La economía en 3 minutos

En medio de los nervios mundialistas Massa tiene que salir a conseguir renovar 410.000 millones que vencen el  viernes. Hay un problema de caja porque además el déficit de diciembre será de unos 500.000 millones. El ministro está pisando el gasto y buscando un conejo en la galera. La jefa está en otra y tiene que aprovechar el momento. La actividad está flojita y la única variable que salva l...

En medio de la euforia mundialista, la inflación de noviembre parece haber cerrado un poco más abajo que en meses anteriores. Pero, no hay mucho espacio para ilusionarse. Va a ser dificil que el tipo de cambio camine al 4% mensual como quiere el ministro y la situación monetaria es muy compleja con mucha emisión por intereses de Leliqs, para compra de bonos del tesoro y aun no está resuelto como s...

El nuevo dólar soja hará que suban las reservas en diciembre y bajen en enero y febrero. Es como mentirse a si mismo. Puede ayudar con las metas del FMI, pero la verdad el programa con el FMI no genera ya ninguna señal positiva. Lo que si, el nuevo dolar soja genera complicaciones monetarias. Obliga al Banco Central a emitir para comprar los dólares de los sojeros y luego habrá que sacarlos con má...

Lo que viene, lo que viene: más cepo cambiario y una brecha más alta. El gobierno no tiene herramientas para aumentar genuinamente el flujo de dólares y no quiere salir de la situación actual de apreciación cambiaria. El resultado será un torniquete más duro a las importaciones para tratar de aguantar. La cerdibilidad no está y el Banco Central seguirá siendo de manera directa o indirecta el finan...

Se lanzó el programa de precios justos. 1500 productos congelados y otros caminando al 4% mensual. Les prometieron dólares a las empresas que adhieran y castigos severos a los que no cumplan con premio para muncipios delatores. El gobierno se ilusiona con que las expectativas se ajusten al 4% mensual, pero el precio del dólar y salarios yendo más rápido parece un objetivo difícil. Hay tambien una...

Por fin el gobierno la pegó con el dólar turista tras dos intentos fallidos y surrealistas. Pero la economía está trabada con Massa haciendo equilibrio entre el sentido común y lo que pide la Jefa Espiritual de la Nación: congelamiento y bono salarial. Las contradicciones igual no lo abruman. Mientras tanto el Banco Central vende reservas y lo seguirá haciendo los próximos meses. Para variar, el v...

La discusión del presupuesta desnuda que lo más importante para muchos grupos políticos es cómo conseguir un botín del Estado sin mucha consmovisión y sobre todo sin importar el déficit que se genera. No hay discusiones sobre las prioridades del gobierno, pero aparecen exenciones, nuevos impuestos con asignación específica con cláusulas de ajuste que quedan de manera permanente. El Kerenerismo es...

Massa consiguió mostrar un superávit fiscal en septiembre gracias al ingreso por retenciones del dólar soja. Los próximos meses tendrán déficit abultados ya que menguarán esos ingresos. Además las cuentas tienen toda clase de trucos contables, pero es todo pelota. Mientras tanto la actividad sorprende por la resiliencia, pero es medio difícil que en en los últimos meses del año no caiga con el sis...

La inflación salió dentro de todo mejor que lo esperado, sobre todo porque la inflación núcleo marcó abajo de 6%. El proteccionismo de la ropa le costó 5 puntos de inflación a la Argentina en el último año y millones a los consumidores. El dólar Qatar y el Coldplay no moverán la aguja del mercado de cambios y sólo recaudarán un puñado de pesos que luego se devuelven licuados el año que viene. La o...

El directorio del FMI aprobó el desembolso de 3800 millones de dólares y generó alivio para todo el gobierno. Para conseguir ese OK el gobeirno tuvo que pedir perdón por una serie de obligaciones que no cumplió. El staff del fondo dijo que la economía argentina está muy frágil y teme por lo que viene el año que viene con las elecciones y los problemas internos del Frente de Todos. También es ciert...

Detrás de la euforia del dólar soja, la cosa se le empieza a complicar a Massa. Los números de pobreza hicieron que Cristina vuelva a hablar de economía y en cierto sentido marcarle la cancha al ministro de economía. La situación social no da para mucho ajuste y encima CFK viene por la solucion heterodoxa. La visión de consenso es que la situación de pobreza e indigencia se pondrá peor en los próx...

El dólar soja sirvió a su propósito, pero ahora en el Banco Central se están rompiedo la cabeza para encontrar un mecanismo cambiario para octubre. Se barajan toda clase de alternativas. Pero pareciera que se vienen más desdoblamientos sui generis y en el limite cada argentino tendrá tu tipo de cambio. Eso si con declaración jurada! Los datos del mercado de trabajo fueron buenos, pero los del come...

La inflación marcó 7% y no bajará demasiado en los próximos meses. El 2022 cierra en torno de 100% y no esperamos que baje el año que viene. Pero Massa mandó un presupuesto con inflación del 60%, viaje técnica para darle flexibilidad a los gastos, pero a costa de toda la credibilidad de la "ley de leyes". El Banco Central recupera reservas del lado del dólar soja y sale de su modo paloma y lleva l...

El dólar soja hizo que la Argentina se corra dos pasos del precipicio. Pero tiene costos. El tesoro en algun lugar tendrá que contabilzar un déficit de 200.000 millones de pesos. Ahora el gobierno tiene que poder resistir la presión de los sectores para que le hagan su tipo de cambio a medida. El Banco Central prorroga el cepo a las importaciones y tiene la diyuntiva entre acumular reservas o evit...

Los sucesos de la casa de Cristina ponen a la Argentina un par de escalones más abajo independiente de cuál sea la hipótesis de lo sucedido. En la economía se lanzó el dólar soja a 200 mangos. Va a servir para salir de la situación desesperante de reservas, pero no resuelve el problema de fondo. La floja recaudación de agosto evidencia que la actividad económica empezó a aflojar. No es que se veng...

La semana estuvo teñida por la política y la victimización de la jefa espiritual de una nación devaluada. La actividad de junio anduvo bien, pero no va a durar. Las cuentas fiscales de julio también fueron buenas, pero hay algunos truquitos que no permiten demasiado optimismo. Lo que aprieta el zapato es la cuestión cambiaria que luego de un mes en el cargo, Massa no consiguió arreglar en buena me...

Massa dio el primer paso con las tarifas. No se entendio nada. No es un buen esquema, pero es mejor que este gobierno empiece a ajustar la economía. Ahora el mercado sigue esperando que haya un nuevo esquema cambiario porque el Banco Central sigue raspando la olla. Se dice que la jefa permite cierto ajuste, pero no la devaluta. Mientras tanto salen medidas humificadas como el blanqueo constructivo...

El Banco Central subió la tasa de interés casi 10 puntos. Ahora la tasa empata con la inflación y puedo ayudar algo a la demanda de pesos. De todas maneras, como medida asilada no alcanza y tendrá sus costos por el lado de los pasivos del Banco Central y también frenará algo la actividad económica. Mientras tanto a dos semanas de haber sido elegido aún no consiguió un economista en el equipo y la...

Massa presentó un discurso bien organizado con objetivos claros, pero dificilmente pueda cumplirlo. Aun no pudo conformar un equipo consistente y tiene urgencia en conseguir dólares y en ese flanco no se avanzó mucho. Las propuestas son mucho más expresiones de deseos que un plan, pero al menos hay algunos ajustes en materia fiscal, algo que no está en la naturaleza de Sergio Tomás Massa. La baja...

El nombramiento de Massa parece ser una especie de Doble o Nada para un dirigente con muy mala imagen que apuesta a sacar a la Argentina  de este atolladoro para cambiar su suerte política. La tiene difícil desde la economía más allá del peso político y experiencia de Massa. No habrá solución si no lo dejan hacer un fuerte ajuste fiscal y eso si o si tiene que pasar por cambios en la política...

El gobierno navega sin rumbo. Las señales que se muestran denotan impericia e inexperiencia. Otra vez buscan los dólares de los turistas sin mirar la realidad de cómo funciona el mercado. Y ante la lógica suba del dólar paralelo sacan el manual de populismo culpando a los argentinos que viajan, al campo o a los cambistas. A partir de julio se nota el parate en la economía.  Es difícil predeci...

El dólar llegó a 300. Aunque el número impacte, está muy por debajo del valor de octubre 2020. Si bien el gobierno resolvió al menos temporariamente el problema de los bonos en pesos y subió fuerte la tasa de pases, no consigue generar credibilidad. Nadie confía en que el gobierno pueda reducir de manera genuina el déficit fiscal. Es claro que no hay voluntad para devaluar, pero no parece que esta...

La primera semana de Batakis fue durisima con el dólar pasando de 240 a 300. Parte de la culpa no es suya. Arrancó devaluada tras 30 horas sin ministro. Pero su primera acción fue ir a C5N a decir lo que el Kirchnerismo quería escuchar. Su libreto parecería ser un "Siga Siga", sin plan para revertir la confianza. El Banco Central tampoco ayuda y la doctora mostrando gráficos desde Santa Cruz mucho...

Se fue el Ministro Guzmán y asume Silvina Batakis. La "Griega" responde a Cristina y Scioli y claramente no fue la primera opción del presidente. En este contexto le va a costar reconstituir la confianza. Los problemas son graves para un gobierno que ya tuvo que meter un super cepo a las importaciones y que se quedó sin crédito en pesos. Veremos si hay cambios de discurso, pero a priori parece un...

El gobierno sigue pateando el ajuste fiscal por las buenas y lo más probable es que al final ese laburo lo termine haciendo la inflación que es un impuesto muy distorsivo y muy regresivo. Faltan dólares y el gobierno se apresta a racionarlos lo que no será inocuo para el nivel de actividad y el nivel de precios. Además el gasoil genera cuellos de botella en el fragil entramado productivo de la Arg...