VOCES DEL MERCADO - EN CASO CONTRARIO

El desplome del riesgo país a mínimos de 2018 y el avance de los proyectos del RIGI reactivan el optimismo financiero en el país. Sin embargo, persisten las dudas sobre el peso de la historia crediticia y la estrategia de Luis Caputo de cara a los abultados vencimientos de 2027. 

En este episodio de Efectivo: Voces del mercado, conversamos con Daniel Sticco, economista y periodista económico, sobre por qué el mercado local se resiste a creer en los indicadores positivos que Wall Street ya celebra. Una charla imprescindible para entender el choque entre el equilibrio fiscal, el crecimiento exportador y un riesgo político que sigue operando como el gran "ancla" para los capi...

Octubre confirmó que los precios no bajan tan rápido como esperábamos. En este episodio, analizamos la leve pero persistente aceleración inflacionaria, las señales contradictorias que ven los economistas y el mercado, y exploramos las estrategias en pesos que podrían rendir frutos en un contexto de tasas e incertidumbre. Una guía para navegar la segunda mitad del año con la cabeza fría.

¿La victoria de La Libertad Avanza en las legislativas fue solo un golpe de efecto político o el verdadero punto de inflexión para su programa económico? En Wall Street no solo celebraron el resultado, sino que empezaron a mover sus fichas. ¿Por qué Bank of America cree que el dólar puede bajar a $1.450? ¿Qué advertencia oculta tiene Barclays, que pide a gritos un 'Nuevo Dólar'? Y lo más important...

Scott Bessent mueve el avispero con USD 40.000 millones, pero el dólar no para. El gobierno inyecta pesos a manos llenas para evitar el colapso. ¿Hasta cuándo? Analizamos el juego de resistencia del equipo económico y por qué el verano se viene con una sed de dólares extrema. La gran incógnita: ¿Se animarán a mover la pieza clave después de las elecciones?

El resultado electoral en Buenos Aires sacudió tan fuerte el tablero político que los mercados reaccionaron con pánico: acciones y bonos se desplomaron, el dólar tocó techos críticos y el riesgo país trepó a máximos alarmantes. Episodios como este ya no son suficientes como para ser llamados cisnes negros en Argentina, que está acostumbrada a ver aves de todos los colores. Qué esperar de aquí a oc...

Conversamos con Javier Tavani, gerente de la mesa de dinero del Banco Columbia, para conocer su visión sobre el proceso de estabilización macroeconómica y alternativas de inversión en ese contexto. Tavani explicó que la estabilidad financiera se interrumpió en julio debido a factores como el fin de la cosecha gruesa y la salida del esquema de las LEFI, lo que llevó a una escasez de pesos y tasas e...

Conversamos con Rodrigo Benítez, economista jefe de MegaQM, para discutir la marcha del plan de estabilización del Gobierno y las estrategias de inversión que se adaptan a ese contexto. Benítez explicó que el Gobierno está buscando un equilibrio económico controlando la cantidad de dinero, mientras que el tipo de cambio y las tasas de interés fluctúan, lo que genera desafíos debido a la volatilida...

Conversamos con Juan Carlos Barboza, gerente de research de Banco Mariva, quien ofreció una visión constructiva sobre la macroeconomía argentina, destacando las mejoras tras el acuerdo con el Fondo y la adopción de un tipo de cambio flotante. En ese contexto, aseguró que prefiere los bonos duales y las Lecaps a mediano plazo como alternativas de inversión en pesos. En cuanto a la renta fija en dól...

Charlamos con Rodrigo Álvarez, economista y socio Bituin Inversiones, para discutir el panorama macroeconómico, el plan de estabilización que lleva adelante el Gobierno de Javier Milei, además de las estrategias de inversión que se abren dentro de ese marco. El experto expresó su agrado por el descenso de la inflación, aunque reconoció la delicadeza de la situación económica y la preocupación por...

Conversamos con Mauro Cognetta, managing director de Global Focus Investment sobre la economía argentina. El asesor destacó una macroeconomía "mucho más ordenada" que en gobiernos anteriores pero preocupado por la microeconomía y los riesgos como la falta de acumulación de reservas del Banco Central. Cognetta también discutió estrategias de inversión en pesos argentinos -en un rol más de comprador...

Conversamos con Maximiliano Donzelli, head of stategy and trading en IOL, para discutir el panorama macroeconómico de Argentina y las estrategias de inversión. Donzelli expresó su interés bonos CER a corto y largo plazo dadas las altas tasas reales que están pagando esos papeles, el bono AL30 para inversiones en dólares a corto plazo y destacó los sectores energético y de servicios públicos en ren...

Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS, evaluó la situación macroeconómica argentina, destacando la baja de la inflación pero preocupándose por la apreciación del tipo de cambio real y su impacto futuro. Este año, además, se sumaron los riesgos geopolíticos globales y su influencia económica, en medio de un repaso por estrategias de inversión en renta fija y variable en dólares y pesos,...

Diego Crochi, head of Research and Strategy en Banco Comafi valoro que la política fiscal juegue como eje central del plan del gobierno, el manejo inicial de las políticas monetaria y cambiaria, y la posterior flotación del tipo de cambio. Sin embargo, expresó preocupación por la intervención en el mercado de futuros que impide una flotación más libre del dólar y los desafíos económicos a corto y...

Gabriel Proruk ofreció una perspectiva positiva sobre la marcha del plan de estabilización en Argentina, destacando la disminución de la inflación y la recuperación en sectores como el patentamiento de automóviles y la producción siderúrgica, a la vez que reconoció una contracción de la actividad económica todavía no superada. Desde ese punto de partida, el Team Leader Equity Research en Grupo IEB...

Martín Polo, Jefe de Estrategia de Cohen, compartió su análisis macroeconómico, enfatizando la prioridad del Gobierno en bajar la inflación y los riesgos de mantener la estabilidad cambiaria ante la situación de las cuentas externas y la limitada acumulación de reservas del Banco Central. Para estrategias de inversión, Martín Polo sugirió Lecap cortas y bonos CER a mediano plazo en pesos, mientras...

Conversamos con Pablo Repetto, jefe de research de Aurum Valores, quien dijo tener una visión positiva del plan económico y la marcha del mercado, más allá de matices. En esa línea, el inicio de emisiones de deuda en pesos para conseguir dólares de inversores no residentes promete sumar reservas. Y las reservas son la clave para que los vinos en dólares ganen terreno.

Conversamos con Juan Manuel Truffa, economista Outlier, quien analizó la situación económica argentina, destacando una inflación menor a la esperada y la estabilidad del dólar, aunque con cierta volatilidad. Advirtió sobre los riesgos electorales y enfatizó la necesidad de equilibrio fiscal e inflación controlada, mientras que en el mercado de activos observó una posible recuperación en Equity y u...

Transcurridas las primeras semanas de unificación cambiaria, la creencia de que el Gobierno estaba dispuesto a asumir algo más de inflación en favor de hacer más robusta su posición cambiaria quedó atrás. La obsesión es la inflación y llevar al dólar al piso de la banda es la principal herramienta. Los inversores no parecen preocupados, pero cada vez más miran dos datos: reservas y riesgo país.

Conversamos con Juan Pazos, chief economist de TPCG Valores, a propósito del primer año de la presidencia de Javier Milei. Más precisamente hicimos foco en la inflación, el gran activo del Gobierno de cara al próximo año electoral. El especialista repasó cuáles fueron los factores que nos trajeron hasta aquí, marcó un panorama optimista para el próximo año aunque advirtió que después de las elecci...

Conversamos con Sergio Solazzi, gerente financiero de Banco Columbia, quien asegura haber ido siguiendo al mercado con su escepticismo inicial que a medida que pasaba el tiempo se fue convenciendo de que el programa de estabilización tiene probabilidades de éxito. En ese contexto, quizás, la clave pasa a ser detectar dónde el mercado está demasiado optimista para captar valor. Por ejemplo, en el d...

Conversamos con Juan José Vázquez, jefe de research de Cohen, quien tiene una evaluación excelente de la gestión económica del actual Gobierno pero empieza a ser más cauteloso respecto de la trayectoria futura de los activos argentinos luego de las impresionantes subas que experimentaron en los últimos meses. Y da sus razones para preferir el tramo corto de la curva soberana en dólares antes que t...

Conversamos con Fernado Baer, economista jefe de Quantum Finanzas, quien no se baja del buen tono que experimentan los activos argentinos. Más allá de pormenores de la implementación del programa económico, el énfasis puesto en el equilibrio fiscal hace que la visión positiva respecto al potencial recorrido alcista de los activos argentinos tenga un sustento. El objetivo fiscal convence, va en ser...

Conversamos con Rodrigo Álvarez, economista de Bituin Inversiones, en el día en que los Estados Unidos eligió su nuevo presidente y los mercados respondían con fuertes movimientos que eran particularmente positivos para la Argentina. Para el especialista, las subas pasadas de bonos y acciones argentinos no quita que tengan, todavía, bastante recorrido al alza en el futuro. Con todo, el entorno mac...

El blanqueo de Milei tuvo una extensión más luego de que se terminara la fase 1 el 31 de octubre. Unos 18 mil millones de dólares que estaban fuera del sistema están ahora en los bancos y la pregunta es qué destinos podrán tener. Para ello, hablamos con Fausto Spotorno de la consultora OJF.