DZ Research Podcast

Am Markt für Unternehmensanleihen lassen sich derzeit wieder Renditen von 4% und mehr erzielen. Neben dem generellen Zinsanstieg der vergangenen zwei Jahre liegt das auch an höheren Risikoaufschlägen, die den Anleger unter anderem für das Risiko eines Zahlungsausfalls des Schuldners entschädigen. Wie es angesichts der hohen Inflation und des schwachen Wirtschaftswachstums um die Bonität der Untern...

Der US-Dollar kam zuletzt unter deutlichen Druck und hat gegenüber fast allen anderen G10-Währungen an Boden verloren. Die Dollar-Bullen haben einen ersten Dämpfer verpasst bekommen, doch wie wird sich der Greenback im kommenden Jahr schlagen? Kann sich der Euro wieder auf stärkeren Niveaus etablieren und wann wird der Yen endlich wieder fester? Über diese Fragen diskutieren wir heute mit Sonja Ma...

Die iberische Halbinsel ist derzeit in den politischen Schlagzeilen. In Spanien setzt Ministerpräsident Sánchez für seine Wiederwahl auf ein wackeliges Bündnis, das auch katalanische Separatisten einschließt, und in Portugal tritt Erfolgspremier Costa wegen Korruptionsvorwürfen gegen Mitglieder seines Kabinetts zurück. Droht in Südwesteuropa nun die Rückkehr zu den politisch wie auch wirtschaftlic...

Die 10J-Rendite amerikanischer Staatsanleihen erreichte Anfang des Monats Niveaus von über 5%. Der dramatische Anstieg der Renditen kam für den Markt überraschend und gab den Startschuss für eine hektische Suche nach Gründen. Häufig wurde die konjunkturelle Stärke der USA und das "higher-for-longer" Argument angeführt. Beides überzeugt jedoch bei genauerer Betrachtung nicht wirklich. Über die Grün...

Italien ist am Finanzmarkt wieder in aller Munde. Erst die Einführung einer Bankenabgabe, dann die Anhebung der Haushaltsdefizitplanungen für 2023 und 2024 - italienische Staatsanleihen erhalten derzeit viel Gegenwind. Welche Risiken in den kommenden Wochen darüber hinaus für den Elefanten des europäischen Anleihemarktes bestehen, beleuchten in unserem neuesten Podcast Sophia Oertmann und Daniel L...

Brasilien und Mexiko bieten Hochprozentiges an der Bar und bei Anleihen. In unserem Podcast erörtern wir die aktuelle Lage in beiden Ländern. Sowohl der Real als auch der Peso konnten in diesem Jahr durch Währungsgewinne glänzen. Auch wenn es nicht so weitergehen sollte, bleibt eine verlässliche Geldpolitik, die sich der Inflationsbekämpfung verschrieben hat und hier auch Erfolge vorweisen kann, e...

In der neuesten Folge unseres Podcasts sprechen wir heute über ein brandaktuelles aber leider auch sehr gefährliches Thema – die Cyberrisiken, die aktuell für immer mehr Schlagzeilen sorgen. Der weltweit durch Cyberereignisse verursachte ökonomische Schaden wird auf die schwer vorstellbare Summe von mehreren Billionen US-Dollar geschätzt! Die Cybersecurity-Branche hat sich daher zu einem der am sc...

Die Parlamentswahl in Polen am kommenden Sonntag steht ganz im Zeichen der künftigen EU-Orientierung des Landes. Die aktuell regierende nationalkonservative Regierung in Warschau und die EU-Kommission streiten seit Jahren. Brüssel beklagt insbesondere anhaltende Verstöße gegen europäische Regeln zur Rechtsstaatlichkeit. Wir werten in der heutigen Ausgabe des Podcasts unter anderem die aktuellen Um...

Der Krypto-Markt musste im Spätsommer dieses Jahres Kursverluste hinnehmen. Die US-Wertpapieraufsichtsbehörde SEC sowie eine anhaltend restriktive Geldpolitik sind weiterhin spürbare Belastungsfaktoren für Bitcoin & Co. Befürworter setzen auf die Zulassung von Bitcoin-Spot-ETFs und ein daraufhin gesteigertes Engagement institutioneller Investoren sowie das im Frühjahr 2024 anstehende Bitcoin-Halvi...

Im Kampf gegen die unerwünscht hohe Inflation hat die EZB den Leitzins zwischenzeitlich auf einen langjährigen Höchststand angehoben. Da das Inflationsziel der Notenbank noch in weiter Ferne liegt gehen wir davon aus, dass das restriktive Leitzinsniveau noch für geraume Zeit Bestand haben wird. Dies stellt den Aktienmarkt durchaus vor Herausforderungen. Wir diskutieren in der heutigen Ausgabe unse...

Die europäische Wirtschaft präsentiert sich aktuell in keiner guten Verfassung. Der Ausblick für die kommenden Monate hat sich deutlich eingetrübt. Gleichzeitig zeigt sich der Arbeitsmarkt erstaunlich solide, was zwar eigentlich erfreulich ist, für den Inflationsausblick jedoch Gefahren birgt. Insbesondere nun, da der Ölpreis erneut ansteigt. Diese Themen und den Ausblick für das Jahr 2024 diskuti...

Die Rohstoffmärkte sind für ihre Schwankungsanfälligkeit bekannt. Der Rohölpreis legte beispielsweise in den vergangenen gut zwei Monaten um 25% zu. Nicht nur an der Tankstelle macht sich das bereits wieder bemerkbar. Knackt das schwarze Gold bald wieder die 100-Dollar-Marke? Apropos Gold, wie schlägt sich eigentlich das gelbe Edelmetall angesichts hoher Leitzinsen von Fed und EZB? Diesen und weit...

Keine zwei Jahre ist es her, da schickte der bis dahin international weitgehend unbekannte chinesische Immobiliengigant Evergrande Schockwellen rund um den Globus. Der hochverschuldete Konzern war in ernste Liquiditätsnöte geraten. Experten, die dem – zweifellos – überhitzten chinesischen Immobilienmarkt schon lange eine scharfe Korrektur prophezeit hatten, sahen sich bestätigt. Die Angst vor eine...

Die BRICS-Staaten möchten ihre Abhängigkeit vom US-Dollar verringern und streben perspektivisch die Einführung einer eigenen, gemeinsamen Währung an. Doch die politischen Interessen der Mitgliedsstaaten sind extrem heterogen, ihre die ökonomischen Ungleichgewichte groß – eine gemeinsame Währung ist daher kaum realistisch. Dennoch kann man den Wunsch der BRICS nach einer Transformation des Dollar-d...

Für eine erfolgreiche Energiewende ist der rasche Aufbau einer neuen Säule der CO2-freien Energiegewinnung mittels grünen Wasserstoffs äußert wichtig. Noch ist Wasserstoff überwiegend nicht nachhaltig, ineffizient und zu teuer. Um dies zu ändern sind staatliche Fördermaßnahmen im Milliarden-Bereich nötig. Als Basis für einen einheitlichen Handlungsrahmen wurde 2020 von der damaligen Bundesregierun...

Seit Jahresbeginn hat der DAX um mehr als dreizehn Prozent zugelegt. Das liegt vor allem an realisierten Unternehmensgewinnen. Die Nachfrage nach den Produkten der Großunternehmen dürfte weiterhin robust bleiben, was sich auch in unserer neuen Dax Prognose widerspiegelt: diese haben wir für das Jahresende 2023 von 16.500 auf 17.000 Punkte angehoben. Zur Mitte des Jahres prognostizieren wir nun sog...

Im letzten Jahr hat sich die Rangfolge zwischen den großen Staatsanleiheemittenten der Eurozone verschoben. Neben dem traditionellen Nord-Süd-Gefälle ist mit dem Krieg in der Ukraine auch ein West-Ost-Gefälle hinzugekommen. Über die fundamentalen und technischen Gründe hierfür reden wir in diesem Podcast. Dieser Podcast dient ausschließlich Informationszwecken. Er wurde von der DZ BANK AG Deutsche...

In der heutigen Folge sprechen wir über die Entwicklung der Leitzinsen dies- und jenseits des Atlantiks. Im Kampf gegen die unerwünscht hohe Inflation haben die Währungshüter in den vergangenen Monaten die Zinszügel deutlich gestrafft. Nunmehr stellt sich die Frage, wie lange der Zinserhöhungszyklus wohl noch fortgeführt wird. Ist der Hochpunkt im Zinszyklus bereits in Sicht? Rechtliche Hinweise P...

Auch am Kapitalmarkt rückt die Farbe grün vor. Sustainability-Linked Bonds, bei denen Nachhaltigkeitsziele des Emittenten mit den Anleihekonditionen verlinkt werden, sind ein relativ neues Produkt im Spektrum der nachhaltigen Unternehmensfinanzierung. Der noch junge Markt war zuletzt aber schon der Kritik der ESG-Community ausgesetzt. Wir skizzieren die Struktur der Anleihen, erläutern die Vorteil...

In der heutigen Podcast-Folge sprechen wir über den derzeitigen Reiseboom. Die Tourismusbranche verzeichnete durch die Corona-Pandemie tiefe Einschnitte – ja einen regelrechten Absturz. Doch Impfkampagnen und gelockerte Reisebeschränkungen lösten eine rasche Erholung und gesteigerte Reiselust aus. Gleichzeitig ist das Reisen für Urlauber aber auch deutlich teurer geworden. Spannende Trends und Her...

Der Digitale Euro zuletzt wieder mehr im Gespräch, Hintergrund ist die Vorlage eines Gesetzentwurfs vonseiten der EU-Kommission, um den juristischen Rahmen festzuzurren und dem Eurosystem zweifelsfrei die Möglichkeit zu geben, die neue Geldform ins Leben zu rufen. Der Digitale Euro wird also kommen, soviel ist klar. Doch (warum) brauchen wir ihn überhaupt? Rechtliche Hinweise Podcast: Dieser Podca...

Die Corona-Pandemie erreichte ihren Höhepunkt in den Jahren 2020 bis 2022. Dass es nicht noch schlimmer kam, ist vor allem den mRNA-Impfstoffen zu verdanken. Vor allem die kurzen Entwicklungs- und Produktionszeiten für einen neuen Impfstoff spielten dabei eine große Rolle. Insgesamt wurden 13 Milliarden Impfstoffdosen verabreicht, vor allem mRNA-Impfstoffe. Nun stellt sich die Frage, wie es mit de...

In der Diskussion um das Gebäudeenergiegesetz kommt besonders aus liberalen Kreisen die Forderung, die „kleinteilige Klimaschutzpolitik zu beenden und stattdessen die Erfolgsgeschichte des Emissionshandels“ fortzuführen – gepaart mit dem Hinweis, dass solche Systeme nicht auf Verbote setzen, sondern Anreize zur CO2-Einspaarung schaffen. Wie der Emissionshandel in der EU generell funktioniert und w...

Nachdem das letzte Jahr von sich überschlagender Inflation und aggressiver Gegenwehr der Notenbanken weltweit geprägt war, hatte sich die Diskussion zwischenzeitlich schon voll und ganz auf das Ende des Zinserhöhungszyklus verlagert. Die weiterhin zu hohe Inflation erschwert vielen Zentralbanken jedoch den Weg zum Exit. Hier und da besteht sogar die Sorge, dass die Zinsen doch noch weiter angehobe...

Mit dem Krieg in der Ukraine hat die westliche Welt nicht nur ihr Bild von Russland neu justieren müssen. Auch China und die engen Wirtschaftsbeziehungen, die in den letzten Jahrzehnten mit der Volksrepublik aufgebaut wurden, werden inzwischen wesentlich kritischer gesehen. Das liegt vor allem am immer lauteren Säbelrasseln Pekings gegenüber Taiwan. Die USA verfolgen unter Joe Biden bereits eine n...