保持恒温

我们节目有很久没聊券商了，这次要讲个大的。 往期节目里，我们深扒过上海滩三大传奇券商，讲过在国泰君安和海通合并后被「抹去」的君安证券，也聊过衔着金钥匙出生的「投行贵族」中金公司，还有富途、老虎这些跨境互联网券商的隐秘和狂热。但券业那个最重磅的名字，我们到现在还没好好讲过，那可是万万不行的。 熟悉券业的朋友一定都猜到了，就是 「龙头老大」中信证券 。 就在2026年9月28日，中信证券公告：董事长张佑君因到龄退...

9月，AI像一颗投入湖心的石子，从中心一路向外扩散的涟漪，荡开不同震荡频率的波纹。它们平行发生，彼此映照，让内容、风险、信用和消费被AI重新标价， 先看 AI+影视 ：首部全流程AIGC长剧《后西游记》上星湖南卫视，「边审边播」打开绿灯，资本与观众在弹幕里分裂成两个世界。AI短剧却已产能过剩，虚拟演员开始登上杂志封面、拿下广告报价，技术效率跑得飞快，内容价值还在后面追。 再看 AI+安全 ：Anthropic招股书用近80页风险因...

国庆小长假就要到啦！本期关键词： HYROX、巴厘岛体校、疗愈经济、数字游民、体育IP。 想做这期的由头是，洁云和三个女朋友本想组队报名HYROX的女子接力，为了备赛，干脆攒了个去巴厘岛「封闭集训」的局。结果名额没抢到，比赛跑不成，倒是意外解锁了 「体校式度假」 这个新体验，也全程追踪了 HYROX北京站的💩翻车大事件 。 咳咳，有些话，还是不吐不快。 这期节目，我们会从巴厘岛「体校式度假」的体验出发，聊聊数字游民的历史...

刚刚过去的八月，资本市场没有一刻平静。在冰冷的财报数字与狂热的产业叙事之间，我们试图找到那个最接近真相的观察点位，从几个截然不同、却又同样震撼的事件切入。 首先，是万众瞩目的「人形机器人第一股」 宇树科技 登陆科创板。上市首日暴涨629%，市值一度冲破4400亿，随后几天内又迅速蒸发2000亿。 这场过山车行情背后，究竟是一级市场泡沫的集中释放，还是一场关于「身体」与「大脑」的价值重估？我们将拆解宇树的成色，并以...

2026年七夕，A股迎来了 “人形机器人第一股”宇树科技 。开盘即飙至1100元，涨幅629%，市值一度站上4449亿元。 然而狂欢并未持续多久。这只被捧上神坛的具身智能龙头，随即遭遇一场剧烈的估值回调。上市次日大跌18.7%，此后一路下探。到8月26日，股价已从1100元跌至600元附近， 市值蒸发超过2000亿元。 股价是短期的投票器，而城市生态是长期的称重机。 本期节目无意以一家公司的股价涨跌论成败，而是想聊聊宇树背靠的那座城市——杭州...

七夕将至，那一天同时也是A股「人形机器人第一股」宇树科技在科创板敲钟的日子。 当中国最古老的情人节，撞上最前沿的具身智能IPO，这期我们想聊一个正在改写当代亲密关系的命题： 当AI逐步成为人类的新型恋人，孤独正在变成一门庞大的时代生意，身处其中的我们，又该如何自处？ 曾经， 《Her》 中沉溺于 AI 系统的孤独男主， 《西部世界》 里虚实难辨的仿生人，都还只是遥远的科幻构想。但短短数年，赛博爱情已经照进现实：从浅层...

如果用一个词概括7月的全球资本市场，那就是： 杠杆 。 七月是全球科技股剧烈震荡的一个月，但最惨烈的，还要数 韩国 。 KOSPI指数7月累计暴跌超22%，四次触发 熔断 ，而此前25年，全市场熔断总共只发生过5次。 被称为「蚂蚁投资者」的 韩国散户 ，在一个月内从 「最美好的夏天」 坠入 「最糟糕的夏天」 。他们用三重嵌套杠杆买入两倍个股杠杆ETF，正股下跌触发ETF机械砍仓，形成「死亡螺旋」。几十万个账户被强制平仓、本金清零。...

2026年7月27日， 长鑫科技 登陆科创板，首日市值 3.28万亿元 ，超越宇宙行、贵州茅台等，登顶 A股市值冠军宝座。 一座城市，也随之站上了属于自己的涨停板。 合肥国资 作为第一大股东，穿透后合计持股 36.79% ，账面浮盈 超万亿元 。一个项目，赚回了一座城市将近一年的经济总量。 很多人忍不住追问： 为什么又是合肥？ 这不是合肥第一次「押中」，从 京东方 到 蔚来 ，再到 长鑫 ，合肥像拿了一手「预言家」的牌，连押连中。 外界...

世界杯快踢完了，但我们还没聊够。之前聊过 世界杯背后的万亿预测市场 ，这期咱们回归中国视角，聊聊那些「勇闯」世界杯的中国公司。 网上有句老话，从2010年说到现在，每四年复读一遍：「中国队没去，但中国制造全去了。」往年说的是义乌的围巾帽子、球迷喇叭、充气棒，主打一个气氛组。但今年不一样了，中国公司不仅去了，还直接闯进了比赛的「大脑」和「心脏」。 国际足联的AI判罚系统， 联想 做的； VAR裁判看的屏幕， 海信 提...

今天，我们又要聊一个有些「小众」的话题——民营银行。 最近， 武汉众邦银行 被监管部门依法接管的消息，又一次把民营银行推到了聚光灯下。这是新中国成立以来第二家被正式接管的商业银行，也是银行风险处置的最高级别。 从中国第一家民营银行诞生至今，正好三十年。在中国4000多家银行里，他们是绝对的「少数派」，数量不过10多家。但他们份量却不轻，在中国金融改革的进程中，是非常特殊的存在。 民营银行诞生于改革的浪潮间，成...

刚刚过去的6月，有太多值得被记住的瞬间： 我们目睹了SpaceX，这个人类历史上最大IPO的诞生与冲高回落。追捧它的人说：这是下一个英伟达，错过它等于错过2009年的英伟达。质疑它的人说：这是一场「超级泡沫」，将太空、AI等多个极度烧钱、高风险的行业打包在一起，万亿估值面临剧烈的挤泡沫风险。SpaceX的2万亿估值，到底值不值？ 我们怀念艾伦·格林斯潘，一位执掌美联储十八年半的百岁老人的谢幕。他曾是华尔街眼中的「经济沙皇」...

世界杯激战正酣，我们两个伪球迷讲不了一点足球战术和球星八卦，今天想来说一个更底层的话题：预测。 从“乌鸦嘴”贝利到8场全中的“预言帝”章鱼保罗，从20多个AI大模型的集体“跳预言家”，到Kalshi和Polymarket两家预测平台估值双双突破百亿美元，世界杯不仅是全球最大的“预测验证场”，更催生了一个正在爆发的万亿赛道：预测市场。 * 为什么“用钱投票”比专家和民调还准？ * Kalshi和Polymarket是怎么从浴室和YC孵化器里长成百亿巨头的...

连着讲了好几期 AI 热点，我们今天「复古」一下，聊聊正在淡出我们日常生活的信用卡。 对于 70 后、80 后来说，信用卡曾是一份特别的身份象征，当年校园里集体办卡、收集各类联名卡的经历，是不少人的青春回忆；可换到90、00 后身上，大多数人几乎很少接触实体信用卡，花呗、白条才是他们更熟悉的支付消费工具。 普通人的使用习惯变了，整个行业也在悄然降温。近几年，国内信用卡发卡量持续下滑，不少银行陆续停发联名卡、收缩相关...

五月，A股最耀眼的光，来自光模块。 万得光模块指数最近一年涨超500%，年内涨幅也已突破100%。光芯片公司源杰科技和光通信测试设备商联讯仪器先后超越贵州茅台，登顶「股王」；中际旭创过去一年涨超10倍，市值已突破1.4万亿。 光模块凭什么封神？以「易中天」(中际旭创、新易盛、天孚通信）三剑客为代表的中国光模块公司如何接住这波AI算力的泼天富贵？这束光，还能闪耀多久？ 同在这个月，富途、老虎证券、长桥证券突遭监管重拳，...

上一期，我们借着韩国股市的疯涨，聊透了三星和SK海力士的上位史，以及韩国、中国台湾、日本构成的「铁三角」。有听众问：怎么不提咱们中国大陆？ 别急，这期就是「姐妹篇」，大提特提！ 最近国产芯片领域，几件提气的大事扎堆发生： 长鑫科技（主攻DRAM内存）5月17日更新科创板招股书：一季度营收508亿，同比增长719%，日赚近4亿。5月27日将正式上会。长江存储（主攻NAND闪存）5月19日IPO辅导备案获受理，国产闪存龙头正式踏上上...

2026年还没过半，韩国股市已经涨疯了！KOSPI指数年内飙升超过85%，背后站着的，是两家靠存储芯片封神的公司——三星电子和SK海力士。尤其是SK海力士，它的员工凭借年度人均奖金有望达到610万人民币的消息，成为韩国相亲市场的顶流；SK海力士和三星两家的HBM内存，让英伟达黄仁勋亲自请客、AMD苏姿丰火线抢货。但这场AI芯片盛宴，远不止韩国一个人的舞台。 往南看，台湾加权指数突破4万点，台积电一家就扛起了45%的权重，全球AI芯片的...

2026年4月的财经世界，多点开花，各自精彩。 第一幕，硅谷。OpenAI的CEO萨姆·奥尔特曼，六天内两度遭遇物理袭击——燃烧瓶、子弹，对准的不只是他的豪宅，更是整个AI行业的权力象征。一个曾被视为「先知」的人，为何成了全民公敌？ 第二幕，杭州。沉寂十六个月的DeepSeek，终于亮剑。V4模型发布，全系标配百万Token上下文，价格打到脚踝；梁文锋首次打开融资大门，腾讯阿里争相入局。被全民催更的国产AI之光，能否扛起「降本增效」与...

五一小长假，追剧系列回归！ 本期来聊两部「预言成真」的AI科幻美剧——《同乐者》与《疑犯追踪》。 《同乐者》里，有一种病毒让所有人变得永远微笑、永远顺从、不再说「我」，而只说「我们」。而屏幕之外，「同事.skill」在把离职员工蒸馏成数字分身，爱奇艺试图用AI艺人库取代真人演员，甲骨文凌晨三点群发裁员邮件，资本市场还在奖励这种AI驱动的效率。 《疑犯追踪》更早预言了全民监控与预测性执法。从棱镜门的监控黑幕，到伊朗...

上期我们聊了从不同角度「操盘」伊朗战争的三家公司——Anthropic、Palantir与Citrini，聊得还是意犹未尽，这期我们继续这场仍在持续的战争，但换一个视角：来看看那些闷声发大财的「隐藏玩家」。 我们选了三个很有意思的切面： * 有「海上印钞机」之称的油轮公司 * 战争中的「金融结算暗道」——昆仑银行 * 仰仗特朗普「嘴炮」的金融市场投机者。 当霍尔木兹海峡被封锁，全球1/5的石油运不出去，油价暴涨。那些船被堵在海里的船东，为...

眼下伊朗战火未熄。导弹和新闻头条一起，每天精准地推高油价、搅动股市，也悄悄抬高着你我生活的成本。你可能已经对那些地缘分析感到疲惫，这期我们想换一个视角，不谈硝烟，不谈阵营，只从商业财经的角度，把战争看作一面镜子，照出背后那些真正在「操盘」的公司。 我们将聚焦三家因伊朗战争而爆火的企业。它们不生产导弹，不派士兵，却用算法、数据和一份报告，深刻改写了战争的规则、市场的预期，以及我们理解冲突的方式。 第一...

2026 年3月的财经大事件，我们来聚焦世界和中国在四个「战场」上同时沸腾。 在波斯湾。 霍尔木兹海峡的炮火，让全球油价冲破100美元生死线，黄金暴跌11%，全球股市蒸发14万亿美元。一个海峡，卡住了世界经济的咽喉。 在AI世界。 一只叫OpenClaw的「龙虾」，掀起了全民「养」AI员工的热潮。而它背后那个叫Token的东西——官方译名「词元」，网友戏称「偷啃」——正在成为AI时代的「石油」。 中国日均Token调用量突破140万亿，黄仁勋说它...

最近，全球支付巨头PayPal传出了要「卖身」的消息。 这家曾经开创数字支付先河的鼻祖，如今市值较2021年高点已蒸发90%。从互联网泡沫中逆势崛起，到成为全球支付霸主，再到如今英雄迟暮——PayPal的故事本身就是一部活生生的硅谷创业兴衰史。 但比起PayPal这家公司的起落沉浮，他更为人津津乐道的是，从这里走出的彼得·蒂尔、埃隆·马斯克、里德·霍夫曼……「养活」了半个硅谷。他们从 PayPal 离开后，散作满天星，点燃了美国互联网的「...

那英的《雾里看花》响起时，多数人以为它唱的是情感的迷离。鲜少有人知道，这首登上过春晚的经典，其实是1993年央视315晚会的“打假”主题曲——「借我借我一双慧眼吧」，唱的并非情场，而是消费维权的迷茫与渴望。 从1991年至今，央视315晚会已走过35个年头。它早已不仅是一场曝光假冒伪劣的电视节目，更是一个独特的观察窗口：透过它，我们看到的不仅是黑心商家的现形记，更是一部浓缩的中国消费变迁史、一部惊心动魄的资本市场浮沉...

1932年，一张名为《钢铁巨梁午餐》的照片定格了一个时代——11名建筑工人坐在纽约洛克菲勒中心69层的钢梁上，脚下是260米的高空，他们若无其事地吃着午餐，抽烟，闲聊。那张照片，成为了大萧条时代勇气与力量的象征。 将近一个世纪后，2025年的《时代》杂志封面，向那张经典照片致敬。但这一次，坐在「钢梁」上的，换成了8个人。他们是这个时代的「AI缔造者」——马斯克、黄仁勋、阿尔特曼、哈萨比斯……仔细看，其中有两张女性面孔。 一...

这个二月，世界在极度的热闹与极度的恐慌中剧烈撕裂。 国内，春晚舞台化身为人形机器人的「超级路演」，宇树科技、松延动力、魔法原子、银河通用四大玩家争相炫技，资本市场的IPO号角随之吹响，我们离具身智能的“GPT时刻”还有多远？ 海外，AI Agent的崛起引发了一场针对软件行业的「大屠杀」，万亿市值瞬间蒸发，SaaS商业模式面临前所未有的重构质疑，「软件已死」是末日预言还是洗牌前奏？ 视线再回到国内金融市场，国投瑞银白银L...