应该150美元一股附近...

大家好，我是Neo。 搞投资的人总是喜欢说这个生意属性好，这个生意不好。 当我们听到这种说法的时候，其实投资者是在对某些业务属性进行一种判断。比如茅台是好生意的原因是该生意的产品垄断，独有，还自带金融属性，同时茅台不需要重复投入大量资本进行研发和厂房升级。这也就让茅台有了回购和分红的资本。随着茅台的产能释放以及品类的增加，它能给股东带来非常好的回报。 我们说坏生意的时候，比如电影制作这门生意，对绝大部分...

去年去过日本之后，今年又去了一次。上次去过京都看了任天堂总店，去了大阪环球影城，今年去东京又看到了任天堂的几个商店。去之前也看到了任天堂可能和环球谈建设塞尔达园区的消息，以及马里奥园区扩展的消息。 我去年在任天堂每股6000左右买入过一点点，现在我更加确信任天堂仍然有很大潜力的原因我讲一下： 任天堂的游戏业务是软硬件一体化的，这一点从很早以前就是如此。IP是不会轻易放出去给别人做的，也就是主机独占的逻辑。...

大家好，我是Neo。 一年一度的伯克希尔大会又来了，但是今年没了芒格。 这十年来的伯克希尔大会已经开始越来越宗教化了，越来越多中国富人阶级过去打卡，过去朝拜，过去结交朋友，整个搞得就像教会一样了。 各种社交媒体一起报道，对每一年的内容都反复斟酌，整个会议全程直播，文字版全程翻译。。。 对大部分人来说，尤其是普通投资者来说，早已经没有必要通过这种方式去字字斟酌伯克希尔了。 如果你硬看伯克希尔的投资回报率，会...

大家好，我是Neo。 Netflix公布数据2024Q1季度的数据后，有网友问我能不能讲一讲。。。 因为Netflix确实是热门公司，也不用我多说财报细节太多了，用户增长净增加933w，3月截止的付费会员数2.696亿，一季度收入增幅15%，operating margin运营利润率提升至28%，赚了26亿美金。 我讲讲几个我觉得需要关注或者讨论的点，直入主题，省得大家看的累。 1. 明年开始，Netflix将不再公布用户数，以及Average Revenue per Member，也就是平...

最近因为某些事情，想到曾经读过的一本经典书籍《非对称风险》。 这是塔列布在《黑天鹅》之后初版的其中一本经典书籍。这本书对于我而言，实际上是加强了一些有关于长期投资逻辑以及预测之间的一些思考。 具体是什么呢？ 预测这门生意，不管是股票分析的预测，还是天气预测，还是人生的各种概率预测。本质上你要遵循的是概率逻辑。这个我在之前也聊过，我们生活在一个混沌的世界里，它不是一个精确的仪器，也不是一个毫无规则边界...

大家好，我是Neo。 今天要跟大家聊的是一个投资理念上的问题。 投资来说，我们到底是要投资回报率为主，还是要考虑分红以及长期稳定性？还是说应该二者兼而有之？不仅要考虑回报率，还要考虑现金流？ 这个问题的答案显然是因人而异的，但是我觉得就像张雪峰聊考研升学的逻辑一样，聊投资其实还是要很大程度上忽略掉超级大咖们的绝对优势，尤其是财务杠杆优势和精神优势。 为什么我要聊这个话题呢？因为绝大部分人都是普通人，我说...

大家好，我是Neo。 流媒体发展到了2024，已经可以说落下了最终的幕布。 Netflix在去年上岸，成为了全球领域绝对的流媒体霸主，走向广告模式，也成功地跟WWE合作，意味着未来会向live events开始进军。做体育内容和其他线下直播的内容。这对它的广告逻辑是非常有帮助的。 Disney则是把Hulu股权彻底买了下来，并且跟Disney+进行了合并. 迪士尼在印度的发展则是不如预期,直接和印度大佬Reliance Industries合并,成立了JV,迪士尼占少数...

大家好，我是Neo。 聊了很多很多有关于指数的话题，我其实也不止一次聊过如果我从一开始到现在，一直买QQQ这类指数基金，一直买SPG，我可以获得更高的回报率。确实如此，因为我的投资时间已经被拉到了快18年这个区间了。 18年的复利回报率如果有10%，我的资产应该是现在的5.55倍，如果是全副身家，比如房子乱七八糟的都买指数，那了不得了，这成绩可以了。 显然，我没有。我是从什么时候才意识到指数很难跑赢呢？大概是2021年的时...

大家好，我是Neo，这集前面没有直切主题，所以需要大家耐心听一下。 前几年“元宇宙”概念盛行，好笑的是听某一线城市当地电台都能听到某某产业园区要举办“元宇宙”大会，把医药产业搬上网，虚拟会议，增加效率。 又过了不久，AI开始盛行起来，严格来说是重新盛行起来。因为第一次AI震撼人类其实是当李世石输给AlphaGO的时候。当我们在有边界的最困难的游戏里输给了AI之后，我们才意识到可能人类理解的围棋，和胜率最高的围棋，是两种...

大家好，我是Neo。ESPN作为迪士尼最重要的资产之一，一直以来都是悬而未决的一个资产之一。 迪士尼在过去的重要收购中，都少不了ESPN的现金牛支持。如今ESPN已经面临转型，大家都在去年纷纷猜测ESPN可能会和巨头合作，同时呢，迪士尼的CEO Bob Iger也是做了类似的暗示，他们正在积极地探索和其他巨头的合作。 正当大家都在纷纷猜测这个巨头会不会是亚马逊，苹果这类互联网巨头的时候，迪士尼突然在最近宣布和华纳以及福克斯组成体...

大家好，我是Neo。 迪士尼这个财报最大的惊喜不是别的，对我来说就是入股EPIC。 这个让我很意外，因为我之前聊过说，有没有可能入股Roblox？收购Roblox？迪士尼这个收购狂魔要做个什么，一般都不会太小声的。 把Hulu拿下来，这一次至少花了80亿左右。入股Epic，目前来看，仅仅15亿美金而已。为什么要引起我的注意让我觉得惊喜呢？ 因为这代表了迪士尼头一次在游戏领域的真正意义上态度的转变。迪士尼尝试过自制，但不成功。所以基...

***有一个说法：最好的决策是把所有平行宇宙的可能性都考虑进去之后，依然你觉得可以做的决策*** 前面有聊过投资宿命论。其实早在2017年就写了相关文章，经过这么多年，又重新用视频方法聊了一次。 有朋友可能没见过这个角度去诠释，所以充满了好奇，觉得很新颖。问我有没有更多的分享，诠释，或者想法。 正好趁着A股大跌，我倒是觉得可以聊聊，结合老喻之前聊过的观点：遍历性 对于不熟悉的人，遍历性解释可以很复杂也可以相对简...

最近A股频频上热搜啊，我本来是很少聊A股的，但是作为A股投资者，还是决定要聊一聊，不管是出于心灵按摩还是出于对A股理解的一些分享，我觉得到时候了。 我个人投资A股的元年是2015年。看过2015的疯狂和坠落，也看过2018年的集体下跌，2020的疫情行情，以及现在令人绝望的创纪录的单月下跌。 很幸运我在A股是赚钱的，到底是我幸运呢还是我幸运呢？ 多次的起伏，对A股的观察，我先说几个我自己的观点和体会，这些观点不构成投资建议...

我在过去的节目中一直说体育博彩也许是改变现状的重要推手之一。现在看来，除了这个以外可能还会有别的方式，严格来说是一个混合的方式。 体育作为一个眼球经济，除了广告吸引力之外，还可能会有别的属性，想想直播带货，想想免费观看模式，想想每场的点赞和赞助模式等等。 所以我说这个故事其实是想告诉大家，体育的变现模式在有线电视日薄西山之后就很困难了。 这也不难理解为什么WWE终究和Netflix走到了一起，而以后，可能UFC也...

我在2023年里找到的游戏公司的机会，我认为是任天堂。任天堂处于新老交替的尴尬时期，资本市场又很看重它短期的出货量和游戏业绩。任天堂最大的商业壁垒不是它软硬一体化的商业模式，不是游戏独占的商业逻辑，也不是它精品开发的策略。而是它百年历史里积累下来的IP，这些IP拥有长时间的用户沉淀后，长尾效应非常明显，而且成为了类似米奇这样的IP逻辑，不会因为一款失败作品而价值轻易下滑。但是随着任天堂的新老机器更替，游戏作...

抛弃“自由意志”听起来也特别像我们常说的宿命论。 在电影《arrival》里，Amy Adams饰演的女主角哪怕从一开始就知道了结局，哪怕她知道了她会失去女儿，她会离婚，她会成为地球的救世主。她无法改变任何这一切的原因是因为她本身已经获得了“同步并举”的思维，她没有了自由意志。想要拯救地球不陷入全球战争的唯一办法就是像外星人“七肢桶”那样去思考 在电影里，导演加了一层女性视角的看法，与Amy Adams饰演的角色完美重叠。当一位...

Disney expects it will pay NBCU approximately $8.61 billion, representing NBCU’s percentage of the $27.5 billion guaranteed floor value for Hulu that was set when the companies entered into their agreement in 2019 minus the anticipated outstanding capital call contributions payable by NBCU to Disney.~* 迪士尼需要付出86.1亿美金的价格，按照27.5B的最低价格来完成收购。 如果我们不算之前福克斯的收购案里...

当主持人问，为什么木头姐会卖特斯拉股票的时候，她的回答是，她们需要保持一定的比例，所以特斯拉涨得多了，就会卖掉，来补其他没怎么涨的公司。 她认为特斯拉最大的优势之一就是这些油转电的公司高层不会齐心协力，像创业公司那样去闯关。也就是说股东们想要油车的利润持续稳定，不愿意有大波动，想要分红，想要股价保持的同时进行电车的投资和布局。这从竞争角度来说不太现实。 所以虽然调整了目标价，她依然极度看好特斯拉。 -...

最近看了一下付鹏一系列的演讲，其实核心就是说中国这一波经济困难和挑战，本质上也是因为发展到了一个阶段了，然后遇到了一系列的触发点造成的。 抛开这些宏观因素，我们个人，我们企业应该怎么做，是大家更关心的点。 首先呢，他对绝大部分人的建议其实和大家正在做的事情是绝对吻合的： *1.我们降低杠杆 2.我们降低欲望 3.保证自己的现金流* 在中国内地以后呢，结构性的优势更多，而不是整个水池上涨，所以我上一期说出现之前那...

最近看到一个公众号推荐了一本书《基因彩票》，聊了一个教育相关和社会相关的话题。说的是基因对人的影响可能会大于普通想象。 我们的几乎所有一切都是基因先天决定了的，后天能改变一部分，但不是全部。 我们父母辈经常吓我们的一句话就是：不好好读书就要扫大街。。。万般皆下品惟有读书高 现在来看，这种弱肉强食，居高临下的思维很危险。 这本书里我认为最有价值的点就在于强调了：世俗意义上的成功人士们不应该宣扬成功学。...

绝大部分人其实炒股是不可能致富的。几个现实的事实就是： 1. 财富的积累过程它不是平均化的，在博弈的逻辑下，制度决定了少部分人赢走绝大部分的钱。它不是正态分布的，而是幂态分布。 2. 绝大部分人致富，其实并不十分清楚自己是什么逻辑具体什么事情让他能走上致富道路的，即便是马云，马化腾也是一样。很多时候回想的时候，可能阴差阳错就走上了致富的道路，而不是有意而为之。 3. 财富这玩意儿，难的其实不是积累来，因为如果...

菲兹杰拉德说过，一流的智力代表着你可以在脑中有两个完全相反的逻辑和观点，然后你的大脑依然能正常运转。 并不是我站在科学道理上去撕碎一切不科学的玩意儿，尤其是不可证伪的东西，即使你最后证明了你对又如何？对方可能还会找一个更邪门的东西去信。 我们应该脑子里允许完全相反的东西存在。 我又想起来了孤独大脑喻总的经典句子：灰度认知，黑白决断。

【 订正一个逻辑* RapidSOS并不提供开源API，但它提供**Emergency API**，当然该服务针对所有连接的商业端和公共事业单位等都是要收一定费用的。并非开源，因为这玩意儿确实也不适合做成开源，但信息的公开度很高。和各家竞争对手而言并不是一个你死我活的逻辑，因为毕竟付费方不是911呼叫中心，而是商业端 。】 911，也就是北美常见的报警电话，是一项全国化的市政级别的服务。不论你是在当地居住还是旅游，遇到紧急问题肯定是打9...

最近去了趟日本玩，距离上次去日本已经4年多了，疫情彻底改变了很多事情。所以再去重游也发现了一些有意思的事情。 首先，日本的安倍经济学是真的有效了，不过安倍已经不在了。 从数据上看（日本经济数据），确实表现非常好，股市也表现非常好。 虽然日元确实跌了非常多，但是普通人似乎感觉不难过，毕竟工资也涨了。对于普通人来说，这就会造成去海外旅游可能觉得不划算的体验了。 人民币兑日元还是很划算的，因为我记得过去到日...