楊博財金：揭密法人投資思維

今天，我們比較兩檔可以選擇長期定期定額留在市場享受複利效果的市值型ETF，第一個是追蹤美國標普500指數的V O O ETF，第二個是台股大家最喜歡的國民ETF 0 0 5 0。 我們以資產分散度與企業規模的維度來評估，V O O 比 0 0 5 0 是更具廣度與防禦力的首選。0 0 5 0 的成分股僅侷限於台灣市值前 50 大企業，且高度集中於台積電與半導體電子供應鏈，這使其投資績效高度依賴單一產業的景氣循環與地緣風險；相較之下，V O O 則嚴格篩選了...

費波南茲數列，又稱為費氏數列，是在技術分析中神奇又實用的投資工具，但也經常被誤解。 我們可以先思考兩個問題。 第一，為什麼常常股價碰到黃金分割線，真的就出現反彈；但有時候，卻直接跌破，完全沒有支撐？ 第二，為什麼同一張走勢圖，不同的人畫出費氏數列K線，卻會得到不同的支撐、壓力，甚至得出相反的交易結論？ 答案其實很重要：費氏數列提供的是分析座標。 如果我們把它當成預測工具，就容易看到某個比例滿足時便急著進...

在投信操盤經驗中，非常實用掌握波段的技巧，當還原週 KD 使用 5,3,3 參數，在相對高擋出現死亡交叉並向下時，通常會提高對後續下跌的警覺；反過來說，當還原週 KD 在相對低擋出現黃金交叉並向上時，則會提高對後續上漲機會的關注。 這兩種情境，往往是值得重視的波段轉折線索，核心觀念在於如何把「相對位置」、「交叉方向」與「價格確認」結合，辨認風險與機會，而不是只看到兩條線交叉，就立刻買進或賣出。 -- Hosting provided...

過去我們談過道氏理論、波浪理論、移動平均線，也談過威廉・歐尼爾的成長股選股方法。這些方法雖然看似不同，背後其實都在處理的核心問題是： 當市場正在形成方向時，我們如何辨認它？ 當我們判斷錯誤時，如何控制損失？ 當我們判斷正確時，又如何讓獲利延伸？ 順勢交易不是預測市場，也不是看到價格上漲就盲目追高。真正的順勢交易，是建立一套客觀規則，在趨勢尚未被證明以前保持懷疑，在趨勢逐漸被確認以後提高參與程度，當趨勢...

一個很實用、也很常被問到的經濟問題：為什麼央行升息能夠抑制通貨膨脹？升息能不能抑制高油價？ 通貨膨脹，簡單講就是「物價持續上漲」。我們常聽到的 CPI，也就是消費者物價指數，就是衡量一般家庭買的東西，平均漲了多少。如果 CPI 年增率是百分之二，代表整體物價比去年貴了百分之二。 升息，指的是中央銀行把政策利率調高。這會讓銀行借錢的成本變高，接著房貸、車貸、企業貸款的利率也會跟著漲。借錢變貴，大家就比較不願意...

不知道大家有沒有發現，最近的投資市場出現了一個很矛盾、卻又非常值得我們深入探討的現象。 一方面，美股指數明明還在歷史高點附近徘徊，AI、半導體跟大型科技股，依然是市場上最亮眼的焦點，資金也還在持續湧入。但另一方面呢，華爾街的分析師卻開始悄悄下修部分企業的獲利預期，「估值重新定價」的聲音也越來越大。 明明股市還在漲，為什麼專業機構卻開始轉向保守呢？今天，我們就來帶大家看懂這背後的底層邏輯。 要看懂現在的...

需要先知道的三件事： 第一，A O A、A O R、A O M 與 V O O 並不是完全相同類型的產品。 A O A、A O R、A O M 是全球股債配置型 ETF，基金已經幫投資人搭配股票與債券，並依照既定規則再平衡；V O O 則是接近百分之百投資美國大型股票的 ETF，沒有固定配置債券，也不是完整的全球股債投資組合。 第二，報酬率、最大回檔、波動度與配息率，都會受到統計方法影響。 例如，最大回檔如果使用每日收盤價、月末價格、基金淨值、未還原價...

過去一週，全球金融市場的焦點發生了明顯的轉移。現在市場最擔心的，已經不是「AI 需求會不會消失」，而是「通膨與高利率」會不會壓垮科技股的估值。簡單來說，現在的市場已經進入了由油價、聯準會動向，以及美債殖利率來主導的階段。 我們先回顧上週最大的震撼，美國 8 月份的 CPI 數據。這次的數據出現了一個很特殊的結構，我們稱為「整體通膨上升，但核心通膨下降」。整體 CPI 年增率維持在 3.4%，但如果把波動較大的項目剔除，...

美國國債債務總量已經逼近40兆美元，光是一年的利息支出就即將突破1兆美元，甚至超過了全年的國防軍費。很多人看到這個數字，第一個反應就是問：美國會不會破產？會不會違約？今天我會把這個大哉問，拆解成幾個層次來講：第一，美國到底會不會違約；第二，如果不會違約，美國準備用什麼方式化解這個壓力；第三，這個化解方式如何具體反映在最近的殖利率走勢、財政部操作、聯準會態度，以及正在燒錢的AI資本競賽上面。這幾件事看起...

年輕人最大的優勢，不是本金多寡，而是「相對壽命長」。時間，才是複利的真正核心。所以及早投入股市進行長期複利投資，越早開始，複利的雪球就能滾得越久、越大。 但這裡有一個非常關鍵、卻經常被忽略的地方：長期複利投資，並不等於「無腦買進0050這一類的市值型股票ETF，只買不賣」。這句話聽起來或許有點顛覆，因為市場上太多人鼓吹「存股就是買了忘記它」，但只買不賣，其實非常可惜。 我們來看一個真實的案例。曾經有朋友跟...

就在不久前的8月10日，輝達宣布與多家華爾街機構建立多個獨立的AI算力基礎設施融資平台。他們的目標，是在未來動員超過五千億美元的第三方資本，用來支撐AI基礎設施建設。 但這裡最重要的，不是「五千億美元」這個數字本身，而是它背後代表的角色變化。輝達不再只是一家晶片供應商，它開始扮演需求組織者、資本串接者，甚至是信用增級者。它正在幫市場建立一個「算力可以被金融機構融資」的新敘事。 -- Hosting provided by SoundO...

我們從加權指數日線圖（2026年7月31日）來看，台股在經歷一段急跌後，於右側三根日K線形成典型的晨星轉折，這是常見於下跌趨勢末端的底部反轉型態。 晨星轉折通常由三根K棒組成：第一根是延續跌勢的長黑K，代表空方仍占優勢；第二根是實體很小的K線，顯示賣壓開始鈍化、多空進入拉鋸；第三根則是強勢長紅K，且最好收盤深入或收復第一根黑K實體的一半以上，象徵多方完成反攻並啟動反轉。 指數先自 48,218.87 高點大幅回落，並在 39,...

在 Podcast 第 101 集中，我們曾深入探討了「黑色星期五台股重跌 1683 點」的市場震撼，並預告大盤可能出現重挫崩盤的跡象，隨後7月17日的暴跌，以及之後的弱勢跌破支撐，持續驗證了我們在 101 集中的警示。而今日台股出現短期急速跌深之後的報復性反彈，是否開始出現V型反轉，還需要一些重要的訊號出現才能進行確認。 延續在Podcast的前一集我們提到的，中長期而言可以利用槓鈴策略搭配指數投資的方式，創造安穩獲利，這是法人思...

什麼是槓鈴策略？它的核心是，把資金放在兩個極端，一端極度保守，一端極度積極，刻意避開中間地帶。想像一下健身房裡的槓鈴，重量全部集中在左右兩端，中間不懸掛任何重物，放到投資上，就是把你的資產切成兩半： 一端，放在「極度保守」的地方，例如現金、定存、短債等，守住你的本金底線；另一端，放在「高成長、高波動」的地方，例如指數型正二ETF及市值型正二ETF，享受台股長期性的向上成長，它的重點不是追求中庸的平滑的報...

市場通常不可預測，但它是可以應對的。在股市下跌修正來臨時，覆巢之下無完卵，保護本金永遠是我們的第一要務。 在我們的 Podcast 第 101 集中，我們曾深入探討了「黑色星期五台股重跌 1683 點」的市場震撼。當時在 6 月 26 日，加權指數單日大跌了 1,683 點，跌幅 3.64%，收在 44,571 點，且成交量爆出近期天量。那時，市場上充斥著悲觀與恐慌，但也有一群人抱持著「跌深就是最大利多」的樂觀，急著進場抄底。 今天，時間來到了 2...

台股的四檔正二 ETF：00631L、00663L、00675L、00685L，我們從費用率、成份股、投資邏輯、實際投資做法談起，以及正二 ETF 最核心卻也最常被誤解的每日再平衡機制、漲跌路徑差異、波動耗損，以及長期存股到底適不適合。 很多投資人一看到「正二」，第一直覺就是它能把大盤報酬放大兩倍，因此只要看對方向，似乎就能比原型 ETF 賺得更多。但真正的問題是，這四檔產品雖然都屬於正二 ETF，卻不是完全相同的工具；更重要的是，正二的...

AI 熱潮下一個關鍵主題：EUV ETF 深度拆解 過去我們聊過很多總體經濟、貨幣政策，也聊過大家最愛買的 0050 等大盤型 ETF。但今天聊點不一樣的，我們來深度拆解一檔最近市場上討論度非常高的主題型 ETF：EUV（Corgi Lithography & Semiconductor Photonics ETF），分析光產業的投資邏輯。這檔基金在今年（2026年）5 月初剛掛牌，大家聽到名字裡有 Semiconductor（半導體），可能會想：「這不就是另一檔半導體 ETF 嗎？」其實並...

黑色星期五台股重跌1683點是崩盤的前兆嗎？ 從日線來看，加權指數在 6 月 26 日大跌 1,683 點（跌幅 3.64%），收在 44,571.76 點，且成交量爆出近期的大量。 根據 CANSLIM 的 M 準則，當指數收黑（下跌）且成交量比前一天放大，這就是機構法人及市場主力高機率在「出貨」的量化指標。 日線與週線皆顯示，指數在創下 48,218.87 的高點後，近期頻繁出現帶量的長黑 K 棒，這種在短時間內密集出現的「出貨日」，意味著大盤轉弱或崩盤的...

過去市場習慣以傳統成熟製程的景氣循環股來為聯電估值，然而歷經十年的戰略轉型，聯電已實質蛻變為全球特殊製程領導者與AI基礎建設的隱形地基。隨著2026年整體定價環境轉佳（ASP向上），加上與 Intel 合作的 12奈米製程及最新的超級電容技術授權，聯電正迎來一波由「獲利體質改變」驅動的本益比價值重估行情。對於追求穩健資產配置的資金而言，聯電不僅具備下檔殖利率保護的防禦屬性，更擁有先進封裝與矽光子帶來的成長股爆發潛力...

2025年6月8日，當天台股開盤直接重挫，台積電單日大跌5%，市場瀰漫著恐慌的氣氛，當時幾乎所有的媒體和分析師都在警告同一件事：「台股的『巴菲特指標』已經逼近500%，超越歷史新高，台股泡沫即將破裂！」但這個被奉為經典的「股神指標」，真的適用於台股嗎？今天，我們從實務與底層邏輯，拆解這個的迷思。 -- Hosting provided by SoundOn

上週五的「黑色星期五」，美股遭遇劇烈拋售，美股主要指數紛紛大跌，費城半導體指數更是單日重挫超過10 %，甚至連被視為風險偏好前緣指標的比特幣，也在短短幾個交易日內崩跌了 16%。我相信這個週末，很多人的心裡都非常煎熬，大家都在問，「這只是一次技術性回檔？還是大崩盤的前兆？」 -- Hosting provided by SoundOn

今天，我們要來談談 PC 產業四十多年來，自從 Windows 95 問世以後，最深刻的一場架構革命。就在 2026 年的 Computex，NVIDIA 執行長黃仁勳，正式宣告了「AI 代理」，也就是 Agentic AI 時代的個人電腦新紀元正式開啟。這一切的核心，就是 NVIDIA 首度跨足消費端 PC 處理器市場的秘密武器，代號「N1」的超級晶片，NVIDIA RTX Spark。 -- Hosting provided by SoundOn

這個問題看似是科技問題，實際上卻是資本市場、供應鏈、產能配置與總體經濟與投資節奏共同交織出來的結果。如果只看 AI 應用，我們會覺得它很熱；如果只看 AI 相關的股價，我們會覺得它很貴；但如果我們把目光往下移，去看 AI 的底層基礎設施，特別是先進製程晶圓代工龍頭台積電的資本支出與擴產速度，你會發現，真正決定 AI 熱潮能否延續的，從來都不是華爾街的口號，而是產能何時到位、產能能否消化、以及投資回報是否跟得上。 -...

很多人談 AI 投資，第一個想到的，往往是輝達的 GPU，或是台積電的先進製程。但如果你從實際的 AI 伺服器出貨節奏來看，真正卡住整個擴張速度的，其實是另一個關鍵：記憶體與先進封裝。想像一下：就算你的 GPU 算力再強，只要資料傳輸的頻寬跟不上，運算核心就只能空轉。這就是為什麼高頻寬記憶體，也就是 HBM，會成為現在市場的兵家必爭之地。HBM 必須透過矽中介層，跟 GPU 緊密封裝在一起，這對製程、材料、產能都提出了極高的門...

目前台股在「長線與中線」的架構上，依然是毫無疑問的多頭市場。然而，在「短線」上，指數創高後已經開始面臨獲利了結的賣壓… -- Hosting provided by SoundOn