Renta 4 Chile

Valorizando por múltiplos con un VE/EBITDA (Res Op + Depreciación) de 16,5 veces, una relación P/U de 25,0 veces y una relación Bolsa/Libro de 4,50 veces, el Precio Estimado a 12M de $32.000 por acción. Nuestra recomendación "Reducir" se explica porque la rentabilidad esperada (incluido retorno por dividendos) es de -18,2%.

El Shanghai Composite cerró con un alza de 0,51%, el Kospi 200 de Seúl cerró positivo un 0,74%, el Nikkei 225 de Tokio arriba un 1,01% y el Hang Seng de Hong Kong subió un 1,28%. Las acciones chinas subieron, impulsadas por las alzas de las acciones de empresas de consumo y de atención médica, luego que ayer la Reserva Federal de EE.UU., informó que mantendrá una política monetaria expansiva y pro...

El objetivo de esta charla es analizar el rendimiento de las bolsas globales durante 2021, efectos en cuarentenas en el 1T21 y expectativas para el resto del año. Desempeño del IPSA en lo que va de 2021. Cuáles sectores evidenciaron un mejor o peor desempeño. Acciones en particular o un sector.

La reunión de la Fed es la cita más importante de la semana a nivel de bancos centrales, por cuanto la economía americana es la más avanzada en cuanto a expectativas de recuperación económica (excluida China) y donde más han repuntado las tasas de los bonos del tesoro, desde los mínimos de 2020 (+113 pb hasta 1,63%). Sin cambios esperados en tasas ni en QE, estimamos que mantenga una actitud de “e...

El Comité Federal de Mercado Abierto inicia su reunión de política monetaria de dos días, en la que se espera que mantengan las tasas de interés estables en 0,00% - 0,25% y mejoren las proyecciones de crecimiento económico. Hoy se da a conocer el Índice de Precios de Importación de febrero, para el que se espera un alza de 1,2%, luego del incremento de 1,4% visto en enero, mientras el índice de Pr...

Se mantiene la atención en la TIR del T-bond a 10 años, que en este momento se transa en 1,62%, de la mano del mayor crecimiento esperado (estímulo fiscal, habiéndose empezado ya a repartir los cheques de USD1.400 y vacunas). Comienza a hablarse de un alza de impuestos para financiar el plan de infraestructuras (USD 0,5 billones estimados que anunciará próximamente el presidente Biden), que podría...

Aunque el Dow Jones ayer registró máximos y hoy continúa cotizando en verde, el claro ganador en la apertura de la sesión del jueves de la bolsa estadounidense es el Nasdaq con una subida cercana al 2%. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años descendió por segundo día hasta el 1,50%, aproximadamente, aumentando la confianza de los inversores. Por otro lado, se cumplieron las expectativas...

El CAC 40 de París, el FTSE de Londres y el DAX de Alemania bajan un 0,11%, 0,05% y 0,60% respectivamente, mientras el IBEX de Madrid sube un 0,13%. Una nueva alza en las tasas de los bonos lleva a las bolsas europeas a la baja, aun así, los principales índices cerrarían con alzas significativas la semana, ya que los programas de estímulo y las campañas de vacunación aumentan las expectativas resp...

Luego que ayer se publicara el dato de inflación en EE.UU., donde a pesar que el IPC marcó +0,4% mensual, el IPC subyacente (sin alimentos y energía) subió sólo un 0,1% mensual, ubicándose por debajo del 0,2% esperado y dando sustento a las palabras del presidente de la FED, Jerome Powell, en cuanto a que no hay presiones inflacionarias

En relación a la campaña de vacunación, llama la atención la creciente fractura interna en la Unión Europea ante la deficiente gestión del abastecimiento de vacunas. Esto está provocando que varios países como República Checa, Eslovaquia o Polonia quieran imitar a Hungría en el uso de vacunas rusas y chinas, o que Austria y Dinamarca estén negociando con Israel para conseguir dosis.

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) anotó una variación mensual de 0,2% en febrero 2021, acumulando 0,9% en los dos primeros meses del año y un alza de 2,8% en doce meses. En febrero, 8 de las 12 divisiones que conforman la canasta del IPC aportaron incidencias positivas en la variación mensual del índice y 4 presentaron incidencias negativas. Entre las divisiones con aumentos en sus precios...

El parqué neoyorquino terminó una nueva jornada en rojo el jueves, ante las palabras del presidente de la Reserva Federal Jerome Powell, quien en un foro organizado por el Wall Street Journal manifestó que podrían existir presiones inflacionarias temporalmente, pero que no comprometerían su objetivo de inflación del 2%, a la vez que la economía americana está lejos de su objetivo de pleno empleo

En Estados Unidos la atención estará en los datos del mercado laboral de febrero. Se estima un repunte del cambio en nóminas no agrícolas hasta +182.000 (vs +49.000 previo), la tasa de desempleo podría situarse en 6,3% (vs 6,3% previo) y el salario por hora promedio anual (+5,3%e vs +5,4% previo). Otro dato será la balanza comercial de enero que podría aumentar ligeramente su déficit hasta niveles...

En nuestra cartera de Gestión Patrimonial Tolerante en Chile mantenemos en cartera Fondos de inversión alternativos, el ETF de bonos corporativos locales, el ETF del IPSA, CMPC, LTM, ENELAM, FALABELLA, ANDINA-B, PARAUCO, CENCOSUD, AESGENER y SANTANDER. Mientras que en nuestra cartera de Gestión Patrimonial Tolerante de Estados Unidos mantenemos los ETF’s HEAL de Innovación en Salud, DGTL de digita...

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, participa en una conversación sobre la economía estadounidense en el marco de una cumbre virtual sobre empleo organizada por el Wall Street Journal. Sus declaraciones serán muy importantes y se espera que el presidente de la Fed reitere una vez más la idea de que los estímulos monetarios se mantendrán durante un largo periodo, obviando el previst...

El parqué de Nueva York cerró con caídas el martes ante la toma de ganancias de los inversores luego de la recuperación de las bolsas tras los fuertes retrocesos de la semana pasada. De esta forma el Dow Jones de Industriales bajó un 0,46%, el S&P500 un 0,81% y el compuesto Nasdaq un 1,69%. Los futuros de las bolsas venían con ligeras subidas en una jornada marcada por cifras económicas, donde con...

Las bolsas recuperan el optimismo, basadas en las esperanzas respecto a que un repunte económico mundial, lo que ha llevado a las bolsas europeas a su tercera jornada consecutiva de alzas, en momentos en que se estima que Alemania relajaría sus medidas de confinamiento y los inversionistas esperan los detalles de las nuevas medidas presupuestarias del Reino Unido para impulsar su economía.

En el mercado local el IPSA subió fuertemente un 1,4% hasta los 4.637,54 puntos. Luego de romper los 4.500 puntos, lo proyectamos a 5.000 puntos. Destacamos las subidas de BCI y SQM-B, mientras en las bajas destacamos a CENCOSHOPP y CENCOSUD.

El IPC de la Eurozona subió un 0,9​% en febrero, en línea con lo esperado por el mercado​ y similar a la​​ variación registrada en enero. En tanto, el IPC subyacente registró un incremento de 1,1% (vs 1,4%e y 1,4% anterior)

Al contrastar el ROE con la relación Bolsa/Libro, con precio de cierre de este informe (viernes 26 de febrero), vemos que Banco de Chile se está transando con la mayor relación B/L de 2,14 veces con un ROE de 19,7%. El segundo Banco con una relación Bolsa/Libro más alta es Banco Santander con 2,13 veces, con un ROE después de impuestos de 18,7% y en tercer lugar BCI se transa con una relación B/L...

En esta oportunidad, estamos sacando Conchatoro que tenía una ponderación de 10% y en su reemplazo entró Chile (10%) , también incorporamos Parauco (10%). Finalmente, aumentamos ponderación en LTM desde 10% a 15% a costa de reducir Vapores desde 15% a 10%.

En esta oportunidad rebajamos la ponderación en CAP desde 25,0% a 20% y aumentamos en LTM desde un 10% a un 15%. Aesgener, llevó a cabo aumento de capital por USD 300 millones (inicialmente USD 500 millones) dada la sólida posición financiera de la compañía y el ambicioso plan de crecimiento.

Respecto de lo que hemos denominado “ÍNDICES RELEVANTES”, se tiene que en enero 2021, Banco de Chile se ubicó en primer lugar, registrando la mayor rentabilidad con un ROE después de impuestos de 19,7%, seguido de Banco Santander con un ROE después de impuestos de 18,7%, dejando a Scotiabkcl en tercer lugar con un 17,5%. El ROE promedio ponderado de la muestra de bancos fue de 17,5% (incluido Itau...

Tasa de desempleo del trimestre nov 2020-enero 2021 bajó a 10,2% (vs 10,3% a diciembre 2020) La cifra implicó una caída de 0,1% respecto del trimestre móvil anterior, pero un alza de 2,8% respecto a igual período del año anterior, producto de la reducción de la fuerza de trabajo (-8,2%), menor a la presentada por los ocupados (-10,9%), y el incremento de 26,4% en los desocupados, incididos únicame...

Valorizando por múltiplos con VE/EBITDA de 16,5 veces, P/U de 16,5 veces y Bolsa/Libro de 1,60 veces, con EBITDA 2021 y Utilidad 2021 recuperándose, pero por debajo de 2019. Con lo anterior, el Precio Estimado a 12M es de $1.565 por acción. Recomendación: "Comprar / Riesgo Medio"