Renta 4 Chile

El pasado lunes, en una brillante intervención inaugural en el Foro organizado por el BCE en Sintra, la subdirectora del FMI Gina Gopinath repasaba los retos a los que se enfrentan los Bancos Centrales ante una inflación que puede ser más persistente de lo que parece, y finalizaba su exposición aludiendo a la famosa obra de teatro de Samuel Beckett en la que dos vagabundos esperan en vano a un tal...

La inflación americana de junio ha sido, esta vez, el detonante de ese fuerte giro al alza, que ha enterrado de golpe los temores de la semana pasada. Y ello a pesar de que los banqueros centrales no dejan de advertir a quien quiera escucharlo que, pese a moderarse la inflación, los tipos seguirán subiendo y permanecerán altos por una temporada.

El pasado lunes, en una brillante intervención inaugural en el Foro organizado por el BCE en Sintra, la subdirectora del FMI Gina Gopinath repasaba los retos a los que se enfrentan los Bancos Centrales ante una inflación que puede ser más persistente de lo que parece, y finalizaba su exposición aludiendo a la famosa obra de teatro de Samuel Beckett en la que dos vagabundos esperan en vano a un tal...

La semana se inició con el dato de IMACEC de mayo en Chile que evidenció una caída de 2,0% respecto a igual mes de 2022 y es precisamente este mal dato de actividad económica lo que ha reforzado la idea respecto a que el Banco Central bajaría la tasa de política monetaria desde su actual nivel a de 11,25% a al menos un 10,75% en la próxima reunión a celebrarse los días 27 y 28 de julio, donde se d...

Powell volvió a trazar, en su discurso semianual ante el Congreso y el Senado el cuadro de un “softlanding desinflacionario”, es decir, de una economía que está corrigiendo excesos y desajustes y contrayéndose, para generar a medio plazo un crecimiento más sostenible y más sano.

En Estados Unidos se dio a conocer el índice de confianza del consumidor de The Conference Board de junio, el que subió hasta los 109,7 puntos, muy por sobre los 104,0 esperados y 102,5 anterior. Asimismo, se dieron a conocer los Pedidos de Bienes durables de mayo, que subieron un 1,7% mensual (vs -1,0%e y 1,2% anterior) y el mismo indicador, pero Subyacente que registró un alza de 0,6% mensual (v...

Si miramos la evolución de las Bolsas este año, cuando quedan ya sólo diez sesiones para finalizar el primer semestre, podemos decir que las dos primeras fases, la del pesimismo y la del escepticismo, ya se han cumplido, y que estamos en la fase del optimismo y tal vez, al menos en lo que a los valores tecnológicos se refiere, en la fase de la euforia.

Con los datos de inflación, la FED mantuvo la tasa en el rango entre 5,00%-5,25%, siendo la primera pausa luego de 10 alzas consecutivas, pero el comunicado indicó que probablemente se materialicen dos alzas de tasas de 25 puntos base de aquí a fin de año con el objeto de frenar la inflación, con lo que la tasa subiría hasta un rango entre 5,50% a 5,75%. Lo anterior condicionado a los nuevos datos...

Valorizando por múltiplos con VE/EBITDA de 11,0 veces, P/U de 13,5 veces y Bolsa/Libro de 1,70 veces, llegamos a un Precio Objetivo de $1.900 por acción. Falabella es una de las principales compañías de retail de Latinoamérica. Con 134 años de trayectoria, cuenta con operaciones en Chile, Perú, Colombia, Brasil, Uruguay, México y Argentina. Las distintas áreas de negocio en que incursiona la compa...

En mayo de 2023, el tráfico de pasajeros, medido en pasajeros-kilómetros rentados (RPK) aumentó un 26,5% respecto a igual mes de 2022 y las operaciones medidas en ASK (asientos-kilómetros disponibles) aumentó un 27,3%, con lo que el factor de ocupación disminuyó 0,5 puntos porcentuales a 79,1%.

El problema es que si los Bancos Centrales deciden bajar los tipos será porque el crecimiento se desploma y, por el contrario, en el escenario de que el crecimiento siga firme no se ve por qué los Bancos Centrales deberán bajar los tipos.

Las Bolsas han continuado una semana más con el mismo guion que vienen siguiendo desde que se inició el año, un guion cuyos argumentos básicos son que la inflación se va a moderar, que en consecuencia la Fed dejará de subir los tipos en breve y los bajará a fin de año, que la economía va a tener un aterrizaje suave para luego iniciar un nuevo ciclo de crecimiento y que la innovación va a presidir...

Hoy se dio a conocer la variación del IPC de Chile en mayo, el que registró un alza de 0,1% mensual, por debajo del 0,3% esperado y anterior. Con el dato de mayo, la inflación bajó a un 8,7% interanual (vs 8,9% esperado y 9,9% anterior). Esto es una muy buena noticia porque permitiría que el Banco Central decida bajar la TPM ya sea en la reunión del 19 de junio o la de los días 27 y 28 de julio. I...

Informe escrito en el siguiente enlace: https://www.renta4.cl/analisis-actualidad/recomendaciones-y-oportunidades/carteras-recomendadas/2023/6/07-06-23-cartera-moderada-y-moderada-ampliada

En el ámbito internacional, el mercado sigue expectante a la aprobación del acuerdo alcanzado entre el presidente de Estados Unidos, Joe Biden y el presidente de la Cámara de Representantes, el republicano Kevin McCarthy para elevar el techo de la deuda de Estados Unidos, cuyo plazo de vencimiento es hoy, para no incumplir pagos en junio.

La inteligencia artificial generativa ya provocó el pasado febrero un fuerte tirón bursátil de las tecnológicas tras anunciar Microsoft su alianza con OpenAI, la empresa creadora del famoso ChatGPT, y se ha convertido realmente en el principal motor de las Bolsas este año. Como botón de muestra baste decir que el Nasdaq acumula, a fecha del viernes pasado, una subida del 24% en el año, mientras qu...

Post resultados 1T23 y dividendos de $25,89 por acción a pagarse el día 25 de mayo, hemos valorizado Vapores como sociedad de inversión y por múltiplos, llegando a un Precio Objetivo de $78,0 por acción.

En el ámbito internacional, el mercado se mantiene expectante a las negociaciones entre el Gobierno de Joe Biden y los republicanos para elevar el techo de la deuda en Estados Unidos, con un plazo de vencimiento el 31 de mayo, ya que sin esa medida la economía más importante del mundo podría sobrepasar ese nivel el próximo 1 de junio.

Tal y como anticipábamos al finalizar nuestro último comentario, nada importante ha pasado estos días en unas Bolsas que no quieren bajar, pase lo que pase, pero que, si excluimos un conjunto de valores muy reducido, aunque importante por su elevada capitalización, tampoco tienen demasiada fuerza para subir.

El mes de abril ha sido de relativa calma en las bolsas a pesar de los crecientes riesgos sobre el crecimiento económico, la inflación aún elevada, la inestabilidad en la banca regional americana y la proximidad del techo de deuda en Estados Unidos. Visión de mercado elaborada por Natalia Aguirre, directora de Análisis y Estrategia de Renta 4 Banco.

Sin duda la noticia más importante de la semana corresponde a la elección de consejeros constitucionales celebrada el domingo recién pasado, donde el bloque de derecha y centro derecha alcanzó a 34 de 51 constituyentes. Lo anterior permite que este sector tenga la capacidad de aprobar (mínimo 3/5) o de rechazar (mínimo 2/3) cualquier propuesta del Comité de Expertos. A pesar de que el resultado es...

La nueva economía post Covid empieza a enseñar su verdadera cara, con consecuencias muy desiguales para las empresas, en función de cómo hayan sabido adaptarse a lo que viene, es decir, a una economía de muy bajo crecimiento y de muy alta transformación, en un entorno monetario de tipos normalizados.

En la misma semana hemos visto hundirse a un nuevo Banco americano, en esta ocasión el First Republic Bank, que no ha podido sobrevivir pese a la inyección de treinta mil millones de dólares en depósitos que hicieron JP Morgan y otros nueve Bancos americanos, y a la vez hemos visto como las grandes tecnológicas, sobre todo Meta/Facebook, volaban tras presentar sus cifras del primer trimestre.

Como política de inversiones los límites de ponderación de una acción dentro de la cartera son de un mínimo de 5% hasta un máximo de 30%. En esta oportunidad estamos bajando ponderación en CAP desde 15% a 7,5% y entra Aguas-A con un 7,5%.

En Chile, ayer el Banco Central dio a conocer el Imacec de marzo, que evidenció una caída de -2,1% interanual, peor al -1,0% estimado por el mercado. Esto aumenta las probabilidades que el Banco Central inicie la baja de tasas en junio o julio de este año.