雪球·财经有深度

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫 三分式估值法：实践应用 ，来自 浩然斯坦 。 昨天我们学习了三分式估值法的理论框架，今天我们以李录投资贵州茅台的经典案例进行复盘和逻辑推演。 李录投资贵州茅台是 A 股价值投资的经典案例，持仓历时约 6 年。用这套三分式估值法复盘，能清晰看到价值投资的完整决策链路。 2012到2013 年，白酒行...

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫 三分式估值法：理论框架 ，来自 浩然斯坦 。 长期以来，我一直觉得自己最初学习的估值方法存在明显短板，一直在寻找一套逻辑自洽、能与自身对投资的理解深度融合的、可落地的估值方法。 为了寻找答案，我读过很多书，做过很多思考，做过大量尝试。其中对我启发最深的是《约翰・聂夫的成功投资》这本...

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫 出口退税下调，车企要怎么应对？ 来自 棋行者。 昨晚有个政策很受关注，就是新能源车出口退税的税率下调。 政策发布后，市场里就出现了两种声音：一种说“利空终于落地”，另一种说“这才刚开始，影响深远”。 从今天投资者真金白银的投票来看，好像负面情绪更多一些，尤其是当指数“V”回来时，电车、锂...

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫 A股何时反弹？ 来自 孥孥的大树 。 又到天桥底下说书时间。 其实，标题的问题并没有标准答案，股市不可预测，但我们可以有认知并且做好准备。 地量见地价。 如果从阶段性调整的角度来看，确实有可能是已经缩量到了地量级别。但是，若是从整体的行情已经进入熊市的情况，行情若是要调整几年的维度看...

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫 存储还在涨价，股价为什么先跌了， 来自 陆家嘴幽灵 。 昨晚美股存储继续调整，美光、海力士分别跌3.62%和3.19%，两者近几日累计回调分别近12.5%和20%。主要原因一是近期A I本身交易环境承压，二是长鑫在4F²架构上的进展让市场重新开始对未来供给的讨论。 眼下的矛盾是，存储厂商仍在涨价，业绩表现...

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫 有没有能够穿越牛熊的板块？ 来自 青山隐士 。 说实话，大多数普通人进入A股，并非抱着“单车变摩托”的赌博心态。存银行、买货币基金的利息实在太低，对很多人来说，每年能有10%的收益率就已经满足了。 现在网上不少自媒体博主开始给低风险偏好、低收益预期的保守型投资者推销所谓“全天候”“市场中性”...

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫 红利投资的性价比、认知与择时 ，来自 民工看市 。 高切低是今年下半年的热门话题，在美联储加息的预期下，从高波的科技成长切到红利价值，似乎已经成为越来越多的共识。一方面，市场预期美联储后续“不仅仅只加息一次”，可能继续加息“三次、甚至四次”。威廉姆斯的“再加息一次”，至少打掉了“10月、12...

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫纯基本面记分的投后管理，来自坚信价值。 假如你的投后管理方法是不直接关心股价涨跌，不经常买卖，只关心和记录企业的经营利润增长（或倒退）以及股东回馈多寡，认为长期回报最终会反映以上这些基本面因素的兴衰，就是类似持有非上市公司时的那种纯基本面记分的汇报方法，那我觉得有几个前提条件先...

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫 汽车产业链优等生的对比 ，来自 浩然斯坦 。 汽车整车厂从来都是一桩苦生意，古今中外概莫能外，但整条汽车产业链中，始终存在一批盈利质量与竞争格局都远超整机厂的优秀企业。 我自己持有福耀玻璃，也长期跟踪宁德时代，这两家公司是一对有参照价值的对标对象。 单看静态盈利指标，福耀几乎全方位...

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫 不是 A股 不行，是你用错了看待它的方式 ，来自 懒人养基 。 十几年前，上证指数在3000点附近；十几年后，它还没有站稳4000点。 而同样这段时间里，我国经济总量翻了几番，高铁修到了县城，新能源汽车跑遍了全球，光伏板铺满了沙漠。 一边是狂飙突进的经济，一边是涨幅非常有限的指数。这种割裂感，...

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫 纠结 ，来自 wang di zhe 。 国庆假期这几天，美股那边纳指及标普500指数都创出历史新高了，其实美国10年期国债收益率一度涨到5.3%左右，创出近24年新高的，但都挡不住美股上冲的势头。 原因有2个，第一，最新非农数据才2.9万人，远低于市场预期，所以美联储10月份加息概率基本不到20%，市场信心提...

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫 当时我就知道 ，来自 不在此山中 。 “二零一九年的时我就觉得那几个消费龙头估值低，护城河又深，那时我就想全仓干进去的，可惜最后犹豫了一下没进” “我很早就看好A I了，就是一直没等到适合的入场点，错过了这波” 这些是不是听着耳熟？我们查看账户时，也常有类似的懊恼。 在复盘投资决策时，我们...

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫 自由的门槛比想象的低 ，来自 夏至一九八七 。 坚定了自己“即使不上班，也能过得很好”的信心后，地基就已打好，心里有了盘算，接下来就是怎么做了。 三个步骤：屏蔽、节流、开源。 屏蔽用来修心 ， 节流可以控身 ， 而开源有利于通财 。 顺便说一句，财富自由这个事，其实远比很多人想象的容易。其...

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫 好公司股价不涨，可能是因为节奏错了 ，来自 薛洪言 。 你买过这样的股票吗？基本面挑不出毛病，利润年年涨，行业地位也稳。拿上一两年，股价却跟睡着了一样，偶尔还往下掉一点，到后来你多半会怀疑，是不是自己看错了。 多数时候不是你看错了， 是股价本来就不会匀速向前走 。 实体产业更像坐电梯...

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫再谈母猪效率，来自一凡帝诺维奇。 随着生猪养殖行业史无前例深度亏损的持续，行业母猪淘汰量持续增加，产能去化开始加速，行业关注度也持续提升，行业母猪繁殖效率也成为近期讨论的热点。 很多人用过去几年行业繁殖效率的大幅提升，来证明母猪下降幅度并不一定代表产能去化幅度。诚然，以非瘟后二一...

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫 红利投资，又一次来到了起点 ，来自 红岸研究 。 当股息率与国债收益率的差值，回到那个熟悉的位置 二零二二年上半年，有人第一次认真算过一笔账：把钱放进股市里那些常年分红的公司，一年派下来的现金，比买国债厚出整整两个多点。那时中证红利的股息率与10年期国债收益率的差值，落在2.5%到3%的区...

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫 市场筛选的是“正确”，还是“适应”？ 来自 投顾主理人张济民 。 人们常说，投资里最难的不是判断方向，而是扛过“别人都在赚钱而你不在车上”的那段日子。今天分享一篇部我们团队撰写的文章，探讨投资中的“羊群效应”——为什么理性的人也会追热点？为什么一个判断即使对了，也可能等不到兑现那天？ 每一轮...

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫 A I时代， 价值投资 仍然有效吗？ 来自 防冷涂的蜡_ 。 这两年，我越来越多地把A I用在投资研究里。以前读年报、整理数据、比较同行需要花几个小时，现在很多基础工作十几分钟就能完成，研究一家公司的效率确实提高了很多。 这也让我开始想一个问题：如果所有投资者都能更快获得信息、更快分析公司...

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫 口红效应消失了吗？ ，来自 锦缎研究院 。 如果让A股美容护理板块的投资者用一个词总结过去五年，大概率是“无语”。指数跌了54%，估值从50倍杀到28倍，基金净值惨不忍睹。 大家经常说这两年经济有温差感，宏观数据还可以，但微观体感却很差。一个命题因此突兀起来：口红效应消失了吗，还是演化成了别...

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫 关于股票的估值 ，来自 菜鸡本鸡 。 指标估值简化了世界的复杂性 很多人对估值的理解，就是几个指标：P E、P B、R O E。但靠这些在市场里大概率赚不到什么钱。A股往往是预期先行，股价打提前量：上涨的时候你看不懂，一看静态P E直摇头；过一段时间业绩真兑现了，股价反而开始跌，P E变得好看了，你...

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫 当下股市有一个重大考验 ，来自 睿知睿见 。 上周写了一篇文章，问大家是否相信A股还有慢牛？ 很多朋友心里肯定是一万匹草泥马在狂奔。 他们说：哪来的牛市？ 大部分人对股市都有一个共同的印象：投资很难。 大家总是感觉股市不停在折磨我们，即便拉长时间看，指数按一条斜线往上做底部抬升。 为什...

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫 为什么业绩大增而股价下跌？再论估值的本质逻辑 ，来自 易冷观尘 。 很多人买了股票之后，发现明明业绩非常的好，趋势也是向上的，可是一买入股价就跌。这是为什么呢? 首先我们需要理解影响股价的因素，股价=E P S（每股盈利）乘 P E（市盈率）。所以有两个定价因子，一个是跟企业的利润有关，一个...

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫 从切片到生命：论投资的动态本质 ，来自 cp73 。 大多数人看一家公司，是在看一张切片。他们打开财报，看到R O E、P B、P E，看到营收增速、净利润率、现金流，然后根据这些数字做出判断。这看起来像是科学——收集数据，分析指标，得出结论。但这是一张照片，不是一部电影。照片定格了此刻，但生意不...

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫投资不需要聪明，只需要常识，来自懒人养基。 前几天整理书架时，翻到那本起了毛边的《共同基金常识》，扉页上还留着几年前写的一行字：“越简单的道理，越值得反复咀嚼。” 说来惭愧，刚入行时，我把这本书当“入门读物”，觉得它太“平常”了，既没有惊心动魄的k线故事，也没有高深莫测的技术指标。可十...

欢迎收听雪球出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫 “ 牛市 ”两年记 ，来自 三石而立o r z 。 过完今天，"924"正好两周年，两年间上证指数最低见过2689，最高见过4258，整体涨幅43%，年化不到18%，看起来稀松平常，但历经其中才会知道，即便是牛市也不是一帆风顺的孔雀东北飞，而是掺杂着不同主线的五、六段行情咬合在一起，高峰足以让人梦中笑醒憧憬...