Her Alpha | 超额姐妹

播客简介 6月底以来市场多次急跌，"AI泡沫要破"的鬼故事满天飞。这一期盘中闲聊，Jennifer 和 Lily 想给大家做一次心理按摩 这一轮下跌不适合与2000年互联网泡沫对比，真正值得回看的是去年的 DeepSeek Moment。两次恐慌的共同点都不是 AI 需求出了问题，而是市场对巨额资本开支"是否有效率、利润最终归谁"的内生质疑。 我们从博通指引、Meta"出租过剩算力"的发酵讲起，拆解算力租赁价格的数据陷阱、训练与推理的算力叙事反转、tok...

本期简介 内存股到底是不是周期股？当美光单季毛利达到85%，超过英伟达，但业界观点大相径庭。于是我们打算在目前这个争议节点，给大家出一期播客讲我们如何看待估值体系的观点。 我们从内存行业的三大产品线（DRAM、NAND、HBM）切入，复盘了内存行业历史上的惨烈周期，并从供给端物理极限、需求端结构性转变、扩产速度锁死三个维度，拆解为什么这次可能真的不一样。 不仅如此，我们秉承一贯风格，为大家梳理了三类专业投资人对内...

本期简介 大家好呀，市场又开始risk on了，这一期我们聊点轻松又应景的事情吧——世界杯开赛啦！全球球迷进入疯狂买球时刻。 全球体育博彩市场是个规模1000到1600亿美元的大市场，而这个市场正在偷偷发生变化，于是我们聊回来很早前科普过的一个行业——预测市场。 这期我们从"下注"这件事的源头讲起，一路拆解了四种模式的演进——从最古老的彩池（所有人扔钱进池子，猜中按比例分），到庄家坐庄的固定赔率，再到2000年英国 Betfair 开...

本期简介 X最近有个爆火的匿名账号 Serenity，不到一年粉丝超过60万，订阅数超过马斯克，喊一只瑞典小盘股当天能涨70%、喊一只德国芯片厂能喊到反复熔断。 TA 从 Reddit 的 WSB 起家，因为喊单太猛被封号后转战 X，专门在 AI 半导体的供应链里挖掘那些市值几亿美金、没有机构覆盖、但卡住整条产业链脖子的微盘股，号称年收益4500%。 秉着能抄则抄的心态，我们独家深度拆解了白毛股神姐姐（希望是）的投资模型，以TA最擅长的光通信...

本期简介 大家好！我们更新啦，这次我们在Agent真*大潮到来之前，提前和大家分享我们对Agent的研究，帮助大家覆盖上游硬件的投资机会。 过去2年小龙虾、Harness、Manus、Cloud Code 的火热，已经让我们见识到了 AI Agent 的爆发性，但是今天真正使用 Agent 的人的数量只有 1 亿人，而全球的知识工作者的数量超过了 10 亿，巨大的鸿沟、就意味着巨大的增长空间。 一个 Agent 任务，只输出一万个 token，却实实在在烧掉了 21 万个tok...

本期简介 朋友们，千呼万唤的光通信总算来了！ 今年AI硬件里涨得最猛的不是GPU，不是HBM，而是AI网络——光通信板块同比增速超过100%，碾压所有硬件赛道。"站在光里"还是"光站在那里"？这期我们认真拆解这个复杂但充满机会的领域。 我们从最基础的概念讲起：光模块和CPO到底是什么？Scale Up、Scale Out、Scale Across三层架构怎么区分？ 在此基础上，我们拎出了三个我们认为最重要的投资方向：第一，Scale Up里光进铜退带来的CPO渗...

本期简介 十年寒窗无人问，一举成名天下知！ AI浪潮席卷三年，所有人的目光都在GPU。服务器CPU——英特尔的主战场——默默跌了几年，无人问津。直到今年四月，英特尔在一季报暴跌15%之后，两周内股价翻了两倍多——背后到底发生了什么？CPU这个被AI浪潮晾了三年的"老故事"，真的迎来了周期拐点吗？ 本期我们深度拆解服务器CPU行业： * CPU在AI服务器里是什么位置？ 用NBA球队类比，GPU是球星，CPU是教练——重要，但不是最贵的那个 * "Agen...

内容简介 《基金寻宝》第二期来了～上一期我们扒了最当红的 AI 对冲基金Situational Awareness LP。这一期我们掉头回到最古老、最小众、也最难做的能源行业，并且翻出来三个风格完全不一样的能源基金，有传统的价值投资派、有收租派，也有激进的期权派。 这一期，我们不是简单地教你抄作业，而是想告诉大家：在同一个标的上，不同风格的人，有完全不一样的挣钱方式。 别人是一面镜子，当我们看到别人的时候，能更好地反射出自己的...

本期简介 大家好，欢迎来到我们基金寻宝第一期～ 22岁，德国人，刚被OpenAI的天才团队开除，硅谷某小众播客连讲4.5小时。第二天一篇165页论文上了Twitter。一周内，stripe创始人和硅谷最有钱的一批人成为他的LP。九个月后，他的对冲基金管了15亿美金。这个人叫Leopold Aschenbrenner，他的基金叫Situation Awareness——跟他那篇论文同名。 这是我们的第一期基金寻宝播客。我们今天要聊的不只是业绩：上线半年收益47%，Q4单季回撤21%...

节目简介 这期我们又聊回了石油。 不是因为战争热，恰恰相反——市场现在的逻辑是“战争结束就跑”，但J的判断是：油价回落那天，才是真正的买点。 这一期我们回到了价值投资的角度，从大宗商品的投资框架本身入手，和大家分享来自供给端的隐秘变化——全球石油的供给弹性，正在悄悄消失。 没有新的供给接棒，下一次紧缺来的时候，可能跟2010年代完全不一样。 我们这期聊的不是怎么跟着战争做波段，而是一套研究左侧机会的框架：怎么在没...

内容简介 你每花100块，就有3块被支付产业链悄悄分走。Visa/Mastercard 凭借垄断卡组地位，净利润率高达50%；Stripe估值1500亿美元却仍未上市。这个低调却极度赚钱的行业，正在被AI渗透。 本期我们拆解了 AI 支付的两大新场景：一是AI代理帮人比价下单，ChatGPT每周已有8000万条购物提问；二是Agent之间的微交易，使用稳定币按秒调用 API、租 GPU、购买研报片段，这是全新的支付赛道。 围绕这个全新基建需求，三大协议标准正在激烈...

📋 内容介绍 第9期我们聊了美股高位该怎么办，这期 Jennifer 带着她密集学习后的成果，给大家上一堂期权入门课。 很多人一听"期权"就觉得高风险，但它其实只是一个工具，关键看怎么用。这期我们用最小白的方式把期权拆成四个方向——买 Call、卖 Call、买 Put、卖 Put，用买保险的逻辑帮大家建立最直觉的理解。 然后重点分享了三个最适合普通人的策略。 第一个是 Sell Put 建仓：像段永平一样，用卖 Put 的方式把目标建仓价再打个折...

📋 内容介绍 最近华尔街出了一个新概念叫 HALO——Heavy Assets, Low Obsolescence，意思是 AI 越强，拥有物理资产的公司反而越值钱。Goldman Sachs 二月发了报告，说重资产股已经跑赢轻资产股 35%。 这一期就从这个概念切入，聊一个大部分中国投资者完全没感觉、但在美国已经卡住 AI 脖子的东西——电力。你问 ChatGPT 一个问题，耗电量是 Google 搜索的十倍。美国有 240 GW 的 AI 数据中心在排队等电，但电网接入要排 4 到 7 年。变...

📋 内容介绍 大家好～我们的更新来啦，这期是周五晚（3.20）的专业闲聊实录。最近很多朋友在问：现在还能买美股吗？如何控制好回撤？ 这个问题没有简单答案，但数据已经说得很清楚——席勒CAPE当前值38，历史上只有大萧条前夕和2000年互联网泡沫时期才接近这个数字；股权风险溢价已转负，意味着买美股承担全部市场风险，预期回报却比国债还低；VIX恐慌指数突破20，波动持续放大。 但高位不等于不能挣钱，预测对了也不等于能挣到钱。...

📋 内容介绍 大家好！我们兑现承诺的本周AI交易更新来啦！我们这期不想讲专门的行业，想给大家分享的是如何利用AI更好的赋能自己的交易，授人以渔。 近千人带着电脑去腾讯大厦排队装龙虾——但装完之后呢？大部分人其实不知道拿它干嘛。这一期，养了大半年龙虾的 Lily 从个人投资者视角，手把手拆解她是怎么用这只 「住在电脑里的员工」 搭建自己的交易终端的。 龙虾跟 ChatGPT 到底有什么本质区别？为什么它可以在你睡觉的时候帮你...

Hello大家好，欢迎回到Her Alpha超额女孩！本期我们换了新logo（ChatGPT出品哈哈），来聊一个被战争点燃的重磅话题——石油。 📌 本期聊了什么： 【美伊战争与油价】2月27日美伊开战以来，油价从60-70区间一路飙至近120，目前回落至95-100震荡。这不再是一次性冲击——霍尔木兹海峡通航受阻，全球约20%的石油运输被卡脖子，市场正在重新定价长期油价中枢。 【石油为什么重要】石油占人类总能源供给的30%，油价每上涨10%，通胀预期提升...

📋 内容介绍 重要通知：我们开始一周双更啦！欢迎添加关注，邀请你一同陪伴～ 这一期我们聊一个 Lily 非常看好的新兴交易品类——预测市场。 什么是预测市场？简单说，就是用钱投票某件事会不会发生：特朗普会当选吗？苹果财报会超预期吗？某支球队能赢吗？你的判断值钱，现在可以直接交易了。 我们从 Polymarket 讲起——这家 2020 年就创立的平台如何靠美国大选破圈，交易额从 150 亿到 600 亿美元只用了一年。然后聊它凭什么能打败...

📋 内容介绍 这一期我们迎来 「周期股研究月」的阶段性汇报。 Jennifer 从去年开始配置黄金 ETF，由此一路入坑大宗商品研究，慢慢搭建出一套完整的 资源股投资框架。这一期节目，我们就从黄金开始，聊聊周期股的钱到底是怎么赚的。 为什么黄金常被称为 美元风险和地缘政治的天然对冲？普通投资者又可以通过哪些方式参与——实物黄金、ETF、黄金股、还是期货？ 接着我们聊到白银。相比黄金，白银市场更小、供给弹性更低，因此在牛市中...

🎧节目简介 AI Agent时代来临，"软件已死"的口号再次响起，这次剑指SaaS行业——短短数周，美股软件板块蒸发超2万亿美元。但市场真的说对了吗？ 这期节目里，我们深入拆解AI吞噬软件这场恐慌的前因后果：从Anthropic推出行业Agent、Block裁员4000人甩锅AI，到微软财报被砸、Salesforce估值腰斩……恐慌情绪一刀切，但逻辑真的站得住脚吗？ 我们不做空，我们在灰烬里找微光——哪些SaaS其实被错杀了？安全赛道、企业AI中间件、开发运营平...

节目简介 今年除夕，我们更新一集“机器人主题”的陪伴型播客：从 Amazon 收购 Kiva 讲起，聊机器人为什么最先在仓储物流落地、为什么中国公司在“智能机器人”（非工业机械臂、非通用人形）这一层几乎把全球第一拿了个遍，以及“通用/人形/具身智能”到底是梦想、叙事，还是可交易机会。 Jennifer作为一个近十年的硬科技投资人，用三层框架把机器人给大家讲清楚： 1）工业机器人：有日德四大巨头，成熟、巨头垄断、增长趋缓甚至变负； 2...

本期我们聊一个 2025年已经反复出现的关键词：RWA（真实世界资产上链）。 很多人一听 RWA 就以为是“Web3 新概念”，但它真正解决的是传统金融里最贵、最慢、最麻烦的那一段——清算、结算、托管与信用成本。 这期我们用大白话把它讲明白：为什么有人说“股票上链”不是噱头？它到底能把哪些环节变快、变便宜？钱会被谁赚走？ 我们会从两条线带你入门： * Figure：为什么它被当成 RWA 的代表公司？它在做的是金融产品、稳定币，还是一整...

本期我们聊一个2026 最大主线故事：SpaceX IPO。 对于没有研究过的普通投资人来讲，单凭文字是很难迅速理解这件事的重要性，这几年发生了啥，以及市场有哪些真的机会。市场涨得太快，我们两位复旦亲闺蜜，连夜肝出来一个讲太空经济的播客。 我们30分钟用普通人能听懂的大白话，讲明白了如果 SpaceX 还没上市，二级市场有哪些“影子标的”可能会被情绪和叙事带动？Rocket Lab、EchoStar、AST SpaceMobile 的机会点和风险点分别是什么...