每天五分钟，基金定投聊通透

啊说怎么看现在的新能源什么时候可以反弹，已经快没有信心了。我想这可能也是大家这个新生吧，已经快没信心了。嗯，OK，新能源我也想到的，肯定是大家必问的啊，因为过去的这几年，大家买的最多的一个是医药，一个是新能源，对，还有一个是白酒，是对吧？基本上就是从二一年到现在的几次轮换的涨得最好的细分行业嘛，对，而且呢确实因为每一个人它都涨得很好。所以呢也造成了在每一轮过程中间都有相当多的基金，然后去就是发在这些...

医药板块行业，也是最近市场大家关注度比较高的啊，因为今天年初到现在，说实话除了中药好像都不瘟不火，但是估值确实低。对，所以看看这个，他就问啊，医药现在喋喋不休，那下半年还有机会吗？啊，高总怎么看？医药？我如果熟悉我的朋友知道了，我是一个坚定的一号持有者就虽然它一直在跌确实表现不好那医药的根本的长期逻辑。我觉得其实大家都已经非常清楚了，本身呢，我们是处在一个老龄化的，越来越严重的这样的一个趋势中间。...

那么其实大家最近可能也关注到了一组数据啊，就是我们那个股债性价比，或者说股债收益差，其实又一次来到了这个负两倍标准差的位置啊。那么也很多朋友在关心说，哎，是不是这个又又出现了一个比较好的配置的这个时机？所以刚刚其实我也看到了有一位朋友的提问啊，是有在这个留言然后问到说今年在大类资产的选择上哪类这个资产投资更具有性价比那么如何去配置这个股债比例是相对科学的那这个问题也哎。看看奥总怎么去解答一下其实如...

先来这个交流一下最近市场的一些情况吧，因为整个这个大盘啊，从这个五月份啊，当时五月五一之后啊，一度是尝试上上攻，这个三千四百点，当时也一度站上去了啊，但是后来呢，这个现现在基本上震荡下行，又来到了三千二百点，所以大家也是在开玩笑啊，说这个六幺八活动对吧，这个很满三千四减两百啊，所以也先请这个奥总来聊一聊对于当前这个市场的一些看法呗。好的，其实最近的市场哈，如果单看上证指数，应该说大家的心情还是不错...

最近的这个市场肯定表现是不尽如人意的。而且呢，因为今年所上涨的这些行业，本质上面跟过往这两年公募基金所重仓的这些行业是不匹配的。公募基金在过去的这两到三年中间，重餐的行业包括了医药，包括了新能源，然后也包括了呃消费，就是以白酒为代表的这种消费。但是呢，这些行业实际上在今年整个的行业涨幅中间，基本上都是排在靠后的位置。那么唯一好一点呢，可能是电子，也就是半导体这一方面相对而会好一点点。但是呢，这样就...

说到底，我想跟大家强调的就是做投资，没有人强迫你说你一定要去买某个资产，也没有人强迫你说你一定要去买某个产品。我们在做这种投资选择的时候，其实衡量一下自己的这种风险承受能力，衡量一下自己对于相关的这种资产前景的认知。做出这样的选择之后，你才能够长期的持有，否则在市场出现下跌的时候，你会迅速的被很多的声音所左右所影响。最终对于自己曾经的投资产生巨大的怀疑。而在这个怀疑产生之后，你一定会去想为这样的一...

当我们去做一个纯粹靠概率的事情的时候，你会发现你可以不要任何的研究一些独立的运气。但是现实中间我们所做投资，它建立在一个基本的信心上面，这个信心就是你要明白整个股市是跟着国家的经济走的。因为它是上市公司的一个盈利体现，未来盈利的一个预期体现。所以如果经济在往上发展，自然资本市场资本市场也会随之一路往上发展。所以，如果你对中国的经济长期是有信心的，对资本市场，从根本上来讲，从底子上来讲，你就永远都会...

我自己的心态。应该说，经过了前面这几这些年的这一种市场的涨涨跌跌的磨砺之后，我已经非常的淡定，因为我知道市场就是周期，它一定是一个周期轮缓的过程。只不过当我们自己在经历这样的过程的时候，每个人总会有一个疑问，那就是这一次会不会和上一次不一样。不管是在涨得高的时候还是在跌得低的时候，大家都会提这个问题，那就是这一次是不是跟上次不一样。跌会不会没有底，甚至把它跌没了。涨会不会没有顶，有可能会一路突破前...

举的例子是什么呢？就是他也定投了医药，然后医药。他说看到很多人都说医药未来是一个公益事业，所以他已经开始怀疑自己过去这几年定投医药到底是不是对的。这个逻辑，这个信仰是不是对的，他到现在已经开始动摇了，而且如果还不涨的话，它会觉得自己会动摇得越来越厉害。甚至有可能放弃掉。其实对于这个话题呢，我想哈在听直播的各位应该很多人都是同样的感同身受，就是这么一个感受，但是呢，我也反复跟大家讲过，因为我就是一个...

大家不要忘掉，今年有一条主线，叫做中特股，中国特色估值体系的这条主线，而中特估的企业往往都是中字头的大企业。而这些大企业本身在上证指数中间，在沪深三百中间，它的权重都是比较大的。所以在中特沽的这一个主线影响之下，其实今年到现在为止的价值股，尤其是过去这一个月，大盘价值的表现相对而言是真的很强的一个走势。而大盘价值表现好的时候，整体对于指数的表现其实是有非常强的支撑的，这就是为什么在过去这段时间我们...

因为我跟大家一样都是投资人，都是在做长期基金定投的人。我相信我手中所持有的创业板的创业板指数基金的份额，我所持有的科技方向的这些份额，实际上相比大家很多人来说都要更多一些。但是我自己觉得世界上我并没有被现在的市场去影响到。我决定要停止扣款，因为与我过去就十多年投资者实际感受来说，在市场的情绪处于冰点位置的时候去做停止扣款。甚至于做割肉赎回，这绝对是市场上面最不能犯的错误。但是如果你现在看到自己手中...

A股本来历来情绪相对而言就是比较脆弱的一个市场，再叠加什么我们也知道哈。在前面讲的这个段子中间，实际上在网络上面有人写A股是新上市公司，或者说是A股的这一个上市公司的总数是创了历史新高的。背后的逻辑大家也很清楚，因为我们的注册制已经全面落地了，而注册制全面落地本质上面在前面就讲过。它是大幅的降低了上市的门槛，所以呢，只要想融资的公司，只要你能够满足相应的条件，因为现在已经不做审核了，对不对，最多只是...

那老师可不可以加仓？那纸可不可以加加仓标普500？为什么大家会问这个问题呢？因为在上周网络上面我看的最多的一个段子就是什么？就是。 纳指创新高对吧，在今年创新高，然后呢，日本的股票指数然后创了1990年以来的新高，历史新高，然后法国的股市好像也在今年创了历史新高，英国负十一百指数似乎在今年的三月份也创了新高，甚至于连印度股市好像在今年都一直在刷新着。 它的一个上限。但是回过头来A股。 我们确实是在一个以后的...

那增量资金为什么不多呢，这里有几个数据哈，也也给到大家，其实现在整个市场的一个呃，存量的博弈数据呢，应该说。 从几方面还是比较明显的告诉大家几几点哈。首先。 融资就是今年到现在为止的话呢，两融。 确实是有新增的，所以呢，融资余额是新增了大概800亿，好加了800亿到市场，然后。 A股的这些重要股东的减持，刚才说了吗？有解禁对不对？减持大概减持了1044亿。 所以这两个加起来就已经变成了负百负的200多亿了，对吧，负...

存量博弈，说白了就是反正就这些钱在市场里面左手打右手，因此造成的结果就是今天涨这些，然后等到这些涨上去，然后这些卖掉，开始再买那些没有涨的，因此呢，到最后你会发现哈，指数层面可能并不会有什么太大的表现，但是在这个市场中间，你要赚到钱，除非你能够准确的跟准市场的这个切换的速率，然后刚好每一步都配对的节奏，但是这一个对于大部分人来讲，我觉得可遇而不可求，哈，这个东西是个撞大运的事情。 那回过头来对更多...

好了，接下来呢，我们再来聊一聊今天题目中间讲到的这一个五穷啊，还记得刚才我说的吗？四月决断选择方向，然后五穷六绝七翻身，所以按照这种说法，是不是意味着每年的A股的五月份就是跌的，而六月份可能表现也不咋地，然后七月份就一定能够赚钱了，所以呢，我们今天话也特意把这个数据做了一下总结，虽然哈我的印象中间从二一年过年开始一直到现在。 去统计过去十年或者过去20年的A股的这个大数据啊，从来就没有准过。 所以呢，这...

那前面讲了这么多之后哈，我们会发现其实整个医药所覆盖的细分行业真的蛮蛮广的，那包括我们刚才讲了中医药，然后讲的创新药对吧，包括还经常会有人问我到底是买医药比较好，还是买医疗比较好，其实新米总能不能给我们的投资者介绍一下，就是如果要去投医药方向的话哈，到底哪几个方向，或者说哪几个细分的行业，其实您比较推荐大家去关注呢？嗯，好的，就是刚才我们其实分享分享了三条，这个三个方向啊，但那个三个方向其实我们讲...

好，对于创新药的整个细分赛道的话，就是您是怎么去看待他的一个投资机会的？ 嗯呃，其实这个创新药的投资啊，它的一个逻辑啊，大大体上事实是说，人类对健康的需求其实是无限的，大家可能会说，哎，我对这个吃饭的要求是会饱的，但是人对健康的要求为什么是无限的呢？ 大家简单的想一下，如果说有一种，就比如说新冠有一种药能够减轻症状，那么大家一定说希望有更好的药能够彻底治愈啊，那有了彻底治愈的药，又希望能够快速马上治...

在过去的这两年一直都被大家反复提到的话题叫集采，在前两天哈，我记得在哪个平台上面，然后有个粉丝留言，然后他这个留言我觉得很有代表性哈，他说我就想不通，集采为什么就会变成医药行业的一个负面的消息呢？但是不管从哪个角度理解的话，这应该是一个不能算负面的消息，但是似乎在过去的这几年，只要集采的消息一出来然后医药就咣咣就砸两下，不管该不该跌的，反正它都跌，那您对于集采对于整个医药行业投资的这个影响，您到底...

今年其实最火的主线，市场上面两条主线嘛，第一条叫中特股。 第二条就是最火的TMT，说白了就是AI，那其实说到AI的时候呢，在之前我们也请到肖瑞景肖总，然后过来我们也聊过AI，然后之前也特别就AI的很多的细的东西，我们做了很多的内容，那中间就特别提到了一个AI加医药的这一个细分的投资项，因为现在AI可以说是市场上面永远绕不开的一个热点，尤其是China gbd出来之后，大家对于这种深沉式AI，然后有了更大的想象空间，但是AI跟...

我也想问一下，就是刚才我也提到我们部门已经有同事复阳了，而且感觉从四月份以来哈，当时是好像是某个车展之后，似乎就很多人开始在微博上面说身边都有人阳了，那您对于二次复阳这个事情哈，您觉得这个可能性大吗？怎么去看待这个问题。 其实从海外经验来看呢，就是呃，第二波疫情的这个概率啊，它的来临基本上是大概率事件，大概率对，因为这个呃，第一方面是这个病毒在持续变异，第二方面呢，呃，也是这个大家的这个对病毒，它...

今年以来哈，我们知道其实大家对于市场的这种预期跟去年会有非常大的不同，而最大的不同其实是在于我们去年底的话，对于整个疫情防控的政策有了一个根本性的调整，对吧？那应该说呢，现在包括自己出差，我也经常会跟很多人讲哈，看到一些过去三年的一些痕迹的时候，总觉得好像恍若隔世对吧？虽然近期哈，我们发现身边也有同事开始复阳了，但是大家的生活已经慢慢的从疫情时代已经恢复到正常了，那在过去的三年，尤其是当时二零年的...

说到一样的，似乎在从去年到今年以来哈，我每次做直播，每次写任何的文章，每次真的下面都会有人问我说奥总你的医疗还有在坚持定投吗？然后你对医疗的这个信仰到底还存在吗？那真的想跟您一起来聊一聊哈，因为实际上呢，如果看整个行业的表现来说，似乎真的过去的两年，整个医药板块，医疗板块是没有什么太多的一个表现的，但是呢，我们也看到事实上在去年的四季度多多少少还有一波反弹，对吧，但是进入到今年以来，似乎好像这一波...

那刚才讲到信创的时候呢，像我特别提到，其实这涉及到国家安全问题，对吧，其实说到国家安全的话，很多人更多想到的就是国产替代。 当然这个替代有一些是我们主动从安全的角度要去替代，还有一些的话，确实是受海外的这一种制裁，对吧，这一种限制的情况之下，我们不得不要去做国产替代，那么其实对于国产替代这一块哈，我们想问一下肖总，就是目前我国的国产替代大概的这种进程是什么样子，然后我们在哪些环节其实相对而言还是比...