Markedspladsen - ugens vigtigste nyheder fra dansk og international økonomi

En gigantisk hjælpepakke er på vej til amerikansk økonomi og har skabt bekymring for, om den vil føre til overophedning, inflation og højere renter. Den bekymring deler vi ikke helt, men man kunne nemt forestille sig, at der er flere store pakker på vej senere på året, og så tegner der sig et problem. Vi taler også om vacciner, hvor de fleste nyheder altså stadig er gode, selv om negative overskri...

Kampen mod klimaforandringer sker blandt andet gennem hvad der efterhånden er et stort marked for grøn finansiering, som du kan høre mere om i denne specialudgave af Danske Banks podcast Markedspladsen. At omstillingen kommer til at betyde meget for samfundsøkonomien er klart for de fleste, men hvad er egentlig mekanikken bag, og hvordan ser det ud for den enkelte branche og virksomhed? Og hvad me...

Der er tegn på, at det globale industriopsving er ved at bremse op, kurserne har vist store udsving, og der er frygt for virusmutationer. Alligevel er der gode argumenter for at investere i aktier, blandt andet har virksomhedernes indtjening langt overgået forventningerne på det seneste. Største fare er, om der kommer en stigning i inflationen og dermed i forventningerne til renten – en fare, man...

Uro på aktiemarkederne, forlængede nedlukninger og problemer med forsinkede vacciner har været nogle af overskrifterne i denne uge. Men som vi ser det, er der ikke ændret ved udsigten til, at vi får et ordentligt opsving senere på året.

En frist nærmer sig for dem, der vil konvertere realkreditlån, og det ser ud til, at ganske mange vil gribe muligheden. En hel del kunne tale for, at renterne kommer til at stige senere på året, hvis da ellers det går som forventet med vaccinerne og genåbningen.

Mens bekymring over virus-mutationer og politisk uro er i højsædet, fokuserer markederne på andre ting. Den nye amerikanske regering vil sende meget store beløb ud i økonomien, og det har været med til at sende markedsrenterne mærkbart opad. På et eller andet tidspunkt bliver det nødvendigt at stramme pengepolitikken, men det tidspunkt er dog langt væk her i Europa.

Økonomien i Danmark og mange andre steder er lige nu presset af nye nedlukninger, der tager en ordentlig bid af aktiviteten. Men underliggende er der meget, der går den rigtige vej, og det vil vi kunne se, når restriktionerne kan ophæves – hvis ellers det går som det skal med vaccinerne.

I årets sidste podcast ser vi frem mod en meget trist vinter, men også mod en kraftig forbedring af økonomien senere på året. Vi har heldigvis lært af 2020, at vi kan rejse os hurtigt oven på en nedlukning.

EU’s store genopretningsplan kom endelig på plads i denne uge, men vigtigere her og nu, så er Den Europæiske Centralbank også på banen med nye støtteopkøb og udlån til minus en procent i rente. Det er med til at holde hånden under udsigterne for 2021, men her og nu er der stadig store epidemiproblemer. Og så fortsætter Brexit-balladen.

Vi har taget temperaturen på verdensøkonomien, og selv om det ser svært ud hen over vinteren, så tror vi på opsvinget næste år, og det kan faktisk komme til at gå rigtig stærkt. Vi ser også frem mod lidt af en skæbneuge i Europa, hvor Brexit-aftale helst skal på plads, EU’s budget og genopretning hænger i en tynd tråd, og Den Europæiske Centralbank skal på banen med nye tiltag. Læs mere om verdens...

Tilliden til opsvinget næste år stiger, og det kan man blandt andet se på olieprisen, der har taget et hop i denne uge. Men i Danmark (og andre steder) har en stor portion udskudt skat hjulpet virksomhederne gennem krisen, og den skal betales i 2021. Så kan staten betale sine lån tilbage, men hvad vil det betyde for konkurserne?

Udsigten til en effektiv vaccine mod COVID-19 har vendt op og ned ikke bare på de økonomiske udsigter, men også på holdningerne til, hvilke aktier man skal investere i. Næste års opsving er blevet betydeligt mere sikkert, men samtidig er udsigterne her nu ikke alt for gode, med den stigende smitte mange steder i verden, så det er ikke så nemt at vælge rigtigt.

I denne uge blev der pludselig udsigt til, at en kommende vaccine mod COVID-19 kan blive meget effektiv. Det ændrer en hel del ved de økonomiske udsigter på lidt længere sigt, og det reagerede markederne kraftigt på. Men her og nu er der stadig udsigt til en temmelig hård vinter med smitte og nedlukninger.

Det virker mest sandsynligt, at det stadig vil være svært at træffe politiske beslutninger i USA, og det har sendt renterne ned. I Europa og nu også Danmark breder nye nedlukninger sig, og det vil kunne ses på væksten, men heldigvis har vi denne gang et solidt opsving i Kina til at holde dampen oppe i industrien på globalt plan.

Ny smittespredning og restriktioner skaber uro på markederne, men i den kommende uge vil valget i USA få usædvanlig stor opmærksomhed. Ikke så meget omkring hvem, der bliver præsident, men om det ender med en situation, hvor man endelig kan gennemføre de massive finanspolitiske lempelser, som de fleste mener der er brug for.

Smitten breder sig i Europa, og nye restriktioner er på vej. Vi ser det som et forventeligt skridt bagud I opsvinget, men der er klart nok risiko for en alvorlig krise. Og så ser vi også frem mod valget i USA med danske briller, hvor vi vist skal heppe på Demokraterne (Læs mere om det her: https://research.danskebank.com/research/#/Research/article/76c530f9-78b6-4b03-960d-adf2ec8bc03b/DK )

Danske boligkøbere kan få fastforrentede lån tæt på rekordbilligt efter endnu en uge med rentefald. Det handler lidt om bekymring for økonomien i en tid med mere virusspredning og politisk ballade, og meget om obligationsopkøb fra Den Europæiske Centralbank (ECB), der ser ud til at fortsætte en rum tid endnu.

I mangel af andre nyheder reagerer markederne igen på Donald Trumps gøren og laden. I de nordiske lande er krisen mildere end næsten alle andre steder, som man kan læse om vi vores nye prognose, og det skyldes nok både held og forstand. Alligevel er svenske og især norske kroner billige, for valutamarkederne fokuserer mere på det globale end det lokale. Læs mere her: https://danskebank.com/da/news...

De seneste uger har der været uro på de finansielle markeder og fornyet bekymring blandt økonomer. Det er der i hvert fald fire grunde til, nemlig finanspolitikken i USA, tvivl om den amerikanske centralbanks kurs, ny udbredelse af corona-smitte og fare for sammenbrud i Brexit-forhandlinger. De er alle reelle bekymringer, som vi ser nærmere på her, uden at vi dog skal blive alt for sortsynede.

Coronatal peger den forkerte vej i store dele af Europa, og det kan ses i nøgletallene for servicesektoren, og er med til at skabe usikkerhed på markederne. I Danmark kan vi tydeligt se effekten af nye politiske begrænsninger på restaurantforbruget, og spørgsmålet er, om der også kommer en effekt fra stigende bekymring fra forbrugerne selv.

Smitten er blusset op igen mange steder i Europa, men ind til videre ser det ud til, at Europas opsving fortsætter. Det er også hårdt tiltrængt, og problemer er der nok af, blandt andet i bilindustrien. De store centralbanker lader til at være lidt i vildrede, ikke mindst i USA, hvor det er svært at se, hvad den nye strategi helt præcis går ud på.

Amerikanske IT-aktier har fået noget af en rutsjetur, men en del af forklaringen ser ud til at være, at investorer tror mere på andre brancher, og aktier som sådan ligner stadig et fornuftigt alternativ til renteplaceringer – dog med stor usikkerhed. For tiden holder vi blandt andet øje med den stigende smittespredning og med USA’s centralbank, der skal til at føre sin reviderede politik ud i live...

Ændret målsætning fra USA’s centralbank lyder måske som en finjustering, men kan få stor betydning, for det er reelt et løfte om at fastholde lave renter med alt, hvad det indebærer. Corona breder sig igen i Europa, men det er uklart, hvor stor økonomisk betydning det kan få, og så går Brexit-forhandlingerne som forventet dårligt.

Der er stigende bekymring omkring nye runder af problemer på grund af Covid-19 i Europa, men meget tyder nu på, at det økonomiske opsving vil fortsætte, og det er også signalet fra aktiemarkedet og virksomhederne. Og så har den amerikanske centralbank meldt en ny målsætning ud.

Økonomisk genopretning, stigende aktiekurser, markant højere inflationsforventninger – meget taler for, at de lange renter burde stige, men centralbankerne holder dem i skak. Nøgletallene er noget blandede for tiden, men markedet fokuserer på vaccine-nyt, og vi ser frem mod ugens pengepolitiske topmøde.