Analisi dei mercati finanziari di Pictet

I dati americani del terzo trimestre portano a rivedere a rialzo le previsioni 2024, mentre l’inflazione rientra, nonostante la crescita superiore alle aspettative. Per quanto riguarda l’Europa, i dati di attività restano depressi, mentre l’inflazione rientra più velocemente del previsto. Anche se per l’Europa lo scenario di base è di soft landing, il rischio di recessione resta più evidente che i...

Entriamo nell'ultimo trimestre dell'anno, lasciandoci alle spalle un mese complesso: i tassi di interesse hanno ripreso a salire a settembre, sia negli USA sia in Europa, contagiando le borse, che hanno registrato perdite. Le Banche Centrali, ancora una volta, sono state protagoniste di vari cambiamenti. Negli USA il mercato del lavoro è solido, l'inflazione continua a rientrare e la componente sa...

La situazione non è di facile lettura, con dinamiche di mercato volatili. Durante l’estate abbiamo assistito a una violenta correzione dei mercati del reddito fisso, con ricadute a catena, fatto che però non ha un’unica causa. A guidare i trend obbligazionari e azionari da qui in avanti, sembra che saranno le dinamiche macroeconomiche e le conseguenti decisioni delle Banche Centrali; su questo fro...

Un luglio che si apre con una situazione in controtendenza rispetto al modo in cui si è chiuso il mese di giugno. Infatti, dopo un periodo di buone performance per azioni e obbligazioni, i mercati sembrano spaventarsi per il rinnovato atteggiamento aggressivo delle Banche Centrali e si annoverano perdite temporanee sia sui mercati azionari che su quelli obbligazionari. A livello macroeconomico con...

Si osserva un maggio in cui i principali listini azionari hanno mantenuto un buon comportamento, mentre i rendimenti obbligazionari hanno segnato una forte risalita. Nel complesso l’evoluzione macroeconomica in questo periodo è contrastata: in Cina e in Europa sono evidenti rallentamenti in diversi componenti, mentre la componente servizi resta solida. Per contro, i dati dell’inflazione europea pu...

Dopo un inizio anno molto movimentato, il mese di aprile è stato piuttosto calmo, sia sui mercati azionari che su quelli obbligazionari. Al contrario, il quadro macroeconomico rimane complesso e ricco di sfumature. Negli Stati Uniti le tensioni del sistema bancario non risultano ancora esaurite, anche se sembrano coinvolgere principalmente gli istituti regionali. Più impattante a livello macroecon...

In uno scenario economico che stava iniziando a superare gli shock stagflattivi generati dalla guerra e dalla pandemia di COVID-19, a marzo si è aggiunto il fallimento o la crisi di alcuni istituti finanziari americani ed europei. Questo ha avuto delle conseguenze macroeconomiche, che potrebbero arrivare ad essere un freno all’attività economica. L’inflazione in America scende di un punto, anche s...

Siamo in una fase del ciclo economico di difficile interpretazione, come dimostrano le sorprese macroeconomiche che i dati pubblicati a febbraio – relativi al mese di gennaio – hanno riservato sul fronte del mercato del lavoro negli USA e dell’inflazione, sia oltreoceano che in Europa. L’economia americana disattende la previsione di rallentamento dell’inflazione, che in Europa raggiunge un nuovo...

Un inizio mese positivo per i mercati, con forti guadagni azionari e assestamento dei rendimenti obbligazionari. I fattori che hanno giocato a favore di questo cambiamento sono: il calo dei prezzi di gas ed elettricità sui mercati all’ingrosso europei, in concomitanza con un clima più mite del previsto, e la riapertura della Cina a seguito delle politiche zero COVID e la crescita dell’economia asi...

Negli Stati Uniti il picco d’inflazione da energia, cibo ed eccesso di domanda sembra essere alle spalle e nei prossimi trimestri dovrebbe rientrare anche l’inflazione del settore immobiliare. Manca ancora all’appello la normalizzazione dell’inflazione da servizi, che è però strettamente legata al mercato del lavoro e ai salari; il primo rimane tonico e le condizioni di domanda di lavoro da parte...

Mentre ci avviciniamo alla conclusione di un anno difficile, possiamo notare un recupero importante sui mercati finanziari globali, rilevabile in maniera sincrona sia su quelli azionari, sia su quelli obbligazionari. Il dato sull’inflazione americana relativo al mese di ottobre ha sorpreso al ribasso, alimentando le speranze che il picco di inflazione sia ormai alle spalle e che il raggiungimento...

Dopo un mese di settembre turbolento, i mercati hanno ritrovato una certa compostezza verso la fine dello scorso mese. L’azionario ha guadagnato tra l’8% e il 9% sia in Europa sia negli USA e i tassi core hanno vissuto una fase di assestamento verso fine ottobre. Negli Stati Uniti, il quadro macroeconomico rimane di difficile lettura, con un’inflazione persistente che però non si discosta dalle as...

Settembre si è chiuso con una situazione molto negativa per i mercati finanziati, con indici USA che arretrano quasi del 10%, ma anche per il reddito fisso e per gli indici obbligazionari, che registrano sull'anno perdite oltre il 15%. Nonostante ciò, l’evoluzione in ambito macro registra una continua solidità del mercato del lavoro, come testimoniato dai dati di inizio ottobre. Su queste basi, sc...

I mesi di luglio e agosto sono stati caratterizzati da due fasi ben distinte: una prima di recupero dei marcati azionari e obbligazionari, dettato dalla speranza che il rallentamento dell’economia sarebbe bastato a far rientrare l’inflazione e a permettere alle banche centrali una politica monetaria più morbida, e una seconda fase di correzione di entrambe le classi di attivo che ha riportato le v...

Le Banche Centrali hanno decretato la fine della repressione finanziaria, abbracciando la lotta all’inflazione in un contesto di continui shock per la stagflazione come il COVID-19 e la guerra in Ucraina. Parallelamente però affiorano preoccupazioni sulla tenuta della crescita: secondo alcune metriche il rischio di recesso entro fine anno supera il 50%. Cos’hanno fatto i mercati in questo contesto...

Il mese di giugno è caratterizzato negli Stati Uniti da un rallentamento dei dati sull’attività manifatturiera immobiliare, in Europa da un’escalation delle dinamiche inflazionistiche e in Cina da nuovi lockdown dovuti all’aumentare dei casi di COVID-19.

Maggio è stato caratterizzato da momenti estremamente difficili per i mercati e dalla paura per il rischio di stagflazione. Particolare attenzione è posta sulla guerra in Ucraina, sulle mosse delle Banche Centrali, sulle politiche di contenimento in Cina e sulla situazione economica degli Stati Uniti.

Importanti movimenti sui mercati finanziari mondiali, soprattutto per quanto riguarda il rialzo dei tassi sul comparto obbligazionario governativo. La lettura più immediata di questi fenomeni è che il mercato ha accantonato l’invasione dell’Ucraina, trovando un equilibrio. Questo accade quando il rischio geopolitico, come una guerra, diventa il fattore dominante.

Nel corso del webcast abbiamo approfondito il contesto macroeconomico e di mercato, dominato dal conflitto in Ucraina e caratterizzato dall’inversione della curva dei tassi USA.

Un marzo caratterizzato da un evento a dir poco tragico: il conflitto in Ucraina. Il dramma umano è il tema più rilevante e significative sono anche le implicazioni negative sulle prospettive di crescita e inflazione a livello globale, in particolare in Europa.

Nel corso del webcast "Guardiamo avanti con Pictet" di febbraio 2022, abbiamo analizzato le implicazioni delle recenti tensioni tra Russia-Ucraina e sono state approfondite le ripercussioni sull'economia e i mercati finanziari.

L'anno della tigre segna la svolta per la Cina? Scopri di più nell'approfondimento dedicato.

Inflazione elevata e un cambio di passo da parte delle Banche Centrali, contraddistinto dall’abbandono delle politiche accomodanti.

Un inizio d'anno complicato per i mercati finanziari, alle prese con l’impatto della variante Omicron e le turbolenze causate dalle decisioni della FED.

Fabio Castaldi, Senior Investment Manager di Pictet AM Italia, descrive il quadro macroeconomico del mese di dicembre caratterizzato dalla comparsa della variante Omicron, a cui ha fatto seguito un rimbalzo degli indici azionari globali, dalle riunioni delle Banche Centrali e dal dibattito sul debt ceiling negli Stati Uniti.