AB 知の広場

人工知能（AI）競争で優位に立ち続けられるかどうかは、技術力と資金調達の規律によって決まります。生成AIブームの第1段階では、勝利の戦略は明快でした。半導体など物理的なボトルネックを押さえることでした。先日アルファベットが発表した800億米ドルの資金調達計画は、次の段階に必要な戦略といえるでしょう。すなわちAI能力にさらに差をつけるために、大規模な資金調達をしつつ、かつリターンを損なうことなく運営していくフ...

ベンチマークからの大きなかい離は意図せぬ結果を生む可能性があり、リスクを抑えた戦略の方が真の銘柄選択能力を発揮することもあります。アクティブ運用マネジャーの強みはこれまで長い間、ベンチマークからのかい離を利用したパフォーマンスの追求にあるとされてきたものの、そうした考えはそろそろ見直されるべきなのかもしれません。 当ポッドキャストは、情報提供を目的として人工知能（AI）技術を用いて要約、音声化されて...

人工知能（AI）をめぐる不確実性が高まる中、バリュー株がその強み、あるいはバッファー効果を発揮する可能性は高いです。足元の株式市場では、AIへの期待を背景に、高成長を続けるテクノロジー株が引き続き存在感を示しています。その一方で、ここ最近は市場で物色動向が広がる兆候も見られるようになっており、テクノロジー・セクターにとどまらず、より多くのセクターがAIの恩恵を受けつつあることが分かってきました。 当ポッ...

市場環境の変化は投資のチャンスを浮き彫りにします。中東地域の緊張がくすぶり続け、世界経済がエネルギー価格の高騰に苦しむ中、ハイイールド社債という資産への投資家の関心は下がっているかもしれません。しかしながら、投資家は今こそハイイールド社債に目を向けるべきであるとアライアンス・バーンスタインは考えています。 当ポッドキャストは、情報提供を目的として人工知能（AI）技術を用いて要約、音声化されています。...

アクティブ運用のコア株式ポートフォリオにおいて、適度な超過収益を目指しつつ、より確実に長期的な運用成果を実現するにはどうすればよいのでしょうか？過去10年の大部分を通して、株式投資は豊富な機会に恵まれてきました。これまで市場の上昇を支えてきたのは堅調なベータや持続的なモメンタム、さらには一握りの主要銘柄群であり、投資家は株式市場に投資をしているだけで簡単にリターンを得られることが多くありました。・・...

人工知能（AI）の台頭は、新興国における勝者と敗者を置き換える可能性があります。AIにおけるリーダーシップは、もはや先進国の独占ではありません。新興国にも独自のAIによる勝者が存在し、生産性向上が期待されています。債券運用の観点からは、AIのインパクトは国ごとに異なるとアライアンス・バーンスタインは考えています。 当ポッドキャストは、情報提供を目的として人工知能（AI）技術を用いて要約、音声化されています。...

米国が最後に利上げをした2023年7月以降、米国の長期金利は横ばい推移が続き、トレンドが出ていません。この間、FRBは合計で1.75％利下げし、トランプ政権が誕生して関税政策の強化や中東情勢の緊張など不確実性が高まりました。本来、金融政策やインフレ環境の変化は金利水準に反映されるはずです。 当ポッドキャストは、情報提供を目的として人工知能（AI）技術を用いて要約、音声化されています。当レポートには図表が掲載され...

優れたポートフォリオ最適化ツール（オプティマイザー）は、ポートフォリオ・マネジャーに新たな価値をもたらす可能性があります。新たなテクノロジーが債券投資を変えつつあります。オプティマイザーの利用は、リサーチやトレーディング機能との接続だけではなく、オプティマイザーの活用を前提としたポートフォリオ構築にも広がっています。 当ポッドキャストは、情報提供を目的として人工知能（AI）技術を用いて要約、音声化さ...

クレジット・スプレッドの格差が拡大した債券市場では、システマティックなアプローチによるアルファの創出に目を向けるべきです。足元のクレジット市場は平均スプレッドがタイトな水準にあり、一見魅力がないように思えるものの、その一方で発行体間のスプレッドの格差は異例の拡大を見せています。こうした市場の二面性はリターンの源泉に変化をもたらすものです。 当ポッドキャストは、情報提供を目的として人工知能（AI）技術...

地政学リスクや人工知能（AI）の普及が環境を一変させる中、市場はより幅広いシナリオを織り込む動きを見せています。 2026年1－3月期のグローバル株式市場は、イラン紛争によるエネルギー市場の混乱とインフレ懸念の加速を受けて経済成長見通しが不安定化する中、ボラティリティを伴いながら下落する展開となりました。地政学リスクの高まりが、株式市場の集中度やAIがもたらす破壊的な企業変革の可能性といった、従来からの懸念...

クレジット・サイクルは終盤に向かっているものの、プライベート・クレジットは今も重要な役割を果たしています。インフレ、オルタナティブ資産への需要、そして人工知能（AI）がもたらす可能性とリスク。アライアンス・バーンスタインが開催した「2026年グローバルCIOフォーラム」では、これらのテーマとその潜在的な投資戦略への影響について、合わせて約2兆米ドルの資産を運用する保険会社の運用責任者たちから多くの発言があり...

プライベート・クレジットは一般的に思われているほど特殊なものではありません。プライベート・クレジットが近年話題になっているものの、それは新しいことではなく、投資家は何年も前からプライベート・クレジットがもたらす潜在的な投資機会やその仕組みに関する記事を目にしてきました。そこで今回は、プライベート・クレジットとは何であって何でないのか、さらには分散された投資ポートフォリオにどのようにフィットする可能...

マクロ環境、リターンの源泉、投資手法及びツールは、いずれも大きな転換点を迎えています。将来のマクロ環境は今よりも悪化する可能性があり、そのことは資産運用業界の見通しにとって重要な意味を持ちます。長期的な購買力の維持を重視するアセットオーナーは、戦略的資産配分やポートフォリオ設計を見直す必要があるかもしれません。 当レポートには図表が掲載されています。これらの図表および投資リスク・手数料その他の重要...

日本のガバナンス改革は、この10年で大きく前進してきました。2014年に策定された日本版スチュワードシップ・コードでは、目的を持った対話を通じて企業の持続的成長を促し、中長期的な投資収益の拡大を目指す姿勢が明確に示されました。 当レポートには図表が掲載されています。これらの図表および投資リスク・手数料その他の重要事項等はこちらのリンクからご確認ください。 https://www.alliancebernstein.co.jp/knowledge/3502...

2026年は新たな方面への投資拡大を通じてリスクに対応する必要があると、アライアンス・バーンスタインでは考えています。2025年のグローバル株式市場は、アメリカのテクノロジー・セクターの超大型銘柄にけん引され、大幅に上昇しました。ただし、市場を押し上げた要因は人工知能（AI）トレードにとどまりません。投資家は、2025年の様々なリターン・ドライバー（利益の源泉）を精査することで、変化し続けるリスクに備えると同時...

2026年の米ドルは、より不安定で方向感に乏しい展開となるでしょう。米連邦公開市場委員会（FOMC)のアラン・グリーンスパン元議長が残した有名な言葉によれば、為替相場の予測はコインをトスするようなものであり、2025年はその言葉の正しさが証明された年であったと言えます。2025年の米ドルに何が起こり、そこから私たち投資家は、2026年の米ドルについて何を学ぶことができるでしょうか？ 当レポートには図表が掲載されています...

2026年1月、日本国債の利回りは数十年ぶりの水準へと急騰しました。投資家は長らく日本の債券市場を安定の象徴として扱ってきたため、とりわけ30年債と40年債における急速かつ大規模な値崩れが世界の市場に衝撃を与えました。アライアンス・バーンスタインでは、今回の出来事が危機を意味するとは考えていませんが、投資家が学ぶべき示唆を含んでいると見ています。 当レポートには図表が掲載されています。これらの図表および投資...

2025年は債券市場にとって極めて好調な1年でした。2026年も同様の展開が続くことが見込まれます。 当レポートには図表が掲載されています。これらの図表および投資リスク・手数料その他の重要事項等はこちらのリンクからご確認ください。 https://www.alliancebernstein.co.jp/knowledge/34686.html

プライベート・クレジットは今や長期的に不可欠な資本形成の構成要素になりつつあります。プライベート・クレジットはもはや資本市場におけるニッチ分野ではありません。それは今や銀行融資やパブリック・クレジット市場と並び、グローバルな資本形成において中心的な役割を果たし、企業の資金調達や資産を担保とした投資の拡大を支えています。 当レポートには図表が掲載されています。これらの図表および投資リスク・手数料その...

 マージャー・アービトラージのディールフロー（案件数）は今後も堅調を維持するでしょう。2025年は企業の合併・買収（M&A）に関して言えば、パンデミック終了後に取引が急増した時期以降、最も取引が活発で、リターンも良好な一年となりました。こうしたM&Aの復活を支えた原動力は、2026年もさらに多くのチャンスを投資家にもたらすと、アライアンス・バーンスタインは見ています。 当レポートには図表が掲載されて...

2025年の米国は、S&P 500指数が16%上昇し、金利は利下げを再開し、10年国債金利は小幅に低下しました。国債に対する社債金利の上乗せ幅であるクレジット・スプレッドは投資適格社債、ハイイールド社債ともに歴史的な水準までタイト化しました。米ドル円の為替は一時140円近辺まで円高となるも、年末は160円近辺で前年末からはほぼ横ばいでした。日本の投資家にとってはおおむね良好な結果といえます。 当レポートには図表が掲...

2026年も経済成長は継続すると、私たちアライアンス・バーンスタインでは予想していますが、そのパターンはさまざまな要因によって左右されるでしょう。2026年の世界経済は緩やかな成長が続くと予想されています。しかしながら、私たちのベースライン予測を下回る懸念材料も存在します。特に、アメリカの景気拡大における摩擦が挙げられます。世界的に、新たな関税制度は貿易の流れを変えており、投資家はこれまでと同様に、予期せ...

クレジット市場にはサイクルがあり、デフォルトは必ず起こります。それでもプライベート・クレジットには、ストラクチャーの交渉や貸し手のプロテクション、さらには長期の資金に支えられた独自の強みがあります。プライベート・クレジット市場はここ10年急速に成長しており、成長に厳しい視線はつきものです。最近相次ぐ企業の破綻を受け、クレジット市場の一部では過熱への懸念も高まっています。 当レポートには図表が掲載され...

人工知能（AI）の急速な普及に伴い、電力だけでなく清浄水の需要も高まっています。これらは物理的なインフラを動かすために必要なものであり、データセンターの拡大に伴う水使用量の増加が、水の供給を圧迫し、AIの長期的な持続可能性を試そうとしています。このような困難はアクティブ投資家にとって、リスクでもありチャンスでもあるとアライアンス・バーンスタインでは分析しています。 当レポートには図表が掲載されています...

多様な株式投資の方法がある中で、投資家がノイズ（雑音）に惑わされることなく、AI勝者を選別するにはどうすればよいのでしょうか。人工知能（AI）は、世界を一変させるほどの可能性を秘めたテクノロジーです。足元の株式市場はAIへの期待から大きく上昇してきましたが、長期的な投資の成功は、過去の破壊的イノベーションの事例から得られる教訓を生かせるかどうかにかかっています。 当レポートには図表が掲載されています。こ...