Beursverhalen

De S&P 500 lijkt een kalme zee. Beste belegger, kies het ruime sop, vaar even door de belangrijkste aandelenindex op aarde, ga wijdbeens op het dek staan en tuur door je kijkglaasje. Juist. Niks aan de hand. Een paar golfjes. Het oppervlak stijgt gestaag. Maar pak vervolgens even je zuurstofflessen. Trek je duikpak aan en spring erin. Moedertjelief! Onder het oppervlak zwemmen allemaal bloeden...

Sommige podcasters hebben een bijzondere verhouding met hun gasten. Neem nou Nicolai Tangen. De man bezit met zijn fonds zo'n anderhalf tot 2.5 procent van bijna alle beursgenoteerde bedrijven op aarde. Hij heeft 2.3 biljoen dollar onder beheer. Wanneer Nicolai een vraag stelt aan een topbestuurder van één van de grootste bedrijven op aarde, voelt dat toch wat anders dan wanneer Jochem dat doet. W...

Elke financiële professional die vanaf de jaren tachtig aan het werk ging, leerde het vak onder een bijzonder regime. Het fundament van die wereld bevatte één waarheid. Het was niet altijd even duidelijk van tevoren, maar rentes daalden structureel.  Het getijde van lagere rentes tilde veertig jaar lang alle boten op. Klassiek vermogensbeheer, private equity, obligatiehandelaren, huizenkopers, bed...

Komt een belegger bij de broker. 'Hoi, ik wil graag bedrijven die cash uitspuwen als een geiser en weinig hoeven investeren om dat zo te houden. Liefst een beetje lage waarderingen en niet te veel bezig met AI. Ik heb onverwacht grote cashflow deze maand.' Hij grijnst. De broker glimlacht breed terug. 'Ik weet wat jij nodig hebt. Wil je sigaretten, olie, wapens of een paar casino's? Alcohol doet h...

Het is tijd voor felicitaties. Zelf zullen ze de blik naar beneden werpen en mompelen dat ze nog nergens zijn, na een tiental ongetwijfeld terechte nuances, maar het is een feit dat Reinder & Johannes twee jaar geleden een fonds begonnen dat Centive heet. De bijbehorende fuif van deze week was vast een mooi festijn. We zeggen niks over die ernstige blikken achter de computer van tevoren. Wel m...

Foutje gemaakt? Geef het toe, maak de schade ongedaan en lach jezelf nog eens uit. Kan gebeuren. Maar bij bedrijven lukt dat niet altijd. Soms mis je de boot. Soms word je ingehaald terwijl je op de juiste boot zat. Soms hangt je boot van zoveel frauduleuze touwtjes aan elkaar dat hij zinkt van ellende. Tandpasta kan maar zelden terug in de tube. De merknaam Enron werd voor 275 dollar verkocht aan...

Pak een top 20 van de best renderende aandelen sinds 1985. Je vindt Apple, Applied Materials, Home Depot: bekende namen. Maar er staat een raar Canadees verzekeraartje tussen. Fairfax Financial Holdings. Flink boven Berkshire Hathaway overigens. Het rendeerde gemiddeld 19.5 procent per jaar t/m eind 2025, inclusief dividenden. Hoe dan? Dat bespreken we vandaag. Want wie Warren Buffett lang bestude...

De marktrentes op staatsleningen stijgen, geen overheid van Washington tot Tokyo krijgt zijn huishoudboekje op orde en de ingrepen van Amerikaans Minister van Financiën Scott Bessent blijken weinig effectief.  Tot zover de wekelijkse macro-economische donderwolk die betrekkelijk jaarlijks de kop op steekt. Want het komt ook deze keer nooit meer goed. Daar moeten we maar eens over praten, want wat...

Bij Beursverhalen laten we weinig kansen onbenut om Europa te plagen. Met een beleggersbril op is dat niet zo moeilijk. Maar het geeft een mens wel een zekere verantwoordelijkheid om soms even in de modder te stappen waar men naar wijst. Deze week biedt de uitgelezen kans. Er is namelijk altijd een cijferseizoen. Als het niet aan de gang is, blik je erop vooruit of blik je erop terug. En de cijfer...

Eens in de zoveel tijd voltrekt zich op de financiële snelweg zoiets mafs dat iedereen wat langzamer rijdt om ernaar te kijken. Even staan alle internetfora bol van dezelfde gebeurtenis. Iedereen lijkt er wat van te vinden en over te zeggen; elke financieel geletterde krant gaat een wedstrijdje spelen om nog een duitje in hetzelfde zakje te doen en elke column op Bloomberg refereert eraan. Deze ke...

Een belegger die niet van tolwegen houdt, mist iets in zijn leven. En één van de allermooiste tolwegen is toch wel de beursgenoteerde beurs. Zie het gerust als collectie tolpoortjes voor iedereen die zich op de financiële markten begeeft. Elk jaar kopen de grote tolwegen er een paar tolpoortjes bij, want handel zorgt voor meer handel. De schaalvoordelen stellen de uitbater in staat om de klant én...

Het karakter van beleggers is niet een statisch gegeven. Het is ergens gevormd en het verandert weer. Wie in 2010 begon met beleggen, werd jarenlang getraind om nieuwe dreigingen te ontwaren in het financiële bos. Beleggers uit die tijd hadden amper kunnen bedenken dat er zestien jaar later nog steeds geen nieuwe systeemcrisis is ontstaan. Ja, de coronacrisis was erg, en die eurocrisis was ook gee...

Een luisteraar deed recent een goudgerande observatie. 'Het lijkt een kop van De Speld: actief management kan dienen als diversificatie tegen de risico's van passief beleggen.'   Een bijzondere conclusie, want als er één idee was dat diversificatie had moeten brengen, dan was het wel passief beleggen. Helaas. Tegenwoordig zitten niet slechts alle eieren in hetzelfde mandje, maar zelfs alle mandjes...

Stel je voor. Je topman schrijft 'eerlijk gezegd begrijp ik AI niet zo goed' in het jaarverslag, gevolgd door: 'maar ik heb het de managers gevraagd die het wel snappen, en die vinden het ook niks. We hebben het gebruik grotendeels verboden in het designproces.' Vervolgens glimlach je, omdat zijn aandeel gemiddeld 45 procent per jaar inclusief dividenden heeft gerendeerd sinds zijn aantreden in 20...

Wijsheden op financiële markten bestaan om vervangen te worden. ‘Als u vlak voor deze crash instapte, kostte het jaren om terug te komen op break-even!’ Meestal gaat zo'n Tweet vergezeld met een naar grafiekje: 10.000 dollar geïnvesteerd in de Amerikaanse index ergens in september 1929 levert een neerwaarts boogje op dat pas vijftien(!) jaar later het originele inlegbedrag weer aantikt. Maar waaro...

Midden in de huidige brullende bullmarkt zitten beren steeds vaker alleen te lunchen. Toch is er één diersoort die niet slechts uit de gratie valt, maar zelfs lijkt uit te sterven. De shortseller. Goed, er zijn legio grote fondsen die dagelijks duizenden keren wedden dat financiële producten omhoog- en omlaaggaan. Dat hele long-shortverhaal zal altijd blijven bestaan, want de statistici en kwantit...

Isaac Newton was bepaald niet op zijn achterhoofd gevallen, maar hij verloor wel miljoenen aan de Zuidzeebubbel in 1720. Sterker nog, hij stapte op tijd uit, om vervolgens weer in te stappen en alsnog een fortuin te verliezen.   Wist de appelkopper dan niet wat een bubbel was? Integendeel. Het probleem is dat een bubbel moeilijker te vangen is dan je eigen schaduw.   De meest elegante definitie va...

Beleggers verdienen dit jaar hun eigen Sinterklaasjournaal, want er varen niet minder dan drie pakjesboten op de beurs af. Stoomboten SpaceX, Anthropic en OpenAI staan klaar om $200 miljard aan pakjes naar de beurs te brengen. Voor een vergoeding natuurlijk, maar dat mag de pret niet drukken. Bij Beursverhalen kunnen we de onvolprezen Dieuwertje Blok nooit evenaren, maar in haar schaduw kunnen wij...

Sommige sprookjes zijn waargebeurde verhalen. Sommige ridders bestaan echt. En sommige ridders trappen wel eens ABN AMRO omver, voordat ze een jaarlijks rendement na kosten van gemiddeld 18 procent per jaar behalen van 2004 tot 2026. We moeten maar eens praten over Chris Hohn, misschien wel de beste belegger van ons continent en volgens de Financial Times de 'Warren Buffett van Europa'. Van eenvou...

Economie wordt vanwege zijn omvang vaak in uitspraken geperst die de schijn van zekerheid afgeven. Soms staan er zinnetjes in de krant die je al duizend keer hebt gelezen zonder dat je ooit hebt begrepen wat er precies staat. 'De centrale bank heeft de rente verhoogd', is er zo één. Al kun je daar op een feestje nog nét omheen praten op een manier die doet lijken alsof je echt weet wat er is gebeu...

Al jaren stelt het journaille dezelfde vraag: is AI nou een bubbel of niet? Sommige stuurlui aan wal hebben zelfs een verdienmodel gemaakt van scepticisme, terwijl ze rijker waren geworden van wat chipaandelen en een hangmat. De waarde van een voorspelling is aan inflatie onderhevig als je geen einddatum en specifieke gebeurtenis noemt. Ondertussen blijven de uitgaven van de grote techbedrijven ma...

Als iemand je vraagt welke aandelen je koopt, is er maar één correct antwoord: degenen die harder stijgen dan de rest. Anders gaat er iets mis.   Maar dat zeggen we meestal niet. We beginnen over 'goedkope' aandelen, of 'groeiaandelen', 'kwaliteitsbedrijven', 'beleggen in kansrijke sectoren' en nog veel meer van dat soort praatjes. Vrij vertaald: ik koop een groepje waarvan ik denk dat het de kome...

Het lijkt zo'n simpel idee: beleggen in economieën die niet Amerikaans of Europees zijn. Wie in de kelder de lift pakt naar de bovenste etage, stijgt meer verdiepingen dan degene die pas op de derde verdieping instapt. Hop! Op naar de Aziatische tijgers, zoals je ze noemde in de jaren '90 van de vorige eeuw.   Maar zo simpel is het niet. De economie van China groeide, als je netjes rekent met koop...

Sommige bedrijven nemen regelmatig een lucratief hapje uit zichzelf. Dat kan je omschrijven als 'inkoop van eigen aandelen', maar de term kannibalisme dekt de lading beter. En wie is de grootste kannibaal van allemaal? Tim Cook van Apple.   De omzet ging in zijn tijd als topman keer 4, de winst keer 4,5 en het aandeel makkelijk keer 20.   Dat roept vragen op. Want je hebt nogal wat keuzes als prod...

Je zou bijna vergeten dat er meer is in het leven dan beleggen. Sterker nog, er is meer leven überhaupt. Want Johannes verwelkomde deze week zijn eerste zoon op aarde. Feest!   Maar Johannes zou Johannes niet zijn als hij niet meteen even een beleggingsrekening opende voor de kersverse dreumes. Dat roept vragen op. Baby's zijn misschien wel de beste beleggers van allemaal, met hun lange tijdshoriz...