季凡 & 翔蛇

Two Money Lovers 經濟學不是萬能但有用

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兩個中年大叔關於經濟學、投資理財的瞎聊天，希望讓大家都能覺得「賺錢好好玩」。《季凡》留美經濟碩士，APcore Global Education 創辦人，曾做過廣播節目主持人，SAT Math Tutor，AP Micro/Macro Tutor，TEO Tutor，個人理財高手。《翔蛇》台大財務博士，APcore Global Education 共同創辦人，補習班統計學、財務管理學名師，大學兼任教授，科技製造業技術顧問，AP Statistics/Calculus Tutor，YouTuber，斜槓人生的實踐者。每週更新一集，一般於每週日上傳。 —— 大家若有什麼問題？或另外想聽什麼內容？歡迎大家可用 Line 來詢問或建議 Line ID: @apcore —— APcore Global Education 網站 www.aptutorgroup.com 張翔老師統計學與財務管理學...

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季凡 & 翔蛇

Episodes

EP147 什麼是文化資本（Cultural Capital）？為何選對場域，會影響你的財富路徑？ 11.01.2026 35:23

WSJ華爾街日報中文版全球最低價年訂方案 https://events.storm.mg/member/TMLWSJ/ 季凡WSJ導讀專欄(EP147) https://www.storm.mg/lifestyle/11061976 與其到處尋找致富祕訣，不如讓自己先待在一個正確的場域。這個場域，未必是傳統教育體系，也不一定是華爾街的金融中心，而更有可能是那些具備高度資訊密度、制度深度與財務智慧的環境。在這樣的場域中持續浸潤、觀察與學習，才是真正關鍵。而家教場域，正是我幸運累積財富的地方...

EP146 信任資本（Trust Capital）：你在銀行眼裡值多少？ 04.01.2026 31:54

WSJ華爾街日報中文版全球最低價年訂方案 https://events.storm.mg/member/TMLWSJ/ 季凡WSJ導讀專欄 https://www.storm.mg/author/13478 DBR（Debt Burden Ratio）也就是所謂的負債比，而 DBR 22 公認的意思為：信用貸款額度不能超過平均月收入的 22 倍。透過這個小挑戰，您不只能複習 Two Money Lovers 的內容，也能實際體會：臺灣那些超強高中生在追逐國手資格時，要面對怎樣的難度。  🔗 經濟怪物闖關入口： https://www....

EP145 勞保 60 歲領 vs 65 歲領：哪個更划算？敏感度分析（Sensitivity Analysis）與情境分析（Scenario Analysis）一次講清楚 28.12.2025 36:22

WSJ華爾街日報中文版全球最低價年訂方案 https://events.storm.mg/member/TMLWSJ/ 季凡WSJ導讀專欄(EP145) https://www.storm.mg/lifestyle/11089737 若再做敏感度分析（Sensitivity Analysis），折現率越高，年齡分界點就越往後移：折現率 2.5% 時，65 歲領取者需活到約 81 歲才會較有利；折現率 4% 時，需活到約 85 歲才會較有利；折現率 8% 時，即使活到 100 歲也難以追上「60 歲先領」的淨現值。計算檔案下載連結 https://ww...

EP144 如何把投資與行善結合？一套可長期運作的做法 21.12.2025 34:55

WSJ華爾街日報中文版全球最低價年訂方案 https://events.storm.mg/member/TMLWSJ/ 季凡WSJ導讀專欄 https://www.storm.mg/author/13478 本集介紹投資當作「做善事」的一環：用自己承擔得起的資本，去承擔企業成長的不確定性，讓資本市場得以運作。差別在於，這種善不是純捐獻——市場通常會以風險溢酬回饋願意長期留在場上的人。但前提永遠是量力而為；否則回饋就不叫溢酬，而叫代價。透過這個小挑戰，您不只能複習 Two Money Love...

EP143 通膨率到底怎麼算？CPI versus PCE 14.12.2025 32:05

WSJ華爾街日報中文版全球最低價年訂方案 https://events.storm.mg/member/TMLWSJ/ 季凡WSJ導讀專欄(EP143) https://www.storm.mg/article/11086869 PCE 通常低於 CPI：PCE 採鏈式加權，較貼近「當期實際消費」；CPI 較接近固定消費籃（basket），權重更新較慢。透過這個小挑戰，您不只能複習 Two Money Lovers 的內容，也能實際體會：臺灣那些超強高中生在追逐國手資格時，要面對怎樣的難度。  🔗 經濟怪物闖關入口： https...

EP142 財富階梯（Wealth Ladder）在說什麼？為何卡在 Level 4 最常見？什麼是投資「銀行化」？ 07.12.2025 33:50

WSJ華爾街日報中文版全球最低價年訂方案 https://events.storm.mg/member/TMLWSJ/ 季凡WSJ導讀專欄 https://www.storm.mg/author/13478 財富階梯在說：財富成長不只靠收入，而是把時間與風險轉成可複利的資本。Level 1 記帳控支出；Level 2 建立預備金與風險防火牆；Level 3 開始投資；Level 4 以長期持有＋再投入放大複利；Level 5 以能力與系統複利，讓現金流也能規模化。透過這個小挑戰，您不只能複習 Two Money Lovers 的內...

EP141 從光環效應（Halo Effect）看麥可·貝瑞的放空 30.11.2025 34:21

WSJ華爾街日報中文版全球最低價年訂方案 https://events.storm.mg/member/TMLWSJ/ 季凡WSJ導讀專欄(EP141) https://www.storm.mg/article/11083492#wholePage 然而，連《華爾街日報》在同篇報導裡都提醒讀者：自從 2008 年之後，貝瑞並不是每一次判斷都對，事實上他也經常看錯。透過這個小挑戰，您不只能複習 Two Money Lovers 的內容，也能實際體會：臺灣那些超強高中生在追逐國手資格時，要面對怎樣的難度。  🔗 經濟怪...

EP140 Mamdani 勝選，對加密貨幣是利空嗎？究竟是誰在替 AI 投資買單？ 23.11.2025 41:09

WSJ華爾街日報中文版全球最低價年訂方案 https://events.storm.mg/member/TMLWSJ/ 季凡WSJ導讀專欄(EP140) https://www.storm.mg/article/11081903#wholePage 對科技巨頭來說，AI 是未來的敘事，但同時也是一張龐大的分期付款帳單。透過這個小挑戰，您不只能複習 Two Money Lovers 的內容，也能實際體會：臺灣那些超強高中生在追逐國手資格時，要面對怎樣的難度。  🔗 經濟怪物闖關入口： https://www.aptutorgroup.com/lea...

EP139 為什麼價格會受「故事」影響？什麼是《敘事經濟學》（Narrative Economics）？AI 泡沫真的存在嗎？ 16.11.2025 35:19

WSJ華爾街日報中文版全球最低價年訂方案 https://events.storm.mg/member/TMLWSJ/ 季凡WSJ導讀專欄(EP139) https://www.storm.mg/article/11080491 而近年來最具影響力的一位學者，無疑是諾貝爾經濟學獎得主Robert Shiller。他在《敘事經濟學》中告訴我們，驅動經濟變動的，其實不是模型，而是故事。當一個關於房市永遠會上漲的故事被廣泛相信，它就會改變人們的行為、價格與資源流動。這些故事像病毒一樣傳播，在市場上產生真實...

EP138 巴菲特真的滿手現金嗎？ 09.11.2025 34:06

WSJ華爾街日報中文版全球最低價年訂方案 https://events.storm.mg/member/TMLWSJ/ 季凡WSJ導讀專欄(EP138) https://www.storm.mg/article/11078210#wholePage 在相同定義（不加財務槓桿）下，波克夏的可動用現金比約 7.5%，與富達全球入息約 6.2% 相近。把短債納入「現金」並不代表看空，而是先把子彈停在 T-bills，等待更划算的大案子。 https://berkshirehathaway.com/qtrly/3rdqtr25.pdf (2025Q3) 透過這個小挑戰，您不只能複...

EP137 12 億的陶朱隱園成交代表什麼？M1B＞M2 的年增「黃金交叉」：資產價格的先行指標？ 02.11.2025 32:21

WSJ華爾街日報中文版全球最低價年訂方案 https://events.storm.mg/member/TMLWSJ/ 節目勘誤說明：最後 3 分鐘的口誤更正：真正是 2020 年，不是 2000 年。當年 M1B 年增率高於 M2，活期資金湧現，帶動股市與房市齊漲。季凡WSJ導讀專欄(EP137) https://www.aptutorgroup.com/learning/houseprice （內附央行圖表連結）有趣的是，無論美國或臺灣，風險資產價格大致隨貨幣供給增加而上升：房價的年化報酬約比貨幣供給年增率皆低...

EP136 「財政出動」（ざいせいしゅつどう）是什麼？高市早苗出任日本女首相對投資市場的影響為何？ 26.10.2025 25:41

WSJ華爾街日報中文版全球最低價年訂方案 https://events.storm.mg/member/TMLWSJ/ 季凡WSJ導讀專欄(EP136) https://www.storm.mg/article/11073405#wholePage 10 月 4 日，日本自民黨總裁選舉落幕，高市早苗勝出；若後續國會推舉順利，將成為日本首位女首相。她與經濟幕僚對外釋出「先穩經濟、緩步正常化」訊號：要求日銀（BOJ）與成長目標協調、避免過早升息，並以財政支撐托底名目成長。 WSJ 評估，市場據此押注寬鬆週期得以延...

EP135 2025 年諾貝爾經濟學獎向經濟成長致敬：他們有哪些研究貢獻？ 19.10.2025 34:57

WSJ華爾街日報中文版全球最低價年訂方案 https://events.storm.mg/member/TMLWSJ/ 季凡WSJ導讀專欄(EP135) https://www.storm.mg/article/11073869#wholePage 莫基爾、阿吉翁與豪伊特都強調奧地利經濟學家約瑟夫・熊彼得（Joseph Schumpeter）所稱的「創造性破壞」的重要性。當企業創新時，會催生新產業、新產品，並在過程中取代舊事物；經典例子是福特 T 型車（Model T）取代馬車市場。莫基爾稱工業革命為「一切創造性破壞之母」...

EP134 投資打敗大盤的『聖杯』是什麼？ 12.10.2025 33:29

WSJ華爾街日報中文版全球最低價年訂方案 https://events.storm.mg/member/TMLWSJ/ 節目勘誤說明：「先鋒500」是美國大型股指數基金，追蹤 S&P 500 指數，而不是全球指數，也不是全美市場，只代表美國前500大公司的表現。季凡WSJ導讀專欄(EP134) https://www.storm.mg/article/11053287#wholePage 這種穩定波動，在進行槓桿操作時尤為寶貴。因為若 Sharpe Ratio 高、Beta 低，代表每一單位風險所帶來的報酬更穩定，反而可以...

EP133 巴菲特 vs. 女股神的策略差在哪？什麼是「投資三大金律」? 同賀臺股「報酬指數」首度攻上六萬點！ 05.10.2025 34:53

WSJ華爾街日報中文版全球最低價年訂方案 https://events.storm.mg/member/TMLWSJ/ 節目勘誤說明：臺股加權股價報酬指數自 2003 年開始編製；2004 年起與加權股價指數（價格型）的差距逐步擴大。節目中提到的「2014 年」為口誤。季凡WSJ導讀專欄(EP133) https://www.storm.mg/article/11065930#wholePage 「低波動異象 (Low-Volatility Anomaly)」指出，承受更大波動，長期未必賺得更多。實證已動搖那條「金科玉律」——這正是所謂...

EP132 風險資產之間的相關性（Correlation）是什麼？如何運用於資產配置？ 28.09.2025 35:04

WSJ華爾街日報中文版全球最低價年訂方案 https://events.storm.mg/member/TMLWSJ/ 季凡WSJ導讀專欄(EP132) https://www.storm.mg/article/11065059#wholePage 與此同時，2025 年美國財務學會年會的一項「生命週期投資」研究，重估了傳統股債比。涵蓋 39 國、1890–2023 年的長期資料，並以長區塊重抽樣保留時間序列關聯的研究顯示：最佳策略在多數年齡皆以雙股權（本國股約 1/3＋海外股約 2/3）為核心，債券比重趨近 0。若改採...

EP131 美國聯邦公開市場委員會（FOMC）怎麼組成？降息趨勢真的定案了嗎？ 21.09.2025 35:15

WSJ華爾街日報中文版全球最低價年訂方案 https://events.storm.mg/member/TMLWSJ/ 季凡WSJ導讀專欄(EP131) https://www.storm.mg/article/11068256#wholePage 就制度上來說，「定案」要等兩件事出來：正式聲明與主席開口。在那之前，外界的「已經定了」多半是機率高低的描述，不是板上釘釘。這次又因為新任理事臨時加入、法院裁決介入、外界對接班的放大鏡同時照過來，讓「臨門變數」比過去更高。簡單講：方向很可能是降，但「路...

EP130 從「自然實驗」看名校迷思！自然實驗與實驗經濟有何不同？ 14.09.2025 35:23

WSJ華爾街日報中文版全球最低價年訂方案 https://events.storm.mg/member/TMLWSJ/ 季凡WSJ導讀專欄(EP130) https://www.storm.mg/lifestyle/11066622 據《華爾街日報》2025 年 8 月 29 日報導，Ivy-Plus 帶來三項早期職涯優勢：（1）進入收入前 1% 的機率約高出 60%；（2）進入排名前十研究所的機率近乎倍增；（3）受聘於頂尖雇主的機率約為其他學校的 3 倍。惟就「平均收入」而論，Ivy-Plus 與其他公立明星學校畢業生差距並不顯...

EP129 臺積電股價太貴嗎？如何用淨現值（Net Present Value）買股票？什麼是錨定偏誤（Anchoring Bias）？ 07.09.2025 34:12

WSJ華爾街日報中文版全球最低價年訂方案 https://events.storm.mg/member/TMLWSJ/ 季凡WSJ導讀專欄(EP129) https://www.storm.mg/article/11064444#wholePage 從目前的財測上修、產能前移與 AI／HPC 結構性提升來看，市場對合理價的重新錨定才剛開始。 —— 感謝風傳媒分享： https://www.storm.mg/author/13325 —— Two Money Lovers FB社團： www.facebook.com/groups/twomoneylovers 不定期宣佈線上見面會或講座 —— 歡迎贊助支持...

EP128 AI 崛起，是電腦科學的契機還是末路？AP Computer Networking（電腦網路）與 AP Cybersecurity（網路資安）未來會考什麼？ 31.08.2025 34:04

WSJ華爾街日報中文版全球最低價年訂方案 https://events.storm.mg/member/TMLWSJ/ 季凡WSJ導讀專欄 https://www.storm.mg/author/13478 —— 感謝風傳媒分享(EP128) https://www.storm.mg/article/11063890#wholePage 2026-2027年，美國高中將新增兩門與電腦科學相關的 AP 課程：AP Computer Networking（電腦網路）與 AP Cybersecurity（網路資安）。即使不是 CS 科系的學生，也能藉由系統性認識網路運作、資安與隱私保護，提早建...

EP127 週轉率是一個看不見的管理費？什麼是耐心溢酬（Patience Premium）? 24.08.2025 29:45

WSJ華爾街日報中文版全球最低價年訂方案 https://events.storm.mg/member/TMLWSJ/ 季凡WSJ導讀專欄 https://www.storm.mg/article/11062240#wholePage 晨星統計顯示，過去十年，換手率最高的一群共同基金，年化表現平均落後於交易最少的一群約 1.8 個百分點；而一項針對退休金股票投資組合的研究發現，若經理人「休假一年、不做任何交易」，組合年化報酬反而平均提高近 1 個百分點。耐心溢酬 (Patient Premium) 指的是投資人因為...

EP126 挑戰常春藤名校的申請秘密 17.08.2025 25:19

WSJ華爾街日報中文版全球最低價年訂方案 https://events.storm.mg/member/TMLWSJ/ 季凡WSJ導讀專欄 https://www.storm.mg/author/13478 —— 感謝風傳媒分享(EP126) https://www.storm.mg/lifestyle/11060561 不要追求「完美模板」。常春藤看重的是價值觀、選擇與責任感如何在您的經驗裡被活出來；即使有缺點，也能透過誠實的反思與脈絡，轉化為令人信服的成長線索。 —— Two Money Lovers FB社團： www.facebook.com/groups/twomone...

EP125 為什麼女兒是父親的小棉襖？寂寞真的有「毒」嗎？ 10.08.2025 19:43

WSJ華爾街日報中文版全球最低價年訂方案 https://events.storm.mg/member/TMLWSJ/ 季凡WSJ導讀專欄(EP125) https://www.storm.mg/article/11056342#wholePage 女兒往往比兒子更願意且更能提供持續的情感支持，這種情感與社交互動能有效降低孤獨感，從而減少心血管疾病和認知退化的風險。 —— 感謝風傳媒分享： https://www.storm.mg/author/13325 —— Two Money Lovers FB社團： www.facebook.com/groups/twomoneylovers 節目引用圖...

EP124 穩定幣只是家樂福儲值卡嗎？什麼是資產鍊上化（Real World Asset Tokenization）？什麼是可接入性（Accessibility）？ 03.08.2025 27:09

WSJ華爾街日報中文版全球最低價年訂方案 https://events.storm.mg/member/TMLWSJ/ 中文：勘誤：富達全球入息持有台積電本地股 2330 TT，非 ADR；ARK 持有 TSM ADR（NYSE: TSM）。 English: Correction: Fidelity Global Dividend holds TSMC local shares (2330 TT), not ADRs; ARK holds TSM ADRs (NYSE: TSM). 季凡WSJ導讀專欄(EP124-1) https://www.storm.mg/article/11054201#wholePage 美國近期通過的《GENIUS Act》明文禁止...

EP123 為什麼越來越多實力派球員選擇來臺灣？什麼是「反向彌補性工資差異」（Reverse Compensating Wage Differential）? 27.07.2025 22:48

WSJ華爾街日報中文版全球最低價年訂方案 https://events.storm.mg/member/TMLWSJ/ 季凡WSJ導讀專欄(EP123) https://www.storm.mg/article/11052606#wholePage 當一個聯盟能容納 35 歲的新秀、女性教練、語言不通的外籍教練與本土化的洋投時，它早已不是那種等著別人淘汰後收容的地方。它是一個能夠提供第二人生、第二可能性，甚至第二次成就的系統。對球員而言，這是一個延續職涯、翻轉命運的舞臺；對臺灣社會而言，更是一場值得...