Business Sans Frontières | PME/ETI Internationales, Dirigeants & Risques de change (De meilleurs taux de change pour de meilleurs résultats)

Cet épisode analyse le rôle central du dollar américain dans le système financier international. Il présente les principaux ordres de grandeur : part dans les transactions de change, le commerce international, les paiements et les réserves de change. L’épisode aborde également les facteurs historiques, économiques et géopolitiques qui expliquent cette domination, ainsi que les éléments susceptible...

Derrière chaque prix d'option de change se cache un modèle mathématique. La formule de Black-Scholes, adaptée au marché des devises via le modèle de Garman-Kohlhagen, reste la référence pour comprendre comment se forme ce prix, et quels paramètres le font varier. Dans cet épisode de Business sans Frontières, vous découvrez le fonctionnement de la formule de Black-Scholes appliquée aux options de c...

La paire EURUSD est la plus échangée du marché des changes, mais sa volatilité n'a rien de constant. Elle traverse des périodes calmes et des périodes de tension marquée, et ces variations racontent beaucoup sur les régimes de marché qui se succèdent au fil des années. Dans cet épisode de Business sans Frontières, vous découvrez l'historique de la volatilité de l'EURUSD, calculée sur différentes p...

Un même taux de change peut évoluer de façon paisible ou de façon erratique selon les périodes. Ce qui distingue ces deux situations, c'est la volatilité : une mesure du risque devenue centrale en finance, et particulièrement sur le marché des changes, où elle conditionne aussi bien la gestion du risque que la valorisation des instruments de couverture. Dans cet épisode de Business sans Frontières...

L'analyse technique repose sur un principe simple en apparence : les données passées d'un marché contiennent des indices sur ses mouvements futurs. Appliquée au marché des changes, cette méthode permet d'anticiper l'évolution du taux de change sans se pencher sur les facteurs économiques ou politiques qui l'influencent, en se concentrant uniquement sur les prix eux-mêmes. Dans cet épisode de Busin...

Dans ce nouvel épisode de Business Sans Frontières, le podcast animé par Sébastien Oum consacré au risque de change et à l'internationalisation des entreprises françaises, Sébastien Oum reçoit Yann Rivoallan, Président de la Fédération française du prêt-à-porter féminin. Ensemble, ils reviennent sur les mutations profondes du secteur textile face à la fast fashion, et sur les enjeux de couverture...

Le réal brésilien fait partie des devises émergentes qui intriguent autant qu'elles inquiètent les entreprises françaises. Sa forte volatilité, héritée d'une histoire marquée par l'inflation, en fait une monnaie exigeante à manier pour toute entreprise qui commerce avec le Brésil, que ce soit à l'export ou à l'import. Dans cet épisode de Business sans Frontières, vous découvrez les caractéristique...

Le dollar canadien occupe une place particulière sur le marché des changes, souvent sous-estimée par les entreprises françaises qui commercent pourtant régulièrement avec le Canada. Comprendre son fonctionnement et les facteurs qui influencent son taux de change devient vite indispensable dès qu'une facture, un paiement international ou une négociation commerciale s'exprime en CAD. Dans cet épisod...

Financer un projet à l'étranger implique souvent d'emprunter dans une devise différente de celle des revenus générés par l'activité. Ce décalage crée un double risque, sur le taux de change et sur le taux d'intérêt, qui peut fragiliser un financement pourtant bien structuré au départ. Les cross currency swaps répondent précisément à cette situation : ils combinent un échange de devises avec un swa...

Sur certaines devises, la couverture de change classique se heurte à un obstacle : la monnaie n'est pas librement convertible, ou son marché est soumis à des restrictions réglementaires qui empêchent une livraison physique à l'échéance. Les NDF, ou Non Deliverable Forward, ont été conçus pour répondre à cette contrainte. Ce sont des contrats de change à terme dans lesquels seule la différence entr...

Sur le marché des changes, une option classique protège contre une évolution défavorable du taux de change, mais son coût peut freiner une entreprise qui cherche avant tout à limiter sa prime de couverture. Les options à barrières répondent à cette contrainte : elles ajoutent un niveau de prix, appelé barrière, qui active ou désactive la protection selon la trajectoire du cours. Ce mécanisme perme...

Ni le taux plancher du contrat à terme, ni le coût plein d'une option vanille. Les tunnels d'options, aussi appelés collars, offrent une troisième voie pour gérer le risque de change : une protection encadrée, partiellement ou totalement financée, qui définit un corridor de taux de change dans lequel l'entreprise évoluera quoi qu'il arrive. Dans cet épisode de Business sans Frontières, on décrypte...

Une option vanille sur le marché des changes, c'est le droit d'acheter ou de vendre une devise à un prix fixé à l'avance, sans l'obligation de le faire. Un contrat simple en apparence, mais dont la valorisation repose sur des mécanismes que tout professionnel exposé au risque de change devrait comprendre. Dans cet épisode de Business sans Frontières, on décrypte les options vanilles : leurs caract...

Quand une entreprise a besoin de liquidités en dollars pour trois mois, mais dispose d'euros sans vouloir prendre de risque de change, elle peut utiliser un swap de change. Discret, technique, et pourtant au cœur de la gestion de trésorerie des grandes entreprises et des institutions financières. Dans cet épisode de Business sans Frontières, on décrypte les swaps de change : leur mécanisme, leur m...

Il a fermé toutes ses filiales et a reconquis 40 pays en 20 ans. Voici pourquoi. Une phrase qui résume la philosophie de notre invité : "Il faut accepter de mourir." Pas du fatalisme - une discipline. Celle qui permet de tout remettre en jeu, chaque jour, sans s'accrocher à ce qu'on a déjà construit. Dans cet épisode de Business Sans Frontières, Sébastien Oum, PDG d'Ambriva et spécialiste de la ge...

Emprunter dans une devise qui ne coûte presque rien. Investir cet argent dans une devise qui rapporte beaucoup plus. C'est le principe du carry trade, l'une des stratégies les plus utilisées sur le marché des changes et l'une des moins comprises en dehors des salles de marché. Dans cet épisode de Business sans Frontières, on décrypte le carry trade de A à Z : son mécanisme, les devises concernées,...

Quand une banque vous propose un taux de change à terme, elle ne l'invente pas. Elle calcule. Et derrière ce calcul, il y a une mécanique précise que peu de trésoriers, directeurs financiers ou entrepreneurs en business international ont vraiment explorée. Dans cet épisode de Business sans Frontières, on ouvre le capot. On vous explique comment construire un pricer de taux de change à terme, l'out...

Dans cet épisode de Business Sans Frontières, vous découvrez les points de swap : un outil clé du marché des changes que tout professionnel du commerce international ou de la finance doit maîtriser. Vous comprenez ce qui différencie un taux de change au comptant (spot) d'un taux à terme (forward), et pourquoi cet écart, exprimé en pips, est au cœur des opérations de couverture de change. Au progra...

Dans cet épisode de Business Sans Frontières, vous découvrez la roupie mauricienne (MUR) : la monnaie officielle de l'Île Maurice et tout ce qu'elle révèle sur l'économie d'un pays ouvert, dynamique et stratégiquement positionné dans l'océan Indien. L'Île Maurice est bien plus qu'une destination touristique. C'est un hub financier et commercial reconnu à l'échelle internationale, avec un environne...

Cet épisode présente le dirham marocain (MAD), la monnaie du Maroc, ainsi que son rôle dans les échanges économiques et financiers internationaux. Il explique le régime de change encadré par la Bank Al-Maghrib et le fonctionnement de la bande de fluctuation du dirham marocain autour d’un panier composé d’euro et de dollar. L’épisode aborde également l’importance des relations économiques entre la...

Cet épisode explique le fonctionnement des paiements internationaux et les facteurs qui influencent leur rapidité. Il présente d’abord le système SEPA, qui permet d’effectuer des paiements en euros rapidement et sans intermédiaire entre les banques de la zone concernée. L’épisode aborde ensuite les paiements internationaux hors zone SEPA, qui peuvent nécessiter l’intervention de banques intermédia...

Cet épisode présente les avances en devises (AED), un outil de financement à court terme utilisé par les entreprises importatrices et exportatrices. Il explique comment ce mécanisme permet de financer des opérations en devises étrangères tout en pouvant contribuer à la gestion du risque de change. L’épisode décrit le fonctionnement des avances en devises dans deux situations principales : les opér...

Cet épisode présente les notions fondamentales du marché des changes utiles aux PME et aux décideurs exposés au risque de change. Il explique la distinction entre devises majeures et devises émergentes, les facteurs qui influencent les variations des taux de change et les mécanismes qui peuvent provoquer des mouvements de devises à court ou long terme. L’épisode aborde également les notions de dev...

Cet épisode présente un cas pratique expliquant comment une PME peut gérer son risque de change. Les entreprises qui achètent ou vendent à l’international sont exposées aux variations des devises, ce qui peut impacter leurs marges et leur résultat financier. Cet épisode permet de comprendre les principes de base du risque de change et les premières approches qu’une PME peut mettre en place pour mi...

Cet épisode présente le risque de change bilanciel, c’est-à-dire l’exposition aux variations de devises portée directement au bilan de l’entreprise. Contrairement au risque transactionnel lié aux opérations commerciales à court terme, ce risque concerne les éléments de long terme comme les participations dans des filiales étrangères ou les dettes en devises. L’épisode explique comment cette exposi...